税收立法进展 - 美国众议院多数党领导人Scalise表示相信众议院将批准参议院打回来的税收立法草案 [1]

税收立法进展 - 美国众议院委员会披露最新税收立法草案文本 [1] - 参议院已批准经过修订的税法草案 [2]

美国众议院税收立法表决 - 美国众议院将于7月2日对特朗普税收立法草案进行表决 [1]

税收立法进展 - 美国参议院多数党领导人John Thune表示众议院有望批准参议院刚刚通过的税收立法草案 [1]

税收立法进展 - 美国参议院多数党领导人John Thune表示税收立法草案已获得足够票数支持 [1]

税收立法草案 - 美国总统特朗普谈及"大漂亮"税收立法草案 表示"我听说我们做得不错" [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国财政赤字扩张预期和美联储仍存降息预期，加之全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银31 - 34附近支撑位及38 - 40附近压力位，沪银8300 - 8500附近支撑位及8900 - 9100附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价763.08元/克，较昨日变化1.07元，较上周变化 - 4.56元；成交量38222.00，较昨日变化 - 19544.00，较上周变化6296.00；持仓量211840.00，较昨日变化 - 6828.00，较上周变化8116.00 [1] - 现货沪金T + D成交重38222.00，较昨日变化 - 19544.00，较上周变化6296.00；持仓量211840.00，较昨日变化 - 6828.00，较上周变化8116.00 [1] - 期货活跃合约收盘价8739.00，较昨日变化23.00，较上周变化 - 30.00；成交量57616.00，较昨日变化 - 34875.00，较上周变化469549.00；持仓量277702.00，较昨日变化 - 37746.00，较上周变化 - 64150.00 [1] - COMEX期货活跃合约收盘价3315.00，较昨日变化28.90，较上周变化 - 69.40；成交量277314.00，较昨日变化 - 71804.00，较上周变化 - 135813.00；持仓量334519.00，较昨日变化 - 2386.00，较上周变化 - 17371.00 [1] - 国际黄金库存37573555.41金衡益司，较昨日变化 - 525355.45，较上周变化 - 134.65 [1] - 伦敦黄金现货价格3368.25美元/盎司，较昨日变化15.70，较上周变化 - 80.80 [1] - SPDR黄金ETF持有重 - 2.29，较昨日变化2.29，较上周变化952.53 [1] - iShare黄金ETF持有量441.92，较昨日变化4.16，较上周变化0.00 [1] - 上海期金/上海期银比值88.32，较昨日变化0.43，较上周变化 - 0.72 [1] - 纽约期金/纽约期银比值91.25，较昨日变化0.38，较上周变化 - 2.89 [1] - 伦敦金现/伦敦银现比值93.23，较昨日变化 - 1.84，较上周变化0.45 [1] 重要资讯 - 美国财长贝森特预计7月9日前签署新贸易协议，扩大长期国债发行规模不合理，稳定币立法或7月中旬前出台 [1] - 特朗普称不延长7月9日最后期限，将给各国指定税率，威胁对日本征25%汽车关税，欧盟愿接受美国“基准关税”但求豁免，加拿大取消数字服务税，美加将恢复贸易谈判，韩国首要任务是获关税延期许可 [1] - 美国众议院版“大漂亮”法案通过，将债务上限提至5万亿美元，财政赤字扩张或超3万亿美元，特朗普关税政策未引动消费通胀反弹，或提前任命美联储主席继任者，美联储降息预期时点为9/10/12月 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点，欧元区与德国（法国）6月制造业PMI为49.4/49（47.8），德国6月CPI年率为2%，市场预期欧洲央行25年底前或降息1 - 2次 [1] - 英国央行5月关键利率降25个基点，延续减持政府债券，5月CPI（核心CPI）年率为3.4%（3.5%），6月PMI制造业（服务业）为47.7（51.3），4月GDP月率为 - 0.3%，英国央行8月降息预期升温，25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP，或26年4月缩减国债购买规模，日本（东京）5（6）月核心CPI年率为3.7%（3.1%），日本央行25年底前仍存加息预期 [1]

2025年07月01日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘政治停火 | 3 | | --- | --- | | 白银：继续冲高 | 3 | | 铜：情绪利好，价格坚挺 | 5 | | 锡：紧现实弱预期 | 7 | | 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 | 9 | | 不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限 | 9 | | 碳酸锂：仓单矛盾缓解，偏弱运行 | 11 | | 工业硅：上游工厂开始复产，盘面或回调 | 13 | | 多晶硅：关注实际现货成交情况 | 13 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 15 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 16 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 16 | | 硅铁：宽幅震荡 | 18 | | 锰硅：宽幅震荡 | 18 | | 焦炭：宽幅震荡 | 20 | | 焦煤：消息扰动，宽幅震荡 | 20 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 22 | | 原木：主力切换，宽幅震荡 | 23 | | 橡胶：震荡运行 | 25 | | 合成橡胶：短期震荡运行 | 27 | | LLDPE：短期震荡为主 | 29 | | PP：现货震荡，成交偏淡 | 31 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因地缘政治停火，趋势强度为 -1，呈看空态势；白银继续冲高，趋势强度为 1，呈看多态势 [2][8] - 铜受情绪利好，价格坚挺，趋势强度为 0，呈中性态势 [2][12] - 锡处于紧现实弱预期状态，趋势强度为 0，呈中性态势 [2][15] - 镍矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性；不锈钢库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限，二者趋势强度均为 0，呈中性态势 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 价格方面，沪金 2508 昨日收盘价 765.46，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价 768.98，夜盘涨幅 0.54%；Comex 黄金 2508 昨日收盘价 3315.00，日涨幅 0.88% [5] - 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓 952.53，较前日变动 -2 [5] - 库存方面，沪金库存 18,237 千克，较前日无变动；Comex 黄金库存（前日）37,048,335 金衡盎司，较前日无变动 [5] 白银 - 价格方面，沪银 2508 昨日收盘价 8762，日涨幅 -0.34%，夜盘收盘价 8722.00，夜盘涨幅 0.10%；Comex 白银 2508 昨日收盘价 36.330，日涨幅 0.46% [5] - 持仓方面，SLV 白银 ETF 持仓（前天）14,826.61，较前日变动 -40 [5] - 库存方面，沪银库存 1,299,756 千克，较前日增加 4093；Comex 白银库存（前日）499,090,358 金衡盎司，较前日减少 930,224 [5] 铜 - 价格方面，沪铜主力合约昨日收盘价 79,870，日涨幅 -0.06%，夜盘收盘价 79780，夜盘涨幅 -0.11%；伦铜 3M 电子盘昨日收盘价 9,878，日涨幅 -0.01% [10] - 库存方面，沪铜期货库存 25,851，较前日增加 505；伦铜期货库存 90,625，较前日减少 650，注销仓单比 36.33%，较前日变动 -0.51% [10] - 价差方面，LME 铜升贴水昨日为 181.69，较前日减少 58.98；现货对期货近月价差昨日为 130，较前日增加 20 [10] 锡 - 价格方面，沪锡主力合约昨日收盘价 268,110，日涨幅 -0.28%，夜盘收盘价 267,010，夜盘涨幅 -0.42%；伦锡 3M 电子盘昨日收盘价 33,750，日涨幅 0.55% [14] - 库存方面，沪锡期货库存 6,750，较前日增加 199；伦锡期货库存 2,175，较前日无变动，注销仓单比 6.57%，较前日变动 -0.38% [14] - 现货价格方面，SMM 1锡锭价格昨日为 263,300，较前日减少 1,100；长江有色 1锡平均价昨日为 267,900，较前日减少 2,000 [14] 镍和不锈钢 - 价格方面，沪镍主力收盘价 120,830，较 T - 1 增加 350；不锈钢主力收盘价 12,610，较 T - 1 减少 10 [17] - 成交量方面，沪镍主力成交量 86,158，较 T - 1 减少 8,030；不锈钢主力成交量 146,051，较 T - 1 增加 3,974 [17] - 行业新闻方面，3 月 3 日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍；4 月 27 日印尼 CNI 镍铁 RKEF 一期项目进入试生产阶段；印尼某镍冶炼厂恢复生产，产能达 70% - 80%；印尼某冷轧厂暂定 6 - 7 月停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼莫罗瓦利工业园区被发现环境违规行为 [17][18][20]

美国财政与货币政策 - 特朗普"大而美"减税及支出法案在参议院受阻，可能导致美国国债10年内增加3.3万亿美元 [1] - 美国财长贝森特表示稳定币立法可能在7月中旬完成，将成为美国国债需求的来源 [1] - 美联储官员博斯蒂克预计今年降息一次，明年降息三次 [2] - 特朗普批评美联储主席鲍威尔未降息，称其导致美国损失数万亿美元利息成本 [1] 国际贸易与谈判 - 美国将恢复与加拿大的贸易谈判，此前加拿大取消数字服务税 [1] - 欧盟明确表示《数字市场法》和《数字服务法》不在与美国的贸易谈判议题中 [1][3] - 特朗普签署行政令解除对叙利亚的制裁 [3] 欧洲央行与通胀 - 欧洲央行维持2%的通胀目标，考虑将业主自住房居住成本纳入通胀统计 [3] - 德国6月CPI同比上涨2%，达到欧洲央行目标水平 [4] 全球市场动态 - 美股三大指数上涨：道指涨0.63%，标普500涨0.52%，纳指涨0.47% [6] - COMEX黄金期货涨0.83%至3315美元/盎司，白银期货跌0.11%至36.33美元/盎司 [6] - 国际油价下跌：WTI原油跌0.63%至65.11美元/桶，布伦特原油跌0.24%至67.61美元/桶 [6] - 美债收益率全线下跌，10年期收益率跌4.89个基点至4.222% [6] 外汇市场 - 美元指数下跌0.54%至96.875，欧元兑美元升至1.1776 [7] - 在岸人民币兑美元上涨34个基点至7.1656，离岸人民币上涨155个基点至7.1575 [7] 其他经济数据与事件 - 法国遭遇热浪，84个省份发布橙色警戒，采取停运核反应堆等措施 [4] - 葡萄牙埃武拉地区创下6月高温纪录，达46.6摄氏度 [4] - 日本民众对美国的信任度降至22%，创2000年以来新低 [5]