报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收涨，2603合约收盘价为2988元/500千克，较前一周+42元/500千克，市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或宽幅震荡，远月产能下滑预期下表现有望好于近月，可轻仓试多远月[6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收涨，2603合约收盘价为2988元/500千克，较前一周+42元/500千克[6] - 行情展望：养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围好转，且现货价格低、养殖端亏损，补栏积极性欠佳利好远期价格，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡淘汰放缓，高产能牵制近月价格[6] 期现市场 - 期价走势及持仓：鸡蛋期货3月合约震荡收涨，持仓量190633手，较上周+16051手，前二十名净持仓为 -44991，上周为 -52210，净空持仓减少[12] - 期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张[16] - 现货价格及基差：鸡蛋现货价格报2972元/500千克，较上周 -148元/500千克，鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报 -16元/吨[22] - 期货月间价差：鸡蛋3 - 5价差报 -598元/500千克，整体处于同期偏低水平[26] - 相关品现货价格：截至2025 - 12 - 25，猪肉平均批发价报17.44元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.75元/公斤[32] 产业情况 - 供应端存栏与补栏：截至2025 - 11 - 30，产蛋鸡存栏指数全国报112.03，环比下跌1.93%，新增雏鸡指数全国报93.62，环比上涨39.54%[38] - 淘汰产蛋鸡与淘鸡日龄：截至2025 - 11 - 30，淘汰产蛋鸡指数全国报101.18，环比下跌11.59%，淘汰鸡日龄全国报500天[43] - 饲料原料价格：截至2025 - 12 - 25，玉米现货平均价报2338.04元/吨，豆粕防城现货价报3080元/吨[47] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 12 - 19，蛋鸡养殖利润报 -0.36元/只，蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤[53] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 12 - 19，主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽，淘汰鸡平均价报7.90元/公斤[57] - 鸡蛋出口量：2025年11月鸡蛋出口总量为13045.52吨，较上年同期增加1091.86吨，同比增加9.13%，较上月同期环比减少349.02吨[62] 代表性企业 - 晓鸣股份：报告提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体内容[64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，现货价格或下跌，近月合约震荡偏弱，远月5月合约可考虑逢低建多 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3072，较昨收涨45；JD05今收3558，较昨收涨17；JD09今收4086，较昨收涨40 [2] - 01 - 05跨月价差今收 - 486，较昨收涨28；05 - 09跨月价差今收 - 528，较昨收跌23；09 - 01跨月价差今收1014，较昨收跌5 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.38，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.59，较昨收持平；09鸡蛋/玉米今收1.81，较昨收涨0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.01，较昨收涨0.02；05鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收涨0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.43，较昨收涨0.02 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.92元/斤，较上一交易日跌0.05元/斤；销区均价3.14元/斤，较上一交易日跌0.09元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价3.84元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.84元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平 [2] - 玉米均价2340元，较上一交易日跌3元；豆粕均价3110元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.57元，较上一交易日持平 [2] - 利润 - 2.61元/羽，较上一交易日跌1.99元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价2.92元/斤，较上一交易日跌0.05元/斤，主销区均价3.14元/斤，较上一交易日跌0.09元/斤，全国主流价多数下落，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 预计2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月18日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1967万只，较前一周变化不大；淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周持平 [5] - 截至12月18日当周全国代表销区鸡蛋销量7023吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至12月18日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17元/斤，较前一周略有回升；12月12日蛋鸡养殖预期利润 - 11.65元/羽，较上一周跌0.7元/斤 [6] - 截至12月18日当周生产环节周度平均库存1天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存1.12天，较前一周略有增加 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价3.84元/斤，较上个交易日跌0.07元/斤 [7] 交易策略 - 单边：预计短期近月震荡偏弱，可考虑逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [11]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年12月24日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 - 今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格2.97元/斤，较昨日下跌0.01元/斤；主销区平均价格3.29元/斤，较昨日下跌0.01元/斤 [7] - 鸡蛋2601合约前结算价3058，开盘价3045，最高价3045，最低价3019，收盘价3027，涨跌-31，涨跌幅-1.01%，成交量18147，持仓量42239，持仓量变化4654 [7] - 鸡蛋2602合约前结算价2897，开盘价2885，最高价2894，最低价2873，收盘价2876，涨跌-21，涨跌幅-0.72%，成交量113934，持仓量190357，持仓量变化4038 [7] - 鸡蛋2603合约前结算价2951，开盘价2945，最高价2954，最低价2925，收盘价2936，涨跌-15，涨跌幅-0.51%，成交量66149，持仓量178126，持仓量变化1359 [7] 操作建议 - 12月中下旬将进入小旺季，有双旦备货预期，预计现货小幅震荡，回调和上涨均难有趋势性 [8] - 期货方面，上周近月合约低位震荡，远月合约下跌，02 - 08价差达1300多，为近8年同期最大价差 [8] - 市场已积极定价明年存栏下降对蛋价抬升的预期，预期走向现实会反复曲折，建议多头等待远月合约充分调整后择机入场，以滚动操作为宜 [8] - 近月合约话题性不足，02、03合约是绝对淡季合约，存栏拐点利多不明显，向下需现货1月旺季上涨不及预期，短期驱动不足或低位震荡，等待1月现货上涨幅度指引 [8] 二、行业要闻 存栏情况 - 目前存栏处于历史同期高位，截至2025年11月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.52亿只，环比微降0.52%，结束连续增长，同比增幅仍达5.3%，供应端压力显著 [9] 补栏情况 - 目前补栏势头持续偏弱，2025年11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3955万羽，较10月略有增加，与2024年同期相比大幅减少13.5% [9] - 近4个月（2025年8月至11月）补栏合计约15771万羽，去年同期合计约18011万羽 [9] 三、数据概览 淘汰量情况 - 近期淘汰量趋势有所减少，截至12月18日的前三周，全国的淘鸡量分别是2082万只、1984万只和1967万只，呈现连续下降态势 [17] 淘汰日龄情况 - 近期淘汰日龄有所加速，截至12月18日，淘鸡日龄平均486天，环比上周持平，较上月提前6天 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场博弈于弱现实与强预期之间 短期近月合约或处于宽幅震荡状态 可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货收盘价（活跃合约）为2876元/500千克 环比-12 [2] - 鸡蛋期货前20名持仓净买单量为-44712手 环比增加4875手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（5 - 9）为-505元/500千克 环比增加7 [2] - 鸡蛋期货持仓量（活跃合约）为190357手 环比增加4038手 [2] - 鸡蛋注册仓单量为0手 环比无变化 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格为3.04元/斤 环比-0.01 [2] - 基差（现货 - 期货）为169元/500千克 环比增加2 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为114.24（2015 = 100） 环比-1.02 [2] - 淘汰产蛋鸡指数全国为114.44（2015 = 100） 环比-10.19 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价为2.8元/羽 环比无变化 [2] - 新增雏鸡指数全国为67.09（2015 = 100） 环比-9.56 [2] - 蛋鸡配合料平均价为2.8元/公斤 环比无变化 [2] - 蛋鸡养殖利润为-0.36元/只 环比无变化 [2] - 主产区淘汰鸡平均价为7.9元/公斤 环比-0.04 [2] - 淘汰鸡日龄全国为510天 环比增加3天 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价为17.53元/公斤 环比-0.03 [2] - 28种重点监测蔬菜平均批发价为5.83元/公斤 环比无变化 [2] - 白条鸡平均批发价为17.96元/公斤 环比增加0.04 [2] - 流通环节周度库存为1.12天 环比增加0.02天 [2] - 生产环节周度库存为1天 环比-0.01天 [2] - 鲜鸡蛋出口数量当月值为13394.53吨 环比增加178.74吨 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量为7023吨 环比-104吨 [2] 行业消息 - 主产区山东、河北、广东、北京鸡蛋均价与昨日持平 [2] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑 老鸡淘汰量增加 蛋鸡存栏小幅回落 市场氛围略有好转 [2] 观点总结 - 现货价格低 养殖端亏损 市场补栏积极性欠佳 利好远期价格 但当前蛋鸡在产存栏仍处高位 老鸡淘汰放缓 高产能牵制近月市场价格 市场博弈于弱现实与强预期之间 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受8月补栏低迷影响在产蛋鸡存栏逐步收缩但仍处高位，双12及元旦为短期需求托底，但消费端整体偏弱，需求提振有限，生产及流通环节库存待消化，供需弱平衡格局难改，预计延续低位震荡 [8][71] 各部分内容总结 走势回顾 期货价格 上周鸡蛋期货盘面偏弱运行，主力合约换月至2602，截至上周五收盘，主力JD2602合约报收2886元/500千克，跌1.03%；JD2601合约报收3077元/500千克，涨0.26% [5][14] 现货价格 上周全国产销区鸡蛋价格环比上涨，主产区均价3.06元/斤，较前周涨0.03元/斤，涨幅0.99%；主销区均价3.11元/斤，较前周涨0.03元/斤，涨幅0.97% [7][18] 鸡苗价格 上周全国商品代鸡苗均价为2.71元/羽，较前周上涨0.01元/羽，环比上涨0.37%，同比跌幅39.10% [22] 老母鸡价格 上周老母鸡均价为4.1元/斤，环比涨0.02元/斤，涨幅0.49% [26] 基本面分析 供给端 - **在产蛋鸡存栏情况**：11月在产蛋鸡存栏量环比下降，截至11月底，全国在产蛋鸡存栏量约为13.07亿只，环比减幅0.31%，同比增幅8.46%；预计12月在产蛋鸡存栏量仍将小幅下滑 [30] - **产区发货量情况**：上周鸡蛋主产区发货量环比上升，样本市场发货量为6357.58吨，环比增加0.04%，同比减少17.08% [36] - **老母鸡出栏情况**：上周老母鸡出栏量小幅下降，总出栏量66.11万只，环比减少0.08%；平均出栏日龄488天，其中最高500天，最低475天 [40] 需求端 - **销区市场销量**：上周销区代表市场鸡蛋销量为6432.88吨，环比减少7.05%，同比减少3.1% [44] - **销区到货情况**：上周北京市场到货81车，环比减少11车；广东市场到货513车，环比减少7车 [47] - **老母鸡屠宰量**：上周样本屠宰企业老母鸡屠宰量195.85万只，较前周减少1.24万只，环比减幅0.63% [53] 库存情况 截至上周五，全国生产环节库存为0.95天，较前周五持平；流通环节库存为1.35天，较前周五增0.09天 [57] 蛋鸡养殖成本与盈利 上周蛋鸡平均养殖成本为3.52元/斤，环比上涨0.01元/斤，涨幅0.28%；养殖盈利 -0.45元/斤，环比上涨0.03元/斤，涨幅6.25%；全国玉米市场均价为2310元/吨，环比下跌13元/吨，全国豆粕市场均价为3122元/吨，环比上涨39元/吨 [61] 相关品情况 - **白羽肉鸡**：上周白羽鸡苗均价3.39元/羽，较前周涨0.06元/羽；白羽肉鸡价格均价3.63元/斤，环比涨幅1.68% [65] - **817小白鸡**：817小白鸡全国市场周均价为3.89元/斤，较前周上涨0.07元/斤，环比涨幅1.83% [70] 操作策略 单边暂时观望，持续关注老鸡淘汰节奏；套利和期权均无操作建议 [9][72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌2603合约收盘价为2946元/500千克较前一周降78元/500千克 [6] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑且老鸡淘汰量增加蛋鸡存栏小幅回落市场氛围略有好转现货价格低养殖端亏损补栏积极性欠佳利好远期价格但当前蛋鸡在产存栏仍处高位老鸡淘汰放缓市场氛围偏悲观高产能牵制近月市场价格远月合约博弈于弱现实与强预期之间可轻仓试多远月 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋震荡收跌2603合约收盘价2946元/500千克较前一周降78元/500千克 [6] - 养殖端亏损补栏积极性下滑老鸡淘汰量增加蛋鸡存栏回落市场氛围好转现货价低养殖端亏损补栏欠佳利好远期价格但蛋鸡在产存栏仍高老鸡淘汰放缓市场氛围悲观高产能牵制近月价格远月合约博弈于弱现实与强预期之间可轻仓试多远月 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货3月合约震荡收跌持仓量174582手较上周增17921手前二十名净持仓为 - 52210上周净持仓为 - 38490净空持仓增加 [12] - 截至周五鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格报3120元/500千克较上周降8元/500千克鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报174元/吨 [22] - 鸡蛋3 - 5价差报 - 550元/500千克整体处于同期偏低水平 [26] - 截至2025 - 12 - 18猪肉平均批发价报17.51元/公斤28种重点监测蔬菜平均批发价报5.9元/公斤 [32] 产业情况 - 截至2025 - 10 - 31产蛋鸡存栏指数全国报114.24环比下跌0.88%新增雏鸡指数全国报67.09环比下跌12.47% [38] - 截至2025 - 10 - 31淘汰产蛋鸡指数全国报114.44环比下跌8.18%淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 截至2025 - 12 - 18玉米平均价报2349.61元/吨豆粕防城报3080元/吨 [48] - 截至2025 - 12 - 12蛋鸡养殖利润报 - 0.36元/只蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤 [54] - 截至2025 - 12 - 12主产区蛋鸡苗平均价报2.80元/羽淘汰鸡平均价报7.94元/公斤 [61] - 2025年10月鸡蛋出口总量为13394.53吨较上年同期增加7.41%较上月同期环比增加178.74吨 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加，前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月5月合约可考虑逢低建多 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3114，昨收3122，跌8；JD05今收3534，昨收3560，跌26；JD09今收3996，昨收4052，跌56 [2] - 01 - 05价差今收 - 420，昨收 - 438，涨18；05 - 09价差今收 - 462，昨收 - 492，涨30；09 - 01价差今收882，昨收930，跌48 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.40，昨收1.40，无涨跌；05鸡蛋/玉米今收1.58，昨收1.59，跌0.01；09鸡蛋/玉米今收1.76，昨收1.79，跌0.02 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.01，昨收1.01，无涨跌；05鸡蛋/豆粕今收1.27，昨收1.29，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.39，昨收1.41，跌0.03 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.00元/斤，销区均价3.22元/斤，较上一交易日均无涨跌；淘汰鸡均价3.87元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤 [2] - 今日全国主流蛋价维持稳定，北京各大市场、东北、山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] 基本面信息 - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 预计2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2082万只，较前一周减5%；淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减1天 [5] - 截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7115吨，较上周减4% [6] - 截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.26元/斤，较前一周跌0.11元/斤；11月14日，蛋鸡养殖预期利润 - 7.19元/羽，较上一周跌1.01元/斤 [6] - 截至12月5日当周生产环节周度平均库存1.06天，较上周增0.04天；流通环节周度平均库存1.14天，较前一周增0.07天 [6] 交易策略 - 单边：预计短期区间震荡，可考虑逢低建多远月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年12月18日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格3.05元/斤，较昨日持平；主销区平均价格3.32元/斤，较昨日持平，01合约下跌0.77% [7] - 鸡蛋2601合约前结算价3116，收盘价3092，跌24，跌幅0.77%，成交量67721，持仓量76361，持仓量变化40433；2602合约前结算价2936，收盘价2927，跌9，跌幅0.31%，成交量78855，持仓量167391，持仓量变化2054；2603合约前结算价3020，收盘价3008，跌12，跌幅0.40%，成交量61129，持仓量161400，持仓量变化2191 [7] 操作建议 - 现货前期持续小幅偏弱后上周企稳，12月中下旬进入小旺季，有双旦备货预期，预计以小幅震荡为主，回调和上涨均难有趋势性 [8] - 期货上周相对偏弱，近月01合约周五大幅下跌，后续合约周内也下跌，旺季合约下跌是对前期多头集中涌入的修正，预计仍有反复，近月合约受牵连，盘面由空头主导 [8] - 新进空头可关注02合约，节后绝对淡季叠加现货难有趋势起色，压力较大；多头回调后可关注远月旺季合约入场机会，滚动操作；近月01关注蛋价下跌企稳情况，未来与现货相关性加大 [8] 行业要闻 存栏情况 - 目前存栏量略有回落但仍处历史同期高位，截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] 补栏情况 - 目前补栏势头继续放慢，2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少；2025年7 - 10月补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9][10] 淘汰情况 - 截至2025年11月20日前三周，全国淘鸡量分别为1981万只、1947万只和2021万只，整体较前期略有增加 [15] - 截至2025年11月20日，淘鸡日龄平均492天，环比上周提前1天，较上月提前7天，淘汰速度加速 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量有所增加前期供应压力有所缓解，预计短期去产能的速度会比较平缓，近月合约区间震荡为主，远月4、5月合约随着供应压力的缓解可考虑逢低建多 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3114，较昨收跌8；JD05今收3534，较昨收跌26；JD09今收3996，较昨收跌56 [2] - 01 - 05跨月价差今收 - 420，较昨收涨18；05 - 09跨月价差今收 - 462，较昨收涨30；09 - 01跨月价差今收882，较昨收跌48 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.40，较昨收持平；05鸡蛋/玉米今收1.58，较昨收跌0.01；09鸡蛋/玉米今收1.76，较昨收跌0.02 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.01，较昨收持平；05鸡蛋/豆粕今收1.27，较昨收跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.39，较昨收跌0.03 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.00元/斤，较上一交易日持平；销区均价3.22元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡均价3.87元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.87元/斤，较昨日跌0.02元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平 [2] - 玉米均价2354，较昨日跌2；豆粕均价0，较昨日跌3124；蛋鸡配合料1.65，较昨日跌0.94 [2] - 利润47.01元/羽，较昨日涨46.82元/羽 [2] 基本面信息 - 主产区均价3元/斤，较上一交易日持平，主销区均价3.22元/斤，较上一交易日持平，全国主流价维持稳定，多地蛋价稳定或震荡盘整，走货一般 [4] - 11月份全国在产蛋鸡存栏量为13.52亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5.5%，低于之前预期。11月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量为3955万羽，环比变化不大，同比减少13%。推测2025年12月 - 3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2082万只，较前一周减少5%，当周淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减少1天 [5] - 截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7115吨，较上周减少4% [6] - 截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.26元/斤，较前一周下跌0.11元/斤；11月14日，蛋鸡养殖预期利润为 - 7.19元/羽，较上一周价格下跌1.01元/斤 [6] - 截至12月5日当周生产环节周度平均库存有1.06天，较上周增加0.04天；流通环节周度平均库存有1.14天，较前一周增加0.07天 [6] 交易逻辑 近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解，预计短期去产能的速度会比较平缓，近月合约区间震荡为主，远月4、5月合约随着供应压力的缓解可考虑逢低建多 [7] 交易策略 - 单边：预计短期区间震荡为主，可考虑逢低建多远月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌，2603合约收盘价为3024元/500千克，较前一周-56元/500千克 [6] - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转，且现货价格低、养殖端亏损、补栏积极性欠佳利好远期价格，但当前蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡未超淘，高产能牵制近月市场价格表现，市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或宽幅震荡，可轻仓试多远月 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收跌，2603合约收盘价为3024元/500千克，较前一周-56元/500千克 [6] - 行情展望：养殖端亏损致补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏回落，市场氛围好转，现货价低、养殖亏损、补栏欠佳利好远期，但在产存栏高、老鸡未超淘牵制近月，市场博弈于弱现实与强预期，短期近月宽幅震荡，可轻仓试多远月 [6] 期现市场 - 期价走势及持仓：鸡蛋期货3月合约震荡收跌，持仓量156661手，较上周+18138手，前二十名净持仓为-38490，上周为-30030，净空持仓增加 [12] - 期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 现货价格及基差：鸡蛋现货价格报3128元/500千克，较上周+103元/500千克，鸡蛋活跃3合约期价和现货均价基差报104元/吨 [22] - 期货月间价差：鸡蛋3 - 5价差报-526元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 相关品现货价格：截至2025 - 12 - 11，猪肉平均批发价报17.62元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.93元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端：截至2025 - 10 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报114.24，环比下跌0.88%，新增雏鸡指数全国报67.09，环比下跌12.47% [38] - 淘汰情况：截至2025 - 10 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报114.44，环比下跌8.18%，淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 饲料原料价格：截至2025 - 12 - 11，玉米现货平均价报2356.27元/吨，豆粕防城现货价报3060元/吨 [48] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 12 - 05，蛋鸡养殖利润报-0.3元/只，蛋鸡配合料平均价报2.76元/公斤 [54] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 12 - 05，主产区蛋鸡苗平均价报2.85元/羽，淘汰鸡平均价报7.72元/公斤 [59] - 鸡蛋月度出口量：2025年10月鸡蛋出口总量为13394.53吨，较上年同期增加923.78吨，同比增加7.41%，较上月同期环比增加178.74吨 [64]