量化机构表现 - 市场情绪改善和活跃度提升为量化超额收益获取创造了有利条件 今年是量化相对好做的年份 [1] - 量化策略的底层逻辑是对A股的长期信心 主流量化策略逻辑是选股而非择时 选择有价值的好股票满仓持有 对市场波动起到抑制作用 [1] - A股市场交易量活跃 呈现震荡上行态势 小盘成长风格相对突出 结构性行情特征明显 为量化策略提供了肥沃土壤 [2] - 量化机构凭借系统化、分散化的投资模式 能够高效捕捉市场波动和短期轮动机会 私募量化产品多线开花 公募量化产品同样表现较好 例如中证1000指数增强产品今年以来截至10月底超额收益中位数在7%左右 头部产品超额收益超15% [2] - 量化机构以其低波动性且超额收益的特点 规模增长较快 [2] 2026年市场展望 - 2026年A股缓慢上行行情可期 市场估值重心有望随企业盈利触底回升而缓慢上移 [3] - 2026年作为十五五开局之年具有承前启后意义 宏观政策预计保持积极进取 财政政策有望更加有力 重点支持科技创新、绿色转型、消费提振等关键领域 货币政策将继续保持适度宽松 [4] - 股市上行趋势的逻辑将继续演绎 推动因素包括国内流动性宽松、股市赚钱效应吸引资金关注、其他投资品种收益下行使得权益市场相对性价比提升、国内科技企业突破以及贸易摩擦阶段性缓和有利于提振投资者情绪 [4] - 2026年将是政策的大有为之年 政策端或加快发力 科技创新和产业创新将加速融合 政策端将大力提振消费 建设强大国内市场 [3] - 居民储蓄初步呈现定期存款活期化迹象 表明居民资产配置从避险模式进入风险偏好提升模式 或为资本市场提供充裕资金 [3] - 以人工智能、商业航天、人形机器人为代表的新质生产力正加速发展 成为中国经济转型升级核心引擎 为资本市场提供丰富投资主题 [4] 2026年投资方向 - 从十五五规划建议的加快发展领域中寻找投资机遇 包括一手抓传统产业高端化、智能化、绿色化改造 一手抢占新兴产业与未来产业制高点 [5] - 具体投资主线包括新兴产业如新能源、新材料、航空航天、低空经济 未来产业如量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信 传统行业固本升级包括矿业、冶金、石油化工、钢铁、有色金属、机械、造船 关键核心技术产业包括集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造 [5] - 科技与安全是十五五规划建议中重点提及的方向 高分红股票尤其是港股高分红股票也值得关注 [6] - 关注金融强国、反内卷、科技等方向 金融强国蓝图将通过提升宏观稳定性、明确产业方向性、增强市场有效性三个维度塑造更具深度、效率和韧性的资本市场 利好整体市场中长期发展 [6] - 高质量发展和整治内卷式竞争的顶层设计将推动投资逻辑从追逐短期热点转向深耕长期价值 反内卷相关板块或迎来机会 [6] - 科技自立自强的顶层设计将优化上市公司整体质量 催生以硬科技为核心的长周期投资主线 科技创新、生物制造等被提及的板块或迎来机会 [6]

进博会核心动态 - 第八届进博会上，“十五五”规划建议成为全球参展商热议话题，被视为中国未来五年的新蓝图和世界的新机遇 [1] - 抓住中国市场未来五年的新机遇是本届进博会与会嘉宾的共识 [1] 企业合作与市场拓展 - 一家在中国发展四十多年的能源企业高管在进博会期间敲定未来加强合作的共识，并积极寻求新合作伙伴 [1] - 该企业高管积极向其他嘉宾介绍其展台和产品，并在推荐中提及中国的“十五五”规划建议 [1] - 技术装备展区一家企业的10多个全球高管首次齐聚上海，旨在进一步了解中国市场 [1] 重点关注的行业领域 - 参会嘉宾关注的未来合作领域包括银发经济、运动健康、新消费场景和智能制造 [1]

机构调研热度与市场表现 - 本周共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，与上周持平 [1] - 安集科技、天合光能、通宇通讯等上市公司接待百家以上的机构 [1] - 近五成机构调研公司实现正收益，隆达股份、中信金属、常宝股份、中富电路、双杰电气、英方软件等个股涨幅均为30%左右 [1] 三季度财报研发投入分析 - 协创数据今年前三季度研发投入2.30亿元，相较于上年同期大幅增长约8350万元，主要用于迭代升级算力服务平台 [3] - 影石创新前三季度研发费用同比提升，主要系芯片定制、战略项目投入、研发人员工资薪酬等增加 [3] - 蔚蓝生物前三季度研发投入同比增长23.29%，与20余家高校及科研院所、60余家大中型生产企业形成合作机制 [4] 四季度潜在市场机遇 - 佩蒂股份“双十一”整体GMV同比增长30%以上，旗舰店页面与会员运营转化率同比提升1—1.5倍 [6] - 博拓生物指出流感活动呈现上升趋势，公司已为流感病毒POCT检测市场需求做部分备货并有序出货 [6] - 海新能科表示四季度SAF订单较为饱满，预计行业景气度将维持高位 [7] “十五五”规划相关布局 - 中国能建将围绕“一体化氢能”核心模式，聚焦绿色氢、氨、甲醇、航油四大产品布局 [9] - 星图测控将加大在太空态势感知、太空交通管理等关键领域的研发投入 [9] - 金洲管道指出国家将投入5万亿元建设改造地下管网70万公里，管道制造行业市场规模预计年均增速超8% [10]

机构调研热度 - 本周（11月2日至7日）机构调研热度维持高位，共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，与上周持平[2][3] - 安集科技、天合光能、通宇通讯等上市公司接待百家以上机构[3] - 近五成机构调研公司实现正收益，涨幅居前个股如隆达股份、中信金属、常宝股份等涨幅均为30%左右[5] 三季度经营与研发投入 - 三季度经营成果解读是机构关注焦点，财报中研发投入的增长尤其受到关注[5][8] - 协创数据前三季度研发投入2.30亿元，较上年同期大幅增长约8350万元，主要用于迭代升级算力服务平台[8] - 影石创新前三季度研发费用和营销费用同比提升，研发费用增加主要系芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加[8] - 蔚蓝生物前三季度研发投入同比增长23.29%，与20余家高校及科研院所、60余家大中型生产企业合作[9] 四季度潜在机遇 - 上市公司在四季度的潜在机遇获得瞩目，佩蒂股份“双十一”整体GMV同比增长30%以上[12] - 博拓生物指出流感活动呈上升趋势，国内消费者使用POCT检测流感病毒习惯成熟，公司已做部分备货并有序出货[13] - 海新能科称四季度SAF订单饱满，因欧盟、英国、新加坡等地强制掺混政策执行力度加强，行业景气度预计维持高位[13] “十五五”规划发展前景 - 机构关注上市公司对“十五五”规划建议发展机遇的判断[14] - 中国能建将围绕“一体化氢能”核心模式，聚焦绿色氢、氨、甲醇、航油四大产品[15] - 金洲管道称国家将投入5万亿元建设改造地下管网70万公里，管道制造行业市场规模预计年均增速超8%[16] - 星图测控业务迎来重大发展机遇，将加大在太空态势感知、太空交通管理等关键领域的研发投入[15]

“十五五”规划与高水平开放部署 - 规划建议从积极扩大自主开放、推动贸易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”等四方面为未来五年高水平开放擘画蓝图 [1] 第八届进博会规模与热度 - 进博会采购商选品会现场洽谈桌位紧张，30多个洽谈桌挤满人，参展商积极寻找客户并补货 [3] - 采购商招商区域面积从去年的500平米增加至700平米，采购商数量从100家增扩至130多家 [5] - 今年境外参展企业比去年增加600多家 [9] 进博会创新服务与平台拓展 - 海关部门发布18项措施为进境展品提供便利通关服务 [9] - 展会设置首个人形机器人挑战赛和首个低空经济专区，与中国未来五年发展重点相契合 [9] - 活动安排从最初几页纸扩展至一整本，并首次举办进博会延展活动“进博优品会”，排期超出原有展会时间 [11][13] 进博会五年成果与影响 - 五年来超过2000项全球新产品、新技术、新服务通过进博会走向中国市场 [13] - 进博会累计意向成交额超过2000亿美元 [13] - 来自世界500强和行业龙头企业的参展商越来越多，进博会成为链接国内国际双循环的纽带 [15] 未来展望与平台建设 - 未来五年计划让专业办展更专业、更精细、更贴心 [15] - 进博会将搭建更丰富的平台，让更多朋友参与进来，实现合作共赢，共享中国大市场 [17]

机构调研热度与市场表现 - 上周共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，调研热度维持高位 [1][3] - 安集科技、天合光能、通宇通讯等上市公司接待了百家以上的机构 [3] - 近五成被调研公司股价实现正收益，其中隆达股份、中信金属、常宝股份等个股涨幅约为30% [4] 三季度经营成果与研发投入焦点 - 机构关注焦点包括三季度经营成果解读、四季度潜在机遇及“十五五”规划发展前景 [4] - 协创数据前三季度研发投入2.30亿元，较上年同期大幅增长约8350万元，主要用于迭代升级算力服务平台 [7] - 影石创新前三季度研发及营销费用同比提升，研发费用增加主要系芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增长 [7] - 蔚蓝生物前三季度研发投入同比增长23.29%，与20余家高校及科研院所、60余家大中型生产企业合作 [8] 四季度潜在机遇分析 - 佩蒂股份在“双十一”期间以天猫旗舰店为核心，配合抖音、小红书、达人直播引流，旗舰店页面分类转化率同比提升1-1.5倍，整体GMV同比增长30%以上 [11] - 博拓生物针对流感季到来，指出国内流感活动呈上升趋势，POCT检测市场需求将迅速增长，公司已进行部分备货并有序出货 [11] - 海新能科表示四季度SAF订单饱满，因欧盟、英国、新加坡等地强制掺混政策执行力度加强，行业景气度预计维持高位 [12] “十五五”规划发展前景 - 中国能建计划在“十五五”时期围绕“一体化氢能”核心模式，聚焦绿色氢、氨、甲醇、航油四大产品，布局绿色氢基能源制备、应用及储运领域 [14] - 海航控股将着力优化机队结构，提升单机效益 [15] - 星图测控认为“航天强国”战略将带来重大发展机遇，公司将加大在太空态势感知、太空交通管理等领域的研发投入 [15] - 金洲管道指出国家将投入5万亿元建设改造地下管网70万公里，供水、排水、燃气管网投资占比近90%，管道制造行业市场规模年均增速预计超8% [15]

进博会参展企业战略转变 - 参展企业从单纯产品展示转向瞄准中国消费新趋势并主动拥抱中国市场[1] 百得安轮胎集团中国市场策略 - 意大利工业轮胎制造企业为更好融入中国市场发布中文名“百得安”并赋予其平安寓意[3] - 公司亚太区质量负责人穆云龙表示中国在物流、农业、科技、电动汽车等领域发展迅猛 公司正改变DNA以拥抱中国市场[5] - 公司看到中国各行业快速发展带来的广阔空间 进博会带来适用于农机、矿卡、新能源公交车的各类型轮胎以深度参与中国发展[7] - 公司认为必须抓住中国“十五五”规划建议中的变革机遇 规划内存在诸多利好和机会[8] 瞬动科技产品优化与市场适应 - 公司创始人介绍其产品“风火轮”鞋能提供类似机场自动人行道的行走体验[10] - 2025年第二次参加进博会时产品相比2024年首次亮相有显著改进 根据国内反馈将最小尺码从38码降至35码并新增传感器使动力响应更快更跟脚[12] - 公司仔细研究中国“十五五”规划建议 对规划提出打造消费新场景感到兴奋 计划通过细分市场场景优化迭代产品[14]

机构调研热度与市场表现 - 本周共有418家上市公司披露机构投资者调研记录，调研热度维持高位[1] - 安集科技、天合光能、通宇通讯等公司接待百家以上机构[1] - 近五成被调研公司股价实现正收益，隆达股份、中信金属、常宝股份等个股涨幅约30%[1] 三季度财报与研发投入趋势 - 协创数据前三季度研发投入2.30亿元，较上年同期大幅增长约8350万元，主要用于迭代升级算力服务平台[2] - 影石创新前三季度研发费用与营销费用同比双双提升，研发费用增加主要系芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增长[2] - 蔚蓝生物前三季度研发投入同比增长23.29%，与20余家高校及60余家大中型生产企业形成技术转化机制[3] 四季度行业机遇与公司策略 - 佩蒂股份“双十一”整体GMV同比增长30%以上，旗舰店页面与分类转化率同比提升1—1.5倍[4] - 博拓生物针对流感季市场需求已做部分备货并有序出货，认为国内POCT检测流感病毒习惯已成熟[4] - 海新能科称四季度SAF订单饱满，行业景气度预计维持高位，受强制掺混政策及长期需求提升影响[5] “十五五”规划相关发展前景 - 中国能建计划围绕“一体化氢能”核心模式，聚焦绿色氢、氨、甲醇、航油四大产品布局[7] - 金洲管道称国家将投入5万亿元建设改造地下管网70万公里，管道制造行业市场规模年均增速预计超8%[8] - 星图测控业务迎重大发展机遇，将加大在太空态势感知、太空交通管理等关键领域研发投入[7]

参展战略与协同 - 公司作为进博会“全勤生”已连续八年参与 今年首次与西门子医疗联合参展 以更大展台和更具科技感的形象亮相 [1] - 联合参展是战略协同的重要举措 旨在展示影像与放疗融合所带来的诊疗模式变革 积极引领未来医疗趋势 [1] - “No Fear无惧”主题体现公司与行业伙伴 医院及患者的开放合作理念 彰显其实现“无惧癌症世界”的企业使命 [2] 市场机遇与战略契合 - “十五五”规划建议提出优化医疗机构功能定位和布局 实施医疗卫生强基工程 为公司带来前所未有的发展机遇 [1][4] - 该规划与公司推动精准放疗技术普及 赋能基层医院的战略方向高度契合 [1][5] - 在“健康中国2030”战略引领下 中国医疗健康产业快速发展 市场潜力巨大 公司对中国市场的信心比以往更加坚定 [3] 本土化运营与供应链 - 公司在中国拥有50多家本土供应商和约3万名供应链员工 [3] - 公司通过技术指导 联合研发等方式支持本土供应商技术升级 帮助突破核心部件国产化瓶颈 [3] - 例如与北京一家钨钢片供应商合作 帮助其从原料供应商成长为全球领先的双层多叶光栅生产企业 [3] - 中国供应链体系完善 成本效益高 且展现出强劲的技术创新能力和产品质量水平 公司计划与更多本土企业建立长期稳定合作关系 [3] 产品技术与应对社会挑战 - 面对中国社会老龄化加深的趋势 公司的技术和设备致力于提升诊疗效率 精准度与可及性 [2] - 公司产品降低了对复杂人力的依赖 使基层医疗机构也能提供高水平 同质化的精准放疗服务 [2][3] - 公司将持续提供更智能 更易用的解决方案 帮助基层医疗机构提升诊疗水平 [5]

文章核心观点 - 全球参展商在进博会上热议中国“十五五”规划建议，视其为未来五年在华发展的新机遇 [1] - 规划建议传递的创新融合、全球协作、绿色发展等信号，增强了外资企业在华投资和扩大产能的信心 [3][4][8] - 规划中提及的银发经济、消费提振、智能制造、科技创新等具体方向，为不同行业公司提供了明确的合作与发展机遇 [6][8] 全球企业对“十五五”规划的评价与反应 - 医科达公司认为规划传递了创新融合与全球协作信号，是巨大的双赢机会，其中国制造产品已出口至120多个国家 [3] - 康菲石油公司重点关注规划中的绿色发展内容，认为这将提供大量合作机会 [4] - 阿法拉伐集团视中国为其最大市场，认为规划的诸多要素令人振奋，展现了国际视野，将为公司创造新机遇 [6] - 阿斯利康公司对中国增长前景充满信心，认为中国完备的制造业产业体系使其加大在华投资不仅为了中国也为了全球 [8] - 达能公司指出规划明确提出推动技术改造升级和扩大高水平对外开放，为其持续投资和深耕中国增添了信心，并促使公司不断扩大产能 [8] - 亚美尼亚驻华大使确信新规划将推动中国更高质量发展，新质生产力的发展和科技经济转型将为世界各国带来新合作机遇 [10] “十五五”规划带来的具体行业机遇 - 资生堂公司看到中国大力提振消费和发展银发经济的机遇，计划支持打造“银发社区”并将新技术定制化引入中国 [6] - 规划中涵盖的银发经济、运动健康、新消费场景、智能制造等领域被与会嘉宾视为未来五年中国市场的新机遇 [6]