特朗普与美联储关系动态 - 特朗普罕见造访美联储总部并展示翻修成本文件 声称两座大楼翻修成本超31亿美元 但鲍威尔驳斥其计算方法不当[1] - 特朗普再次敦促降息 希望将基准利率从4.25%~4.5%降至1% 但暗示不会因翻修问题罢免鲍威尔[1] - 特朗普政府官员近期转向攻击美联储独立性根基 财政部长贝森特呼吁对美联储运行展开全面调查[3][4] 美联储机制改革可能性 - 前美联储理事沃什提议全面改革运作方式 建议效仿1951年与财政部建立政策联盟 可能动摇《财政部-美联储协议》确立的独立性[4] - 特朗普试图废除参议院"60票规则" 若成功将更容易推动政策主张 包括改变美联储支出授权和理事任命机制[6][7] - 改革可能涉及增加总统任命理事数量 将地区联储主席改为政治任命 从而扩大对货币政策的影响力[7] 市场反应与政策预期 - SOFR期货显示交易员押注2024年降息76个基点 显著高于4月预期的25个基点 反映市场预期鲍威尔卸任后政策转向[8] - 特朗普持续施压导致投资者开始认真考虑美联储独立性受损的尾部风险 美联储信誉已受到实际影响[8] - 历史数据显示总统直接干预货币政策案例极少 但特朗普访问时机敏感 恰在7月利率决议前一周[1][8] 法律与历史背景 - 根据1913年《联邦储备法》和1935年最高法院判例 总统无权因政策分歧罢免美联储官员[6] - 美联储独立性建立在法律框架与政治共识动态平衡上 但法律架构存在被国会改写的先例（如2009年审计提案）[5] - 1951年《财政部-美联储协议》曾确立央行独立性地位 当前债务高企情境与历史存在相似性[4][6]

白银市场行情 - 白银td当前交投于9390元/千克上方 开盘价为9351元/千克 截至发稿暂报9407元/千克 涨幅0.62% 日内最高触及9412元/千克 最低下探9263元/千克 短线走势偏向看涨 [1] - 白银t+d日线呈现震荡上涨趋势 上方阻力区间为9410-9430元/千克 下方支撑区间为9268-9288元/千克 [5] 美联储大楼翻修争议 - 美联储总部大楼翻修工程预算从25亿美元攀升至31亿美元 白宫批评项目存在预算超支、管理不善及潜在监管漏洞问题 [3] - 特朗普公开指责项目成本失控 但鲍威尔反驳其将已竣工的马丁大楼成本错误计入 双方通过递纸查看数据的细节暴露管理分歧 [3] 美联储独立性受挑战 - 特朗普突访美联储工地并施压降息 打乱鲍威尔利率会议前与各地联储总裁沟通的常规节奏 [4] - 鲍威尔全程保持冷静 试图聚焦货币政策专业性 避免卷入政治口水战 但特朗普的公开喊话仍被视为对美联储独立性的考验 [3][4]

美联储独立性争议 - 太平洋投资管理公司(PIMCO)警告称削弱美联储独立性将"对市场极为不利" 该公司管理2.1万亿美元资产 [1] - PIMCO首席投资官表示市场重视央行独立性 任何削弱尝试都会"对市场造成严重伤害" [1] - 特朗普近期多次批评美联储主席鲍威尔 要求将基准利率从4.25%-4.5%区间下调 [1] 特朗普与美联储关系 - 特朗普周四参观美联储总部时与鲍威尔就翻新成本发生争执 总统造访美联储极为罕见 [1] - 特朗普声称与鲍威尔"没有紧张关系" 并表示"没必要"解雇美联储主席 [2] - 美联储内部人士担忧特朗普政府正施压迫使鲍威尔在2026年任期结束前辞职 [2] 鲍威尔立场与市场反应 - 鲍威尔坚决表示将留任 认为特朗普没有法律依据解雇他 [3] - PIMCO认为鲍威尔无需辞职 优秀的美联储主席应完成任期 [3] - 债券市场认为鲍威尔完成任期至关重要 上周特朗普"解雇鲍威尔"言论导致美元大幅下跌 [1][3]

KVB App发现周四这一天，本应是美联储建筑翻新工地里一次寻常的巡视，却因美国总统特朗普与美联储 主席鲍威尔的到场，演变成了一场充满火药味的交锋。两人刚一碰面，就为央行大楼的改造费用争执起 来，气氛瞬间变得紧张。 特朗普一开口就直指预算问题，称原本 25 亿美元的预算已经膨胀到了 31 亿美元，语气中满是不满。面对 总统的指责，鲍威尔并没有退缩，而是冷静地进行反驳。就在两人各执一词时，特朗普从西装内袋里掏出 一张纸，递给了鲍威尔。鲍威尔戴上眼镜，仔细查看这张纸，很快便发现了问题所在，他指着纸上的内 容，语气带着一丝无奈地纠正道："您刚加进了第三栋楼，先生。" 原来，特朗普所说的这栋楼，是美联储 在 2021 年就已经完成翻新的相邻办公楼，显然不该被算进此次的改造预算中。 这场关于预算的争执，只是两人矛盾的冰山一角。《华尔街日报》著名记者 Nick Timiraos，这位素有 "美 联储传声筒" 之称的资深媒体人，在其文章中明确表示，这远远不是特朗普和鲍威尔之间最严重的分歧。 但特朗普显然不满足于此，他把这次非同寻常的工地巡视时刻打造成政治剧场，就是要利用舆论的力量， 给鲍威尔制造更多的公众压力。他试图让民众 ...

特朗普造访美联储事件分析 核心观点 - 特朗普罕见造访美联储总部，直接施压鲍威尔要求降息，并讨论25亿美元翻修项目争议 [2][4][5] - 特朗普主张将利率从4.25%-4.5%降至1%，声称可为美国节省1万亿美元再融资成本 [12][2] - 市场预期显著变化：交易员押注2024年降息76个基点，较4月预期（25个基点）大幅提升 [3][16] - 事件引发对美联储独立性的担忧，打破近20年总统未正式访问联储的惯例 [2][14] 关键时间节点 - 访问发生于7月24日美股尾盘（北京时间25日凌晨），距美联储7月利率决议仅剩不到一周 [2][10] - 白宫日程显示访问持续1小时，特朗普展示31亿美元翻修成本文件遭鲍威尔驳斥 [5][6] 市场反应与预期调整 - CME数据显示：7月维持利率概率95.9%，但9月降息25基点概率升至58.4% [11] - 机构调整预测：荷兰合作银行将2024年降息预期上调至4次 [18] - SOFR期货显示市场预期2024年降息幅度扩大至76个基点 [16] 政策影响分析 - 德意志银行测算：解雇鲍威尔仅能节省120-150亿美元利息成本，长期或推高通胀 [20][21] - 若利率降至1%，可能使2027年累计债务成本下降780亿美元，但对整体债务格局影响有限 [22] 人事动态 - 特朗普暗示暂不解雇鲍威尔，称其"任期将届满"，已考虑三位继任人选 [8][9] - 市场预期鲍威尔2024年5月卸任后，新主席可能更倾向降息 [17]

智通财经APP获悉，在美国总统特朗普频频施压美联储主席鲍威尔降息之际，特朗普周四突访美联储位于 华盛顿特区的埃克尔斯大楼，引发市场关注。此次"考察"原本是针对斥资25亿美元的总部翻修工程，但特 朗普很快将焦点转向了自己真正的目的，向鲍威尔施压，要求尽快大幅降息。 当天陪同特朗普访问的还包括多位国会议员及高级官员，其中包括预算管理局局长Russ Vought、联邦住 房金融局局长Bill Pulte等人。美联储工作人员则带领媒体参观了施工区域，展示了包括防爆窗、屋顶绿化 及新的安保设施。 特朗普甚至展示了一封起草中的信件，内容涉及解除鲍威尔职务，但随后他又称"目前没有计划"解雇美联 储主席。不过他暗示，可能会以翻修工程"涉嫌欺诈"为由推动罢免。值得注意的是，最高法院近期的判决 限制了总统在任期内罢免美联储主席的权力，而鲍威尔本人也多次公开表示即使被要求辞职，他也不会主 动下台。 市场对特朗普与鲍威尔的紧张关系有所警惕，但美股仍持续走强。标普500和纳指屡创新高，债市平稳， 波动率维持低位。特朗普政府近期还与英国、日本达成贸易协议，与欧盟的谈判也在推进中。稳健的市场 表现似乎进一步增强了特朗普挑战美联储的信心。 ...

金十数据7月24日讯，美国银行策略师Alex Cohen表示，围绕美联储领导层前景的不确定性正在削弱美 元表现，相关疑虑"显然比其他资产更早影响到美元"，并可能是美元迟迟未能反弹的主要阻力。"即便 未来领导层更换以较常规方式进行，市场也开始预期一个更加宽松的美联储环境，"科恩指出。特朗普 持续向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息，今日还计划到访美联储总部，进一步凸显政治干预迹象。 美银：美联储独立性存疑施压美元 市场担忧加剧宽松倾向 ...

据报道，白宫公布的日程显示，特朗普将于当地时间24日下午视察美联储。这是近二十年来美国总统首次正式视察美联储。美 国总统历来尊重美联储的独立性，无论是在法律层面还是在实践层面，美联储都不受政府官员政治意愿的影响，特朗普此行将 是美政府影响美联储独立性的一个显著象征性举措。 这也被解读为是特朗普在加大对美联储主席鲍威尔的施压力度。特朗普一直在指责鲍威尔未降低利率——几乎每周都会发表评 论进行抨击。 特朗普周三再度指责鲍威尔，称鲍威尔因将借贷成本维持在过高水平而致使房地产市场受到冲击。而美联储的职责(由国会规定) 是专注于保持物价稳定和实现充分就业。 美国财政部长贝森特也表示不理解美联储为何不降息。他称，不明白为何关税问题会导致美联储推迟降息。他指出，即便关税 确实会对价格产生影响，那也只会是一次性的价格调整，而非引发通胀的事件。他在周三说道："我其实不太清楚美联储正在关 注些什么，因为到目前为止，我们并未看到因关税而产生的任何价格压力。" 解雇鲍威尔? 特朗普甚至曾考虑解雇鲍威尔，而专家表示这一举措在法律上是不被允许的。尽管历任总统都曾对美联储的政策表示不满，但 没有人会采取如此直接的行动。 上周，特朗普曾向共 ...

施压升级？特朗普将亲访美联储 CNBC报道，尽管历任总统曾对前任美联储主席提出过批评，但从未有哪一名总统尝试解除美联储主席 职务。 特朗普2017年提名鲍威尔为美联储主席，其任期至2026年5月结束。鲍威尔领导的美联储不愿按特朗普 要求再次降息，令特朗普不满，从而多次威胁要让鲍威尔"走人"。 美联储去年9月开始连续三次降息后，今年1月起维持利率不变至今。特朗普希望美联储把基准利率从当 前4.25%至4.5%的目标区间下调至1%，以降低联邦政府借贷成本。他23日说，美联储停止降息举措背后 有政治动机，其去年几次降息是为了在11月总统选举前助力民主党总统候选人卡玛拉·哈里斯或其他鲍 威尔想帮助的人。 美国商务部长霍华德·卢特尼克23日呼吁，要么"炒"掉鲍威尔，要么他自己辞职。同一天，美国财政部 长斯科特·贝森特则说，特朗普政府并不急于提名替代鲍威尔的人选，可能在今年12月或明年1月宣布继 任者人选。 贝森特21日公开呼吁就美联储的运行和效率展开全面调查，指认美联储在特朗普政府对进口商品征收高 额关税问题上"制造恐慌"。 卜晓明 美国白宫23日说，美国总统唐纳德·特朗普定于美国东部时间24日16时造访美国联邦储备委 ...

面对特朗普的施压，美联储以"数据至上为盾牌展开反击。7月17日，鲍威尔致信特朗普，强调美联储的决策仅基于通胀、就业和增长数据"，并指出特朗普 的关税政策已导致核心商品通胀率反弹至3.8%。这番回应得到了美联储副主席布雷纳德的支持，她直言：政治压力不能凌驾于货币政策独立性之上。 法律层面，美联储的独立性有《联邦储备法》和最高法院判例护航。1935年"汉弗莱案"确立美联储官员不得因政策分歧被总统解职的原则。 但特朗普团队正试图绕过这一限制。随后共和党议员提交刑事转介信，指控鲍威尔在美联储总部翻修项目中作伪证，试图以违法名义罢免他。尽管法律专家 普遍认为此举是政治构陷，但事件已引发市场对美联储独立性的担忧。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨警告：若美联储屈服于政治，美元霸权将土崩瓦解。 特朗普对鲍威尔的不满，早在2024年重返白宫时就埋下伏笔。彼时，他签署的《税收与支出法案》（即"大而美法案"）将联邦债务上限提高至40万亿美元， 预计未来十年新增债务3.3万亿美元。高债务并未带来预期的经济增长，反而让美国财政陷入借新还旧的恶性循环。2025年第一季度，美国经济意外萎缩 0.5%，失业率攀升至4.2%，特朗普的减税刺激彻底 ...