特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 为促进中国科学仪器产业健康快速发展，搭建科学仪器行业政、产、学、研、用、资、媒等各方有效交流平台，第十八 届中国科学仪器发展年会（ACCSI 2 0 2 5）定于2 0 2 5年5月11 - 1 3日在上海召开。ACCSI 2 0 2 5以"数智驱动 新质引领"为 主题， 由仪器信息网（i n str ume n t. c om. c n）主办。 ACCSI定位为科学仪器行业高级别产业峰会，至今已成功举办1 7届，单届参会人数突破1 5 0 0人，被誉为科学仪器行业 的达沃斯论坛。ACCSI力求对过去一年中国科学仪器行业的最新进展进行全面的总结，力争把最新的产业 发展政策、 最热点的市场需求信息、最新的技术进展及成果等呈现给各位参会代表。政府主管部门领导、资深专家学者、仪器企业 CEO及高管、检测机构高管及企业质量负责人、投融资机构负责人等行业资深人士，将通过报告演讲、高峰对话、现 场座谈、定向研讨、参观考察等多种形式，为科学仪器 产业发展提供前瞻性、战略性、全局性的决策参考。 大会主 ...

行业峰会 - ACCSI 2025是中国科学仪器行业高级别产业峰会，被誉为科学仪器行业的"达沃斯"论坛，聚焦质谱整机及关键零部件技术[4] - 第九届质谱产业化论坛将展示国产科学仪器高性能背后的关键零部件技术，吸引多家技术型企业参展[4] - 峰会主题为"数智驱动 新质引领"，将于2025年5月11-13日在上海松江区召开，搭建行业多方交流平台[12] 参展企业技术亮点 - EDWARDS将展示全新升级的真空设备及尾气处理系统，产品应用于半导体、平板显示器、LED和太阳能电池制造等领域[4] - 安徽诺益科技依托阿特拉斯集团技术支持，加速氦质谱检漏仪等产品迭代，应用于航空航天、汽车制造、动力电池等领域[4] - 北京三维博艺拥有30年精密机械制造经验，其核心部件应用于数控机床、医疗器械、新能源装备，实现"零缺陷"标准[5] - 凯恩孚科技作为德国KNF集团子公司，将展示隔膜泵产品，应用于医疗器械、分析仪器、生物制药等工业及实验室领域[7] - 普发真空将推出低噪音、低能耗的真空泵新品，深耕质谱仪配套领域，与头部仪器制造商合作创新解决方案[9] - 厦门埃癸斯的多通道切换阀打破进口品牌在UHPLC领域的垄断，获中国科学仪器自主创新金奖，应用于质谱仪、基因测序仪等[9] - 浙江飞越机电专注真空设备研发20年，建立"速度、创新、高品质"核心能力，为全球客户提供高效解决方案[10] 技术突破方向 - 关键零部件企业集中展示国产替代能力，如厦门埃癸斯在液相旋切阀领域实现进口替代，气相旋切阀泄漏率领先进口品牌[9] - 行业技术迭代加速，安徽诺益科技推动产品适配国家重大科技工程，三维博艺通过国际先进设备保障精密部件性能跃升[4][5] - 跨国企业与本土厂商同台竞技，EDWARDS、KNF等国际品牌与飞越机电等本土企业共同参展，推动产业链协同创新[4][7][10]

导读： 历届奖项不仅是对行业标杆的认可，更是一次对产业创新生态的全面检阅，旨在凝聚行业共识，助力中国科学仪器及检测技术迈向更高水平！ 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 在变革与挑战交织的2 0 2 4年，行业创新的力量尤为可贵。 在全球科技竞争加剧、产业链深度重构的背景下， 科学仪器与检测技术 已成为国家战略科技力量的重要支撑。作为科学仪器及检验检测领域 最具影响力的公益评选之一， 仪器与检测3 i奖（以下简称3 i奖） 聚焦行业关键突破与可持续发展，表彰在核心技术攻关、绿色低碳转型、全球 化服务等领域作出突出贡献的企业、产品与人物。 历届奖项不仅是对行业标杆的认可，更是一次对产业创新生态的全面检阅，旨在凝聚行业共识，助力中国科学仪器及检测技术迈向更高水平！ 今年，3 i奖更在特殊时期显得意义非凡——它不仅记录了技术突破与产业升级的真实轨迹，也以公益之力，汇聚起整个行业创新向上的精神共 识。 3 i奖不仅见证了行业在逆境中坚韧前行的步伐，更承载着推动科技自立自强、产业高质量发展的战略意义。 本 次 盛 典 将 重 磅 颁 发 ...

行业峰会概况 - 中国科学仪器发展年会（ACCSI）定位为科学仪器行业高级别产业峰会，已成功举办17届，单届参会人数突破1500人，被誉为科学仪器行业的"达沃斯论坛" [2] - 往届年会汇聚重量级大咖、行业泰斗分享智慧结晶，前沿技术剖析和行业趋势预判成为科学仪器与检验检测领域的发展风向标 [2] - 第十八届年会（ACCSI 2025）将于5月11日-13日举办，涵盖色谱、质谱、流式细胞仪、生命科学仪器、半导体新材料检测等热点技术新进展 [3] 会议核心内容 - 聚焦检验检测、生命科学、新材料、人工智能、高清医学与临床诊断等热点领域的应用成果 [3] - 探索仪器采购、仪器后市场发展、质谱人才培养、国产仪器创新发展、投融资等产业链关键问题 [3] - 引入数字营销、新质生产力、设备更新等热门话题，展示2025年科学仪器行业的下一个风口 [3][4] 会议亮点与活动 - 设置"3i奖：仪器及检测风云榜颁奖盛典"，颁发"2024年度优秀新品"、"2024年度研发贡献奖"等多项行业大奖 [4] - 提供与顶尖专家面对面交流机会，推动产学研双向赋能与价值共创 [5][7] - 五一期间（5月1日-5日）报名可享门票8折优惠，最高立减500元，并获赠《中国科学仪器发展年报》 [7] 参会价值 - 参会者可亲身走进知名科研机构和优秀企业，感受科研与产业融合的魅力 [4] - 会议为拓展行业资源、建立战略合作关系提供优质平台，推动中国科学仪器行业技术创新与产业升级 [5] - 实验室用户和企业可通过会议获取前沿技术动态、市场趋势及产业链解决方案 [7]

公司业绩与毛利率 - 一季度收入端基本持平 但毛利率有所下降 主要因一季度收入占全年比重约15%且个别合同毛利率差异较大导致波动 全年毛利率相对稳定 [1] - 全年合同收入存在较大机遇 科学仪器国产替代政策及环保部数字化、智能化转型政策将带来新契机 公司计划积极提升市场占有率 [1] 业务板块表现 - 谱育科技一季度合同订单与收入水平相近 合同额达2亿多 [2] - 传统环境、工业板块合同增速稳定 实验室仪器增速较快 碳监测、谱康医疗等新业务因基数小增速更快 [2] 员工与费用管理 - 去年因业务结构调整收缩未盈利业务导致员工人数下降较多 目前已趋稳 今年将按板块增长潜力差异化调整人员配置 [2] - 公司持续精细化管理费用 控制支出并提高效率 [2] 应收账款管理 - 应收账款余额绝对值逐年下降 通过控制合同质量及加强催款力度实现改善 但未披露具体业务板块划分 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予海能技术“增持”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 海能技术是分析仪器行业领军者，通过内生与外延结合打造全产业链布局，在稳固成熟产品系列基础上培育色谱光谱系列产品，坚持产品梯队布局持续推新完善矩阵，鉴于国内科学仪器国产化趋势及公司产品优势首次覆盖给予“增持”评级 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月29日，海能技术收盘价14.10元，一年最高18.60元、最低6.00元，总市值119258万元，流通市值88480万元，总股本8458万股，资产负债率12.19%，每股净资产5.55元 [3] 投资要点 - 重点布局“悟空”高效液相色谱仪和“GAS”气相色谱 - 离子迁移谱联用仪，推进K2025 Pro超高效液相色谱仪和网络版色谱工作站软件开发，开发K2025 Plus液相色谱仪，2024年悟空液相色谱仪和GC - IMS相关产品收入同比增长，色谱光谱系列产品收入增长9%达0.79亿元 [5] - 通用仪器系列稳扎稳打，通过增资并购扩充实验室清洗清洁业务及产品线，2024年滴定仪在新能源和半导体行业销售额、水分测定仪销量增长，海森仪器药品检测仪器导入市场，白小白科技深入制药行业，产品应用场景拓宽并进入海外市场 [5][7] 公司概况 - 海能技术成立于2006年，专注为多领域提供科学仪器及分析方法，形成四大系列百余款产品，2024年营收3.1亿元，2025Q1营收0.55亿元（yoy + 38%），归母净利润和扣非归母净利润亏损减少 [6] - “海能”有机元素分析和“新仪”样品前处理两大系列产品奠定基本盘，拥有凯氏定氮仪、微波消解仪优势单品，2024年实现收入1.6亿元，占总收入超50%，毛利率超60% [6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.50、0.63、0.80亿元，对应EPS分别为0.59、0.74、0.94元/股，对应当前股价PE分别为23.8、18.9、15.0倍，可比公司2025PE均值为39.9X [8][9] 经营理念与竞争力 - 坚持“技术驱动”经营理念，研发投入连续8年年均复合增长率20.85%，2024年研发投入占营收比例18.47%，获多项专利，牵头或参与起草多项标准，承担多项科研计划 [9] - 坚持“全产业链制造”战略，设立多个车间和部门，掌握核心制造环节及工艺技术，提升关键部件质量和自产化率，提高产品研发效率、可靠性和供货及时性，提升行业通用零部件供应水平 [9] 附录：财务预测摘要 - 给出2024 - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业收入、营业成本、各项费用、资产、负债等项目及对应增长率，还给出毛利率、净利率、ROE等盈利能力指标和P/E、P/S等估值倍数 [10]

会议基本信息 - 会议时间为2025年4月29日15:30 - 16:00，形式为电话会议调研 [1] - 参与单位众多，包括信达证券、天使基金等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为总经理韩双来和董事会秘书田昆仑 [1] 收入与毛利率情况 - 一季度市场无太多新热点，合同及收入与去年持平，一季度收入占全年比重约15%，基数小，个别合同毛利率差异会引起总体毛利率波动，全年毛利率相对稳定 [2] - 全年合同收入有较大机遇，包括科学仪器国产替代和环境业务板块数字化、智能化转型政策带来的机遇 [2] 谱育科技业务情况 - 一季度谱育科技合同订单额2亿多，与收入水平相近 [2] - 全年传统环境、工业等业务板块合同增长稳定，实验室仪器增速较快，碳监测、谱康医疗等新业务因基数小增速更快 [2] 员工与费用规划 - 去年因业务结构调整收缩部分业务，员工人数下降较多，目前基本稳定，今年会根据业务板块适配性调整人员 [2] - 费用方面持续精细化管理，控制费用、提高效率 [2] 应收账款情况 - 去年应收账款主要集中在环境监测业务板块，公司通过控制合同质量和加强催款力度，应收账款逐年改善 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司为国内高端分析仪器领军企业，多款产品打破国外垄断局面，研发实力行业领先，看好公司产品市占率持续提升与高端分析仪器国产化提速 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年实现营收36.1亿元（yoy+13.6%），归母净利润2.1亿元（yoy+164.1%）；2025Q1实现营收5.5亿元，同比+1.4%，归母净利润-0.2亿元（yoy+18.8%），亏损有所收窄 [1] 盈利能力与现金流 - 2024年毛利率44.4%，同比+3.2pct；2025Q1毛利率43.5%，同比-4.0pct [2] - 2024年销售、管理、财务、研发费用率分别为16.7%、8.6%、4.3%、11.4%，同比分别-4.4pct、-2.7pct、-1.2pct、-6.1pct [2] - 2024年经营性现金净流量6.9亿元，同比+152.3% [2] 业务布局 - 2024年子公司谱育科技营收14.5亿元（yoy+20.5%），净利润1.33亿元（去年同期-1.33亿元） [3] - 谱育科技掌握多个质谱分析技术平台，实现一系列高端质谱产业化 [3] 产品与分红 - 高端质谱+生命科学、半导体仪器等产品矩阵有望加速国产替代，增厚收入与利润 [3] - 以448737600股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税） [3] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营收41.2/47.2/54.2亿元，归母净利润3.4/4.8/6.7亿元，对应PE为28.8/20.6/14.6x [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3182|3614|4118|4715|5423| |增长率yoy（%）|-7.8|13.6|14.0|14.5|15.0| |归母净利润（百万元）|-323|207|341|478|673| |增长率yoy（%）|13.9|164.1|65.0|40.1|40.8| |EPS最新摊薄（元/股）|-0.72|0.46|0.76|1.07|1.50| |净资产收益率（%）|-12.2|6.7|10.8|13.1|15.5| |P/E（倍）|-30.5|47.6|28.8|20.6|14.6| |P/B（倍）|3.4|3.2|2.9|2.6|2.2| [5] 股票信息 - 行业为环保设备Ⅱ，前次评级买入，2025年04月28日收盘价21.92元，总市值9836.33百万元，总股本448.74百万股，自由流通股占比99.92%，30日日均成交量32.13百万股 [6] 股价走势 - 展示了2024 - 04至2025 - 04聚光科技与沪深300的股价走势 [7][8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 战略调整卓有成效，2024年业绩大幅提升，2025Q1亏损收窄 [1] - 盈利能力大幅提高，经营性现金流改善明显 [2] - 业务布局优化，全力聚焦高端科学仪器，产品矩阵持续完善，积极分红回馈股东 [3] - 预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，看好产品市占率提升与高端分析仪器国产化提速 [4] 各部分总结 业绩表现 - 2024年实现营收36.1亿元（yoy + 13.6%），归母净利润2.1亿元（yoy + 164.1%）；2025Q1营收5.5亿元，同比 + 1.4%，归母净利润 - 0.2亿元（yoy + 18.8%） [1] 盈利能力 - 2024年毛利率44.4%，同比 + 3.2pct；2025Q1毛利率43.5%，同比 - 4.0pct [2] - 2024年销售、管理、财务、研发费用率分别为16.7%、8.6%、4.3%、11.4%，同比分别 - 4.4pct、 - 2.7pct、 - 1.2pct、 - 6.1pct [2] 现金流情况 - 2024年经营性现金净流量6.9亿元，同比 + 152.3% [2] 业务布局 - 2024年子公司谱育科技营收14.5亿元（yoy + 20.5%），净利润1.33亿元（去年同期 - 1.33亿元） [3] - 谱育科技掌握多个质谱分析技术平台，实现一系列高端质谱产业化 [3] 产品矩阵 - 高端质谱 + 生命科学、半导体仪器等高端分析仪器产品矩阵有望加速国产替代 [3] 分红情况 - 以448737600股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税） [3] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营收41.2/47.2/54.2亿元，归母净利润3.4/4.8/6.7亿元，对应PE为28.8/20.6/14.6x [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|3,182|3,614|4,118|4,715|5,423| |增长率yoy（%）|-7.8|13.6|14.0|14.5|15.0| |归母净利润（百万元）|-323|207|341|478|673| |增长率yoy（%）|13.9|164.1|65.0|40.1|40.8| |EPS最新摊薄（元/股）|-0.72|0.46|0.76|1.07|1.50| |净资产收益率（%）|-12.2|6.7|10.8|13.1|15.5| |P/E（倍）|-30.5|47.6|28.8|20.6|14.6| |P/B（倍）|3.4|3.2|2.9|2.6|2.2| [5] 股票信息 - 行业为环保设备Ⅱ，前次评级买入，2025年04月28日收盘价21.92元，总市值9,836.33百万元，总股本448.74百万股，自由流通股占比99.92%，30日日均成交量32.13百万股 [6]

公司概况 - 公司是从事金属材料检测技术研究、开发和应用的创新型企业，提供检测服务、检测分析仪器等多种服务和产品，应用于多个领域 [2] - 公司在国内金属材料检测领域知名度和公信力较高，是国内钢铁行业权威检测机构和业务门类最齐全、综合实力最强的测试研究机构之一，获批筹建国家先进钢铁材料产业计量测试中心 [2] 财务数据 - 2024 年，公司实现营业收入 109,767.42 万元，同比增长 15.60%；归属上市公司股东的净利润为 14,502.23 万元，同比增长 15.37%；基本每股收益为 0.3861 元，同比增长 15.25% [2] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司实现营业收入 21,906.40 万元，同比增长 7.18%；归属上市公司股东的净利润为 1,608.11 万元，同比增长 33.28%；基本每股收益为 0.0428 元，同比增长 32.10% [3] 业务相关问题 检测服务增长因素 - 检测业务增长分情况，常规检测中产业需求增长带动业务量增长，产业上游研发和新领域运用也需检测业务支持，钢研纳克检测业务中产业相关业务量占比稍高，在材料研发相关测试方面有天然优势 [3] 分析仪器产品情况 - 检测分析仪器主要为材料测试表征类仪器，分八大类，有 60 多种产品型号，广泛应用于多个领域 [4] 行业竞争看法 - 高端仪器开发对所有企业有较大挑战，公司欢迎行业良性竞争，认为行业协同能推动国内供应链发展、上游零部件厂商研发创新和下游客户对国产仪器认可，提升行业整体水平 [4][5] 分析仪器业务规划 - 作为国产科学仪器“国家队”，紧跟政策导向，提升常规分析仪器质量、夯实研发基础、打造单项冠军产品，提升自动化、智能化水平；加快高端分析仪器研发与市场拓展，聚焦扫描电镜、ICP - MS 等仪器迭代升级 [5] 仪器产业发展平衡 - 仪器研发需长期市场迭代支撑，公司在基础技术保持研发强度保证稳定产品产出，在应用技术持续投入推动产品迭代升级，实现可持续发展 [5]