政策与市场环境 - 中国将过境免签政策统一延长至240小时 截至2025年12月16日 全国各口岸入境外国人达4060万人次 同比增长27.2% 其中通过240小时过境免签人数较政策优化前同比增长60.8% [1] - “十五五”规划建议提出“提升入境游便利化国际化水平” 为入境游高质量发展明确方向 [1] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知 提出“促进入境消费 持续提升入境人员支付便利性” [2] 行业趋势与特点 - 入境游呈现客源地多元化、旅行方式散客化、目的地小众化、体验内容生活化等新特点 [2] - 外国游客出行半径从北京、上海等大城市不断延伸 追求深度文化体验 [2] - 外国游客在华消费活跃 出现“旅游+扫货”现象 例如上海国产潮玩店外籍游客排队、深圳华强北采购商选品、海南三亚免税城外国面孔增多 [1] 公司举措与产品创新 - 中国银联推出“Nihao China”App 旨在系统性解决境外来华人士在换汇、支付、沟通等方面的问题 [1] - “Nihao China”App在支持境外银联卡的同时 实现Visa、万事达等国际主流银行卡的绑定与充值兼容使用 以降低境外用户初始使用门槛 [2] - 南京推出入境旅客“乐游卡” 涵盖通信网络、便捷支付、智慧出行等功能 [2] - 浙江上线智慧服务平台“嗨游” 整合AI大模型技术实现实时互译 [2] 现存挑战与未来方向 - 一些中小城市支付便利化水平有待提升 国际主流支付方式的覆盖率还需提高 [2] - 需在商品说明、质量认证等方面为外国游客进行标识 提升语言服务能力 加强“适外化”升级改造 以激发入境消费潜力 [2] - 需推动服务从“可支付”向“全场景好用”升级 各地应因地制宜 不断拓展服务场景以满足外国游客需求 [2]

活动概览 - 福建省福州市于12月18日启动为期4天的“购在中国·全闽乐购”入境消费嘉年华活动 旨在打造入境消费新场景 推动商贸文旅深度融合 [1] - 该活动由福州市商务局与鼓楼区人民政府主办 是福建省促消费、稳外贸、扩开放的集中展示 也是对接国际消费市场的重要实践 [2] 政策与措施 - 福建省将推动扩大入境消费作为深化对外开放和提振消费的重要抓手 今年以来已推出多项实质性政策 [1] - 7月出台的《福建省关于促进境外人士入境消费便利化的若干措施》 系统性地从支付便利、退税便捷、高品质供给、服务提升等方面优化入境消费全流程 [1] - 政策效应逐步显现 1月至11月 全省离境退税商店已增至320家 其中“即买即退”门店近200家 [1] 消费服务体系构建 - 福建省积极构建“免税+退税”双轮驱动的消费服务体系 [2] - 12月18日 福州首家市内免税店正式开业 采用“免税+有税”“进口+国产”“线下+线上”融合的新零售模式 [2] - 该店旨在丰富消费供给、提升购物便利 并塑造为福州消费新地标 以激发市民与游客消费潜力 实现促消费、强品牌、扩影响的综合成效 [2] 产品展示与国货出海 - 活动现场设置了全省各地市国货潮品展销区 集中展示“福州有礼”“平潭有礼”“莆田优品”等多个特色公共品牌和福品好物 [2] - 通过搭建展销渠道 推动老字号、国潮精品等借助市内免税店、离境退税商店新路径走向国际市场 加速“国货出海”进程 [2] 平台与联动 - 近年来 福建省以“购在中国·全闽乐购”为主题 通过政府、企业与市场多方联动 成功打造了集品牌展示、文化体验与消费促进于一体的综合性促消费平台 [2]

文章核心观点 - 福建省正通过开设市内免税店、优化离境退税政策、举办促消费活动及制定中长期目标等多措并举 全力构建入境消费新生态 旨在吸引更多境外游客并刺激其消费 将入境旅游打造为消费增长的新引擎 [1][9][10][12][14] 行业趋势与政策驱动 - 福建省出台多项政策促进境外人士入境消费便利化 包括加快离境退税商店建设 打造“即买即退”集中示范区 并设定了明确的入境旅游发展目标 计划到2026年底实现入境游客550万人次左右 旅游花费超60亿美元 [9][12] - 福建省利用240小时入境免签政策机遇 今年前三季度全省接待入境旅游人数和旅游花费同比分别大幅增长60%和62.2% [10] - 退税服务便利化持续升级 计划逐步扩大省内“即买即退”离境口岸范围 并推动各口岸互通互认以提升办理便利性 [14] 市场参与主体与业务扩张 - 中免集团联合福建省旅游发展集团、厦门翔业集团在福州开设了全国首批新设市内免税店之一 该店占地857平方米 采用“免税+有税”等创新模式 汇集约140个国际和国内品牌、超1300款商品 [1][4] - 福建省免税消费布局呈现多点开花态势 2024年福州长乐国际机场、厦门市内免税店及厦门东渡国际邮轮中心口岸等多家免税店相继开业或升级 其中东渡店成为福建省单店面积最大的口岸免税商店 [7] - 特色商圈与商店积极抓住入境消费机遇 例如福州上下杭历史文化街区的商店申请成为退税商店 以吸引境外游客购买福州特色产品 [7] 消费场景与模式创新 - 福州市内免税店推出“市区慢逛、机场提货”的新消费模式 解决了游客在机场仓促购物的问题 提升了购物体验 [1][6] - 行业推动“免税+退税”双轮驱动 并计划深化文旅融合 将免税店纳入文旅精品线路 推出“旅游+免税”、“非遗+免税”等新业态新模式 [12][14] - 通过“购在中国·全闽乐购”入境消费嘉年华等活动 搭建展销渠道 集中展示福建各地特色公共品牌和福品好物 推动老字号、国潮精品借助免税店和退税商店路径走向国际市场 [9][13] 市场表现与消费数据 - 截至2024年11月 福建省离境退税商店已增至320家 其中“即买即退”门店189家 离境退税销售额近2亿元 [1] - 2024年1月至11月 入境外籍游客及港澳台人数持续增长 同比增长16% [1] - 福州市内免税店开业吸引众多国际游客 实例显示游客购买了原价405元折后365元的身体乳以及价值217元申请退税约23元的文创产品等 [6]

活动概况 - 由福建省商务厅指导，福州市商务局、鼓楼区人民政府主办，鼓楼区商务局承办的“购在中国·全闽乐购”入境消费嘉年华活动于2025年12月18日在福州拉开帷幕 [1] - 活动为期四天，旨在打造入境消费新场景，推动商贸文旅深度融合，展现福建对外开放的活力与魅力 [1] 政策与战略方向 - 推动扩大入境消费是深化对外开放、大力提振消费的重要抓手，也是打造消费新场景、培育消费新增长点的重要举措 [3] - 福建将持续贯彻落实扩大入境消费便利化的若干措施，擦亮“全闽乐购”品牌，推动“免税+退税”双轮驱动，持续优化入境消费体验 [3] - 福建省于2025年7月出台《福建省关于促进境外人士入境消费便利化的若干措施》，系统性地从支付便利、退税便捷、商品供给、服务提升等方面优化入境消费全流程 [5] 政策实施成效与体系构建 - 2025年1月至11月，福建省离境退税商店已增至320家，其中“即买即退”门店近200家，政策效应逐步显现 [5] - 福建省积极构建“免税+退税”双轮驱动的消费服务体系，福州首家市内免税店正式开业，标志着福建省在打造国际化消费平台方面迈出新步伐 [5] - 该市内免税店采用“免税+有税”“进口+国产”“线下+线上”融合的新零售模式，旨在丰富消费供给、提升购物便利，并将其塑造为福州消费新地标 [5] 商品展示与品牌出海 - 活动现场设置了全省各地市国货潮品展销区，集中展示“福州有礼”“在厦有礼”“漳州乌龙茶展销中心”“泉州乡村振兴品牌馆”“三明绿都明品”“莆田优品”“武夷山水”“龙岩老字号”“平潭有礼”等特色公共品牌和福品好物 [5] - 通过搭建展销渠道，推动老字号、国潮精品等优质福品借助市内免税店、离境退税商店新路径走向国际市场，加速“国货出海”进程 [5] 活动意义与行业展望 - 福建省以“购在中国·全闽乐购”为主题，通过政府、企业与市场多方联动，成功打造了集品牌展示、文化体验与消费促进于一体的综合性促消费平台 [6] - 本次嘉年华活动是福建省促消费、稳外贸、扩开放的一次集中展示，更是其积极适应消费升级趋势、对接国际消费市场的重要实践 [6] - 随着各项入境消费便利化政策的落地与完善，福建有望进一步成为境外游客购物消费、体验文化、共享发展的优选目的地，为区域经济高质量发展增添新动能 [6]

离境退税业务增长态势 - 前10个月河南办理离境退税的境外旅客人数同比增长近13倍，销售金额同比增长近9倍，实退税额同比增长近10倍，呈现“人数、销售、退税高增长”的良好态势 [1] - 离境退税业务成为河南提振入境消费、激活文旅市场的重要助力 [1] 政策优化与实施 - 河南于2025年8月起试点离境退税“即买即退”便利化措施，旨在优化服务、激发消费 [2] - 政策优化包括将退税商店备案层级下移，平均备案时间压缩至3个工作日内，并将纳税信用M级的新开商店纳入可申请范围，降低了参与门槛 [2] - 截至10月底，河南离境退税商店总数已增至40家，同比增长100%，主要分布在省会和热门旅游城市 [2] “即买即退”试点效果 - 郑州丹尼斯大卫城作为首批试点，自9月3日开展业务以来，已累计为24位境外旅客办理退税，销售额约46万元，退税金额4.1万元 [1] - 正弘城同为试点，在“即买即退”政策激励下，商场销售额与退税金额实现大幅增长 [1] - 试点商场提供便捷服务，如设置显眼指引牌，且消费满200元即可享受退税 [1] 商品品类与消费特点 - 商场退税商品种类丰富，包括国际品牌、电子科技产品及河南特色伴手礼 [1] - 正弘城参与离境退税的商品品类涵盖了化妆品、精品等联营与自营品牌 [1] 行业影响与专家观点 - 离境退税业务量大幅增长直观印证了全省入境旅游市场已实现强劲复苏，表明政策优化红利进入全面释放阶段 [3] - 政策通过“即买即退”、大幅下调起退点及提高现金退税限额等组合举措，显著提升了境外旅客购物便利度与消费体验，有效激活了入境消费市场潜在动能 [3] - 政策红利延伸至文旅服务领域，增强了河南作为国际旅游目的地的竞争力，擦亮了文旅品牌的国际名片 [3] - 入境消费热潮带动了旅游、零售、金融等现代服务业的高质量协同发展，为全省产业结构优化升级注入了新动力 [3] 未来规划 - 河南省税务局将继续协同商务部门，落实境外旅客购物离境退税“高效办成一件事” [3] - 计划推动更多退税商店推行“即买即退”服务、在热门商圈设立“集中退付点”，并联合退税代理机构推进“即买即退”异地办理、业务互认，以进一步提高服务效能 [3]

入境消费的宏观视角与发展潜力 - 入境消费增长迅速，2024年入境游客1.319亿人次，同比增长60.8%，入境游客总花费942亿美元，同比增长77.8% [1] - 2025年1-8月，免签入境外国人1589万人次，同比增长52.1%，同期全国离境退税商店数量突破1万家，退税商品销售额同比增长97.5%，享受退税人数同比增长2.5倍 [1] - 入境消费占GDP比重仅为0.5%，远低于世界主要国家1%到3%的水平，以2024年GDP135万亿元估算，每提升1.5个百分点对应约2万亿元的潜在市场增量 [2] - 政策层面高度重视，“十五五”规划建议稿明确培育国际消费中心城市、拓展入境消费，中央财办副主任韩文秀亦强调优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌 [2] - 中国发展入境消费具备内生优势，包括60项世界遗产（位居世界第二）、全产业链制造业带来的产品与价格优势、以及高铁等便利的交通基础设施 [2] - 当前短板在于旅游基础设施供给能力不足，未来将通过“带薪错峰休假”及加强旅游交通基建等措施，在3到5年内提升旅游公共服务体系 [3] 全球金融市场与资产表现（12月第二周） - **美股市场**：美联储降息落地后，市场表现分化，纳指、标普500、道指全周分别录得-1.62%、-0.63%、1.05%，高估值科技股承压，费城半导体指数下跌3.58%，TAMAMA科技指数下跌2.11%，而标普材料与金融板块领涨 [4] - **其他发达市场**：日经225周涨0.68%，欧洲STOXX指数温和上涨0.69%，德国DAX涨0.66%，英国富时100跌0.19% [4][5] - **新兴市场**：MSCI新兴市场指数上涨0.34%，表现优于MSCI发达市场指数的-0.35% [4] - **大宗商品**： - 贵金属：伦敦金现周涨3.79%，收于4346.95美元/盎司，年内累计上涨66.5%；伦敦银现周涨10.51%，收于64.51美元/盎司，年内累计上涨123.2% [6] - 工业金属与能源：伦铜期货周跌1.0%，布伦特原油期货周跌4.13% [7] - **债券与汇率**： - 美债利率曲线趋陡，10年期利率上行5BP至4.19%，2年期利率下行4BP至3.52%，期限利差扩大至67BP [8] - 美元指数大幅下挫0.59%至98.40，美元兑欧元下行0.83%，USDCNH周跌0.22%至7.0535 [8] - 欧债利率攀升，30年期英债收益率上行7BP至5.21% [8] - 日元套息交易活跃度指数升至255.7，接近2024年7月的历史高点 [8] A股与港股市场表现（12月第二周） - **整体表现**：万得全A指数上涨0.3%，但市场缩量震荡，日均成交额降至1.95万亿元，周环比下降15.14% [9] - **市场结构**：成交集中度上升，前5%个股成交额占比升至44.09%；市场宽度下降，成分股超越240日均线的占比降至61%左右 [9][10] - **风格与行业**：成长风格领涨（+1.7%），创业板指涨2.74%；通信（+6.3%）、国防军工（+2.8%）、电子（+2.6%）行业涨幅居前；煤炭（-3.6%）、石油石化（-3.5%）、钢铁（-2.9%）跌幅居前 [11] - **估值水平**：万得全A市盈率小幅回升至21.73倍，“万得全A P/E-名义GDP增速”处于滚动五年的+1.59倍标准差高位 [10] - **港股与中概股**：恒生科技指数与恒生指数分别收跌0.42%和0.43%，纳斯达克金龙指数周跌1.04% [9] 海外宏观政策与数据 - **美联储12月议息**：下调联邦基金利率25BP至3.5%-3.75%，但未来调整将回归数据依赖模式，点阵图显示2026年和2027年各再降息25BP [12][13] - **美联储经济预测**：上调2025-2027年实际GDP增速预测至1.7%、2.3%、2.0%；下调2025-2026年核心PCE预测至3.0%和2.5% [13] - **美联储资产负债表操作**：启动储备管理购买，规模约每月400亿美元，加上MBS再投资，未来几个月每月短期国债购买总量约600亿美元，旨在维护充裕准备金框架 [15] - **美国劳动力市场**：10月JOLTS职位空缺数量回升至767万人，高于预期的711.7万人，劳动力供需缺口（V/U比例）由负转正至1.01，但高薪岗位减少，离职率降至1.8%，为2014年以来最低 [16] - **日本央行政策预期**：财务大臣表态支持央行加息，市场预期12月加息概率显著攀升，此举旨在遏制日元贬值与输入性通胀 [17] 国内经济高频数据与预测 - **经济增长预测**：高频模型预计12月实际GDP增速为4.28%，名义GDP增速为3.93%，全年实际与名义GDP增速分别为4.98%和3.95% [18] - **工业生产**：12月第二周生产维持淡季特点，预计工业增加值增速放缓至4.44%，CCTD25省电厂耗煤同比降幅扩大至-7.0% [18][19] - **出口与消费**： - 对美出口“量”同比降幅略有扩大，集装箱发船数量月均同比为-13.6% [20] - 12月1-7日全国乘用车厂商批发29.8万辆，同比去年12月同期下降40%，30城新房销售同比降幅重新扩大 [20] - **价格指数**： - 预计12月CPI环比0.04%，同比0.74%，与11月基本持平 [21] - 预计12月PPI环比-0.06%，同比-2.06%，其中有色金属（铜铝）价格连续两周偏强 [21] - 平减指数预计回升至-0.35%，处于温和修复通道 [21] 国内货币与财政政策动向 - **货币政策定调**：央行党委会议提出“促进社会综合融资成本低位运行”，并强调加强对实体经济的金融支持，优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策协同 [22][23][24] - **市场流动性**：狭义流动性延续宽松，DR001降至1.27%，续创年内新低 [22] - **财政与投资政策**： - 中央经济工作会议要求推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资，优化“两重”项目与地方政府专项债券管理 [25][26] - 截至12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.74%，周环比上升0.25个百分点，市政项目改善明显 [25] - 会议提出健全地方税体系，加紧清理拖欠企业账款，并多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [27][28] - **产业与价格监管**：针对汽车、光伏、网络交易平台出台政策，旨在整治“内卷式”竞争，包括《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》及光伏多晶硅产能整合收购平台落地 [29][30] 中观行业价格表现 - **工业品指数**：生意社BPI指数录得889点，周环比回升0.3%，其中有色指数受白银领涨推动周环比回升2.3% [31] - **内盘工业品**：价格涨跌互现，焦煤期货价周环比涨1.4%，螺纹钢、环渤海动力煤、玻璃期货价分别下跌3.1%、4.9%、7.8% [32] - **新兴制造业材料**：碳酸锂期货价周环比上涨3.9%至94260元/吨，存储芯片DXI指数回升2.8% [32] - **食品与消费品价格**：农业部猪肉平均批发价周环比回升0.8%至17.88元/千克，重点监测蔬菜、水果价格分别上涨1.5%和2.5% [33]

宏观与政策趋势 - 入境消费增长迅速，2024年入境游客1.319亿人次，同比增长60.8%，总花费942亿美元，同比增长77.8%[9] - 入境消费占GDP比重约0.5%，较世界主要国家1%-3%有较大提升空间，若提升1.5个百分点对应约2万亿元市场增量[9] - 中央经济工作会议后，政策强调“推动投资止跌回稳”，并优化“两新”“两重”及超长期特别国债结构[4][117] - 货币政策定调“促进社会综合融资成本低位运行”，并加强与财政政策协同，优化结构性工具[113][116] 海外市场动态 - 美联储降息25个基点至3.5%-3.75%，但未来利率调整回归数据依赖模式，市场对2026年降息路径存在不确定性[4][13][16] - 美国10月JOLTS职位空缺回升至767万人，高于预期的711.7万人，劳动力供需缺口V/U比例由负转正至1.01[4][88][92] - 日本财务大臣表态支持央行加息，市场定价12月加息预期，财政阻力消退支撑日元[4][94][95] 资产表现与市场 - 12月第二周，美股科技股震荡，纳指跌1.62%，道指涨1.05%；欧日及新兴市场股市相对积极，MSCI新兴市场涨0.34%[4][13] - 贵金属价格大幅上扬，伦敦银现周涨10.51%，年内涨幅达123.2%；伦敦金现周涨3.79%，年内涨幅66.5%[15] - A股市场缩量震荡分化，万得全A周涨0.3%，成交额日均1.95万亿元；通信、国防军工、电子行业领涨[4][18][19] 国内经济数据 - 高频模型预测12月实际GDP为4.28%，名义GDP为3.93%，平减指数小幅回升至-0.35%；全年实际GDP预计为4.98%[4][96] - 12月第二周生产活动放缓，CCTD 25省电厂耗煤同比降幅扩大至-7.0%；对美集装箱发船量月均同比为-13.6%[97][102] - 预计12月CPI同比为0.74%，PPI同比为-2.06%，工业品价格中有色金属连续两周偏强[100]

政策导向与消费提振 - 中央财办官员表示要优化“两新”（消费品以旧换新、新能源汽车）政策实施，并给予地方更多自主空间 [1] - 下一步将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，并继续提高城乡居民基础养老金 [1] - 政策方向强调以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，并要清理消费领域不合理的限制措施以释放服务消费潜力 [1] 消费市场表现与趋势 - 今年以来，消费品“以旧换新”政策带动了相关商品销售实现较快增长 [1] - 新能源汽车市场渗透率在11月份已经接近60% [1] - 体育赛事、文化旅游等消费领域表现火热 [1] 行业供给与市场机遇 - 需要适应消费结构变化，扩大优质商品和服务的供给 [1] - 入境消费被认为有巨大的增长空间，未来将优化入境消费环境并打造“购在中国”品牌 [1]

入境旅游与消费趋势 - 外国游客来华旅游与购物形成新潮流 “中国游”热度持续攀升 “中国购”火爆出圈 海外社交平台流行“一定要带空箱子去中国”的实用建议 [1] - 免签政策放宽与停留时间延长是推动“中国游”和“中国购”双双火热的关键因素 [5] - 外国游客“空箱而来 满载而归”的购物模式 带动入境消费潜力持续释放 [7] 零售与消费市场表现 - 深圳华强北成为外国游客热门购物目的地 今年上半年日均接待外籍游客超7000人次 同比2024年翻了一倍 [5] - 离境退税便利化水平全面提升 包括“即买即退”服务全国推广 退税起征点由500元下调至200元 手续极大简化 [5] - 杭州推出离境“一键退税”服务 外国游客使用手机“碰一下” 最快两分钟即可完成退税 [5] - 国家税务总局统计显示 今年前11个月办理离境退税的境外旅客数量同比增长285% 退税商品销售额和退税额同比增长98.8% [7] 商品需求与品类 - 外国游客在华采购商品范围广泛 从物美价廉的日用品到技术领先的科技产品均可一站购齐 [3] - 科技产品受到外国游客青睐 例如搭载AI助手和GPS导航的智能眼镜 [3]

入境游市场升温与便利化举措 - 今年以来，随着签证通关、国际交通、消费支付、景点参观、购物退税等环节服务更加便捷，中国入境游市场不断升温 [1] - 中国免签“朋友圈”持续扩容，包括扩大全面互免签证、单方面免签、240小时过境免签范围，以及海南入境免签、东盟国家旅游团入境免签、邮轮入境免签等区域性免签政策 [2] - 外国游客在华支付便利性不断提升，越来越多商圈、景区、酒店、文娱场所同时支持移动支付、银行卡、现金等多样化支付方式，支付机构还提供“外卡内绑”和“外包内用”等服务 [2] - 离境退税政策得到优化，包括放宽退税商店备案条件、下调起退点，各地还通过联合支付平台等创新实践推出多元化数字退税工具，并推动跨区域退税合作 [3] 文化IP与深度体验驱动市场转型 - 世界旅游联盟报告显示，随着免签政策对停留时长的放宽，今年上半年各年龄段外国游客入境停留时间持续变长，1天至3天短期旅行的比例下降，更多游客倾向于深度体验 [4] - 随着网络游戏、电影等一批中国文化IP走红全球，相关目的地解锁入境游“流量密码”，例如大同因游戏《黑神话：悟空》吸引游客，其航空口岸年度出入境旅客数首次突破5万人次 [4] - 入境游市场正迎来结构性转变，外国游客足迹从一线城市扩展至二三线城市、特色县级市甚至乡村，兴趣点愈发多元，推动行业从打卡式观光向沉浸式体验加速转型 [5] - 文体旅融合趋势明显，大型国际性体育赛事在哈尔滨、成都等多个城市举行，持续释放的溢出效应推动了赛事入境游热潮 [5] 行业潜力与发展战略 - 2024年，境外旅客入境消费占中国国内生产总值比重约为0.5%，与世界主要国家1%到3%之间的数据相比仍有巨大潜力待释放 [6] - “十五五”规划建议提出“提升入境游便利化国际化水平”，为入境游高质量发展指明了战略方向 [7] - 下一阶段入境游发展的主要任务是推动产品和业态国际化，需要从业者捕捉文化符号，开发要素化或线路化产品，并抓紧培养文化符号的转译和输出人才 [7] - 在国际化旅游业态培育方面，应重点开发体现中国购、中国智造、户外运动、社区生活等驱动或链接的新业态，并抓紧构建以北京、上海、广州、成都、西安等重点旅游城市为核心的全域国际旅游目的地体系 [7] - 推动入境旅游发展与建设世界级旅游城市密不可分，需要根据不同城市的经济特点、文化特色等，全面提升旅游城市、旅游景区和度假区的现代化和国际化水平 [8]