业绩表现 - 2025年一季度营收163.01亿元 同比增长29.4% 归属于上市公司股东的净利润13.56亿元 同比增长166.5% 扣非净利润11.7亿元 同比增长88% 基本每股收益0.17元/股 去年同期0.06元/股 [2] - 一季度晶圆销量达229.22万片 去年同期179.49万片 期末月产能折算8英寸标准逻辑片数97.33万片 去年同期81.45万片 产能利用率89.6% 同比提升8.8个百分点 [3] 业务结构 - 晶圆业务收入占比95.2% 同比上升2.2个百分点 其中8英寸和12英寸晶圆收入占比分别为21.9%和78.1% [2][3] - 按应用分类：消费电子占比40.6%（同比+9.7pct） 智能手机24.2%（同比-7pct） 电脑与平板17.3%（同比-0.2pct） 工业与汽车9.6%（同比+2.4pct） [3] 区域分布 - 中国区营收占比84.3% 同比增长2.7个百分点 美国区12.6%（同比-2.3pct） 欧亚区3.1%（同比-0.4pct） [4] 运营挑战 - 一季度遭遇厂务年度维修突发状况 影响产线超过一个月 新设备验证导致良率波动 平均销售单价下降拖累收入 [1] - 二季度收入指引环比下降4%-6% 毛利率指引18%-20% 较一季度下降 主因设备折旧上升 [4] 市场展望 - 观察到工业 汽车领域触底反弹信号 产业链本土化趋势强化 晶圆代工需求回流 [4] - 对下半年尤其是三季度后半段至年末能见度较低 需关注关税政策 市场需求透支 大宗商品价格波动等变量 [4][5] 市场反应 - 业绩说明会当日股价下跌4.31%至86.1元/股 成交额25.6亿元 振幅2.01% 换手率1.4% [1]

英特尔于北京时间 2025 年 4 月 25 日上午的美股盘后发布了 2025 年第一季度财报（截止 2025 年 3 月），要点如下： 1、核心数据：收入持平，毛利率再次下滑。英特尔在 2025 年第一季度实现营收 126.7 亿美元，同比基本持平， 接近指引上限（117-127 亿美元）。本季度客户端 业务有所下滑，但数据中心及 AI 业务和其他业务的增长与其基本抵消。$英特尔.US 在 2025 年第一季度净利润为-8.2 亿美元，亏损扩大， 主要是受毛利率下滑和 非经常性损失增加的影响。 2、各项业务情况：客户端再丢份额，AI 和代工才是潜力。 公司本季度再次进行业务口径调整， 将英特尔自有产品业务重新分为客户端业务和数据中心及 AI 业 务两项 。 1）客户端业务 ：本季度客户端营收 76.3 亿美元，同比下滑 7.8%。而 同期 PC 行业出货量同比 +5.9%，英特尔的相关业务同比-7.8% ，表明英特尔的份额继续在 丢失； 2）数据中心及 AI 业务 ：本季度数据中心及 AI 业务的营收 41.3 亿元，同比增长 7.8%，这主要是受 Xeon 服务器的销售表现和部分客户为潜在关税的提前备货； ...

（文/杨依婷 编辑/吕栋） 据悉，英特尔已于2024年8月宣布裁员1.5万人。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 据供应链透露，英特尔今年下半年推出的微处理器（Panther Lake）中的Compute tile将采用内部英特尔 18A制程，Graphic tile和SoC tile则会委由台积电进行；明年的Nova Lake会扩大外包，将部分Compute tile交由台积电制造，但仍有部分型号采用内部制程。 此前3月26日，据Guru Focus报道，英伟达正考虑利用英特尔代工厂的制造服务来生产面向游戏玩家的 CPU，分析师称，博通和英伟达两大AI芯片巨头正在考虑在其产品中使用英特尔18A制程技术。 25日凌晨，英特尔公布了该公司的2025财年第一财季财报。按照通用会计准则，报告显示，英特尔第一 财季营收为127亿美元，与上年同期的127亿美元相比持平；净亏损达到8亿美元，与上年同期的净亏损4 亿美元相比扩大115%。 陈立武表示："我们的收入、毛利率和每股收益（EPS）均高于预期，这标志着我们朝着正确的方向迈 出了一步。我们需要在此基础上再接再厉——这并非易事。"然而陈立武表示，仍有许多需 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容 编译自 chosun ，谢谢。 参考链接 https://biz.chosun.com/it-science/ict/2025/04/22/N76ZE3WL5NEF5JV7QL3DZ266OM/ 随着台积电美国亚利桑那州法人被曝出过去四年累计亏损394.52亿新台币（约合1.7248万亿韩 元），正在德克萨斯州泰勒市建设晶圆代工（半导体代工）工厂的三星电子面临的困境日益加深。 即便是几乎垄断晶圆代工市场的台积电也出现巨额亏损，而三星电子的晶圆代工部门至今尚未吸引 到大客户，从投产之日起就注定陷入亏损。就连国内企业每季度都持续亏损，因此三星代工在生产 和运营成本相对较高的美国可能会面临更加不利的局面。 据业内人士22日透露，三星电子位于美国德克萨斯州泰勒市的工厂建设进度已完成99.6%，基本完 工。通常情况下，此时设备就已经运进来了，但据说三星电子不愿下订单。三星对外的表态是，泰 勒工厂将按照原计划在2026年投入运营，但三星内部和外部的预期都是，根据市场情况和订单情 况，销售额将会较低。 预计进口半导体设备的过程也将十分困难。美国政府此前宣布对半导体征收至 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年年报整体业绩符合预告，24Q4单季度营收增长，虽有亏损但因汇兑损失；预计2025 - 2027年归母净利润有增长，调整盈利预测后维持“买入”评级 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年3月28日收盘价45.88元，一年内最高/最低61.94/26.60元，市净率1.8，息率0.33，流通A股市值17,959百万元，上证指数3,351.31，深证成指10,607.33 [1] - 2024年12月31日每股净资产25.37元，资产负债率28.67%，总股本/流通A股1,725/391百万，流通B股/H股 -/1,317百万 [1] 财务数据及盈利预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|16,232|14,388|17,558|22,354|24,269| |同比增长率（%）|-3.3|-11.4|22.0|27.3|8.6| |归母净利润（百万元）|1,936|381|881|1,184|1,559| |同比增长率（%）|-35.6|-80.3|131.4|34.4|31.7| |每股收益（元/股）|1.31|0.22|0.51|0.69|0.90| |毛利率（%）|27.1|17.4|13.0|15.2|15.1| |ROE（%）|4.5|0.9|2.0|2.6|3.3| |市盈率|41|208|90|67|51| [4] 业务情况 - ASP连续两季度正增长，稼动率持续满产，24Q4晶圆交付1213K，yoy + 27.5%，QoQ + 1.1%，ASP为444美元/片，QoQ + 1.3%；24Q4整体稼动率103.2%，QoQ - 2.1pct，2024年全年产能利用率接近100%，8英寸等值晶圆月产能391K/M [5] - MCU和智能卡需求回暖，超级结和通用MOSFET带动分立器件环比增长，嵌入式非易失性存储产品YoY + 22.5%，QoQ + 3.5%等 [5] 未来展望 - 25Q1指引销售收入5.3 - 5.5亿美金，QoQ - 1.7%~ + 2%，毛利率约9 - 11%；24Q4单季度资本开支15.06亿美元，用于Fab 9、Fab 7和8寸工厂 [5] - 上海华力和华虹半导体为同一集团重要Fab资产，华力微未来注入有望带来积极影响 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 24Q4稼动率维持高位，ASP连续第二个季度大幅回升，2024年出货总量超800万片，年平均产能利用率为85.6%，产能提升促进产品结构优化和单价上升 [8] - 消费电子持续景气，电脑与平板占比提升，中国区收入占比增加，美国区占比下降，12寸晶圆收入占比提升 [8] - 一季度指引积极，维持高强度资本开支，2025年销售收入增速高于可比公司平均值，资本开支与2024年大致持平 [8] - 营收规模已位列全球第二，2024年超过联电和格芯，全球市占率提升至6.22%，2025年先进工艺产能有望加速扩张 [8] - 调整盈利预测，维持“买入”评级，调整2025 - 2026年归母净利润预测并新增2027年预测 [8] 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2027年营业总收入分别为452.5亿、577.96亿、699.51亿、779.7亿、861.33亿元，同比增长率分别为 - 8.6%、27.7%、21.0%、11.5%、10.5% [7] - 归母净利润分别为48.23亿、36.99亿、58.24亿、68.12亿、76.91亿元，同比增长率分别为 - 60.3%、 - 23.3%、57.5%、17.0%、12.9% [7] - 每股收益分别为0.61、0.46、0.73、0.85、0.96元/股，毛利率分别为21.9%、18.6%、19.8%、20.3%、20.7% [7] - ROE分别为3.4%、2.5%、3.8%、4.2%、4.6%，市盈率分别为153、200、127、108、96 [7] 财务摘要 - 详细列示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等各项财务指标数据 [10]

英特尔18A工艺测试与合作动态 - 芯片设计公司Nvidia和Broadcom正在测试英特尔的18A制造工艺，可能承诺数亿美元的制造合同[1] - AMD也在评估18A工艺的适用性，但未确认是否提交测试芯片[1] - 英特尔表示生态系统对18A工艺表现出"浓厚兴趣和参与度"，但未透露具体客户[1] - 18A工艺是英特尔开发的尖端技术，专为AI处理器等复杂芯片设计，直接对标台积电[1] 测试进展与潜在影响 - 当前测试聚焦工艺行为和功能评估，非完整芯片设计，通常持续数月[2] - 测试不保证业务转化，此前Broadcom测试结果曾引发担忧[2] - 若成功签约，将为英特尔代工业务带来显著收入增长[1] 技术挑战与延迟 - 18A工艺关键IP组件认证延迟至少6个月，影响依赖第三方IP的客户生产计划[2] - 原计划2026年推出的18A工艺已推迟6个月，中小型客户可能延至2026年中期才能生产[7] - 英特尔回应称将在2024年下半年开始提高产量并接受客户设计[7] 代工业务现状与市场定位 - 英特尔代工业务2023年收入下降60%，预计2027年才能实现收支平衡[8] - 2025年代工收入预计1647亿美元，但主要来自内部运营而非外部客户[8] - 行业评估显示18A性能介于台积电最新工艺与前代工艺之间[8] - 美国政府视英特尔为本土先进芯片制造的关键企业[3] 战略合作与竞争格局 - 微软和亚马逊已签署18A工艺芯片生产协议，但具体产品和规模未披露[5] - 美国官员与台积电讨论合资代工企业可能性，涉及英特尔业务多数股权[4] - 代工业务是英特尔前任CEO战略核心，但现任管理层推迟自研AI芯片至2027年[3]

公司上市信息 - 公司于2023年5月10日在上海证券交易所科创板上市，证券简称为“中芯集成”，代码为“688469”[36][38] - 发行后总股本行使超额配售选择权前为67.68亿股，全额行使后为70.218亿股[38] - 发行价格为5.69元/股，对应发行后市值行使超额配售选择权前为385.10亿元，全额行使后为399.54亿元[39] 股东结构 - 第一大股东越城基金持股比例为22.70%，第二大股东中芯控股持股比例为19.57%，公司无控股股东和实际控制人[13] - 本次上市前股东户数为845,360户，前十名股东合计持股348,912.00万股，行使超额配售选择权前后占比分别为51.54%、49.69%[69] 业绩情况 - 2022年度营业收入为46.063377亿元[39] - 2023年1 - 3月公司营业收入为115453.93万元，较2022年同期增长0.26%[113] - 2023年1 - 3月公司主营业务收入为115040.71万元，较2022年同期增长65.79%[113][114] 未来展望 - 预计2026年度主营业务收入将达到约80 - 90亿元[18] - 预计一期晶圆制造项目（含封装测试产线）2023年10月首次实现盈亏平衡，二期于2025年10月首次实现盈亏平衡，2026年公司可实现盈利[27] 业务相关 - 主营业务为功率半导体和MEMS传感器等模拟类芯片领域的一站式晶圆代工及封装测试业务[41] - 报告期各期，晶圆代工业务中消费电子领域收入分别为55884.05万元、132437.03万元及165921.04万元，占比分别为89.45%、71.75%及46.64%[28] 募集资金 - 行使超额配售选择权之前募集资金总额为962748.00万元，全额行使为1107160.20万元[98] - 截至2023年5月5日12:00，实际募集资金净额为93.727655亿元[99] 员工激励 - 期权激励计划授予不超过6800万份股票期权，行权价格为每股2.78元[56][57] - 2021年度、2022年度公司因期权激励计划确认股份支付费用为632.40万元、1897.20万元[61] 股份限售与股价稳定 - 中芯控股自公司股票上市之日起36个月内，不得转让或委托管理公开发行前股份[134] - 公司稳定股价预案自首次公开发行股票上市之日起三年内有效[142] 其他承诺 - 公司承诺积极拓展主营业务，增强持续盈利能力[162] - 公司承诺不断完善公司治理，加强内部控制建设[164]

发行情况 - 初始发行股票数量169,200.00万股，占发行后总股本25.00%（行使超额配售选择权之前）[7] - 若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至194,580.00万股，占发行后总股本27.71%[7] - 每股面值1.00元，每股发行价格5.69元[7] - 发行后总股本行使超额配售选择权前为676,800.00万股，全额行使后为702,180.00万股[7] - 保荐人子公司参与战略配售，数量为3,384.00万股，获配金额192,549,600元，限售24个月[7] - 发行人授予海通证券不超过初始发行股份数量15.00%的超额配售选择权[7] - 发行日期为2023年4月26日[7] 股权结构 - 截至招股书签署日，第一大股东越城基金持股22.70%，第二大股东中芯控股持股19.57%，公司无控股股东和实际控制人[23] - 海通证券子公司持股7,200.00万股，占发行人股份总数的1.42%[40] - 兴业证券子公司间接持股0.6983%和0.00000038%[40] 业绩情况 - 2022 - 2020年主营业务收入分别为395,842.83万元、200,423.47万元及72,583.80万元[79] - 2022 - 2020年晶圆代工业务收入分别为355,713.38万元、184,574.68万元及62,475.20万元，占比分别为89.86%、92.09%及86.07%[79] - 2022年营业收入为460,633.77万元，净利润为 - 159,502.14万元，归属于母公司股东的净利润为 - 108,843.26万元[89] - 2023年1 - 3月主营业务收入为115,040.71万元，较上年同期增长65.79%[92] - 2023年1 - 3月归属于母公司股东的净利润为 - 49,959.31万元，较上年同期变动37.29%[92] 未来展望 - 中芯国际限制竞争期限2024年3月20日到期后不再续期，预计2026年末左右达5万片/月规模量产，月收入约1.5亿元，年收入约18亿元[26] - 预计公司2026年度主营业务收入达80 - 90亿元[26] - 预计一期晶圆制造项目2023年10月首次实现盈亏平衡，二期2025年10月首次实现盈亏平衡，2026年可实现盈利[34] 子公司情况 - 公司拥有5家全资子公司、1家控股子公司，无参股公司[171] - 上海芯昇2022年末总资产56,042.75万元，净资产612.60万元，营收6,283.02万元，净利润 -331.42万元[172][173] - 中芯先锋2022年末总资产199,806.23万元，净资产170.90万元，营收1,660.00万元，净利润 -3,858.80万元[174][175] - 吉光半导2022年末总资产93,943.46万元，净资产5,076.42万元，营收13,831.42万元，净利润 -14,955.42万元[177][178] - 中芯置业2022年末总资产79,654.22万元，净资产 -2,960.96万元，营收58,084.07万元，净利润 -2,115.29万元[179][181] - 中芯置业二期2022年末总资产49,538.70万元，净资产911.05万元，净利润 -64.39万元，无营收[185][186] - 中芯越州2022年12月31日总资产108.29亿元，净资产50.63亿元，营业收入1.37亿元，净利润 -7.00亿元[190] 其他要点 - 公司与中芯国际签署协议，获573项专利及31项非专利技术许可，期限长期有效，若特定情形发生中芯国际有权终止协议[24] - 极端情况下，假设2023年中芯国际终止许可，公司预计收入、净利润分别减少8.9亿元、3.8亿元[25] - 2022年，仅代工中芯国际许可技术相关第一代产品的客户3家，占客户总数3.30%，对应收入4965.47万元，占主营业务收入1.25%[25] - 报告期各期消费电子领域收入分别为55,884.05万元、132,437.03万元及165,921.04万元，占晶圆代工收入比例分别为89.45%、71.75%及46.64%[35] - 报告期内扣非归母净利润分别为-143,435.58万元、-139,504.41万元及-140,305.32万元[37] - 截至2022年12月31日，公司未分配利润为-208,359.15万元[37] - 2021和2022年度公司毛利率为负[37] - 报告期各期综合毛利率分别为-94.02%、-16.40%及-0.23%，呈快速改善趋势[116] - 2020 - 2022年度确认的股份支付费用分别为539.16万元、4,316.71万元及5,386.82万元，2023 - 2026年度预计分别为3,087.26万元、2,140.70万元、1,920.38万元及480.10万元[118] - 报告期各期应收账款周转率分别为6.77、11.97及11.53，各期末账面余额分别为12,955.87万元、20,860.17万元及59,042.33万元[119] - 各期末存货账面余额分别为70,856.94万元、108,220.97万元及162,418.48万元，计提的存货跌价准备分别为30,218.80万元、26,107.42万元及36,671.42万元[120] - 报告期各期汇兑损益分别为-2,860.80万元、777.43万元及5,108.73万元[121] - 报告期各期经营活动现金流量净额分别为4,688.15万元、57,797.07万元及133,428.17万元，收到的政府补助及增值税留抵税额退税金额占比较高[125]

发行相关 - 发行股数行使超额配售选择权前为501,533,789股，行使后为576,763,789股[8] - 每股面值1.00元人民币，预计发行日期2023年4月20日[8] - 发行后已发行股份总数行使超额配售选择权前为2,006,135,157股，行使后为2,081,365,157股[8] - 初始战略配售发行数量为150,460,136股，占初始发行数量30.00%[64] - 保荐人子公司初始跟投股份数量为10,030,676股[66] 业绩总结 - 2020 - 2022年公司营业收入年均复合增长率达157.79%[26] - 2022年下半年公司经营业绩承压，预计2023年第一季度仍将亏损[24] - 2022 - 2020年营业收入分别为1,005,094.86万元、542,900.93万元、151,237.05万元[101] - 预计2023年1 - 3月营业收入同比下降62.62%至60.66%[106] 用户数据 - 报告期内前五大客户销售收入占营业收入比例分别为89.80%、70.14%和60.59%[32] - 报告期内向境外客户销售产品实现主营业务收入占比分别为83.51%、58.55%和45.25%[34] 未来展望 - 未来将投入49亿元用于先进工艺研发项目[31] - 未来进行40nm、28nm制程研发，从事MCU等晶圆代工工艺平台研发[45] 新产品和新技术研发 - 已实现150nm - 90nm制程节点量产，正进行55nm制程技术平台风险量产[27] - 最近三年研发投入占营业收入比例为8.82%，累计为149,843.05万元[100] 市场扩张和并购 - 本次募集资金拟投入项目金额合计95亿元[160] - 2021年8月决定变更上市募投项目，拟用31亿收购制造基地厂房及厂务设施[146] 其他新策略 - 公司主要销售方式为直销，重要客户包括联咏科技等[99] - 公司生产经营所需原材料主要包括硅片等，重要供应商有GlobalWafers等[98]