公司业绩展望 - 2025财政年度营业额和核心利润增幅预计高于2023年上半年 [1] - 2025至2027财政年度核心盈利预测上调3 5%至6 5% [1] - 列账盈利预测下调7 5%至10 5% 主要因信贷拨备亏损超预期 [1] 估值调整 - 目标价从22 9港元上调至24港元 基于2026财年10倍市盈率 [1] - 维持跑输大市评级 因增长乏力 [1]

业绩表现 - 公司2025H1实现归母净利润36.51亿港元，同比增长1.1%，符合预期 [1] - 营业收入同比增长9.5%至543.09亿港元，扣非后归母净利润38.32亿港元，同比小幅下降 [1] - 客运收入占比达到69%，同比增加12.7%，货运收入占比下降至23%，同比增长1.2% [3] 运力与运量 - 集团ATK同比增长15.9%，RTK同比增长18.1% [2] - 国泰航空ASK同比+26.3%，RPK同比+30%，客座率同比+2.4pct，客运量同比+27.8% [2] - 国泰货运AFTK同比+8.1%，RFTK同比+5.9%，货邮运输量同比+11.4% [2] - 香港快运ASK及RPK分别同比+38.3%/28.3% [2] 收益水平 - 乘客收益率同比-12.3%，美洲/东南亚及大洋洲/北亚/欧洲/南非、中东及非洲五大市场收益率分别-17.5%/-10.7%/-14.3%/-1.5%/-9.0% [2] - 货运收益率同比-3.4%，香港快运乘客收益率同比-21.6% [2] 成本与效率 - 飞机利用率增长20%达到10.8小时，单位ATK成本同比-4.1%，单位扣油成本同比-0.9% [3] - 成本费用端同比增长10.7%，运力扩张摊薄单位成本 [3] 股息与分红 - 公司派发中期股息每股0.20港元，合计12.88亿元，分红比例下降至35%（2024年为46%） [3] 机队与订单 - 机队共有234架飞机，其中空客162架，波音72架 [4] - 增购14架波音777-9型飞机，订单总量达35架，预计2034年起陆续交付 [4] 盈利预测 - 下调2025年盈利预测至77.92亿港元（原预测为90.08亿港元），下调2026年盈利预测至97.9亿港元（原预测为102.48亿港元） [4] - 略调整2027年盈利预测为109.06亿港元（原预测为107.02亿港元） [4] - 对应25-27E PE估值分别为8.7/6.9/6.2x，大幅低于行业平均估值水平 [4]

业绩预测调整 - 将2025至2027年净利润预测分别下调7%、5%及7% [1] - 下调原因主要反映客运收益率预测下调 部分被成本控制改善所抵销 [1] - 同时上调资本支出预测 [1] - 目标价由12 1港元下调至10 8港元 [1] 评级与股息 - 维持国泰航空"与大市同步"评级 [1] - 7%股息收益率或可限制下行风险 [1] 潜在积极因素 - 若日本及泰国航线需求复苏优于预期 或会转向更积极看法 [1] - 中美贸易前景是变动因素 将影响货运业务势头 [1] 成本结构 - 燃油成本占国泰航空总成本约30% [1] - 油价走势是重要观察指标 [1]

业绩预期 - 华尔街分析师预测塞拉尼斯季度每股收益为1.38美元 同比下降42% [1] - 预计季度营收为25亿美元 同比下降5.8% [1] - 过去30天内季度每股收益共识预期保持稳定 表明分析师在此期间集体重新评估了初始预测 [1] 关键业务指标 - 乙酰链业务净销售额预计达11亿美元 同比下降8.6% [4] - 工程材料业务净销售额预计达13.5亿美元 同比下降7.8% [4] - 乙酰链业务运营EBITDA预计为2.8713亿美元 去年同期为3.38亿美元 [5] - 工程材料业务运营EBITDA预计为2.785亿美元 去年同期为3.75亿美元 [5] 股价表现与市场评级 - 过去一个月塞拉尼斯股价下跌18.2% 同期标普500指数上涨0.5% [6] - 公司目前获得Zacks第三级(持有)评级 预示近期表现可能与整体市场保持一致 [6]

业绩预期 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为461美元 同比下降134% [1] - 预计季度营收为176亿美元 同比下降373% [1] 预期调整 - 过去30天内共识每股收益预期上调99%至当前水平 [2] - 盈利预测修订可作为股票短期价格表现的重要预测指标 [3] 关键业务指标预期 - 净投资收入预计达51028万美元 同比下降318% [5] - 其他收入预计达1250万美元 同比增长25% [5] - 保费收入预计达3985万美元 同比增长77% [5] - 费用收入预计达12亿美元 同比下降405% [6] - 零售年金业务调整后税前收益预计达41027万美元 去年同期为46500万美元 [6] - 封闭寿险和年金业务调整后税前收益预计达2468万美元 去年同期为3500万美元 [7] - 机构产品调整后税前收益预计达1912万美元 去年同期为2900万美元 [7] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌55% 同期标普500指数上涨06% [7] - 公司目前获得Zacks排名第一(强力买入)评级 [7]

核心观点 - 公司第四财季业绩超预期但新财年收入指引逊于市场预期 海外业务需求恶化可能拖累收入及利润率 成本控制措施效果存疑 [1] - 大摩维持与大市同步评级 美股目标价微降至47美元 基于季度业绩上调近期每股盈利预测但下调远期盈利预测以反映竞争影响 [1] 财务表现 - 2025财年第四季度业绩超过市场预期 [1] - 2026财年第一季度收入指引同比增长2%至5% 较市场预期低5%至8% [1] - 2026财年全年收入预期增长5%至10% 较市场预期低3%至7% [1] 盈利预测调整 - 将2026财年非通用会计准则每股盈利预测上调12% [1] - 将2027财年非通用会计准则每股盈利预测上调10% [1] - 将2028财年非通用会计准则每股盈利预测上调3% [1] - 下调远期盈利预测2%至6% 反映市场竞争加剧对利润的影响 [1] 业务风险 - 海外业务需求恶化可能拖累2026财年收入及利润率 [1] - 成本控制措施能否抵消海外业务负面影响存在不确定性 [1]

季度业绩预期 - 预计季度每股收益为0.38美元 同比下降30.9% [1] - 预计季度收入为67.7亿美元 同比增长43% [1] - 过去30天内共识每股收益预期下调1.5%至当前水平 [1] 关键业务指标预测 - 全球纤维素纤维净销售额预计为6.5042亿美元 同比下降9.3% [3] - 公司及部门间净销售额预计为6394万美元 同比下降25.7% [4] - 全球纤维素纤维部门营业利润预计亏损383万美元 去年同期为盈利3100万美元 [4] 股价表现与市场对比 - 过去一个月股价上涨18.5% 同期标普500指数上涨3.6% [4] - 公司目前获得Zacks第三级(持有)评级 预期近期表现将与整体市场保持一致 [4] 分析师预测方法 - 盈利预期变化是预测股票短期表现的重要参考因素 [2] - 除共识预测外 对特定关键指标的预测能提供更有价值的洞察 [3]

核心观点 - 华尔街分析师预计Waste Management季度每股收益为1.89美元，同比增长3.9%，营收预计为63.4亿美元，同比增长17.4% [1] - 过去30天内共识EPS预期下调0.8%，显示分析师对初始预测的重新评估 [1] - 盈利预期的变化是预测股票短期表现的重要因素 [2] - 投资者可通过分析关键业务指标获得更全面的公司表现评估视角 [3] 财务预期 - 可再生能源业务营收预计9963万美元，同比增长44.4% [4] - 回收业务营收预计4.3911亿美元，同比增长8.4% [4] - 公司及其他业务营收预计569万美元，同比下降5.3% [4] 增长指标 - 内部总收入增长率预期为18%，去年同期为5.5% [5] - 内部收入增长占总公司比例预期为6.1%，去年同期为5.3% [5] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌3%，同期标普500指数上涨5.9% [6] - Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现将与整体市场一致 [6]

核心观点 - 华尔街分析师预计Cadence(CADE)即将公布的季度每股收益为0.69美元，与去年同期持平，预计营收为4.688亿美元，同比增长2.6% [1] - 过去30天内，市场对该公司季度每股收益的共识预期上调了6.1%，显示分析师集体重新评估了初始预测 [2] 财务指标预测 盈利能力指标 - 调整后效率比率(完全税收等价)预计为57.5%，去年同期为56.7% [5] - 净息差预计为3.5%，去年同期为3.3% [5] - 净利息收入预计为3.7804亿美元，去年同期为3.5632亿美元 [8] - 净利息收入(完全税收等价)预计为3.7954亿美元，去年同期为3.5696亿美元 [8] 资产质量指标 - 平均生息资产余额预计为437.7亿美元，去年同期为438.5亿美元 [6] - 不良贷款预计为2.3651亿美元，去年同期为2.1675亿美元 [6] - 不良资产预计为2.4737亿美元，去年同期为2.2154亿美元 [7] 非利息收入 - 非利息总收入预计为8986万美元，去年同期为1.0066亿美元 [7] - 信用卡/借记卡及商户费用预计为1238万美元，去年同期为1277万美元 [9] - 其他非利息收入预计为2446万美元，去年同期为4006万美元 [9] - 存款服务费预计为1873万美元，去年同期为1765万美元 [9] - 抵押贷款银行业务收入预计为791万美元，去年同期为617万美元 [10] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨12.8%，同期标普500指数上涨5.9% [11] - 公司目前获得Zacks Rank 2(买入)评级，预计将跑赢整体市场 [11]

公司业绩预期 - 预计季度每股收益为1.25美元 同比增长0.8% [1] - 预计季度营收为23.9亿美元 同比增长6.4% [1] - 过去30天内分析师将每股收益共识预期下调1.1% [2] 收入分项预测 - E&P废物处理、回收和处置收入预计1.4055亿美元 同比增长13.8% [5] - 联运和其他收入预计5151万美元 同比增长4.9% [5] - 固体废物回收收入预计6533万美元 同比增长3.2% [6] - 固体废物收集收入预计16.9亿美元 同比增长6.5% [6] - 总收集收入预计16.9亿美元 同比下降25% [6] - 回收收入预计7045万美元 同比增长11.3% [7] - E&P收入预计1.4113亿美元 同比增长14.2% [7] 地区收入预测 - 加拿大地区收入预计3.591亿美元 同比增长12.5% [7] - 南部地区收入预计5.01亿美元 同比增长14.1% [8] - 中部地区收入预计4.2961亿美元 同比增长11.3% [8] - 东部地区收入预计4.4761亿美元 同比增长15.9% [8] - 西部地区收入预计4.4469亿美元 同比下降2% [9] 市场表现 - 过去一个月股价下跌1.7% 同期标普500指数上涨5.4% [10] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计表现将与整体市场一致 [10]