报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注尿素价格回落企稳后的做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 6月20日尿素期货价格较6月19日下跌，如UR01山东收盘价1689元/吨，较前一日降36元/吨，跌幅2.09% [1] - 国内现货价格部分地区下跌，如河南小颗粒尿素价格1820元/吨，较前一日降10元/吨，跌幅0.55% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差为111元/吨，较前一日增加8元/吨 [1] - 01 - 05价差为 - 20元/吨，较前一日减少8元/吨 [1] 上游成本 - 6月20日无烟煤价格河南、山西均与前一日持平，分别为1080元/吨、820元/吨 [1] 下游价格 - 复合肥(45%S)价格山东、河南均与前一日持平，分别为2930元/吨、2520元/吨 [1] - 三聚氰胺价格山东、江苏均与前一日持平，分别为5117元/吨、5300元/吨 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1775元/吨，最高价1777元/吨，最低价1725元/吨，收盘1730元/吨，结算价1746元/吨，2509持仓量225410手 [1] 总结 - 前一交易日UR走低，收于1730，上周农需部分释放、现货成交好转后尿素价格反弹，周五再度回落 [1] - 以伊冲突炒作对国内尿素实质影响有限，国内尿素不依赖进口，出口取决于政策放开程度，当前多刺激投机需求 [1] - 后市需关注煤炭市场情绪变化对煤化工拖累或减缓，以及6 - 7月北方玉米追肥旺季、出口政策松动和价格下跌刺激投机需求使未来两个月尿素需求不差 [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-23 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡。国际局势波动导致尿素供应紧张，中东尿素装置出现停产， 国际尿素价格上涨，影响部分传导至国内期货及现货市场。供应方面，开工率及日产均为近年新 高，库存小幅波动。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工上升，农业需求有所回 暖。尿素整体供过于求仍明显，出口政策仍未放开。交割品现货1930（+0），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差200，升贴水比例10.4%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存119.9万吨（-11.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空 ...

尿素日报 | 2025-06-20 下游跟进放缓，尿素小幅回落 需求端：截至2025-06-19，复合肥产能利用率31.82%（-1.99%）；三聚氰胺产能利用率为64.32%（+0.55%）；尿素 企业预收订单天数6.29日（+0.58）。 尿素下游跟进放缓，盘面小幅回落。以色列伊朗军事冲突持续，国际尿素价格高位运行，出口与外盘价格提振， 港口库存呈现小幅增加趋势。当前正值传统农需旺季，全国大部分地区水稻、玉米等作物的追肥旺季，多数企业 新单成交尚可，尿素企业订单天数小幅增加。同时下游工业需求减弱，复合肥、三聚氰胺等行业开工率环比走低。 尿素产量持续处于高位，且未来检修计划较少，供应端压力较大，市场呈现供大于求格局，厂内库存处于高位。 策略 中性。 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。 市场分析 价格与基差：2025-06-19，尿素主力收盘1780元/吨（-9）；河南小颗粒出厂价报价：1830 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1840元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1840元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：60 元/吨（+19）；河南基差：50 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-20 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面低位反弹。国际局势波动导致尿素供应紧张，理论出口利润大幅提 升，影响传导至国内期货及现货市场。供应方面，开工率及日产均为近年新高，库存小幅去库。 需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农业需求有所回暖。尿素整体供过于 求仍明显，出口政策仍未放开。交割品现货1930（+20），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差150，升贴水比例7.8%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存119.9万吨（-11.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，翻多，偏多； • ...

。中东局势下国际尿素价格上涨对国内价格产生提振，短线期价或表现偏强，UR2509合约短线建议在1760 -1820区间交易。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 尿素产业日报 2025-06-19 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1780 | -9 郑州尿素9-1价差(日,元/吨) | 55 | 2 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 249205 | -12128 郑州尿素前20名净持仓 | 20656 | 5653 | | | 郑州尿 ...

尿素日报 | 2025-06-19 价格延续上行，尿素成交放缓 市场分析 价格与基差：2025-06-18，尿素主力收盘1789元/吨（+15）；河南小颗粒出厂价报价：1820 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1830元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：1850元/吨（+20）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差： 41元/吨（+5）；河南基差：31元/吨（+15）；江苏基差：61元/吨（+5）；尿素生产利润300元/吨（+20），出口利润 521元/吨（-49）。 供应端：截至2025-06-18，企业产能利用率87.80%（0.08%）。样本企业总库存量为113.60 万吨（-4.11），港口样本 库存量为24.50 万吨（+4.00）。 需求端：截至2025-06-18，复合肥产能利用率33.81%（-3.32%）；三聚氰胺产能利用率为63.77%（-0.54%）；尿素企 业预收订单天数6.29日（+0.58）。 尿素盘面价格延续上行，但期货成交有所放缓，现货下游需求跟进亦有所放缓。当前正值传统农需旺季，农业需 求释放，尿素工厂出货量与企业订单天数增加，但在市场较大供应压力下，尿素产量持续处 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-19 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面低位反弹。国际局势波动导致尿素供应紧张，理论出口利润由0大幅 提升至600以上，影响传导至国内期货及现货市场。供应方面，开工率及日产均为近年新高，库 存小幅去库。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农业需求有所回暖。尿 素整体供过于求仍明显，出口政策仍未放开。交割品现货1910（+0），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差121，升贴水比例6.3%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存119.9万吨（-11.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减 ...

报告行业投资评级 - 尿素趋势强度为1，强弱程度分类为偏强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 短期现货价格反弹但趋势仍承压，期货短期偏强运行但趋势也承压，中长周期视角压力偏大价格中枢或下移 [1][3] - 内需弱势因农业需求前置和中游贸易商高库存主动去库，基层及出口需求向工厂传导不流畅 [3] - 后续关注国际尿素高价能否带动国内出口流速上升、出口对现货成交的传导力度、出口政策调整 [3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1774元/吨较前日涨51元/吨，结算价1760元/吨较前日涨54元/吨，成交量601889手较前日增190022手等 [1] - 现货市场：河南心连心等多地尿素工厂价和山东、山西地区贸易商价格有不同程度上涨 [1] - 供应端指标：开工率89.95%较前日增0.89%，日产量206830吨较前日增2050吨 [1] 行业新闻 - 上周五起受中东地缘冲突带动国际尿素价格大幅反弹，国内投机情绪转强，短期现货价格反弹，但整体趋势仍承压 [1] - 2025年6月11日中国尿素企业总库存量117.71万吨，较上周增14.17万吨，环比增13.69%，本周预计生产企业库存小幅下降 [1][3] - 期货短期偏强运行，因中东地缘冲突加剧带动国际尿素价格上涨，中国出口流速增加，贸易商出口积极性提高，市场有去库预期价格反弹；中期供应压力及内需偏弱是主要矛盾，中长周期压力仍偏大 [3]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-17 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 利多 • 利空 • 1、开工日产高位 • 2、新装置投产 • 3、整体需求偏弱 • 主要逻辑：供过于求，需求边际变化 • 主要风险点：出口政策变化 | | 现货行情 | | | 期货盘面 | | 库 | 存 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 地 区 | 价 格 | 变 化 | 主力合约 | 价 格 | 变 化 | 类 型 | 数 量 | 变 化 | | 现货交割品 | 1910 | 1 0 | 09合约 | 1723 | 6 2 | 仓 单 | 5922 | -40 | | 山东现货 | 1920 | 2 0 ...

| | | | | 尿素早评20250617: 现货成交有好转 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日度 | 单位 6月16日 6月13日 | | | | 变化值 | 変化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 尿素期货价格 | (收盘价) | UR01 山东 | 元/吨 元/吨 | 1683.00 1760.00 | 1648.00 1710.00 | 35.00 50.00 | 2.12% 2.92% | | | | UR05 | 元/吨 | 1697.00 | 1675.00 | 22.00 | 1.31% | | | | UR09 | 元/吨 | 1723.00 | 1661.00 | 62.00 | 3.73% | | 期现价格 | | 山西 | 元/吨 | 1600.00 | 1600.00 | 0.00 | 0.00% | | | | 河南 | 元/吨 | 1750.00 | 1720.00 | 30.00 | 1.74% | | 国内现货价格 | | | | | | | | ...