美联储利率政策预期 - 美联储可能将利率降至至少3% [1] - 市场低估了利率降至3%以下的潜在结果范围 [1]

贵金属价格变动 - 周大生黄金报价1027元/克 较昨日上涨12元/克 涨幅1.2% [1] - 铂金价格553元/克 较昨日上涨2元/克 涨幅0.4% [1] - 黄金价格较8月26日1015元/克上涨12元/克 涨幅1.2% [1] 美联储利率预期 - 美联储9月维持利率不变概率12.6% 降息25个基点概率87.4% [1] - 美联储10月维持利率不变概率5.6% 累计降息25个基点概率45.8% 累计降息50个基点概率48.6% [1]

欧元/美元汇率走势 - 欧元/美元小幅下跌至1.1600附近 受美元温和上涨影响 投资者关注美国第二季度GDP和个人消费支出通胀数据[1] - 汇率显示复苏迹象但处于盘整阶段 阻力位位于8月高点1.1742 突破后可能上探1.1788及2025年上限1.1830 强阻力位在1.1909[3] - 中期支撑位位于100日简单移动平均线1.1502 高于8月低点1.1391和周线基点1.1210[3] 技术指标表现 - 相对强弱指数略高于50 表明存在温和上行潜力 平均方向指数低于11 显示缺乏明确趋势[4] - 汇率整体保持盘整状态 突破需依赖美联储新指引或贸易消息等催化剂[5] 宏观经济数据发布 - 澳大利亚私人资本支出实际值0.2% 低于预期0.7% 前值为-0.2%[6] - 瑞士季度GDP环比增长0.1%符合预期 同比增长1.2%低于预期1.4%[6] - 欧元区M3货币供应年率预期3.5% 私人贷款年率预期2.4%[6] 贸易政策动态 - 中美贸易休战期延长90天 美国对华商品关税维持30% 中国对美商品关税维持10%[7] - 美欧达成关税妥协 美国对多数欧洲进口品征收15%关税 欧盟取消美国工业品关税并扩大农产品市场准入[7] 欧洲政治环境 - 法国总理贝鲁将于9月8日举行预算计划信任投票 反对党均表示不支持 若败选可能导致政府改组或提前大选[8] 央行政策差异 - 美联储维持利率不变 主席鲍威尔暗示可能降息 重点关注9月5日非农就业数据和通胀报告[9] - 欧洲央行行长拉加德称欧元区经济增长"稳健" 市场预期2025年前维持利率稳定 首次降息或在2026年春季[10] 市场仓位变化 - 欧元净多头仓位升至三周高点11.87万份合约 机构空头仓位降至两周低点 未平仓合约连续第二周攀升[11]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 标普500指数创历史新高至6481.40点 道指涨0.32%至45565.23点 纳指涨0.21%至21590.14点 [2][4] - 大型科技股多数上涨 英特尔涨超2% 苹果、谷歌、微软、亚马逊小幅上涨 特斯拉、奈飞、Meta小幅下跌 [4] - 热门中概股普跌 纳斯达克中国金龙指数跌2.58% 理想汽车跌逾8% 小鹏汽车跌超6% 蔚来跌超5% 京东跌超3% 阿里巴巴跌1.6% [4] 美联储政策预期 - 市场预期美联储9月降息25个基点概率为88.7% 维持利率不变概率为11.3% [4] 英伟达财报表现 - 2026财年第二季度营收467.4亿美元 同比增长56% 高于市场预期的460.6亿美元 净利润264.2亿美元 同比增长59% [6] - 数据中心业务营收411亿美元 同比增长56% 略低于市场预期的413.4亿美元 [6] - 第三季度营收指引中值为540亿美元 略高于分析师预期中值 但显著低于部分分析师600亿美元的预期 [7] - 因数据中心收入不及预期 盘后股价一度下挫逾5% 跌幅收窄至3%左右 [2][5][6] 地缘政治动态 - 乌克兰与美国代表团计划于8月29日在纽约举行会晤 讨论军事、政治和经济安全保障议题 [8][9][10] - 乌方寻求在武器供应和无人机联合生产方面与美国迅速达成协议 [10]

美联储利率预期 - 9月维持利率不变概率为11.3% [1] - 9月降息25个基点概率为88.7% [1] - 10月维持利率不变概率为5.5% [1] - 10月累计降息25个基点概率为49% [1] - 10月累计降息50个基点概率为45.5% [1]

美联储利率政策展望 - 里士满联储主席巴尔金预计今年余下时间美国经济活动变化有限 利率调整幅度可能相对温和 [1] - 巴尔金强调利率调整取决于未来经济数据表现 最终决策需等待会议时判断 [1] - 投资者普遍预计美联储将在9月会议上降息 [1] 货币政策调整背景 - 美联储主席鲍威尔指出就业市场下行风险上升 风险平衡正在转向 可能需要货币政策立场调整 [1] - 美联储内部将在9月会议后就10月和12月两次议息会议的政策路径展开激烈讨论 [1] - 6月点阵图显示多数官员预计今年至少两次降息 部分官员倾向仅降一次或完全不降 [1] 9月会议决策依据 - 巴尔金未对9月会议倾向给出明确信号 表示将在会议当天根据所有信息作出最佳判断 [1] - 美联储将在9月会议后发布最新的经济与利率预测 [1] - 巴尔金称还有三个半星期时间等待更多信息 [1]

市场表现 - 周五国际现货金价报收3371.69美元 上涨33.36美元 涨幅1.00% 振幅1.72% 日K线呈先抑后扬长阳线 [1] - 周五美元指数报收97.72点 下跌940点 跌幅0.95% 振幅1.31% 日K线呈先扬后抑长阴线 [3] - 周五Wellxin贵金指数报收6991.27点 上涨90.07点 涨幅1.31% 振幅2.82% 日K线呈先抑后扬中长阳线 [4] - 贵金属与美元市场呈现明显反向波动关系 鲍威尔讲话后出现瞬时逆转 [4][8] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发言基调由鹰转鸽 明确释放9月降息可能性 [8][9] - 鲍威尔指出劳动力供需两端显著放缓 就业下行风险上升 需要调整政策立场 [9] - 针对通胀前景 认为短期风险偏上行但长期预期稳定 关税影响具有高度不确定性 [10] - 美国劳工部下修6-7月非农就业数据累计25.8万人 实际两个月仅增长2.8万人 [9] 技术面分析 - 美元指数周K线冲击20周均线未果 留下长上影 中期仍受250周均线压制 [12] - 金价月K线处于H1H2宏观牛市通道 当前面临H3轨道线与L轨道共振阻力 [16] - 金价上周二精确回踩L1趋势线后反弹 中期三角形整理下边提供支撑 [19] - 美元指数期货基金净空头持仓46.7382亿美元 较前周净空31.8223亿美元明显扩大 [14] 资金流向 - COMEX期金市场基金净多头持仓减少52.55吨至661.23吨 多头减持39.93吨 空头增持12.62吨 [23] - 全球最大黄金ETF SPDR持仓减少8.6吨至956.77吨 白银ETF iShares持仓增加217.51吨至15288.82吨 [25] - 美元指数期货市场基金净空头持仓5.88亿美元 处于近年高位区域但总量有限 [14] 市场异动信号 - 出现金价与美元指数周线同步下跌的罕见现象 当周美元跌0.42%而金价大跌1.82% [21] - 历史数据显示此类异动后金价普遍上涨 近三年四次类似情况中三次出现强劲回升 [21] - 盘面显示金价相对于美元指引呈现趋软内蕴 做多情绪存在犹豫迹象 [8]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的讲话释放政策调整信号 暗示可能改变当前限制性政策立场 [1][10][11] - 联邦基金利率目前处于4.25%-4.5%区间 较一年前更接近中性水平 为政策调整创造空间 [11][13] - 市场对9月降息概率预测从75%大幅上升至91% 显示投资者对货币政策转向的强烈预期 [12] 通胀形势分析 - 7月CPI同比上涨2.7% 核心通胀同比上升3.1% 仍高于美联储2%的长期目标 [15] - 8月PPI环比增长0.9% 远超0.3%的市场预期 创三年最大涨幅 显示企业端通胀压力积聚 [8] - 关税政策可能推高进口成本 存在向消费者传导并重新点燃通胀的风险 [5][10] 劳动力市场状况 - 劳动力市场数据近期出现疲软迹象 失业率稳定但其他指标开始恶化 [6] - 就业面临下行风险 与通胀上行风险形成政策权衡难题 [6][10] - 降息可能支持劳动力市场 但同时也存在过度刺激经济推高物价的双重影响 [6] 市场影响与投资策略 - 标普500指数对政策信号反应积极 市场接近历史高点 降息预期支撑估值 [2][14] - 建议关注估值更合理的行业板块 等权重标普500指数或ETF可能提供更好风险收益比 [16] - 长期投资者无需调整策略 但短期存在经济数据改变降息预期的市场风险 [14][15][16]

公司股价表现与市场反应 - 股价下跌0.65%至131.32美元 盘前交易时段跌幅近3% 显示关键阻力位在低130美元区间 [1][2] - 技术图表显示可能形成头肩顶形态 若支撑位失守 股价或跌至120美元 甚至下探100美元区间 [3] - 当前市盈率为9.65倍 目标价142.62美元 较现价存在8.6%上行空间 [1] 经营业绩与财务指引 - 第三季度运营强劲且盈利稳健 但第四季度交付指引未达预期 公司将全年目标下调至区间低端 [2][7] - 领先指标显示疲软：签约合同量下降4% 未交付订单量减少10% 订单价值收缩19% [8] - 资产负债表保持健康 现金充足 负债增加但被库存和资产增长抵消 权益同比上升5% [9] 资本回报与股东收益 - 股息收益率0.76% 年度股息1美元 派息比率7.42% 已连续5年增加股息 [9] - 第三季度通过股票回购使流通股数减少4.6% 年内累计回购力度显著 [10] - 尽管存在宏观逆风 2025年资本回报计划仍具可持续性 现金流足以覆盖支出 [9][10] 行业宏观环境与风险 - 美联储利率政策难以快速刺激房市 预计未来六个月最多降息50基点 30年期抵押贷款利率仍高于6% [5][6] - 经济衰退风险可能加剧 住宅建筑商对经济收缩尤为敏感 [5] - 2025年下半年住房市场预计呈现疲软态势 宏观经济条件持续影响行业 [1] 分析师观点与市场地位 - 机构给予"适度买入"评级 看涨倾向达65% 但目标价上行趋势在第三季度停滞 [11] - 顶级分析师推荐股票名单中未包含该公司 显示其短期吸引力相对有限 [12] - 目标价修订可能抑制股价上行空间 甚至形成下行压力 [11]

黄金价格变动 - 2025年8月21日实物黄金报价1001元/克 较前一交易日下跌4元/克 [1] - 2025年8月20日黄金基础报价为997元/克 [2] 铂金价格变动 - 2025年8月21日铂金报价503元/克 较前一交易日上涨2元/克 [1] - 2025年8月20日铂金基础报价为501元/克 [2] 货币政策环境 - 美联储自2024年12月以来维持利率稳定 [3] - CME FedWatch工具显示9月降息概率达85% [3] - 杰克森霍尔研讨会于8月21-23日举行 美联储主席鲍威尔将于8月22日发表演讲 [3]