文章核心观点 - 欧元区通胀未来不太可能大幅下降，经济潜在弹性抵消贸易关税抑制作用 [1] 具体内容总结 - 周五公布数据显示欧元区4月物价同比上涨2.2%，较前月保持稳定 [1] - 贸易动荡和能源价格下跌使通胀率接近欧洲央行2%目标 [1] - 虽贸易战最初抑制通胀压力，但劳动力市场强劲、工资增长高，增长良好的欧元区经济未来几个月或让通胀保持一定高位 [1]

欧元区通胀数据 - 4月份CPI年率保持在2 2%的水平 高于预测的2 1% [1] - 核心通胀率从4月份的2 4%加速至2 7% 超过预期的2 5% [1] 市场反应 - 欧元兑美元继续走强 [1] - 欧洲债券收益率继续走高 [1] - 市场消化欧洲央行年底前进一步降息60个基点的预期 [1]

欧元区通胀与货币政策 - 欧洲央行官员Piero Cipollone指出美国贸易关税可能在短期内对欧元区通胀构成压力，甚至带来通缩效应，因欧元升值和实际利率上升[1] - 欧元区通胀预期上升，3月未来一年通胀预期达2.9%，为2024年4月以来最高值，三年和五年通胀预期分别为2.5%和2.1%[2] - 多位欧洲央行官员对通胀前景表示乐观，行长拉加德称通胀达到2%目标的过程"即将完成"，法国央行行长预计今年可能进一步降利率[1] - 市场预计欧洲央行年内还将降息2-3次，存款机制利率可能从2.25%降至1.5%，但部分官员警告不要过于激进[2] 欧元汇率与资本流动 - 欧元在美国宣布关税后意外升值，而非欧洲央行预期的贬值，这得益于避险资金流入[1] - 欧元升值、财政支出增加导致的融资条件收紧以及能源价格下跌强化了欧洲央行6月降息25个基点的理由[2] - 特朗普关税政策引发金融市场动荡，促使投资者远离美国资产并寻找替代品，美国市场未能发挥传统避风港作用[3] 全球贸易与货币体系 - 美国贸易措施可能导致资源从高生产率行业转移至低生产率行业，造成全球经济增长率持续走低[1] - 长期来看，更高关税可能导致更高通胀、更慢经济增长和更高美国债务水平，削弱美元在国际贸易和金融中的主导地位[3] - 贸易碎片化可能推动全球体系从以美国为主导转向多极化体系，多个货币将竞争储备货币地位[3]

金十数据4月14日讯，机构一项调查显示，由于美国提高关税，欧元区的通胀将低于此前的预测。该调 查支持欧洲央行本周降息的理由。分析师预计，2026年和2027年的消费者价格平均增幅分别为1.9%和 2%，这两项预测都向下修正了0.1个百分点。他们还预计，今年的经济增速将为0.8%，略低于此前的预 期，之后经济增长势头将有所回升。在另一项调查中，经济学家预测欧洲央行将在4月和6月再降息两 次。摩根大通经济学家格雷格·富泽西表示："即使美国暂停征收关税，4月份的降息仍然有意义。"他表 示，"6月的降息可能也不会引起太大争议"，不过之后的路径取决于与美国的贸易谈判如何发展。 欧元区通胀前景趋弱支持欧洲央行降息 ...