北京商报讯（记者 刘四红）9月8日，人民币对美元中间价报7.1029，调升35个基点。 截至当日9时37分，人民币对美元汇率报价7.1305，升值0.04%，离岸人民币对美元汇率报7.1258，升值 0.01%。 ...

9月8日人民币对美元中间价报7.1029元 上调35个基点 中新网9月8日电 据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年9月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人 民币7.1029元，上调35个基点。 来源：中国新闻网 编辑：徐世明 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 ...

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年9月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.1029元，1欧元对人民币8.3265元，100日元对人民币4.7936元，1港元对人民币0.91094 元，1英镑对人民币9.5928元，1澳大利亚元对人民币4.6595元，1新西兰元对人民币4.1888元，1新加坡 元对人民币5.5309元，1瑞士法郎对人民币8.8961元，1加拿大元对人民币5.1390元，人民币1元对1.1316 澳门元，人民币1元对0.59365马来西亚林吉特，人民币1元对11.4304俄罗斯卢布，人民币1元对2.4777南 非兰特，人民币1元对195.06韩元，人民币1元对0.51647阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52756沙特里亚 尔，人民币1元对47.1426匈牙利福林，人民币1元对0.51047波兰兹罗提，人民币1元对0.8967丹麦克朗， 人民币1元对1.3198瑞典克朗，人民币1元对1.4093挪威克朗，人民币1元对5.79838土耳其里拉，人民币1 元对2.6310墨西哥比索，人民币1元对4.5079泰铢。 中国经济网北京9月8日讯 来自中国外汇交易中心的数据 ...

市场宏观环境 - 8月非农数据走弱推动美联储降息预期回升 间接利好国内市场 [1] - 美元指数总体处于偏低位置 中美利差收窄使人民币相对美元汇率阶段性升值 [1] - 国内经济复苏动能仍弱 美联储降息预期进一步打开国内降息窗口 [1] 资产表现方向 - 汇率升值提振国内资产吸引力 [1] - 降息窗口打开提振国内资产估值修复 [1] - 医疗服务 大消费及科技成长方向值得留意 [1]

市场技术指标信号 - SAR指标出现向下突破反转 情绪模型发出负向信号（0分/5分） 均线强弱指数为211分（处于2023年以来77%分位点）且继续下行 [1][2] - 沪深300流动性冲击指标为0.77（低于前值1.26） 上证50ETF期权PUT-CALL比率升至0.80（前值0.66） 显示市场流动性高于一年均值0.77倍标准差但投资者谨慎情绪上升 [2] - 上证综指五日平均换手率1.47%（2005年以来79.9%分位） Wind全A换手率2.25%（87.15%分位） 交易活跃度较前期下降 [2] 宏观与海外市场动态 - 人民币在岸汇率周涨0.66% 离岸汇率周涨0.68% 呈现震荡态势 [2] - 8月官方制造业PMI为49.3（低于前值49.7但高于预期49.25） 标普全球中国制造业PMI为50.5（高于前值49.5） [2] - 美股道指周跌0.32% 标普500涨0.33% 纳斯达克涨1.14% 美国8月非农新增就业2.2万人（远低于预期）失业率升至4.3% [2] - 美联储9月降息概率为89%（25bp）及11%（50bp） 10月再次降息25bp概率近80% [2] 市场表现与估值水平 - 上周上证50跌1.15% 沪深300跌0.81% 中证500跌1.85% 创业板指涨2.35% [3] - 全市场PE（TTM）为21.9倍 处于2005年以来73.9%分位点 [3] - 历史日历效应显示2005年以来除创业板指外 主要宽基指数在9月上半月表现较好 [3] 因子与行业拥挤度 - 小市值因子拥挤度0.68（保持平稳） 低估值因子-0.66 高盈利因子-0.23 高盈利增长因子0.25 [4] - 行业拥挤度较高板块为综合/有色金属/通信/电力设备/机械设备 其中电力设备和综合行业拥挤度上升幅度较大 [5]

外汇储备规模创新高 - 截至2025年8月末外汇储备规模达33221.54亿美元 创2016年1月以来新高 较7月末增加299.19亿美元 升幅0.91% [3][5] - 较上年末大幅增加1198亿美元 [8] - 外储增长主因包括美元指数下跌2.2%带动非美元资产升值 以及全球金融资产价格上涨带来的正估值效应 [7] 黄金储备持续优化 - 央行连续10个月增持黄金储备 8月净增持6万盎司至7402万盎司 [4][9][10] - 黄金储备余额达2538亿美元 占外汇储备比重升至7.64%的历史新高 [10] - 增持节奏放缓因国际金价处于高位 8月伦敦现货黄金价格累计上涨3.9% [12][13] 人民币汇率走强动力 - 8月境内外人民币汇率同步上涨 美元对在岸人民币汇率一度触及7.126的年内新低 [14] - 升值动力来自美元指数下跌2.2%至97.8 以及国内股市表现亮眼吸引外资流入 [15] - 中间价报价释放强烈引导信号 人民币汇率创2024年11月以来新高 [14][15] 结构性支撑因素 - 外汇市场呈现"三向好"态势 受美联储降息预期及中国经济根基稳固双重驱动 [4] - 对外贸易区域多元化及人民币资产吸引力提升 支撑国际收支平衡 [8] - 适度充裕的外储规模为人民币汇率提供关键支撑 成为抵御外部冲击的压舱石 [8]

人民币汇率中间价变动 - 9月5日人民币汇率中间价为1美元兑人民币7.1064元 较前一交易日7.1052元调贬12个基点 [1] 市场预期与衍生品交易 - 对冲基金加大人民币升值期权押注 3个月美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示Put端波动率高于Call端 [1] - 交易量最大的12月期权为执行价格6.94的看跌期权 反映市场人民币升值预期增强 [1] - 出口商因人民币加速升值转向买入美元人民币看跌期权对冲汇率风险 带动7月外汇期权交易量创2015年以来新高 [1] 资金流动与资产配置 - 外资通过北向资金和海外ETF加速流入中国股市 增持人民币资产 [1] - A股两融余额创历史新高 中国海外互联网ETF规模突破85亿美元 [1] 汇率驱动因素分析 - 短线人民币汇率受股汇联动 中间价和资金流影响 [2] - 需警惕A股调整 全球风险偏好反转及美元指数显著反弹可能引发人民币汇率反向驱动 [2] - 2025年人民币汇率定价逻辑复杂化 美中利差指向性减弱 央行预期管理重要性上升 [2] 政策操作与市场引导 - 央行"掉期市场贴息"操作逐渐收敛 中间价预期引导持续升温 [2] - 在央行单边预期引导及美国降息预期发酵下 国内投资者乐观情绪推动股汇联动 关键点位7.15被突破 [2] - 央行中间价动态受重点关注 预计有望引导离岸汇率升至7.0-7.1区间 [2] 后市展望与操作建议 - 人民币汇率有望在合理区间保持稳定 短期或延续稳中偏强态势 需关注美元走势 出口数据及政策调整 [2] - 若9月美联储降息可能给予短期限掉期额外反弹动能 建议密切关注境内美元存款和流动性状况 [2] - 建议结汇盘逢高结汇 若出现人民币明显升值波段 明年购汇敞口宜分批锁定 [2]

美联储降息周期中人民币汇率走势回顾 - 1995年7月至1996年1月美联储预防式降息75个基点 人民币保持小幅升值[3][10] - 1998年9月至1998年11月亚洲金融危机期间降息75个基点 人民币汇率稳定在8.28附近[3][10] - 2001年1月至2003年6月经济衰退期降息550个基点 人民币在8.27-8.28区间窄幅波动[3][12] - 2007年9月至2008年12月金融危机期间降息500个基点 人民币从7.8加速升值至突破7.0[3][13] - 2019年8月至10月预防式降息75个基点 人民币先跌破7后因贸易摩擦缓和重新走强[3][14] - 2020年3月紧急降息150个基点 人民币短期承压后因经济修复转为升值[3][14] 近期人民币走强驱动因素 - 美元指数年内偏弱运行 受财政赤字扩大和关税政策推升滞胀风险影响[16] - 美联储9月降息概率达99.4% 非农数据走弱及鲍威尔鸽派表态强化预期[18][19] - A股市场大幅反弹 8月上证指数涨7.97% 创业板指涨24.13% 成交额突破3万亿[19] - 人民币中间价连续调升 8月末单周上调291个基点至7.1附近创11个月新高[20] 本轮降息周期人民币展望 - 中国经济逐步改善 去年四季度起企稳回升 上半年出口增速达7.2%[23] - 新兴经济体需求支撑出口韧性 反内卷与扩内需政策协同提振增长动能[23] - 美联储降息将带动美债收益率回落 中美利差收窄提升人民币资产吸引力[24] - 国内货币政策保持宽松但降息空间小于美国 外资配置比例有望提高[24]

市场回顾与数据 - 2025年8月人民币在岸汇率波动区间为7.1330至7.2106[2] - 人民币中间价波动区间为7.1030至7.1496[2] - 人民币离岸汇率波动区间为7.1209至7.1929[2] - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时，同比增长8.6%[3] - 市场对9月美联储降息25个基点的概率从7月26日的62.6%升至9月3日的90.5%[2] 影响因素与展望 - 7月美国新增非农人口7.3万人，低于预期的11万人和前值14.7万人[2] - 特朗普施压美联储的行为增加降息预期（如解雇理事莉萨·库克）[2] - 中国经济稳定性和科技发展（如世界机器人大会）提升人民币吸引力[3] - 美国通胀率持续上升且失业率较低，实际数据不支持降息[7] - 预计2025年9月人民币汇率在7.00～7.25区间震荡升值[5][7]

人民币汇率走势 - 人民币对美元中间价保持渐进升值 短期有加快迹象 即期汇率市场吸收强势引导信号 [1] - 8月28日晚间在岸与离岸人民币对美元即期汇价快速升值并突破多个整数关口 向中间价快速收敛 后续或实现"三价并轨" [1] - 人民币短期大概率加快升向7.1 能否升破7.0关口主要看中间价进一步指引 [1] 改善性住房需求带动效应 - 改善性住房需求是较大群体 可更大力度带动住房相关消费 [2] - 改善性住房需求带动十几个直接和间接行业 包括家电 家具 纺织 电子产品等 [2] - 住房建造过程产生数字化 电子化 信息化需求 使用过程带来家庭相关需求 产生连锁反应 [2] 文化IP与城市发展 - 文化是城市最昂贵的无形资产 [3] - 反对旅游景点变成"打卡地" 应使文化消费成为经常性行为而非游完即走 [3] - 城市竞争终局是文化IP争取全球话语权 掌握文化叙事就拥有城市发展未来门票 [3] 美股与资产配置 - 美股呈震荡上行态势 科技龙头引领市场 AI领域突破性发展是重要驱动因素 [4] - 未来12个月美股有望持续获支撑 基于美国经济软着陆预期 企业盈利增长和降息周期开启 [4] - 优质固定收益资产投资价值值得关注 黄金作为投资组合多元化及对冲地缘政治风险工具作用重要 [4]