城市发展模式转变 - 城镇化从快速增长转向稳定发展 城市发展从增量扩张转向存量提质增效 [5] - 城市竞争迎来新的洗牌时刻 发展模式随之而变 [6] 城市群与都市圈发展 - 推动城市群一体化和都市圈同城化发展 构建现代化城市体系 [7] - 19个国家级城市群中 京津冀 长三角 大湾区定位世界级城市群 成渝双圈和长江中游城市群为高质量发展增长极 [13][14] - 已批复17个国家级都市圈 深圳都市圈为标杆型 广州 南京 杭州都市圈为领先型 [19][20] 超大特大城市定位 - 增强超大特大城市综合竞争力 做强做精核心功能 [21] - 北京 上海 广州 重庆 天津被定位为"我国重要的中心城市" [25] - 北京 上海 深圳 广州承担国家科学中心和国际科技创新中心职能 [28] 科技创新与制造业布局 - 北京为全国科技创新中心 上海为国际科技创新中心 [29] - 深圳定位全国性经济中心和国家创新型城市 [32] - 杭州获"全国数字经济创新中心"定位 成都西安为西部经济中心 武汉为中部经济中心 [33] 城市扩容政策调整 - 控制超大城市规模 合理有序疏解非核心功能 [34] - 撤县设区建市和城市合并处于搁浅状态 [34] - 经济规模大和人口增长快的县级市和特大镇有望扩权 [38] 城市更新与房地产转型 - 稳步推进城中村和危旧房改造 支持老旧住房自主更新和原拆原建 [41] - 房地产发展核心转向存量改造 城中村改造和旧城改造成为重点 [45] - 中心城区老旧小区可能迎来价值重估 [47]

政策背景与战略定位 - 中共中央国务院于8月28日发布《关于推动城市高质量发展的意见》，明确未来10至15年城市发展时间表与路线图 [1] - 文件是对7月中央城市工作会议精神的细化落实，系我国城市发展最高级别决策部署 [2][3][4] - 政策与2035年基本实现社会主义现代化国家战略对齐，现代化人民城市作为关键支撑需同步推进 [5][6] 城市建设目标与时间节点 - 设定2030年现代化人民城市建设取得重要进展，政策制度完善、人居品质提升、绿色转型深化等具体目标 [7] - 明确2035年基本建成现代化人民城市，核心内涵强调"现代化""人民""城市"三要素，聚焦人的需求 [7] 住房领域重点部署 - 全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，大力推进安全舒适绿色智慧的"好房子"建设 [9][10] - 加快构建房地产发展新模式，满足刚性和多样化改善性住房需求 [9] - 实施物业服务质量提升行动，推进城中村危旧房改造及老旧小区更新 [9][14] - 明确"好房子"非大房子或贵房子，需覆盖增量存量、普通改善、市场保障、租赁买卖等多类型住房 [10][11] 社区与城市更新体系 - 建设完整社区与创新型产业社区，完善嵌入式服务设施与便民生活圈 [9][12] - 形成"好房子-好小区-好社区-好街区-好城市"五位一体系统化推进体系 [10] - 城市更新作为重要抓手，需推进专项规划、城市体检与更新一体化，促进产城融合与职住平衡 [14] 实施机制与资源保障 - 城市更新需发挥政府与市场双重力量，形成政府引导、市场参与的协同机制 [14][16] - 通过发行专项债券、引入社会资本参与改造项目，建立合理收益分配机制 [16] - 房企需提升运营增值能力，构建"短期回笼+长期造血"的全生命周期服务链 [16]

城市更新的战略定位 - 城市更新是城市内涵式、高质量发展时期的必然选择，并已上升为未来城市发展的重要抓手 [1] - 中央文件明确中国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主的阶段 [1] - 城市工作会议提出从快速发展到内涵式发展的转向，以城市更新为重要抓手推动城镇化及城市竞争力全面提高 [1] 城市更新的内涵与目标 - 城市更新是系统性工作中长期大战略，超越老旧小区改造和历史街区更新等狭义概念 [2] - 通过更新推动城市在创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧六个方面发展 [2] - 未来十年到二十年城市更新是主线，目标是实现结构优化、动能转换、品质提升、绿色低碳 [2] 城市更新的实施路径与模式 - 城市更新需精细化结合城市实际，并充分发挥政府、市场和社会多元主体的共同参与作用 [2] - 超大特大城市需在城市更新中通过存量空间和资源撬动社会资本，探索构建可持续的投融资模式 [3] - 资源资产盘活过程需紧盯新业态、新场景和新模式的需求，为新经济预留空间和资源支撑 [3]

城市群和都市圈发展 - 稳妥有序推动城市群一体化和都市圈同城化发展 增强超大特大城市综合竞争力 提高中小城市和县城承载能力 [3] - 发展组团式 网络化的现代化城市群和都市圈 构建布局合理的现代化城市体系 [7] - 支持京津冀 长三角 粤港澳大湾区城市群打造世界级城市群 推动成渝地区双城经济圈 长江中游城市群等成为高质量发展增长极 [12] 城市群分类和规划 - 我国共规划19个国家级城市群 其中京津冀 长三角 大湾区 成渝双圈 长江中游5大城市群处于优化提升第一档 [14][16] - 成渝双圈 长江中游城市群被誉为第四极 第五极 担当高质量发展增长极和引领区域发展重任 [15] - 其他城市群处于发展壮大或培育发展阶段 [16] 都市圈发展现状 - 我国共有30多个大型都市圈 目前已批复17个国家级都市圈 [18] - 深圳都市圈被评为标杆型 广州 南京 杭州都市圈为领先型 青岛 厦漳泉 成都 武汉 西安 合肥等都市圈为发展型 福州等7个都市圈为成长型 [22][23] - 绝大多数都市圈尚处于培育阶段 同城化处于初级阶段 [20] 超大特大城市功能定位 - 推动超大特大城市按照国家批准明确的功能定位做强做精核心功能 打造高质量发展主引擎 [24] - 支持部分超大特大城市增强对全球高端生产要素的配置能力 布局科技创新平台基地 [24] - 城市定位基于2035年总体规划 全国40多个国批城市已获批 包括19座副省级及以上城市及省会 重点地级市 [25][26] 中心城市体系 - 我国重要的中心城市包括北京 上海 广州 重庆 天津5个 [29] - 东部地区重要的中心城市为杭州 南京 苏州 西部地区重要的中心城市为成都 西安 兰州 乌鲁木齐 中部地区重要的中心城市为郑州 太原 [30][31] - 东北地区重要的中心城市为哈尔滨 长春 黄河流域重要的中心城市为济南 沿海重要的中心城市为青岛 大连 [30] 科技创新和制造业定位 - 北京 上海 深圳 广州集国家科学中心 国际科技创新中心为一体 承担配置全球高端要素资源重任 [33] - 全国/国际科技创新中心城市为金字塔尖 其他城市承担区域创新职能 [32] - 西安定位国家重要科研和文教中心 杭州定位全国数字经济创新中心 苏州定位高技术产业基地 [36] 城市扩容和行政区划 - 控制超大城市规模 合理有序疏解非核心功能 推动中小城市按程序稳慎优化行政区划设置 [45] - 省会扩容 地市合并 撤县设区建市处于搁浅状态 暂无新批复案例 [46][47] - 经济规模大 人口增长快的县级市和特大镇有望扩权 获得省市经济管理权限 [55][56] 城市更新和房地产发展 - 稳步推进城中村和危旧房改造 支持老旧住房自主更新 原拆原建 持续推动城镇老旧小区改造 [58][60] - 房地产发展核心从大拆大建转向存量改造 以城中村改造 旧城改造为核心 [65] - 老旧小区可能采取自主协商 筹资 拆除重建模式 中心城区老破小有望价值重估 [68][70]

文章核心观点 - 中共中央国务院发布《关于推动城市高质量发展的意见》 明确城市发展从增量扩张转向存量提质增效阶段 提出2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成的目标 文件多次强调房地产相关内容 包括盘活存量资源 推进"好房子"建设 城中村改造和房屋安全管理等 对新一轮城市发展和地产新模式构建具有积极导向作用 [3][5][6][14] 城市发展目标与阶段转变 - 城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段 这是把握城市发展工作的核心背景 [5][6] - 提出到2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成现代化人民城市的目标 [6] 存量资源盘活 - 全面摸清城市房屋 设施 土地等资产资源底数 改造利用老旧厂房 低效楼宇 闲置传统商业设施等存量房屋 [7] - 建立与建筑功能转换和混合利用需求相适应的规划调整机制 优化产权归集 整合 置换和登记政策 盘活利用存量低效用地 [7] - 各地拟使用专项债券收储存量闲置土地数量已超4300宗 用地面积超2.2亿平方米 总金额超5500亿元 [7] - 专项债收储主要集中在"自审自发"试点地区 若非试点地区实现突破将提振市场预期 [8] 住宅品质提升 - 全链条提升住房设计 建造 维护 服务水平 大力推进安全 舒适 绿色 智慧的"好房子"建设 [11] - 稳步推进城中村和危旧房改造 支持老旧住房自主更新 原拆原建等 [11] - 原拆原建是老旧小区改造全新模式 实现居住品质质变 上海彭一小区等项目已完成回搬 [11] - 城市更新是当前和今后重要工作 中央要求转变城市开发建设方式 大力实施城市更新 [12] 房屋安全管理 - 建立房屋安全体检 房屋安全管理资金 房屋质量安全保险等房屋全生命周期安全管理制度 [13] - 严格限制超高层建筑 实施城镇预制板房屋治理改造行动和地震易发区房屋设施加固工程 加强群租房整治 [13] - 上海等22个城市正开展试点 构建全生命周期房屋安全管理长效机制 [13] - 若持续开展全国性房屋养老和规模化"体检" 市场规模将近千亿元 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月28日资金面整体均衡偏松，股市强势反弹债市承压走弱，转债市场主要指数集体跟涨但个券多数下跌，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 中共中央、国务院发布意见推动城市高质量发展，明确建立可持续投融资体系，到2030年城市建设取得进展，到2035年基本建成现代化人民城市 [3] - 财政部发布7月地方政府债券发行和债务余额情况，7月全国发行地方政府债券12135亿元，7月末债务余额527627亿元 [4] - 市场监管总局推动行业竞争回归良性有序，强调防范非理性竞争，维护公平竞争市场秩序 [5][6] - 中国物流与采购联合会数据显示1 - 7月我国社会物流总额超200万亿元，同比增长5.2%，高端等领域增长强劲 [6] 国际要闻 - 美国二季度实际GDP年化季环比上调至3.3%，核心PCE物价指数年化季环比修正值2.5%，主要动力来自商业投资，消费者支出表现稳健 [7] 大宗商品 - 8月28日国际原油期货价格转涨，天然气价格继续上涨，WTI 10月原油期货收涨0.70%，布伦特10月原油期货收涨0.84%，COMEX黄金期货涨0.83%，NYMEX天然气价格收涨5.30% [8] 资金面 公开市场操作 - 8月28日央行开展4161亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2530亿元逆回购到期，单日净投放资金1631亿元 [9] 资金利率 - 8月28日央行公开市场转为净回笼，资金面整体均衡偏松，DR001下行0.11bp至1.313%，DR007上行2.72bp至1.540% [10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：8月28日股市反弹债市走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7900%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.35bp至1.8875% [13] - 债券招标情况：公布多只债券期限、发行规模、中标收益率等招标信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：8月28日1只产业债“H1碧地03”成交价格涨超104% [15] - 信用债事件：青岛啤酒等集团取消债券发行，华夏银行上半年营收和净利润同比下降 [16] 可转债 - 权益及转债指数：8月28日A股三大股指收涨，申万一级行业大多上涨；转债市场主要指数跟涨，成交额放量，但个券多数下跌 [17] - 转债跟踪：8月28日金诚信发行转债获证监会注册批复 [18] 海外债市 - 美债市场：8月28日各期限美债收益率走势分化，2/10年期和5/30年期美债收益率利差收窄，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行 [20][21][22] - 欧债市场：8月28日德国10年期国债收益率上行，法、意、西、英10年期国债收益率普遍下行 [23] - 中资美元债每日价格变动：截至8月28日收盘公布单日涨幅和跌幅前10的中资美元债信息 [25]

热点资讯 - 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》公布，提出到2030年现代化人民城市建设取得重要进展，到2035年基本建成 [3] - 印度政府将棉花进口关税豁免期限从2025年9月30日延长至2025年12月31日 [3] - 截至8月28日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库由增转降，社库连续七周增加，表需连续两周增加，社库453.77万吨，较上周增加21.26万吨，增幅4.92%，表需204.21万吨，较上周增加9.41万吨，增幅4.83% [3] - 大商所增加泗阳德康农牧有限公司为四川德康农牧食品集团股份有限公司的集团交割库分库，增加广西农垦永新畜牧集团盛塘牧业有限公司为生猪非集团交割库，二者具有指定车板交割场所资格 [3] - 截至8月28日，国内纯碱厂家总库存186.75万吨，较上周四减少4.33万吨，跌幅2.27%，较周一减少2.06万吨，跌幅1.09%，本周纯碱供应微降，厂家库存窄幅去化，但库存尚处历史高位 [4] 板块表现 - 重点关注尿素、苹果、原油、碳酸锂、PP [5] - 夜盘表现中，非金属建材涨2.82%，贵金属涨26.83%，化工涨12.19%，谷物涨1.22%，农副产品涨3.29%，油脂油料涨12.07%，煤焦钢矿涨14.81%，能源涨3.13% [5][6] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅%| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|1.14|7.57|14.67| |权益|上证50|1.45|6.65|10.28| |权益|沪深300|1.77|9.52|13.44| |权益|中证500|2.17|12.60|22.45| |权益|标普500|0.32|2.56|10.55| |权益|恒生指数|-0.81|0.91|24.62| |权益|德国DAX|-0.03|-0.11|20.75| |权益|日经225|0.73|4.28|7.36| |权益|英国富时100|-0.42|0.92|12.77| |固收类|10年期国债期货|-0.19|-0.64|-1.04| |固收类|5年期国债期货|-0.09|-0.25|-1.01| |固收类|2年期国债期货|-0.03|0.02|-0.59| |商品类|CRB商品指数|0.00|0.32|1.35| |商品类|WTI原油|0.19|-7.15|-10.64| |商品类|伦敦现货金|0.57|3.83|30.17| |商品类|LME铜|0.64|2.20|11.80| |商品类|Wind商品指数|-0.18|-0.30|15.27| |其他|美元指数|-0.33|-2.18|-9.78| |其他|CBOE波动率|0.00|-11.18|-14.41| [9]

核心观点 - 国内市场呈现宽幅震荡强势反弹态势 主要指数普遍上涨 科创50和创业板指表现突出 分别上涨7.23%和3.82% [1][4][9] - 美国三大股指小幅收涨 科技股表现强劲 谷歌上涨超过2% 中概股涨跌不一 [2][4] - 政策层面释放积极信号 中共中央国务院推动城市高质量发展 高等教育学科专业设置调整优化方案出台 [3][11][12] - 宏观经济数据稳健 中国社会物流总额突破200万亿元 美国二季度GDP增长超预期 [19][20] 国内市场表现 - 上证综指收于3843.6点 上涨1.14% 深成指收于12571.37点 上涨2.25% [1][4][9] - 科创50指数上涨7.23% 创业板指上涨3.82% 万得全A成交额30009亿元 较前日下降 [1][4][9] - 30个中信一级行业中22个下跌 通信 电子及综合金融涨幅居前 煤炭 农林牧渔及综合跌幅较大 [1][9] - 概念板块中光模块CPO 覆铜板及GPU指数表现活跃 [1][9] - 当日2868只个股上涨 2402只下跌 357只个股涨超5% 66只个股涨停 [10] 海外市场动态 - 道指上涨0.16%至45636.9点 标普500上涨0.32% 纳指上涨0.53%至21705.16点 [2][4] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.47% 谷歌涨超2% 亚马逊涨逾1% [2][4] - 中概股分化明显 携程集团涨近15% 新蛋跌超18% [2][4] - 日经225指数上涨0.73%至42828.79点 英国富时指数下跌0.42%至9216.82点 [4] 政策与行业动态 - 中共中央国务院印发城市高质量发展意见 目标2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成 [3][11] - 高等教育学科专业设置调整优化行动方案发布 建立统筹协调机制 健全供需对接机制 创新目录管理机制 [3][12] - 第28届中加经贸联委会召开 双方就改善双边经贸关系进行沟通交流 [13][14] - 2025中国民营企业500强发布 京东 阿里巴巴 恒力集团位居前三 入围门槛270.23亿元 营收总额43.05万亿元 [15][16] 宏观经济数据 - 全国智算总规模78万Pflops 位居世界第二 八大国家枢纽节点集聚60%以上新增算力 [19] - 数据产业规模超过5.8万亿元 2025至2030年有望保持15%以上年均增长率 [20] - 1-7月社会物流总额201.9万亿元 同比增长5.2% 工业品物流总额同比增长5.7% [20] - 美国二季度实际GDP年化环比增3.3% 高于预期值3.1% 核心PCE物价指数环比增2.5% [20] - 美国上周初请失业金人数22.9万人 低于预期23万人 [21]

城市是现代化建设的重要载体、人民幸福生活的重要空间。 推动城市高质量发展，不仅关乎经济社会发展大局，更直接关系人民群众的获得感、幸福感、安全感。党的十八大以来，我国城镇化率从2012 年的53.1%提高到2024年的67%，城镇人口增加到9.4亿人。 在取得历史性成就的同时，我国城市发展也站上了新起点，面临着新的形势。当前，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正 从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。 意见深刻把握我国城市工作"时与势"所发生的深刻变化，明确了我国城市高质量发展的主要目标： 到2030年，现代化人民城市建设取得重要进展，适应城市高质量发展的政策制度不断完善，新旧动能加快转换，人居品质明显提升，绿色转型 深入推进，安全基础有力夯实，文化魅力充分彰显，治理水平大幅提高；到2035年，现代化人民城市基本建成。 "7月份举行的中央城市工作会议为新时代新征程上建设现代化人民城市作出战略指引，这份意见正是落实会议精神的具体行动指南，它紧扣会 议部署的'一个优化、六个建设'城市工作七大重点任务，明确了'创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧'城市目标的具体实施路径。"中国城市 规划学会理事 ...

政策指导框架 - 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 深入贯彻党的二十大和二十届二中 三中全会精神 全面贯彻习近平总书记关于城市工作的重要论述 [1] - 坚持稳中求进工作总基调 坚持因地制宜 分类指导 [1] - 以建设创新 宜居 美丽 韧性 文明 智慧的现代化人民城市为目标 [1] 发展路径与重点方向 - 以推动城市高质量发展为主题 以坚持城市内涵式发展为主线 以推进城市更新为重要抓手 [1] - 推动城市结构优化 动能转换 品质提升 绿色转型 文脉赓续 治理增效 [1] - 转变城市发展理念 更加注重以人为本 转变城市发展方式 更加注重集约高效 [1] - 转变城市发展动力 更加注重特色发展 转变城市工作重心 更加注重治理投入 转变城市工作方法 更加注重统筹协调 [1] 战略目标规划 - 到2030年现代化人民城市建设取得重要进展 适应城市高质量发展的政策制度不断完善 新旧动能加快转换 人居品质明显提升 绿色转型深入推进 安全基础有力夯实 文化魅力充分彰显 治理水平大幅提高 [2] - 到2035年现代化人民城市基本建成 [2] 实施重点领域 - 优化现代化城市体系 培育壮大城市发展新动能 营造高品质城市生活空间 [2] - 推动城市发展绿色低碳转型 增强城市安全韧性 促进城市文化繁荣发展 提升城市治理能力水平 [2]