报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 借助ETF可将量化模型或主观观点转化为可实操配置的投资策略，报告给出几个借助ETF构建的策略指数，并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪 [11] 根据相关目录分别进行总结 1. ETF策略指数跟踪 - 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子，用机器学习模型预测申万大小盘指数收益差，周度输出信号决定持仓获取超额回报，截至2025/5/23，2024年以来超额收益16.48%，近一月-0.14%，近一周0.30%，持仓为100%沪深300ETF [3][13][16] - 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数用量价类指标对自建barra因子择时，依ETF在9大barra因子暴露度映射择时信号，选取主流宽基及风格、策略ETF，截至2025/5/23，2024年以来超额收益18.52%，近一月0.39%，近一周1.29%，持仓为100%红利低波ETF [3][16][21] - 华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发，把握中长期基本面、跟踪短期趋势、分析参与者行为，用估值与拥挤度信号提示风险，挖掘潜力板块获超额收益，截至2025/5/23，2024年以来超额收益2.95%，近一月1.33%，近一周1.25% [4][20][21] - 华宝研究量化平衡术ETF策略指数采用多因子体系构建量化择时系统，研判权益市场趋势，建立大小盘风格预测模型调整仓位分布，综合择时和轮动获超额收益，截至2025/5/23，2024年以来超额收益0.31%，近一月-1.63%，近一周0.10%，持仓包括汽车ETF、银行ETF等多只基金 [4][23][24] - 华宝研究热点跟踪ETF策略指数根据市场情绪、行业事件等策略跟踪挖掘热点指数标的产品，构建ETF组合提供短期趋势参考，截至2025/5/23，近一月超额收益1.07%，近一周1.60%，持仓包括房地产ETF、港股消费ETF等多只基金 [5][26][30] - 华宝研究债券ETF久期策略指数采用债券市场指标筛选择时因子，用机器学习预测债券收益率，低于阈值减少长久期仓位提升收益和回撤控制能力，截至2025/5/23，近一月超额收益0.14%，近一周0.11%，持仓包括短融ETF、十年国债ETF等多只基金 [5][30][33]

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金融界5月20日消息，上证指数上涨0.38%，中证港股通成长策略指数 (港股通成长策略，932152)报 1253.67点。 数据统计显示，中证港股通成长策略指数近一个月上涨10.06%，近三个月上涨0.64%，年至今上涨 20.87%。 从中证港股通成长策略指数持仓样本的行业来看，可选消费占比40.48%、信息技术占比15.30%、通信 服务占比13.25%、医药卫生占比8.18%、金融占比7.28%、工业占比3.42%、原材料占比2.94%、主要消 费占比2.92%、能源占比2.45%、公用事业占比2.12%、房地产占比1.65%。 资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星 期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在 下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将 其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港 股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。 本文源自：金融界 作者：行情君 据了解 ...

指数分类与特点 - 宽基指数覆盖多个行业，按市值规模选股，如沪深300（市值平均数1,778.99亿元）、中证500（市值平均数263.02亿元）等[8][9] - 策略指数采用特定投资策略，如红利指数（中证红利市值平均数1,783.09亿元）、价值指数（300价值市值平均数2,854.14亿元）等[13][14] - 行业指数聚焦单一行业，如消费（中证消费市值平均数1,255.44亿元）、医药（医药100市值平均数399.02亿元）等[16][20] - 主题指数横跨多个行业，如新能源（中证新能市值平均数493.23亿元）、科技（恒生科技市值平均数4,643.53亿元）等[23][24] 指数数据与构成 - 沪深300成分股300只，工业占比17.27%，金融占比24.27%，信息技术占比15.80%[5][9] - 中证500成分股500只，材料占比16.53%，工业占比16.99%，信息技术占比24.23%[5][9] - 上证50成分股50只，金融占比32.49%，日常消费占比17.09%，市值平均数5,084.82亿元[5][9] - 创业板50成分股50只，信息技术占比44.84%，工业占比35.78%，市值平均数843.13亿元[5][9] 行业分布特征 - 金融行业在上证50中占比最高达32.49%，在中证2000中仅占0.24%[5][9] - 信息技术在中证2000中占比23.32%，在科创50中高达72.12%[5][9] - 医疗保健在创业板指占比14.56%，在北证50占比18.33%[5][9] - 材料行业在中证500占比16.53%，高于沪深300的7.68%[5][9] 海外指数概况 - 纳斯达克100代表美股科技股，市盈率28.07，市净率7.75[29][33] - 标普500作为美股宽基代表，市盈率23.41，市净率5.00[29][33] - 恒生指数包含83只港股，金融占比33.19%，信息技术占比18.33%[5][9] - 德国DAX指数市盈率18.57，市净率1.90，股息率2.41%[34] 投资建议 - 宽基指数适合作为核心配置，行业指数需控制比例在15%-20%以内[16][27] - 主题指数需选择能长期存在的主题，如新能源、科技等[23][27] - 策略指数可满足个性化需求，如红利低波（红利低波动100市值平均数2,119.45亿元）[14][15] - 海外指数可分散风险，如标普500、纳斯达克100等[29][33]

市场表现 - 大盘微涨微跌，波动不大，处于5星评级阶段 [2] - 沪深300略微下跌，小微盘股略微上涨 [2] - 价值风格相对抗跌，成长风格下跌较多 [3][5] - 港股开盘下跌后反弹，红利指数领涨 [6][7] 价值风格与成长风格 - 价值风格对应低市盈率、低市净率、高股息率股票，常见于金融、能源、家电等行业 [8] - 成长风格对应高收入、盈利增速股票，常见于创业板、科创板、科技等行业 [8] - 红利指数是价值风格代表，股息率4-6%，近年规模增长至2000亿级别 [8] 价值策略指数 - 300价值指数从2004年至今涨幅达9189点，表现优于沪深300的5601点 [10][11] - 优选300指数在低估值基础上要求净利润增长，避免低估值陷阱 [15][17][18] - 中证价值指数要求ROE历史均值不低于12%，优化盈利质量 [19][21][22] 基金产品动态 - 月薪宝组合采用40:60股债策略，起购门槛降至200元并开放定投 [38][39] - 当前市场处于5星级，适合投资月薪宝组合 [40][41] 估值数据 - 沪港深红利低波指数盈利收益率10.2%，市盈率9.8，股息率4.14% [50] - 中证红利指数盈利收益率10.01%，市盈率9.99，股息率5.55% [50] - 港股红利指数盈利收益率9.8%，市盈率10.2，股息率4.81% [50] - 债券指数中，30年期国债年化收益15.54%，但最大回撤-16.37% [56]

hjn 2025 年 05 月 19 日 证券研究报告 | 公募基金周报 ETF 策略指数跟踪周报 2025/5/19 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 021-20515355 1、《经贸会谈缓解关税紧张局势，持续关 注逢低布局机会 —公募基金量化遴选类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （ 2025.05.11）》 2025-05-13 2、《ETF策略指数跟踪周报—2025/5/12》 2025-05-12 3、《ETF 策略指数跟踪周报—2025/5/7》 2025-05-07 4、《关税态度放缓助海外反弹，关注底部 区域布局机会 —公募基金量化遴选类策 略 指 数 跟 踪 周 报 （ 2025.04.27 ）》 2025-04-29 2025-04-28 投资要点 分析师：程秉哲 华宝研究大小盘轮动 ETF 策略指数：华宝研究大小盘轮动 ETF 策略指数利 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 借助ETF可将量化模型或主观观点转化为可实操配置的投资策略 报告给出几个借助ETF构建的策略指数 并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪[11] 根据相关目录分别进行总结 1. ETF策略指数跟踪 - 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子 采用机器学习模型预测申万大小盘指数收益差 周度输出信号决定持仓获取超额回报 截至2025/5/9 2024年以来超额收益17.22% 近一月0.12% 近一周0.02% 持仓为中证500ETF和中证1000ETF各50% [3][13][15] - 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数用量价类指标对自建barra因子择时 依据ETF在9大barra因子上暴露度映射择时信号 选取主流宽基及风格、策略ETF获取超越市场收益 截至2025/5/9 2024年以来超额收益17.34% 近一月 - 0.23% 近一周0.43% 持仓为红利低波ETF 100% [3][15][23] - 华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发 把握中长期基本面、跟踪短期趋势、分析参与者行为 用估值与拥挤度信号提示风险 挖掘潜力板块获超额收益 截至2025/5/9 2024年以来超额收益1.56% 近一月0.27% 近一周0.94% 持仓包括军工ETF、银行ETF等 [4][20][24] - 华宝研究量化平衡术ETF策略指数采用多因子体系构建量化择时系统 研判权益市场趋势 建立大小盘风格预测模型调整仓位分布 综合择时和轮动获超额收益 截至2025/5/9 2024年以来超额收益1.19% 近一月 - 2.76% 近一周 - 1.17% 持仓包括中证1000ETF、增强500ETF等 [4][24][27] - 华宝研究热点跟踪ETF策略指数根据市场情绪、行业事件等策略跟踪挖掘热点指数标的 构建ETF组合 为投资者提供短期趋势参考 截至2025/5/9 近一月超额收益 - 3.20% 近一周 - 0.92% 持仓包括房地产ETF、港股消费ETF等 [5][27][31] - 华宝研究债券ETF久期策略指数采用债券市场指标筛选择时因子 用机器学习预测债券收益率 低于阈值时减少长久期仓位 提升组合长期收益和回撤控制能力 截至2025/5/9 近一月超额收益0.23% 近一周 - 0.02% 持仓为十年国债ETF 50.00%、政金债券ETF 25.02%、国债ETF5至10年24.99% [5][31][35]

摩根中证A500增强策略ETF（563550）是以中证A500指数为标的的指数增强策略ETF，兼具ETF和指数 增强场外基金优势。 据悉，该基金发行期间的主要销售渠道为中信证券、国投证券等，为普及推广中证A500指数和指数增 强策略ETF，摩根资产管理旗下零售渠道服务团队在产品发行期间面向券商客户开展了近260场培训路 演，向投资者充分介绍了产品特性以及当前的投资价值等。摩根中证A500增强策略ETF成立公告显示， 最终有7765位客户选择通过该基金布局A股核心资产。 从中证A500指数本身来看，作为A股新一代风向标指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙 头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。此外，Wind数据显示，截至 2025年5月7日，该指数在电子、电力设备、医药生物、计算机行业的权重均超5%，四大行业合计权重 超32%，具备一定的成长属性；截至2025年5月7日，跟踪中证A500指数的公募产品规模合计2396亿 元。 另据智通财经5月2日报道，今年以来，增强策略指数基金在场内、场外均获得机构的火热布局，iFinD 与渠道消息显示，年内增强策略指数基金新发规模已经近2 ...

hjn 2025 年 05 月 07 日 证券研究报告 | 公募基金周报 ETF 策略指数跟踪周报 2025/5/7 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 2、《ETF策略指数跟踪周报—2025/4/28》 2025-04-28 3、《低波策略持续录得超额，波动行情下 优势尽显 —公募基金量化遴选类策略指 数跟踪周报（2025.04.20）》2025-04-22 4、《ETF策略指数跟踪周报—2025/4/21》 2025-04-21 5、《低波策略发挥稳定器作用，本周震荡 行情获 1.2%超额 —公募基金量化遴选 类策略指数跟踪周报（2025.04.13）》 2025-04-15 投资要点 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 021-20515355 1、《关税态度放缓助海外反弹，关注底部 区域布局机会 —公募基金量化遴选类策 略 指 数 跟 踪 周 报 （ 2025.04.27 ）》 2025-04-29 邮箱：weiyinuo@cnhbstock. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 借助ETF可将量化模型或主观观点转化为可实操配置的投资策略 报告给出几个借助ETF构建的策略指数 并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪[11] 根据相关目录分别进行总结 1. ETF策略指数跟踪 - 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子 采用机器学习模型预测申万大小盘指数收益差 周度输出信号决定持仓获取超额回报 截至2025/4/25 2024年以来超额收益16.35% 近一月0.58% 近一周 -0.14% 上周指数收益0.46% 基准中证800收益0.59% 持仓沪深300ETF权重100% [3][12][13] - 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数用量价类指标对自建barra因子择时 依据ETF在9大barra因子暴露度映射择时信号 选取主流宽基及风格策略ETF获取超额收益 截至2025/4/25 2024年以来超额收益18.06% 近一月3.02% 近一周 -0.32% 上周指数收益0.28% 基准中证800收益0.59% 持仓红利低波ETF权重100% [3][12][16] - 华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发 把握中长期基本面 跟踪短期趋势 分析参与者行为 用估值与拥挤度信号提示风险 挖掘潜力板块获超额收益 截至2025/4/25 2024年以来超额收益0.74% 近一月0.92% 近一周0.15% 上周指数收益0.75% 基准中证800收益0.59% 持仓农业ETF权重21.03% 家电ETF权重18.93% [4][12][20] - 华宝研究量化平衡术ETF策略指数采用多因子体系构建量化择时系统 研判权益市场趋势 建立大小盘风格预测模型调整仓位分布 综合择时和轮动获超额收益 截至2025/4/25 2024年以来超额收益1.99% 近一月2.40% 近一周 -0.11% 上周指数收益0.28% 基准沪深300收益0.38% 持仓含银行ETF、军工ETF等多只基金 [4][12][23] - 华宝研究热点跟踪ETF策略指数根据市场情绪、行业事件等策略跟踪挖掘热点指数标的产品 构建ETF组合 为投资者提供短期趋势参考 截至2025/4/25 近一月超额收益2.74% 近一周0.45% 上周指数收益1.55% 基准中证全指收益1.10% 持仓含房地产ETF、港股消费ETF等多只基金 [5][12][26] - 华宝研究债券ETF久期策略指数采用债券市场指标筛选择时因子 用机器学习预测债券收益率 低于阈值减少长久期仓位 提升组合长期收益和回撤控制能力 截至2025/4/25 近一月超额收益0.17% 近一周 -0.02% 上周指数收益 -0.10% 基准中债 - 总指数收益 -0.08% 持仓十年国债ETF权重50.01% 政金债券ETF权重25.00% 国债ETF5至10年权重24.99% [5][12][30]