美国贸易政策动态 - 美国政府正式启动对全球进口商品加征10%的临时关税，并可能推动税率上调至15% [2] - 市场担忧关税政策可能长期化，并为市场注入了新的不确定性 [2] - 美国贸易代表透露部分国家面临的关税税率将从10%升至15%甚至更高 [2] 白银td市场行情 - 今日亚盘时段白银td交投于22132一线上方，开盘于22165元/千克，暂报22019元/千克，上涨0.79% [1] - 白银td价格最高触及22418元/千克，最低下探21900元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 白银td昨日结束连日跌势涨超3%，今日价格延续震荡格局，走势窄幅震荡 [2] 白银td技术分析 - 一小时MACD显示负柱状图拉长，下跌动能增强，但趋势线仍处正值区间，显示支撑位稳固 [2] - 相对强弱指数在一小时图上处于中性，DMI表明上涨趋势未改但即将处于交界状态，需警惕回落趋势 [2] - 白银td走势下方关注21000-21900支撑区间，上方关注22500-22600阻力区间 [2]

市场行情与价格走势 - 白银td在2月5日亚盘时段交投于19186一线下方，开盘于23493元/千克，暂报18828元/千克，较开盘价下跌16.11% [1] - 当日价格最高触及23968元/千克，最低下探18000元/千克，盘内短线走势偏向震荡 [1] - 从日图看，白银td价格在2月5日高开低走，走势震荡下行，目前价格跌超14% [2] - 技术指标显示，一小时MACD负柱状图逐步拉升，趋势线在零线下方，处于强烈跌势，空头风险未解除 [2] - 白银td走势下方关注20500-21500支撑区间，上方关注23500-24500阻力区间 [2] 宏观经济数据发布日程 - 美国劳工统计局将1月份非农就业报告的发布日期安排至2月11日，1月份CPI报告发布日期改至2月13日 [1] - 12月职位空缺和劳动力流动报告将于2月5日发布 [1] - 此前数据发布因美国政府部分停摆而推迟，停摆已于当地时间周二晚些时候结束，劳工部等机构运作资金将维持至9月30日 [1] - 1月的就业报告除了常规月度数据，还包含了备受期待的年度就业数据修正内容 [1] 市场预期与货币政策 - 投资者普遍预期新的领导层可能更强调政策独立性与通胀控制，这一预期削弱了此前对快速降息的乐观判断 [1] - 从利率定价来看，市场已明显下调对年中降息的押注 [1]

白银td市场行情 - 截至发稿，白银td暂报22231元/千克，较今日开盘价23493元/千克下跌，跌幅为0.94% [1] - 日内价格波动剧烈，最高触及23968元/千克，最低下探21600元/千克 [1] - 盘内短线走势偏向看跌 [1] 影响价格的市场因素 - 美元指数徘徊在逾一周高位附近，使得以美元计价的白银对海外投资者而言更加昂贵，抑制了买盘需求 [2] - 美国1月非制造业PMI持稳于53.8，同时投入成本上升，引发市场对服务业通胀可能反弹的担忧，为美元提供了支撑 [2] - 地缘政治紧张局势加剧，伊朗要求将美伊谈判地点从土耳其改为阿曼，并将议题限制在核计划上，双方在谈判范围上存在分歧 [2] 技术分析观点 - 日图显示，白银td价格在昨日小幅反弹后，今日高开低走，走势震荡下行，目前价格跌超2% [3] - 一小时图MACD正柱状图趋近于零，处于涨跌转换之中，趋势线仍在零线下方，显示空头风险仍未解除 [3] - 一小时图相对强弱指数(RSI)处于中性，DMI指标表明下跌趋势出现 [3] - 技术分析指出，下方需关注20500-21500元/千克的支撑区间，上方阻力区间为23500-24500元/千克 [3]

地缘政治事件 - 联合国驻黎巴嫩临时部队声明称，其维和人员在黎南部执行巡逻任务时，遭遇以军无人机挑衅，其中一架投下震撼弹并在距离维和人员约50米处爆炸，未造成人员伤亡 [1] - 声明指出以军使用武装无人机的行为违反联合国安理会第1701号决议和国际法，并要求以军停止任何形式的袭击 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡在与美国中东问题特使会晤时表示，伊朗已反复证明其不可信，无法遵守任何承诺 [1] 白银市场行情 - 白银td在今日欧盘时段交投于22254元/千克一线上方，今日开盘于21550元/千克，截至发稿暂报22400元/千克，上涨7.10% [1] - 白银td日内最高触及22761元/千克，最低下探21550元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 日图显示白银td价格昨日继续重挫，已连续两日跌破10%，今日价格重回正值区间 [1] 技术分析指标 - 一小时MACD正柱状图出现，显示目前处于上涨趋势之中，但趋势线仍在零线下方，表明空头风险仍未解除 [1] - 一小时图上的相对强弱指数处于中性，DMI指标同样表明上涨趋势的回归 [1] - 白银td走势下方关注20500-21500元/千克支撑区间，上方关注22500-23500元/千克阻力区间 [1]

文章核心观点 - 中金公司认为，美元流动性体系存在强约束，无论谁担任美联储主席，资产负债表常态化扩张都是大概率事件，这为全球资产牛市提供了基础，并看好受益于此的中美股市及金银铜 [1] - 尽管美联储已于去年12月底开启扩表，但狭义流动性（准备金）仍远低于充裕水平下限，美元流动性量价指标显示仍处于疫情以来较紧张状态，这被视作近期市场恐慌抛售的根本原因 [1] - 白银td价格在经历两日重挫（跌幅超过10%）后，今日出现反弹，盘中最高触及22761元/千克，最低下探21550元/千克，截至发稿暂报22273元/千克，上涨6.49%，但技术指标显示空头风险仍未解除 [1][2] 市场行情与走势分析 - 白银td今日开盘于21550元/千克，盘中最高触及22761元/千克，最低下探21550元/千克，截至发稿暂报22273元/千克，上涨6.49% [1] - 从技术分析看，一小时图MACD出现正柱状图，DMI指标表明上涨趋势回归，但趋势线仍在零线下方，显示空头风险未解除 [2] - 白银td短期走势下方关键支撑位关注20500-21500元/千克区间，上方关键阻力位关注22500-23500元/千克区间 [2] 宏观流动性环境 - 当前美元流动性体系运行规律和大财政趋势形成了强约束，使得美联储资产负债表常态化扩张成为大概率事件 [1] - 虽然美联储自去年12月底已开启扩表，流动性边际改善，但狭义流动性（准备金）仍远低于“充裕水平”的下限 [1] - 美元流动性的量价指标均显示仍处于疫情以来较为紧张的状态 [1] 资产配置观点 - 基于美元流动性趋势性改善的预期，全球资产的牛市有持续的可能 [1] - 年内继续看好受益于美元流动性趋势性改善的中美股市，尤其指出被全球主动资金显著低配的中国股市存在机会 [1] - 同时看好受益于美元流动性趋势性改善的金银铜等贵金属及工业金属 [1]

地缘政治事件与市场情绪 - 俄罗斯在新一轮和平谈判前夕袭击乌克兰能源设施 导致包括基辅在内的多座城市供暖系统瘫痪 违反了美国支持的能源停火协议 并创下弹道导弹发射数量纪录 [2] - 乌克兰总统泽连斯基指责俄方利用停火囤积弹药 并呼吁特朗普政府回应 白宫发言人则表示特朗普对此并不意外 [2] - 紧张局势在寒冬中放大 引发全球能源市场担忧 进一步推升避险情绪 [2] - 美国与印度达成贸易协议并重启与伊朗核谈判 缓和了部分地缘风险 但乌克兰事件的突发性仍主导了市场情绪 [2] 白银TD市场行情与价格走势 - 今日亚盘时段 白银td交投于22254一线上方 今日开盘于21550元/千克 截至发稿暂报22351元/千克 上涨6.87% 最高触及22761元/千克 最低下探21550元/千克 [1] - 白银td盘内短线偏向震荡走势 [1] - 日图显示 白银td价格昨日继续重挫 已经两日跌破10% 今日价格重回正值区间 走势上方震荡 目前价格涨超7% [2] - 一小时MACD正柱状图出现 目前上涨趋势增强 但是趋势线仍在零线下方 显示空头风险仍未解除 [2] - 相对强弱指数在一小时图上处于中性 DMI同样表明上涨趋势的回归 [2] - 白银td走势下方关注20500-21500支撑 上方关注22500-23500阻力 [2]

白银td市场行情 - 白银td价格在2月2日欧盘时段交投于24794元/千克下方，开盘价为26671元/千克，截至发稿暂报23420元/千克，单日下跌19.00% [1] - 当日价格最高触及26780元/千克，最低下探23420元/千克，盘内短线走势偏向震荡 [1] - 白银td价格在经历上周五重挫8%后，今日开盘继续跌势，跌幅超过19%，开启跌停行情 [3] 白银td技术分析 - 一小时图显示MACD负柱状图拉长，趋势线跌下零线，表明下跌趋势强劲，空头占据上风 [3] - 一小时图上的相对强弱指数(RSI)显示严重卖超，市场恐慌情绪高涨，买盘跌停 [3] - DMI指标表明走势处于强跌中，技术面下方需关注22500-23000元/千克的支撑区间，上方阻力区间为26500-27500元/千克 [3] 地缘政治动态 - 美国与委内瑞拉外交官员于1月31日举行直接会晤，讨论改善关系及解决长期分歧的切实步骤，标志着双方从长期外交疏远转向更开放的沟通渠道 [2] - 委内瑞拉方面强调对话建立在相互尊重和遵守国际法的基础上，并寻求通过外交机制而非单边行动来解决分歧 [2] - 双方正在探索一个涵盖政治、外交和经济议题的更实质性合作框架，尽管结构性分歧尚未解决，但语气和程序上的调整可能塑造未来互动 [2]

白银市场行情与动态 - 2月2日亚盘时段，白银td开盘于26671元/千克，暂报23420元/千克，较开盘价下跌19% [1] - 白银td价格日内最高触及26780元/千克，最低下探23420元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 白银td价格在上周五重挫8%后，今日开盘继续跌势，目前价格跌超19%，开启跌停行情 [2] 技术指标与市场情绪 - 一小时图MACD负柱状图拉长，趋势线跌下零线，表明下跌趋势强劲，空头占据上风 [2] - 一小时图相对强弱指数(RSI)显示严重卖超，市场恐慌情绪高涨，买盘跌停 [2] - DMI指标表明走势处于强跌中，技术面下方需关注22500-23000元/千克支撑，上方关注26500-27500元/千克阻力 [2] 美元仓位与市场观点 - 截至1月27日当周，基金经理将美元看跌押注增加了83亿美元，创下2025年4月以来最大增幅 [2] - 同期，对冲基金将美元净多头头寸削减了51亿美元，为2024年7月以来最大减幅 [2] - 有分析观点认为，考虑到政策不确定性及特朗普政府可能寻求削弱美元，维持做空美元仍有理由 [2] - 有分析师将黄金和白银的抛售视为买入机会，因市场最终可能恢复对“硬资产”相对于美元的偏好 [2] - 该分析师认为，很难将美联储主席提名事件视为金银价格持续下跌的开始，因美国政策环境持续稳定的判断为时过早 [2]

市场行情与价格表现 - 白银td价格在2月2日亚盘时段大幅下跌 截至发稿暂报23420元/千克 较今日开盘价26671元/千克下跌19% [1] - 白银td价格日内波动剧烈 最高触及26780元/千克 最低下探23420元/千克 盘内短线走势偏向震荡 [1] - 白银td价格近期出现暴跌行情 上周五价格重挫8% 今日开盘后跌势延续并跌超19% 开启跌停行情 [3] 交易所风险控制措施 - 上海黄金交易所发布公告 鉴于白银价格波动幅度较大 为防范市场风险 决定对白银延期合约交易条件进行调整 [2] - 若2月2日Ag(T+D)合约出现单边市 其保证金水平将从20%上调至26% 下一交易日起涨跌幅度限制将从19%调整至25% [2] - 芝加哥商品交易所(CME)也在当地时间周五宣布 上调Comex黄金和白银期货的交易保证金要求 [2] 技术分析与市场情绪 - 技术指标显示白银td下跌趋势强劲 一小时图MACD负柱状图拉长且趋势线跌下零线 空头占据上风 [3] - 市场恐慌情绪高涨 相对强弱指数(RSI)在一小时图上显示严重卖超 同时买盘跌停 [3] - 定向运动指数(DMI)表明走势处于强跌中 白银td下方关键支撑关注22500-23000区间 上方阻力关注26500-27500区间 [3]

美联储政策立场与市场解读 - 美联储主席鲍威尔强调美联储不应涉足政治事务，其民主问责的窗口是国会，需通过与该机构的互动赢得民主合法性 [2] - 纽约MAI资本管理首席市场策略师Chris Grisanti认为美联储声明和新闻发布会明显偏鹰派，经济活动表述从“温和”上调为“稳健”，并删除了就业下行风险的措辞 [2] - 美联储主席鲍威尔表示就业形势已“企稳”，通胀虽趋于稳定但仍“略高”，美联储关注重心已从失业转向通胀，短期内不会降息，且2026年可能不会降息，立场比市场预期更为鹰派 [2] 白银TD市场行情与价格表现 - 白银TD在1月29日欧盘时段交投于29645元/千克一线上方，开盘于29018元/千克，暂报29940元/千克，上涨3.17%，最高触及30280元/千克，最低下探28750元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 白银TD昨日延续上涨势头涨超1%，连续第五天收阳，今日价格开盘后直线拉升，目前涨超3% [3] 白银TD技术分析与趋势判断 - 一小时图MACD负柱状图趋近于零，表明目前处于交替盘整状态，但趋势线远离零线，多头趋势仍占据上风 [3] - 一小时图相对强弱指数接近买超区，显示市场活跃，DMI指标表明走势仍处于上涨趋势中，短期上涨趋向不变 [3] - 白银TD走势下方关注27500-28500元/千克支撑区域，上方关注30500-31000元/千克阻力区域 [3]