市场行情概览 - 12月19日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.36%报3890.45点，深成指涨0.66%报13140.21点，创业板指涨0.49%报3122.24点 [1] - 当日表现较好的板块包括超导概念（+3.33%）、免税概念（+3.06%）和土地流转（+2.86%）[1] - 当日表现较差的板块包括存储芯片（-1.40%）、PCB（-1.57%）和跨境支付（-0.64%）[1] 板块资金流动 - 超导概念板块当日资金流入8.9亿元，涨幅3.33% [2] - 免税概念板块当日资金流入43.1亿元，涨幅3.06% [2] - 土地流转板块当日资金流入10.7亿元，涨幅2.86% [2] - 存储芯片板块当日资金流出34.04亿元，跌幅1.40% [2] - 跨境支付板块当日资金流出7.1亿元，跌幅0.64% [2] 基金经理变动情况 - 12月19日，共有19位基金经理发生任职变动 [2] - 近30天（11月19日至12月19日），共有644只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 12月19日当天，有10只基金产品发布基金经理离职公告，涉及6名基金经理，离职原因包括工作变动（涉及3位基金经理、6只产品）和产品到期（涉及3位基金经理、4只产品）[3] - 银华基金基金经理李晓星因工作变动离职，其现任基金资产总规模为261.45亿元，任职期间回报最高的产品银华中小盘混合（180031）回报率达237.37% [4] - 12月19日当天，有30只基金产品发布基金经理任职公告，涉及14名基金经理 [5] - 长信基金基金经理高远新任长信均衡配置混合基金经理，其现任基金资产总规模为60.28亿元，任职期间回报最高的产品长信金利趋势混合A（519995）回报率达207.75% [5] 基金公司调研动态 - 近一个月（11月19日至12月19日），博时基金调研最为活跃，共调研45家上市公司，其次是华夏基金（39家）、南方基金（38家）和鹏华基金（36家）[6] - 从行业调研来看，近一个月基金公司对专用设备行业调研次数最多，共218次，其次是消费电子行业（158次）和化学制品行业（133次）[6] - 近一个月最受公募基金关注的个股是中科曙光和海光信息，均被117家基金管理公司调研，其次是立讯精密，被88家基金管理公司调研 [7] - 最近一周（12月12日至12月19日），基金调研数量第一的公司是长安汽车，共被68家基金机构调研 [8] - 最近一周调研数量较多的公司还包括一品红（40家）、广联航空（38家）和华通线缆（37家）[8]

市场整体表现 - 12月19日上午A股主要指数普遍上涨，上证指数涨0.59%报3899.31点，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.99%，沪深300涨0.61%，北证50涨0.92%，科创50涨0.69%，中证A500涨0.76% [1] - A股市场半日成交额达1.1万亿元 [1] - 上证指数当日最高触及3902.67点（涨幅0.68%），最低3871.78点（跌幅-0.12%），振幅0.80% [2] - 上证指数今年至今涨幅为16.34%，52周高点为4034.08点，52周低点为3040.69点 [2] 资金与政策面 - 央行12月19日开展562亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，同时开展1000亿元14天期逆回购操作，当日有1205亿元逆回购到期，实现单日净投放357亿元 [2] - 高盛策略师观点认为，美联储降息叠加经济增长保持强劲可能延长全球经济周期，从而支撑股市和新兴市场资产，但下一阶段行情可能伴随更高波动性，面临增长失望或经济过热的风险 [3] 行业与板块动态 - 零售板块爆发，免税店、离境退税方向领涨，相关公司如中央商场、上海九百、大连友谊、东百集团等大涨 [3] - 智能驾驶概念反复活跃，相关公司如浙江世宝、豪恩汽电、路畅科技等表现活跃 [3] - 上午涨幅居前的板块包括：胎压监测（涨3.37%）、免税概念（涨3.17%）、博彩概念（涨2.93%）、物业管理概念（涨2.84%）、可控核聚变（涨2.74%）等 [4] - 商务部数据显示，1-11月全国网上零售额同比增长9.1%，重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7% [3] - 网络零售带动快递业务量快速增长，截至11月30日我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高 [3] 海南自贸港与免税机遇 - 海南自由贸易港已于2025年12月18日实现全岛封关运作，其核心机制为“一线放开、二线管住、岛内自由” [4] - 海南免税作为海南自由贸易港重要一环，将迎来新的发展机遇 [4] 重点公司观点摘要 - **中国中免 (601888)**：核心海南业务企稳回升，市内免税政策落地为第二成长曲线打开空间，离岛政策优化、口岸渠道复苏及数字化运营深化有望推动公司重回业绩增长轨道 [7][8] - **厦门港务 (000905)**：作为福建省港口集团唯一港口上市平台，股东支持拟注入优质集装箱资产，公司盈利能力和红利属性有望提升 [7][8] - **步步高 (002251)**：超市调改顺利，百货调改有望进一步释放利润，调改进度可能超预期 [7][8] - **王府井 (100759)**：已形成全业态生活零售体系，百货购物中心积极转型升级，奥莱业态增长韧性显现，免税新业态加速布局，长期成长空间充足 [7][8]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.09%，报10.27元/股，成交额1.45亿元，换手率1.87%，总市值78.98亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入28.52万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入350.89万元（占比2.42%），卖出801.77万元（占比5.53%）；大单买入3508.12万元（占比24.22%），卖出3028.73万元（占比20.91%） [1] - 公司股价今年以来上涨1.01%，近期表现分化，近5个交易日涨8.11%，近20日涨10.08%，但近60日下跌1.84% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为7月29日，当日龙虎榜净买入2498.29万元，买入总计1.03亿元（占总成交额17.02%），卖出总计7804.09万元（占总成交额12.90%） [1] 公司基本情况与行业属性 - 公司全称为武商集团股份有限公司，位于湖北省武汉市，成立于1991年11月2日，于1992年11月20日上市 [1] - 公司主营业务为经营中高档百货和量贩超市，主营业务收入构成为：商品零售业务84.77%，其他(补充)14.68%，房地产业务0.55% [1] - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-百货，所属概念板块包括新零售、免税概念、融资融券、湖北国资、小盘等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.95万户，较上期减少3.13%；人均流通股为19438股，较上期增加3.24% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中泰星元灵活配置混合A（006567）为第七大股东，持股821.88万股，较上期减少71.31万股；香港中央结算有限公司为第八大股东，持股717.23万股，较上期减少783.72万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入45.23亿元，同比减少11.64%；实现归母净利润1.28亿元，同比增长2.98% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利17.83亿元，近三年累计派现3.78亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.08%，报10.79元/股，成交额4.22亿元，换手率1.78%，总市值241.12亿元 [1] - 当日主力资金净流出6046.03万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入2553.40万元（占比6.05%），卖出4565.11万元（占比10.82%）；大单买入7907.94万元（占比18.74%），卖出1.19亿元（占比28.31%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨65.75%，但近期出现回调，近5个交易日下跌13.82%，近20日下跌17.00%，近60日上涨15.40% [2] - 今年以来公司已5次登上龙虎榜，最近一次为11月6日，当日龙虎榜净卖出5531.64万元，买入总计3.63亿元（占总成交额12.99%），卖出总计4.18亿元（占总成交额14.98%） [2] 公司业务与行业概况 - 公司全称为海南海峡航运股份有限公司，成立于2002年12月6日，于2009年12月16日上市，主营业务为船舶运输和轮渡港口服务 [2] - 公司主营业务收入构成：海安航线占比72.21%，烟大航线占比10.48%，西沙航线占比6.17%，港口业务占比5.40%，其他航线占比3.72%，其他(补充)占比1.70%，北海航线占比0.32% [2] - 公司所属申万行业为交通运输-航运港口-航运，所属概念板块包括海南自贸区、免税概念、央企改革、旅游酒店、中盘等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入39.23亿元，同比增长21.84%；但归母净利润为1.90亿元，同比减少24.99% [3] - 截至12月10日，公司股东户数为10.10万户，较上期增加10.99%；人均流通股为22124股，较上期减少9.90% [3] - 自A股上市后，公司累计派现17.40亿元，近三年累计派现4.48亿元 [4] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1769.67万股，较上期增加170.03万股；南方中证1000ETF（512100）为第七大股东，持股611.52万股，较上期减少6.85万股；华夏中证1000ETF（159845）为新进第十大股东，持股363.44万股 [4]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.05%，报14.96元/股，成交额2.45亿元，换手率10.76%，总市值23.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出849.09万元，特大单净卖出980.81万元，大单净买入131.72万元 [1] - 公司股价今年以来上涨17.33%，近5个交易日上涨17.98%，近20日上涨16.24%，近60日上涨12.99% [1] - 今年以来公司已11次登上龙虎榜，最近一次为12月18日，龙虎榜净买入260.32万元，买入总额5193.16万元（占总成交额8.76%），卖出总额4932.85万元（占总成交额8.33%） [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入53.65亿元，同比减少2.00%，归母净利润1779.42万元，同比增长0.66% [2] - 公司主营业务收入构成为：购物中心48.08%，连锁超市31.66%，大型综合卖场26.30%，其他21.10%，房地产0.19% [1] - 公司A股上市后累计派现11.96亿元，近三年累计派现9704.37万元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为2.58万户，较上期增加10.29%，人均流通股6022股，较上期减少9.33% [2] - 截至2025年9月30日，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）和金元顺安元启灵活配置混合（004685）退出公司十大流通股东之列 [3] 公司行业与业务背景 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售，涉及概念板块包括新零售、冷链物流、免税概念、冰雪产业、旅游酒店等 [2] - 公司位于吉林省长春市，成立于1992年8月20日，于1993年12月6日上市，主营业务涉及商业、租赁服务、工业生产及销售 [1]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.01%，报19.28元/股，成交额1.55亿元，换手率2.38%，总市值66.39亿元 [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流出211.92万元，特大单净卖出287.25万元，大单净买入75.34万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌16.41%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨9.42%，近20日上涨10.93%，近60日上涨3.54% [2] 公司基本概况与业务结构 - 公司位于辽宁省大连市，成立于1992年12月10日，于1993年11月22日上市 [2] - 主营业务涵盖商品零售兼批发、加工服务、仓储、农副产品收购等 [2] - 主营业务收入构成为：零售业务占比77.26%，其他业务占比14.32%，批发销售业务占比8.42% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售 [2] - 所属概念板块包括新零售、低市盈率、证金汇金、免税概念、融资融券等 [2] 股东结构与近期财务表现 - 截至11月30日，公司股东户数为2.80万户，较上期减少0.42%，人均流通股12,312股，较上期增加0.43% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入48.31亿元，同比减少8.63%，实现归母净利润4.45亿元，同比减少16.22% [2] 分红历史与机构持仓变动 - 公司自A股上市后累计派发现金红利39.42亿元，近三年累计派现7.43亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1167.35万股，较上期减少396.46万股 [3] - 易方达中证红利ETF（515180）与招商中证红利ETF（515080）新进成为第六和第八大流通股东，分别持股237.30万股和198.95万股 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）已退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，春秋航空股价上涨2.00%，报55.59元/股，总市值543.86亿元，当日成交额1.68亿元，换手率0.31% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出208.85万元，其中特大单净卖出371.10万元，大单净买入162.26万元 [1] - 公司股价今年以来下跌1.48%，但近期表现分化，近5个交易日上涨5.60%，近20日下跌0.61%，近60日上涨3.19% [1] 公司基本业务与行业 - 春秋航空主营业务为国内、国际及港澳航空客货运输及相关服务，其航空客运收入构成公司主营业务收入的96.95% [1] - 公司所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输，涉及概念板块包括民用航空、证金汇金、免税概念、跨境电商、MSCI中国等 [1] 股东结构与持股变化 - 截至9月30日，公司股东户数为3.02万户，较上期大幅增加43.53%，人均流通股为32433股，较上期减少30.33% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2194.75万股，较上期减少76.55万股 [3] - 中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东，持股1689.28万股，持股数量较上期未变 [3] - 部分基金持股出现变动，工银可转债债券增持110.84万股至956.55万股，而华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF分别减持44.08万股和18.74万股 [3] 公司财务与分红 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入167.73亿元，同比增长4.98% [2] - 同期归母净利润为23.36亿元，同比减少10.32% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利28.30亿元，其中近三年累计派现18.99亿元 [3]

港股市场整体表现 - 12月18日午间收盘，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.44%报25357.69点，恒生科技指数跌1.26%报5389.30点，国企指数跌0.60%报8790.55点 [1][2][8] 科技互联网股 - 科网股普遍下跌，小米集团-W跌3.11%至39.94港元，联想集团跌超2%，百度集团与阿里巴巴跌超1% [1][6][8][9] - 名创优品跌3.25%至38.16港元 [6][14] 航空与机场股 - 航空股延续涨势，北京首都机场股份涨7.12%至2.86港元，中国东方航空股份涨4.65%至5.18港元，中国国航涨3.71%至6.98港元，中国南方航空股份涨3.23%至5.75港元，国泰航空涨0.42%至11.88港元 [2][3][11][12] - 上海浦东、虹桥机场及北京首都机场陆续启动新一轮免税招标，关键变化是引入外资参与者 [2][11] - 国泰海通证券研报指出，上海机场新一轮免税合同模式调整，按提成比例中值16%静态测算，新旧模式机场免税收入基本持平，若实际综合提成比例高于中值，新合同将提升机场免税收入 [2][11] 锂电池与新能源股 - 锂电池股跌幅居前，宁德时代跌3.44%至493.40港元，中创新航跌2.75%至25.50港元，比亚迪股份跌1.84%至93.50港元 [3][5][12][13] - 摩根大通将2030年全球锂需求预测上调至350万吨，达到共识上限，主要由于储能和商用车需求超预期爆发 [3][12] - 分析师认为，中期4-7%的供需缺口将迫使碳酸锂价格在明年底冲向18000美元，较现货价高出约33%，该行全面看多，认为锂价已进入持续的“激励价格”环境 [3][12] 新消费概念股 - 新消费概念股走弱，泡泡玛特跌2.71%至190.40港元，达势股份跌2.59%至73.40港元，蔚来-SW跌2.56%至38.00港元 [5][6][13][14] - 商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费，其中提到培育新型消费，积极探索金融支持首发经济、“IP+消费”等消费新业态新模式 [5][13]

市场整体表现 - 2025年12月16日，上证指数低开低走单边下行，以中阴线报收，创业板指走势一致但未留下跳空缺口，同样以中阴线报收 [5] - 市场整体成交额为1.74万亿元，个股呈现普跌格局，上涨家数1091家，下跌家数4302家，涨停个股46只，跌停个股36只 [5] - 行业表现分化，公共交通、酒店餐饮行业领涨，涨幅超过2%，免税概念涨幅超过1%，而矿物制品、船舶行业领跌，跌幅超过3% [5] 开放式基金净值增长排名（前10） - 2025年12月16日，开放式基金净值增长排名前10的基金单日增长率在1.31%至1.90%之间 [2] - 排名第一的为东财景气成长C，最新净值0.6916，单日增长1.90% [2] - 排名第二的为东财景气成长A，最新净值0.7031，单日增长1.90% [2] - 排名第三的为格林创新成长混合A，最新净值0.7161，单日增长1.78% [2] - 其他进入前十的基金包括格林创新成长混合C、同泰开泰混合A/C、国泰优选领航一年持有(FOF)、金信消费升级股票A/C、平安盈诚积极配置6个月持有混合(FOF)C [2] 开放式基金净值增长排名（后10） - 2025年12月16日，开放式基金净值增长排名后10的基金单日跌幅在-4.72%至-6.25%之间 [3] - 排名倒数第一的为永赢制造升级智选混合发起C，最新净值1.1561，单日下跌6.25% [3] - 排名倒数第二的为永赢制造升级智选混合发起A，最新净值1.1595，单日下跌6.25% [3] - 排名倒数第三的为华富天鑫灵活配置混合A，最新净值1.5601，单日下跌5.35% [3] - 其他表现落后的基金涉及低碳经济、新能源、金银珠宝、内需精选等主题 [3] 领先基金案例分析（东财景气成长） - 该基金（以东财景气成长C为例）当日净值增长领先，其投资风格明显偏向北交所概念 [6] - 截至2025年9月30日，该基金前十大重仓股集中度为23.46%，持仓个股多数上涨，其中科达自控日涨幅为2.61% [6] - 基金规模为0.04亿元，当日北证50指数涨幅较大，基金净值因此相对跑赢市场 [6] 落后基金案例分析（永赢制造升级智选） - 该基金（以永赢制造升级智选混合发起C为例）当日净值下跌幅度最大，其投资风格偏向电力行业，特别是可控核聚变方向 [6] - 截至2025年9月30日，该基金前十大重仓股集中度高达65.84%，持仓个股普遍大幅下跌，其中国光电气日跌幅为10.52%，合锻智能日跌幅为8.38% [6] - 基金规模为2.06亿元，基金净值相对跑输市场 [6]

市场整体表现 - 16日早盘三大股指全线走低，沪指跌逾1%，创业板指跌超2% [1] - 截至午间收盘，沪指跌1.22%报3820.85点，深证成指跌1.88%，创业板指跌2.35% [1] - 北证50指数逆市上扬，午间收盘涨1.1% [1] - 沪深北三市合计成交11397亿元 [1] 行业板块表现 - 有色、军工、煤炭、石油、医药等板块均走低 [1] - 零售、食品饮料板块逆市上扬 [1] - 免税概念、无人驾驶概念等活跃 [1] 机构观点与后市展望 - 光大证券表示新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期 [1] - 未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础 [1] - 政策红利释放有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入 [1] - 从历史来看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错的表现，历史上开局之年的积极表现有望在2026年得到延续 [1] 行业配置建议 - 行业配置方面，关注TMT和先进制造板块 [1] - 若受外部因素影响，短期内市场偏震荡，则可关注防御及消费板块 [1]