关税政策调整 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起实施，将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，旨在增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给 [3] - 方案将优化关税税目及本国子目注释，税则税目总数增加至8972个 [3] 数字人民币发展 - 中国人民银行宣布新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施，标志着数字人民币从数字现金时代迈入数字存款货币时代 [3] 国有企业经营数据 - 1-11月国有企业营业总收入为756,257.6亿元，同比增长1.0% [3] - 1-11月国有企业利润总额为37,194.5亿元，同比下降3.1% [3] - 1-11月国有企业应交税费为52,803.0亿元，同比增长0.2% [3] 贵金属市场波动 - 12月29日早盘，国际银价短期急涨急跌，强势突破83美元/盎司关口后快速转跌 [3] - 铂金、钯金价格也跟随大幅下挫 [3] - COMEX白银最新价为75美元/盎司，当日变动为-2.84% [5] - COMEX黄金最新价为4487.5美元/盎司，当日变动为-1.43% [5] 基金交易与风险警示 - 国投白银LOF发布A类基金份额二级市场交易价格溢价风险提示及停复牌公告，为保护投资者利益，基金将于2025年12月30日开市起至当日10:30停牌，自10:30复牌 [4] - 公告称，若该基金2025年12月30日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，该基金有权通过申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式向市场警示风险 [4] 氢能产业标准化 - 四川省市场监督管理局同意成立四川省氢能标准化技术委员会，主要负责四川省氢能领域基础通用、制备、储运、加注、应用和管理等领域的标准化工作，与全国氢能标准化技术委员会（TC309）工作领域相对应 [4] 公司传闻澄清 - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在微博发文澄清，关于“比亚迪将推出飞行汽车”的传言为不实信息，公司没有此类计划和安排 [4] 日本货币政策动向 - 日本央行12月会议纪要显示，货币政策委员会的一些成员认为日本的实际利率仍然非常低，他们不仅在12月推动日本央行提高了基准利率，还支持明年进一步加息 [4] - 在此影响下，日元周一早间走高 [4] 越南银行业流动性 - 越南央行称部分银行面临流动性压力，因为贷款增速快于存款增速，截至12月24日，银行贷款余额较去年底增长超过17%，而存款增速则超过14% [5] 主要金融市场表现 - 上证指数最新价为3965.28，当日变动为0.04% ▲ [5] - 深证成指最新价为13537.1，当日变动为-0.49%▼ [5] - 创业板指最新价为3222.61，当日变动为-0.66%▼ [5] - 沪深300最新价为4639.37，当日变动为-0.38%▼ [5] - 恒生指数最新价为25635.23，当日变动为-0.71%▼ [5] - 在岸人民币询价最新价为7.0098，当日变动为-28点▼ [5] - 离岸人民币最新价为7.0035，当日变动为-1点▼ [5] - 美元指数最新价为98.017，当日变动为-0.01%▼ [5] - WTI原油最新价为57.68美元/桶，当日变动为1.66% ▲ [5] - 布伦特原油最新价为61.18美元/桶，当日变动为1.56% ▲ [5] 经济数据预告 - 北京时间12月29日23:00将公布美国11月成屋签约销售指数月率 [6] - 北京时间12月29日23:30将公布美国至12月19日当周EIA原油库存数据 [6]

数字人民币发展现状与规模 - 截至11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元 [1] - 通过数字人民币APP开立的个人钱包数量达2.3亿个，单位钱包数量达1884万个 [1] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额中占比约为95.3% [1] 应用模式与货币能力 - 数字人民币具备通用混合型货币能力，融合账户模式与区块链模式，支持软件钱包与硬件钱包，可实现线上与离线支付 [1] - 在批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务、社会治理、乡村振兴、跨境结算等领域形成了覆盖线上线下、可复制可推广的应用模式 [1] 制度升级与未来发展 - 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施，标志着数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代 [1] - 根据新的制度安排，客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基础的商业银行负债，标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版 [2] - 银行机构将为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，并遵守存款利率定价自律约定，银行可对钱包余额自主开展资产负债经营管理，并由存款保险依法提供与存款同等的安全保障 [2] - 对非银行支付机构而言，数字人民币保证金与非银行支付机构客户备付金无差异 [2]

数字人民币发展新阶段与核心制度安排 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1] - 新制度明确了客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基础的商业银行负债，标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型数字人民币2.0版 [1][5] 数字人民币试点成效与全球地位 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元 [2] - 通过数字人民币APP开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [2] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额中占比约95.3% [2] - 在各国中央银行试验推进的项目中，数字人民币处于领跑态势 [2] “全局一本账”双层运营架构的具体内涵 - 顶层中央银行端负责业务规则、技术标准制定及相关基础设施的规划、建设和运营 [4] - 二层商业银行端为个人和单位开立数字人民币钱包，负责客户资金安全与支付服务，承担合规和反洗钱责任，并纳入存款保险范畴 [4] - 非银行支付机构提供的数字人民币属于其负债，依法纳入数字人民币保证金监管 [4] 风险防控与金融稳定机制 - 将银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度框架管理，其钱包余额统一计入存款准备金交存基数 [5] - 参与运营的非银行支付机构实施100%的数字人民币保证金 [5] - 数字人民币钱包余额按照流动性分别计入相应货币层次 [5] 激励相容与业务发展安排 - 银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律约定 [6] - 银行可对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理，并由存款保险提供与存款同等的安全保障 [6] 技术应用与跨境支付发展 - 综合运用数字币串、智能合约和区块链等技术，使数字人民币进入数字支付时代 [7] - 在上海设立数字人民币国际运营中心并推广多边央行数字货币桥，是区块链技术的现实运用 [7] - 数字人民币跨境使用将通过技术迭代持续扩大接入范围，降低服务成本，助力贸易投融资便利化 [7] 管理体系与监管框架 - 中国人民银行将建立数字人民币管理委员会，统筹相关业务条线进行功能监管 [8] - 在数字货币研究所设立自律办公室，牵头制定并推动落实运营展业自律规范 [8] - 设立数字人民币运营管理中心和国际运营中心，分别负责国内系统与跨境业务系统的建设运行和安全防护，形成“管办分离”机制 [8] - 通过“总对总”监管数据接口和在区块链服务平台增设监管节点，提高监管部门获取数据的实时性和有效性 [8]

数字人民币重大升级 - 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [2] - 数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代，迎来重大调整 [2] 政策与制度安排 - 中国人民银行在总结十年研发试点经验基础上，出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 [2] - 根据制度安排，客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基础的商业银行负债 [2] - 这标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版 [2]

文章核心观点 - 中国人民银行发布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，标志着数字人民币体系将从2026年1月1日起进入全新的“数字存款货币”时代，其计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将全面升级实施 [1][4] 数字人民币发展现状与规模 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额达16.7万亿元 [1][4] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量为2.3亿个，单位钱包数量为1884万个 [1][4] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额中占比约95.3% [1][4] 数字人民币2.0版的核心定义与职能 - 未来的数字人民币是中央银行提供技术保障与监管、具有商业银行负债属性、以账户为基础、兼容分布式账本技术的现代化数字支付和流通手段 [1][5] - 它具备货币的价值尺度、价值储藏和跨境支付职能 [1][5] - 制度安排明确了客户在商业银行钱包中的数字人民币是商业银行负债，标志着从现金型1.0版进入存款货币型2.0版 [2][5] 新的计量与管理框架 - 《行动方案》规范了数字人民币计量框架，将银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，其钱包余额统一计入存款准备金交存基数 [2][5] - 参与运营的非银行支付机构需实施100%的数字人民币保证金 [2][5] - 数字人民币钱包余额将按照流动性分别计入相应的货币层次 [2][5] 技术方案与生态建设 - 数字人民币研发依托现有银行账户的成熟管理优势，并非另起炉灶 [2][5] - 《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，旨在升级现有账户体系 [2][6] - 方案提出在新型账户基础上推动新兴技术应用，提升人民币发行、流通、支付等环节的数字化与智能化水平 [6] - 将升级数字人民币智能合约生态服务平台，支撑构建智能合约开源生态体系 [6] 治理与运营架构 - 在“管”的层面，中国人民银行将建立数字人民币管理委员会，统筹业务条线进行功能监管 [3][7] - 在“办”的层面，确保系统运行的安全性与连续性 [3][7] - 在数字货币研究所管理下，设立数字人民币运营管理中心和国际运营中心，分别负责央行端系统与跨境业务系统的建设、运行与安全防护，形成支持国内国际双循环的“两翼”格局 [3][7]

文章核心观点 中国人民银行发布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，标志着数字人民币将从数字现金（1.0版）正式迈入数字存款货币（2.0版）时代，并计划于2026年1月1日启动实施新的框架和体系 [1][2] 发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额达16.7万亿元 [1] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量为2.3亿个，单位钱包数量为1884万个 [1] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [1] 货币属性与架构升级 - 未来的数字人民币是中央银行提供技术支持并监管、具有商业银行负债属性、以账户为基础的现代化数字支付手段，具备价值尺度、储藏和跨境支付职能 [2] - 方案优化了“双层架构”：中央银行负责顶层规则、标准制定及基础设施运营；商业银行等二层运营机构负责为客户开立钱包、提供支付服务并承担合规责任 [2] - 客户在商业银行钱包中的数字人民币被明确为商业银行负债，纳入存款保险范畴，与存款享有同等安全保障，标志着进入存款货币型2.0版 [2][3] 运营与管理制度 - 银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，其钱包余额统一计入存款准备金交存基数 [3] - 参与运营的非银行支付机构需实施100%的数字人民币保证金监管 [3] - 数字人民币钱包余额将根据流动性计入相应的货币层次 [3] - 银行机构需为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律约定 [4] 技术创新与生态应用 - 明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，将升级数字人民币智能合约生态服务平台 [5] - 结合可编程能力和智能合约，数字人民币在服务金融“五篇大文章”场景（如供应链金融、碳普惠、预付资金管理、智慧养老）方面具有精准性和可达性优势 [5] - 币串和伞列钱包体系在公用事业、医保社保、企业司库、绿色能源交易、国库运营等闭环领域具备低成本、高效能的应用前景 [5] 跨境支付与国际发展 - 将在上海设立数字人民币国际运营中心，基于成方链底座建设区块链服务平台和数字资产平台，探索票据、贸易融资工具、碳排放权等的链上发行与结算 [6] - 多边央行数字货币桥利用分布式账本技术，解决各司法辖区的业务与货币主权问题，实现参与主体间的数据同步 [7] - 未来将持续扩大跨境接入范围，降低服务成本，助力跨境贸易投融资便利化和离岸金融业务创新 [7] 组织与监管保障 - 中国人民银行将建立数字人民币管理委员会，进行统筹和功能监管；在数字货币研究所设立自律办公室，推动落实自律规范 [7] - 实行“管办分离”：数字人民币运营管理中心负责国内系统，数字人民币国际运营中心负责跨境业务系统，共同形成支持国内国际双循环的“两翼”格局 [7]

文章核心观点 - 中国人民银行将出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施，标志着数字人民币从现金型1.0版进入存款货币型2.0版 [1][8][11] - 数字人民币采用并优化了“中央银行-商业机构”双层运营架构，明确了数字人民币作为商业银行负债的属性，并纳入存款准备金和存款保险体系，以防控金融风险并激励相容 [9][10][11][12] - 数字人民币坚持“账户体系+币串+智能合约”的混合技术路线，兼容账户管理优势与区块链效率，以服务实体经济为根本，并将在跨境支付等领域深化应用 [13][14][16] 一、数字人民币的发展定位与现状 - **政策与规划**：党的二十届四中全会提出“加快建设金融强国”“稳步发展数字人民币”，为数字人民币发展提供行动指南，中国人民银行将出台《行动方案》，新体系定于2026年1月1日启动 [1] - **研发历程**：中国数字人民币研发起步早，2014年启动研究，2016年提出DC/EP理论框架，经过十年试点，形成了以中央银行为主导、依托商业机构的中国特色发展道路 [3] - **试点成效**：数字人民币在各国央行试验中处于领跑态势，具备通用混合型、可编程型、高效监管型和全场景型货币能力 [4] - **交易数据**：截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个、单位钱包1884万个 [4] - **跨境应用**：多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [4] 二、面临的挑战与应对方向 - **支付工具迭代的挑战**：快速迭代的数字支付工具在金融体系外自我循环，带来支付工具膨胀和价格波动风险，需平衡效率与宏观调控 [5] - **金融“脱媒”风险**：数字现金作为现金的数字形式，其兑换会减少银行体系流动性，降低货币乘数，冲击现有金融体系 [6] - **权责关系挑战**：数字现金作为央行负债，但商业银行在运营中负有直接责任，需建立科学合理的权责对称关系 [7] - **技术模式兼容挑战**：需处理银行账户“中心化”管理与区块链“去中心化”特点之间的兼容问题 [7] - **根本性转变**：《行动方案》从机制上明确数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代，成为以账户为基础、兼容分布式账本技术、在金融体系内流通的现代化支付手段 [8] 三、“全局一本账”双层运营架构的具体设计 - **法律与经济属性**：数字人民币双层运营体系法律和经济属性上与现有银行存款相同，已成为全球广泛认可的数字货币通用标准 [9] - **架构分工**：顶层由央行负责规则、标准及基础设施；二层由商业银行等运营机构负责钱包开立、支付服务及合规责任，数字人民币纳入存款保险范畴 [10] - **风险防控机制**：银行类运营机构的数字人民币纳入准备金管理，钱包余额计入存款准备金交存基数；非银行支付机构实施100%数字人民币保证金 [11] - **激励相容安排**：银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律，银行可自主开展资产负债管理，存款保险提供同等保障 [12] 四、混合技术路线与生态应用 - **技术路线选择**：数字人民币走“兼有账户和价值特征的混合式架构”路线，以账户为基础，综合运用币串、智能合约和区块链技术 [13] - **账户体系升级**：《行动方案》明确“账户体系+币串+智能合约”数字化方案，升级账户体系以提升各环节数字化、智能化水平 [14] - **智能合约应用**：智能合约使数字人民币在服务金融“五篇大文章”（如供应链金融、碳普惠、预付资金管理、智慧养老）方面具有精准性和可达性优势 [14] - **区块链技术应用**：区块链技术用于支持复杂金融场景（如证券结算、产权转让）和跨境支付，旨在实现“多流合一”和重塑信任机制 [15] - **跨境与国际化布局**：在上海设立数字人民币国际运营中心，基于区块链建设服务平台；推广多边央行数字货币桥，解决各司法辖区业务与货币主权问题，支持跨境贸易和投融资便利化 [16] 五、风险防控与监管框架 - **管办分离机制**：在“管”的层面，央行设立数字人民币管理委员会进行功能监管，数字货币研究所设立自律办公室；在“办”的层面，由运营管理中心和国际运营中心负责系统建设与安全，形成国内国际“两翼”格局 [17][18] - **监管科技应用**：利用人工智能和大数据，通过“总对总”监管数据接口、在区块链平台增设监管节点，提升数据获取的实时性和风险识别能力 [18] - **技术持续迭代**：紧盯抗量子密码、算力等新技术趋势，持续更新迭代，以自主可控的基础设施防范金融风险 [18]