中埃经贸合作成果 - 中埃贸易额大幅增长，中国对埃及投资大幅增加，共建"一带一路"倡议带动效果显著 [1] - 泰达合作区已吸引185家企业入驻，吸引投资额约30亿美元，累计销售额超过53亿美元，形成新型建材、石油装备、机械制造等产业集群 [3] - 德力玻璃埃及生产基地总投资约7000万美元，首期建设日熔化量250吨的玻璃窑炉，打造现代化产业集群 [2] 重点合作项目进展 - 埃及新行政首都中央商务区、泰达合作区等"一带一路"项目提振埃及经济发展 [1] - 中企在埃创造多个非洲"第一"：承建第一高楼、建成世界级玻璃纤维基地、援建最大疫苗储存中心、运营非洲最大水泥生产集群 [3] - 近9年帮助埃及钻探沙漠水井680余口，华为ICT项目培养约4万名埃及青年 [3] 产业投资动态 - 泰达合作区2023年接待350个考察团组，2024年单日最高接待14拨客商，招商热度超预期 [2] - 海尔埃及生态园、捷途埃及焊装工厂等项目体现工业现代化合作成果 [3] - 中埃联合推进塞加拉遗址文物数字化研究，修复卡尔纳克神庙拉美西斯二世雕像 [4] 文旅与基建联动 - 埃及推出中文指示牌、增加中文导游等便利措施吸引中国游客，国航开通北京-开罗直飞航线 [5] - 中埃联合考古队完整揭示孟图神庙遗址第四座神殿轮廓，出土多件重要文物 [4] - 中文进入埃及国民教育体系，30所高校开设中文课程，20所中学设中文选修课 [4]

在金融门户、人民币枢纽之外，作为全球企业与商机的汇聚地，香港成为共建"一带一路"倡议的"超级 联系人"。产业上，香港的金融服务业规模庞大、体系高度国际化，集聚了大量的金融专才和会计、法 律等专业服务从业人员；文化上，中外文化交融，拥有多元、开放、包容的城市气质，这让香港既熟悉 国际规则，又了解中国企业的优势与需求。对于内地企业来说，香港庞大的资金池、高效的金融基础设 施以及跨境资金流通渠道，是出海的最佳孵化器之一。企业以香港为基地提升国际化经营水平，将有力 推动对共建"一带一路"倡议的"牵线搭桥、精准对接"。 背靠粤港澳大湾区，香港肩负着金融与科技相互赋能的重大使命。要将大湾区建设成为国际科技创新中 心和新兴产业的重要策源地，香港在基础科研和金融支持两方面都大有可为。香港发达的金融市场及完 善的金融服务，对大湾区众多的高新技术、专精特新和科技型中小企业来说可谓"近水楼台"。跨境融资 渠道进一步拓宽，将为大湾区的人工智能、机器人、低空经济、量子信息等新兴产业发展带来更多的耐 心资本。在金融科技创新方面，大湾区完善的制造业体系也为香港提供了丰富的对接平台和应用场景。 在传统的金融服务之外，香港有机会在与离岸人民币 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：大建筑央企、金融行业、建筑板块 - 公司：中国建筑、中国交建、中国化学、中国中铁、中国铁建、中国电建、中国能建、中国中冶 纪要提到的核心观点和论据 1. **中国建筑投资价值高** - 股息率约 4.6%，高于银行板块平均，且 2025 年派息平稳，分红和业绩预期支撑股息率[2][4] - 一季度归母净利润正增长，预计上半年稳定增长，订单充足，盈利能力和分红稳定性好[2][4] - PB 约 0.5 倍，PE 约 5 倍，均处三年低位，市场关注度提升但情绪悲观，估值修复空间大[2][4] - 下半年专项债发行加速，监管加强专款专用，资金环境改善，推动项目开工，利于基本面和盈利能力提升[2][4] 2. **市场风格具备切换基础** - 今年以来小票表现亮眼，但上周个股分化，建议关注底部未涨权重股，与中字头央企匹配度高[6] 3. **牛市预期下大金融央企有望成焦点** - 复盘 2008 - 2009 年和 2014 年牛市，小票先启动，大行情时权重股发力 - 2014 年牛市中，八大建筑央企在“一带一路”提出前跑赢沪深 300 指数约 20%，2014 年 11 月至 2015 年 6 月超额收益 140%，申万一级行业排名第三 - 2008 - 2009 年牛市启动后，大金融央企表现出色，申万 31 个行业中排名第六[7] 4. **推荐关注大金融央企** - 中国建筑股息率高，启动可能性大，建议关注 - 大建筑央企板块性同涨同跌，中国交建弹性大，还应关注中国化学等其他建筑央企 - 这些企业高股息，近期保险资金和偏绝对收益资金关注度增加[8][9] 其他重要但可能被忽略的内容 - 大金融央企底部特征明显，下行空间有限，建议左侧布局把握投资机会[3][4][5] - 中国交建今年以来跌幅约 12%，中国建筑跌幅不到 2%[4]

纪要涉及的公司 蓝色光标 纪要提到的核心观点和论据 1. **出海业务与媒体合作** - 核心观点：出海业务依赖 Meta 和 Google 限制利润空间，拓展新兴媒体渠道可提高毛利率并降低客户成本 [2][3] - 论据：Meta 和 Google 全球最高返点仅 10 个点，需返还部分给客户，实际留存利润低；TikTok 等新兴媒体最高返点可达 30 - 33 个点 [3] 2. **客户结构与需求** - 核心观点：客户结构以游戏、电商、工具类为主，新兴业务客户对 ROI 要求高，需优化策略 [2][4][6][7] - 论据：游戏类客户占 42%，电商类占 30%，工具类约 18%；新兴业务领域对 ROI 要求高，中小型手游公司需时间接受全案投放策略 [2][4][6][7] 3. **海外市场投放区域** - 核心观点：主要投向东南亚及中东、北美地区，根据客户需求被动调整投放比例 [2][16][18] - 论据：东南亚及中东占比 45% - 50%，北美占比约 30%；游戏类客户首选东南亚，电商类客户因物流和文化因素也倾向东南亚，中东符合“一带一路”政策 [2][16][18] 4. **AI 技术应用** - 核心观点：AI 技术提升业务效率，AI 相关收入预计增长，推出垂直模型和境外平台 [2][19][21][22] - 论据：2024 年员工人数下降至 2311 人，收入增加；2024 年 AI 相关收入 12 亿人民币，预计 2025 年达 30 - 50 亿人民币；推出垂直模型，搭建境外平台 blue x 和 blue Turbo [2][21][22] 5. **文旅产业合作** - 核心观点：与文旅产业合作推动项目数字化升级，计划批量复制文旅项目 IP 实现规模化发展 [2][20][23][24] - 论据：通过 VR/MR 技术完成北京中轴线等项目；每年约完成 5 - 6 个项目，计划积累 10 个类似文旅项目 IP [2][20][25] 6. **应收账款与现金流** - 核心观点：应收账款周转天数降至 60 多天接近极限，出海业务预付款制度缓解现金流压力 [29] - 论据：国内业务垫资压力大，出海业务因 Meta 和 Google 等要求采用预付款制度 [29] 7. **赴港上市与战略规划** - 核心观点：赴港上市搭建海外资本市场平台，实现战略目标 [30] - 论据：此前美股上市未果，2025 年港股市场较热，对公司认知度高 [30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **广告投放效果评估**：境外市场无法完全精准投放和获取大量数据反馈，广告主通过自身数据评估效果，建议采用全案投放策略降低成本 [5] 2. **返点差异影响因素**：广告主结构对返点差异影响显著，大客户返点多，中小型客户返点少甚至无返点，整体平均返点 1.8 个点左右 [9] 3. **国内出海市场细分机会**：游戏、电商、互联网及应用是主要领域，未来新能源行业可能成新增长点 [11] 4. **服务品牌变化**：过去服务过阿里巴巴等跨境电商品牌，快消品品牌营收下降，现更专注新能源和 AI 相关产业 [12] 5. **新能源企业宣传策略**：新能源企业海外品牌宣传和导流依赖线上社交媒体和线下活动结合 [13][14] 6. **中美贸易关系影响**：2025 年中美贸易关系影响出海业务，电商类客户受美国中小包裹征税政策影响，预计 7 - 8 月或 11 - 12 月受影响，若问题未解决将影响 2026 年一季度 [15] 7. **区域利润贡献情况**：暂无不同区域对公司利润贡献的详细统计数据 [17] 8. **虚拟现实项目规划**：未来在虚拟现实大空间领域深化发展，采用分包方式提高效率，探索新商业模式 [24] 9. **文旅项目回款周期**：文旅项目回款周期为 12 - 18 个月，通过提升游客体验实现商业化 [2][26][27] 10. **选择景区原因**：选择 4A 和 5A 景区作为目标市场，因其具有可持续性，可不断启动二期开发吸引游客 [28] 11. **稳定币或资产数字化计划**：目前无涉足稳定币或资产数字化计划，但不排除未来可能安排 [31]

项目概况 - 柬埔寨桔井湄公河特大桥是中柬共建"一带一路"的最新成果，被当地官员称为设施联通和民心相通的友谊之桥 [1] - 项目由中国上海建工集团承建，合同额超过1亿美元，由中国进出口银行提供优惠贷款 [3] - 项目全长33.45公里，由湄公河特大桥（桥梁全长1761米）、接线公路主线和支线三部分组成，是中国提供优惠贷款建设的最长桥梁 [3] 工程进展 - 项目自2023年1月2日奠基以来进展顺利，截至2025年6月底，湄公河特大桥主体工程进度达96%，整体工程进度达70% [3] 经济与社会效益 - 大桥建成将显著改善柬埔寨东北部交通网络，促进农业、工业发展和旅游业繁荣 [3] - 项目将便利当地居民日常出行、学生上学和紧急医疗救治 [3] - 建成后将助力东盟和大湄公河次区域互联互通建设 [3] 重要参与方 - 柬埔寨副首相兼发展理事会第一副主席孙占托主持合龙仪式，柬公共工程与运输部大臣宾波尼等官员出席 [3] - 驻柬中资企业代表、桥梁工人、学校师生和民众共同见证合龙仪式 [3]

行业动态 - "郑和号"海公铁国际多式联运班列首发活动在昆明晋宁腾俊国际陆港举行，主题为"启航郑和故里，扬帆海上丝路"，由云南省交通运输厅、昆明市人民政府等多个单位联合主办[1] - 班列运输云南特色商品如蔬菜、化肥、饲料等，采用海公铁多式联运模式，从昆明晋宁出发经中老铁路至老挝万象，再经公路接驳泰国拉廊港，最终海运至孟加拉国吉大港，全程约18天[2] - 新路线较传统路线缩短17天以上，时效提升约50%，打通了从中国西南腹地经中南半岛直抵印度洋的物流通道[2] 运输模式创新 - 实现海运集装箱首次搭载中老铁路，实践"一箱到底""一票直达"全链条物流解决方案[3] - 成功实践海公铁多式联运的"一单制""一箱制"，大幅简化流程并提升跨境物流效率[3] - 开辟全新铁公海多式联运航线，从云南直通印度洋，为南亚东南亚国际物流通道建设提供"云南样本"[3] 区域经济影响 - 推动"云品出滇""云品出海"，促进云南高原优质物产进入国际市场[2] - 使中国企业能够发挥联动优势组团出海，为"海上丝绸之路"建设贡献力量[2] - 班列首发正值"中国航海日"珠江片区活动二十周年，系列活动构筑了珠江水系五省(区)航运业交流平台[6] 战略意义 - 传承郑和精神，续写21世纪"海上丝绸之路"合作共赢新篇章[6] - 为高质量共建"一带一路"框架下的国际物流合作提供创新实践与成功典范[6] - 活动包括航运发展论坛、文化交流等，围绕发展新质生产力、建设现代化内河水运联通体系等议题深入交流[6]

航线拓展 - 阿联酋航空时隔近十年再次拓展中国航线版图，新增深圳和杭州两个一线城市直飞迪拜的航线，中国内地航点增至五个[1] - 7月1日起开通深圳-迪拜每日直飞航线，成为中国内地第四个战略门户，每周客运航班增至42班[2] - 7月30日将开通杭州-迪拜每日直飞航线，显著加速中国市场布局节奏[3] - 公司在中国内地每日运营五个航班，包括上海和北京各两班，广州一班[2] 机型与网络 - 深圳航线投入经过客舱升级改造的波音777-300ER机型，首次在中国内地航点配置四级舱位[2] - 开通深圳和杭州航线后，公司每周49个班次的航权全部使用完毕[6] - 公司网络覆盖全球六大洲150个目的地，遍及80个国家和地区，拥有33个代码共享合作伙伴与118个联运合作伙伴[9] 战略意义 - 深圳航线将连接中东与大湾区两大创新高地，助力迪拜与粤港澳大湾区创新走廊实现无缝连接[3] - 新航线将强化中国与全球在商业和文化交流方面的联系，商务和企业市场是重点关注的细分领域[5] - 深圳作为全球PCT国际专利申请量连续19年领跑全国的城市，与迪拜"未来之城"愿景高度契合[3] 合作与货运 - 公司与华为在高科技领域展开合作，未来将与更多中资企业达成合作推出定制化服务[3] - 与中国国际航空签署深化合作谅解备忘录，推进联运与代码共享等多领域合作[8] - 每周在中国内地运营13个全货运航班，提供2000吨进出口货运运力[7] - 深圳航线每架次可提供16吨腹舱载货运力，推动智能制造与全球货运网络形成"空中丝绸之路"效应[8] 市场背景 - 2024年国内往返阿联酋实际执行航班量超1万班次，旅客量超114万人次，广东、上海、北京等地旅客量最多[6] - 中国与阿联酋去年签署扩大双边航空服务协议，双方每周各自增加28个班次直航份额[6] - 公司自2002年进入中国市场以来，已连接"一带一路"沿线50余个目的地，覆盖沿线150余个国家及地区的三分之一[7]

中国电力行业发展现状 - 2024年中国发电量突破10万亿千瓦时，占全球总发电量近30%，超过美国、印度、俄罗斯三国总和 [1] - 行业已从规模扩张阶段进入智能化、绿色化转型的深水区，重点转向技术升级和规则重塑 [5] 技术突破与创新 - 特高压输电技术实现西部绿电东送，数千公里输电损耗仅2%，大幅领先欧美国家 [6][8] - 智能调度系统有效解决可再生能源波动性问题，使新能源电力供应趋于稳定 [6] - 抽水蓄能装机容量全球第一，锂电储能技术快速追赶欧美 [8] - 氢能全产业链布局加速，示范工程覆盖工业、交通等多领域，未来可能引发能源体系二次革命 [11] 地缘战略与国际合作 - 通过特高压电网输出电力技术，在东南亚、南亚、中亚建立战略合作网络，改变传统能源依赖格局 [13] - "一带一路"框架下，中国企业主导建设运营的电网项目覆盖老挝、巴基斯坦、中亚及非洲，形成"能源命运共同体" [16] - 电力合作成为比传统能源贸易更具粘性的国际关系纽带，典型案例包括塔尔煤田煤电一体化项目 [17] 未来竞争焦点 - 全球能源竞争核心转向电力全链条掌控能力（生产/传输/储存/应用），中国已建立完整产业链和顶层规划优势 [19] - 成本控制成为储能领域关键竞争点，目标是将储能技术普及至民用级别 [11] - 特高压变电站、光伏基地及跨境电缆网络持续强化中国在全球能源版图的话语权 [19][21]

7月6日，香港特别行政区政府驻北京办事处主办的"三个中心 一个高地——服务国家战略 赋能香港 未来"主题展览在兰洽会展馆开展。九美旦增 摄 中新社兰州7月7日电 (丁思 九美旦增)设立为期5天的主题展览、举行"狮子山下——香港与兰州在一 起"音乐会、港澳企业家代表组团参展考察……6日至10日，第31届中国兰州投资贸易洽谈会(以下简 称"兰洽会")在兰州举行，以此为平台，甘肃和香港文旅、经贸交流热络，合作升级，两地将通过品牌 联合推广等举措，携手拓展国际市场。 7日，由香港特别行政区政府驻北京办事处主办的"三个中心一个高地——服务国家战略赋能香港未 来"主题巡回展正在兰州展出。现场展示了香港金融、航运、贸易、文旅领域最新资讯，并设有特色拍 照打卡区、航运主题的"全速启航"多媒体游戏。 陇港两地都是共建"一带一路"的重要节点，携手推动对外开放和区域合作，成为本次兰洽会上两地企业 家共同的期待。 "近年来，香港与甘肃经贸投资关系日益密切。"香港特别行政区政府驻北京办事处主任郑伟源在兰州接 受中新社记者采访时表示，截至2024年底，香港累计在甘肃投资337个项目，主要集中在电力、热力、 燃气及水生产和供应业，科学研究 ...

行业及公司运营情况 - 2025年1-5月行业6米以上客车累计销量约4.26万辆，同比增长1.81% [2] - 公司1-5月累计销售客车4813辆，同比增长3.53% [2] - 2025年行业及公司运行情况符合年初预期，预计将继续保持正增长趋势，但与2024年相比整体不会发生较大变化 [2] - 国内以旧换新补贴政策延续且补贴力度加大，城乡一体化改造推动客货邮需求增长，国内公交市场需求继续释放增量 [2] - 旅团客车在经历了上一年的爆发增长后将有所调整，出口中新能源销售占比预计会有一定幅度增长 [2] 海外市场开拓情况 - 公司将持续践行国家"一带一路"倡议，夯实中东、非洲、亚洲等存量市场，积极开发欧美高端增量市场 [2] - 公司将借助重工集团海外销售渠道和信息网点，加大新能源客车的渠道开发 [2] 未来分红计划 - 公司重视股东回报，积极响应政策号召，做好各期分红安排 [2] - 未来将综合考量市场环境、生产经营、现金流、未来发展资金需要等因素，平衡公司发展和股东最佳利益，以确定合理的分红比例 [2] 淳厚信睿A基金表现 - 截至2025年7月4日，淳厚信睿A近一年回报达37.82%，跑赢基金比较基准增长率（15.03%）和中证混合型基金指数回报（15.11%） [3] - 成立以来基金收益率为148.29%，优于业绩基准（6.25%） [3] - 近三年基金最大回撤为29.80%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平，最大回撤修复天数为246天，排名同类混合型基金前20% [3] - 截至2025年3月31日，该基金的规模为8.15亿元，基金份额为3.68亿份 [3] - 机构持有人比例达39.60% [3] - 2025年一季报数据显示，当前共有1只基金持有人，持有规模达1509.70万元，当期持有占比达1.85% [3] - 2024年年报数据，共计6只基金持有人，持有规模达3524.06万元，当期持有占比达3.72% [3]