财务表现 - 2025年中报营业总收入2.41亿元 同比增长12.67% 归母净利润4793.87万元 同比增长16.65% [1] - 第二季度营业总收入1.53亿元 同比增长4.91% 归母净利润3384.5万元 同比增长4.02% [1] - 净利率19.85% 同比增长3.53% 三费占营收比13.26% 同比下降3.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率42.51% 同比下降4.53% 每股收益0.81元 同比下降12.51% [1] - 去年ROIC为12.61% 资本回报率强 净利率19.78% 产品附加值高 [3] - 历史中位数ROIC为36.6% 2024年最低ROIC为12.61% 仍属较好水平 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金7.97亿元 同比增长47.17% 每股净资产16.3元 同比增长55.77% [1] - 应收账款1.68亿元 同比增长100.34% 应收账款/利润达165.08% [1][3] - 每股经营性现金流1.28元 同比下降15.4% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅18.17% [1][3] 资本结构 - 有息负债209.89万元 同比增长17.22% 现金资产非常健康 [1][3] - 存货/营收达110.21% 需关注存货状况 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.95亿元，同比增长16.52% [1] - 归母净利润8911.92万元，同比增长53.65% [1] - 第二季度营业总收入9420.92万元，同比增长8.37% [1] - 第二季度归母净利润3761.95万元，同比增长31.06% [1] 盈利能力指标 - 毛利率67.48%，同比提升16.5个百分点 [1] - 净利率45.69%，同比提升31.87个百分点 [1] - 扣非净利润8261.37万元，同比增长43.39% [1] - 每股收益0.22元，同比增长57.14% [1] 成本控制与现金流 - 三费总额2103.82万元，占营收比例10.79%，同比下降12.43% [1] - 每股经营性现金流0.18元，同比增长155.62% [1] - 货币资金9.13亿元，同比增长13.67% [1] 资产与负债状况 - 每股净资产3.53元，同比增长9.35% [1] - 有息负债91.18万元，同比微增3.99% [1] - 现金资产状况被评价为非常健康 [2] 历史业绩与投资回报 - 2024年度营业收入3.23亿元，同比下降6.47% [3] - 2024年扣非净利润同比下降0.58%，但降幅较2023年收窄 [3] - 2024年ROIC为7.48%，低于历史中位数17.36% [1] - 2024年净利率35.19%，显示产品附加值极高 [1] 近期增长动能 - 2025年第一季度营业收入1.01亿元，同比增长25.31% [4] - 2025年第一季度扣非净利润同比增长58.78% [4] - 公司明确表示将提升核心竞争力促进价值增长 [4] 潜在关注点 - 应收账款/利润比率达95.39%，需关注应收账款质量 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.02亿元 同比下降26.79% [1] - 归母净利润6577.53万元 同比下降44.48% [1] - 第二季度营业总收入2.49亿元 同比下降25.93% [1] - 第二季度归母净利润4857.67万元 同比下降44.28% [1] - 扣非净利润6001.62万元 同比下降47.28% [1] - 每股收益0.34元 同比下降44.74% [1] 盈利能力指标 - 毛利率25.78% 同比下降17.31个百分点 [1] - 净利率16.14% 同比下降23.84个百分点 [1] - 去年全年净利率18.63% 显示产品附加值较高 [3] - 三费总额2427.94万元 占营收比例6.04% 同比上升12.81% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金3.09亿元 同比下降17.48% [1] - 应收账款3.32亿元 同比下降23.66% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达172.06% [1][3] - 每股经营性现金流-0.41元 同比下降271.1% [1] - 有息负债1824.38万元 同比大幅增长2332.51% [1] 资本结构与投资回报 - 每股净资产5.36元 同比增长5.65% [1] - 去年ROIC(投入资本回报率)17.98% 资本回报率表现强劲 [3] - 上市以来ROIC中位数17.22% 投资回报良好 [3] - 2020年最低ROIC为11.01% 仍属较好水平 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.01亿元 [3] - 预期每股收益均值1.03元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.9亿元，同比下降1.08%，归母净利润5415.61万元，同比下降1.4% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.14亿元，同比上升1.82%，归母净利润4672.45万元，同比大幅上升45.17% [1] - 毛利率23.59%，同比减少10.62个百分点，净利率13.88%，同比微降0.32个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金6.63亿元，同比大幅增长33.62%，主要因理财产品到期赎回增加 [1][3] - 应收账款1.53亿元，同比增长1.36%，占最新年报归母净利润比例达143.81% [1][5] - 有息负债266.7万元，同比大幅减少59.95% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.1元，同比改善29.88%，因提供劳务收到的现金及政府补助增加 [1][4] - 投资活动现金流净额同比大幅增长594.37%，因理财产品到期赎回增加 [4] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度达5872.38% [4] 费用结构变化 - 三费总额2373.76万元，占营收比6.08%，同比增0.23% [1] - 销售费用同比增长11.7%，因销售团队薪酬及差旅费增加 [3] - 管理费用同比下降8.74%，因上年同期计提股权激励费用而本期无需计提 [3] - 财务费用同比上升64.15%，因利息收入减少 [3] 投资回报指标 - 每股收益0.69元，同比下降24.18% [1] - 每股净资产15.34元，同比增长7.8% [1] - 去年ROIC为9.12%，净利率13.24%，历史中位数ROIC达26.11% [4] 基金持仓变动 - 天弘医疗健康混合A持有142.87万股但减仓，仍为最大持仓基金 [5] - 天弘低碳经济混合A增仓至23.22万股，天弘周期策略混合A新进持仓20.99万股 [5] - 兴银系多只基金新进十大持仓，包括兴银丰运稳益回报混合A持仓16.55万股等 [5]

财务表现 - 营业总收入73.54亿元 同比上升61.36% [1] - 归母净利润1.11亿元 同比上升6.01% [1] - 第二季度归母净利润1546.77万元 同比下降79.56% [1] - 扣非净利润-1327.52万元 同比下降112.59% [1] - 毛利率8.51% 同比下降34.36% [1] - 净利率1.51% 同比下降34.58% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金22.6亿元 同比上升59.83% [1] - 每股经营性现金流0.64元 同比上升473.65% [1] - 应收账款2.34亿元 同比上升53.36% [1] - 有息负债100.01亿元 同比上升20.27% [1] - 每股净资产5.55元 同比上升0.85% [1] 费用控制与效率指标 - 三费总额4.28亿元 占营收比5.82% 同比下降41.55% [1] - 近10年ROIC中位数7.26% [1] - 2024年ROIC为2.28% [1] - 净利率2.14% [1] 财务健康度警示 - 货币资金/总资产占比9.2% [3] - 货币资金/流动负债占比37.19% [3] - 有息资产负债率达40.18% [3] - 流动比率0.7 [3] - 应收账款/利润达106.57% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债占比15.3% [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入48.37亿元 同比增长0.71% 归母净利润7.35亿元 同比增长1.73% [1] - 第二季度营业总收入24.81亿元 同比增长3.03% 归母净利润4.03亿元 同比增长13.84% [1] - 扣非净利润6.94亿元 同比增长4.83% 货币资金23.95亿元 同比增长22.78% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.2% 同比下降1.39个百分点 净利率15.2% 同比上升1.0个百分点 [1] - 三费占营收比5.98% 同比下降16.41% 有息负债17亿元 同比下降35.68% [1] - 去年ROIC为8.23% 净利率15.01% 历史中位数ROIC为13.33% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款83.78亿元 同比下降9.66% 占最新年报归母净利润比例达555.6% [1][2] - 每股经营性现金流0.04元 同比下降45.45% 每股净资产3.34元 同比增长6.37% [1] - 货币资金/流动负债比例为55.36% [2] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩16.37亿元 每股收益均值0.31元 [2] - 国联优势产业混合A持有1429.56万股 规模11.63亿元 近一年上涨27.27% [3] - 浙商中证500增强A新进十大持仓73.07万股 国泰量化收益灵活配置混合A新进11.01万股 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.64亿元 同比增长12.01% [1] - 归母净利润740.19万元 同比下降70.98% [1] - 扣非净利润315.22万元 同比下降84.59% [1] - 第二季度营业总收入3.75亿元 同比下降1.5% [1] - 第二季度归母净利润977.59万元 同比下降56.42% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.61% 同比下降25.16个百分点 [1] - 净利率1.53% 同比下降71.42个百分点 [1] - 每股收益0.01元 同比下降71.35% [1] - 去年ROIC为3.77% 低于上市以来中位数7.43% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.15亿元 占营收比例17.26% [1] - 三费占营收比同比下降23.88个百分点 [1] - 商业模式主要依靠营销驱动 [2] 资产质量状况 - 应收账款17.85亿元 占最新年报归母净利润比例达2023.74% [1][2] - 货币资金2.09亿元 同比增长4.97% [1] - 有息负债9.26亿元 同比增长1.32% [1] - 每股净资产3.46元 同比增长2.07% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.14元 同比增长16.36% [1] - 货币资金/流动负债比例为24.65% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为9.97% [2] 投资回报表现 - 资本回报率表现不强 [1] - 公司产品或服务附加值一般 [1] - 上市以来投资回报表现一般 [1]

核心财务表现 - 营业总收入10.55亿元 同比微增1.31% 其中第二季度营收5.61亿元 同比下降3.63% [1] - 归母净利润581.21万元 同比大幅下降77.94% 第二季度归母净利润3637.48万元 同比下降32.24% [1] - 扣非净利润由盈转亏 从1389.91万元恶化至-1697.38万元 同比暴跌222.12% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.95% 同比下降12.92个百分点 较去年同期37.83%明显收缩 [1] - 净利率0.42% 同比骤降81.54个百分点 远低于去年同期的2.27% [1] - 三费占营收比23.9% 同比下降5.64个百分点 费用控制有所改善 [1] 资产负债结构 - 货币资金6.32亿元 同比大幅增长178.4% 流动性显著增强 [1] - 应收账款13.23亿元 同比增长7.4% 占最新年报归母净利润比例高达649.59% [1][2] - 有息负债19.56亿元 同比增长39.99% 有息资产负债率达34.26% [1][2] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-0.05元 同比下降5.56% 现金流状况承压 [1] - 每股净资产2.4元 同比增长4.5% 每股收益0.01元 同比下滑78.05% [1] - 货币资金/流动负债仅为43.09% 近三年经营性现金流均值/流动负债为18.9% [2] 投资回报与机构持仓 - 去年ROIC为7.39% 净利率10.55% 均处于一般水平 低于上市以来17.82%的中位数 [1] - 被明星基金经理缪玮彬持有并加仓 该经理在2024年证星公募基金经理顶投榜排名前五十 管理总规模13.50亿元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.97亿元 同比上升2.13% [1] - 归母净利润2598.35万元 同比大幅上升157.93% [1] - 第二季度营业总收入9337.13万元 同比下降9.72% [1] - 第二季度归母净利润1905.18万元 同比上升104.95% [1] 盈利能力 - 毛利率42.22% 同比增幅15.71个百分点 [1] - 净利率25.61% 同比增幅58.57个百分点 [1] - 扣非净利润823.83万元 同比大幅增长158.52% [1] - 每股收益0.1元 同比上升159.21% [1] 成本结构 - 三费总额3886.09万元 占营收比例19.7% [1] - 三费占营收比同比上升6.41% [1] - 有息负债保持430万元 同比无变化 [1] 资产质量 - 货币资金8.4亿元 同比增长45.71% [1] - 应收账款为零 [1] - 每股净资产1.31元 同比大幅增长184.17% [1] - 每股经营性现金流0.25元 同比增长51.35% [1] 历史对比 - 公司去年ROIC为12.93% 资本回报率表现强劲 [1] - 去年净利率18.29% 显示产品附加值较高 [1] - 近10年中位数ROIC仅3.11% 投资回报较弱 [1] - 2019年ROIC低至-51.26% 为历史最差水平 [1] - 上市以来27份年报中出现5次亏损 [1]

财务表现 - 营业总收入1.57亿元 同比下降15.03% [1] - 归母净利润6316.58万元 同比下降6.64% [1] - 第二季度营业总收入7978.76万元 同比下降13.93% [1] - 第二季度归母净利润2974.2万元 同比下降10.0% [1] - 扣非净利润5033.37万元 同比下降32.39% [1] 盈利能力指标 - 毛利率53.36% 同比下降10.43个百分点 [1] - 净利率40.22% 同比上升9.88个百分点 [1] - 历史净利率中位数达47.81% 显示产品附加值极高 [3] - ROIC为12.55% 资本回报率表现强劲 [3] - 上市以来ROIC中位数达21.59% 投资回报良好 [3] 费用控制 - 三费总额2621.41万元 占营收比例16.69% [1] - 三费占营收比例同比大幅上升48.76% [1] - 财务费用 销售费用 管理费用占比上升明显 [1] 每股指标 - 每股收益0.39元 同比下降7.14% [1] - 每股净资产8.19元 同比增长3.09% [1] - 每股经营性现金流0.49元 同比下降23.73% [1] 资产负债状况 - 货币资金1.2亿元 同比下降12.41% [1] - 应收账款8759.19万元 同比增长3.31% [1] - 有息负债59.91万元 与上年同期持平 [1]