法院裁定批准重整计划 - 2025年11月12日收到成都市中级人民法院送达的《民事裁定书》[1] - 法院裁定批准公司重整计划并终止重整程序[1] - 公司将进入重整计划执行阶段[1] 重整计划执行的潜在影响 - 若重整计划顺利执行 将有利于优化公司资产负债结构[1] - 重整计划顺利执行将提升公司持续经营及盈利能力[1] - 重整计划的执行将影响公司2025年度财务数据[1] 公司股票状态与风险 - 公司股票已被实施退市风险警示[1] - 若重整计划执行期间出现问题 公司股票将面临终止上市风险[1]

公司控制权与管理层变动 - 宋河酒业及其子公司河南省宋河酒实业有限公司法定代表人发生变更，由辅仁药业集团董事长朱文臣变更为锅圈实业团队成员王水云和李金智 [2][3][5] - 核心管理层密集更迭，朱文臣、朱景升等8人退出，新增王水云、刘传申、张存俊等高管 [3][5] - 此次人事变更被解读为锅圈实业进一步接管宋河酒业，实现决策权限的核心转移，但公司股权信息尚未更新，控股股东仍显示为辅仁药业集团有限公司，持有约52.39%的股份 [2][6][7] 公司历史与财务背景 - 宋河酒业前身为1968年成立的国营鹿邑酒厂，1989年宋河粮液获名酒称号，1991年至1993年利润从2亿元增长至6.9亿元 [8] - 2002年辅仁药业收购宋河酒厂85%股权，2012年公司营收突破22.5亿元，2019年因辅仁药业爆雷陷入债务危机 [8][9] - 截至2023年4月28日，宋河酒业负债共计115.86亿元，公司及子公司于2022年和2023年申请破产重整，并于2024年12月获裁定批准合并重整计划 [9] 锅圈介入后的经营调整 - 锅圈实业于2024年1月介入帮扶经营，近两年间主要进行产品结构调整，将原有438款老产品全部砍掉，聚焦口粮酒、主推产品及高端系列 [6][11] - 渠道变革是最大亮点，借助锅圈食汇9660家加盟门店的万店连锁优势，构建以"宋河酒仓"为数字化中枢的新模式，实现B端C端一体化数字营销 [7][10][11] - 公司完成产品、渠道、品牌、组织四个基建工程，实现全链条信息化重构，业务流、数据流与渠道流全面打通 [7][10] 行业观点与协同效应评估 - 外界认为锅圈庞大的终端网络有助于宋河酒渠道铺货和快速分销，提升品牌曝光率 [10][11] - 有观点指出锅圈与白酒协同性不高，消费者心智认知主要为火锅食材，跨品类选购白酒可能性小，渠道对中高端酒销售赋能有限 [11] - 锅圈对宋河的助力主要体现在老乡情怀支撑、渠道展示提升曝光率以及垂类平台数字化建设赋能，但品牌重塑与业绩提升成效尚待观察 [11]

公司核心事件 - 控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易因重整计划未经债权人会议表决通过，重整投资协议已依法解除 [1] - 管理人继续招募意向投资人，并已发布公告明确报名条件、时间、资料、尽职调查安排及遴选流程 [1] - 公司目前生产经营正常，控股股东不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形 [1] 股权结构与状态 - 杉杉集团持有公司14.24%股份，朋泽贸易持有9.13%股份 [1] - 上述股份均存在被质押、司法冻结等情况 [1] 未来影响 - 后续重整成功存在不确定性，可能影响公司控制权 [1]

预重整进展 - 公司于2024年8月9日被宁波中院决定进行预重整，初始预重整期间为六个月 [1] - 预重整期间已获法院两次批准延长，最新决定将预重整期间延长至2026年5月9日 [1][3] - 公司已开展包括债权申报、公开招募重整投资人等一系列工作，并与产业投资人及部分财务投资人签署了重整投资协议 [2] 商品猪销售情况（2025年10月） - 2025年10月销售商品猪68.60万头，环比增长11.95% [11] - 2025年10月销售收入为60,748.57万元，环比下降4.25% [11] - 2025年10月销售均价为11.77元/公斤，环比下降13.98% [11] - 2025年10月公司生猪屠宰头数为140,486头 [12] 商品猪销售情况（2025年1-10月累计） - 2025年1-10月累计销售商品猪532.33万头，同比增长6.76% [11] - 2025年1-10月累计销售收入为669,239.81万元，同比下降7.96% [11] - 2025年1-10月累计销售均价为15.30元/公斤，同比下降14.68% [11] - 2025年1-10月累计生猪屠宰头数为1,319,761头 [12]

股价表现 - 2025年11月5日触及涨停，涨停价12.55元，涨幅5.02% [1] - 总市值55.29亿元，流通市值54.24亿元，总成交额8906.79万元 [1] - 10月31日入选龙虎榜，成交额3.65亿元，总买入9281.78万元，资金流入明显 [2] 重整进展 - 重整取得实质性进展，已与产业投资人和多家财务投资人签署协议 [2] - 收到1.84亿元保证金，11家财务投资人合计提供14.12亿元资金支持 [2] - 通过转增股份清偿债务，短期借款减少60%至9891万元，债务压力缓解 [2] - 小额债权全额清偿，保护了小债权人利益 [2] 财务改善 - 2025年上半年净亏损从5.37亿元收窄至5203万元，同比改善90.47% [2] - 2025年三季报归母净利润同比增长89.98% [2] 产业转型与增长潜力 - 产业投资人华著科技承诺注入和林格尔智算中心资产，可能带来新业务增长点 [2] - 市场看到公司转型潜力 [2] - 同属装修装饰Ⅱ板块的部分个股近期有活跃表现，形成一定的板块联动效应 [2]

公司财务报告状态 - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][7] - 公司需披露主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 [4] 公司重整进展 - 公司于2025年1月召开董事会和临时股东大会 审议通过向法院申请重整及预重整的议案 [5] - 2025年10月27日第一次债权人会议通过《重整计划(草案)》 出资人组会议通过《出资人权益调整方案》 [6] 股东与股权结构 - 公告包含普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [5] - 公司披露持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [5] 财务报表信息 - 公司提供2025年09月30日的合并资产负债表 [6] - 公司提供合并年初到报告期末利润表及合并年初到报告期末现金流量表 [6][7] - 本期发生同一控制下企业合并 被合并方在合并前实现的净利润为0元 [7]

会议召开基本情况 - 公司将于2025年11月18日下午14:30召开2025年第二次临时股东会 [2] - 会议召开方式为现场表决与网络投票相结合 [3] - 网络投票通过深交所系统进行，时间为2025年11月18日9:15至15:00 [3] - 股权登记日设定为2025年11月11日 [4] - 会议地点在江苏省南通市如皋市解放路3号 [7] 会议审议事项 - 会议将审议关于授权管理层处置重整计划已提存剩余偿债股票的议案 [31][34] - 该议案已经公司第八届董事会第六次会议审议通过，需提交股东会批准 [31][35] - 议案表决规则为须经出席股东会股东所持表决权过半数通过 [10] - 会议将对中小投资者的表决进行单独计票 [11] 董事会会议决议 - 公司第八届董事会第六次会议于2025年10月30日召开，全体9名董事出席 [29] - 会议审议通过了公司2025年三季度报告 [30] - 会议全票通过了关于提请股东会授权管理层处置重整计划已提存剩余偿债股票的议案 [31] - 会议审议通过了关于召开2025年第二次临时股东会的议案 [36] 资产处置背景与影响 - 公司于2021年执行完毕重整计划，桂林中院裁定批准并确认计划执行完毕 [31] - 根据重整计划，提存满三年未被领取的偿债股票可由公司处置 [32][33] - 处置剩余抵债股票旨在优化公司资产，补充公司流动资金 [34] - 处置所得在会计处理上计入"资本公积"，预计不会对公司的经营业绩产生影响 [34]

财务表现 - 第三季度营业收入20.26亿元，同比下降28.39% [1] - 第三季度归母净利润亏损9248.51万元，同比下降118.48% [1] - 前三季度营业收入67.19亿元，同比下降5.98% [3] - 前三季度归母净利润2.60亿元，同比下降80.65% [3] - 2020年至2024年归母净利润分别为32.45亿元、-44.62亿元、4.89亿元、-28.83亿元、14.59亿元，波动巨大 [4] 经营数据 - 9月销售商品猪61.27万头，环比增长15.68%，销售收入6.34亿元，环比增长2.14% [1] - 9月商品肥猪销售均价12.80元/公斤，环比下降8.88% [1] - 1-9月累计销售商品猪463.73万头，同比增长3.01%，累计销售收入60.85亿元，同比下降6.99% [1] - 1-9月商品肥猪累计销售均价14.39元/公斤，同比下降11.76% [1] - 2025年1月至9月商品肥猪月度销售均价从15.36元/公斤下降至12.80元/公斤，呈现明显下降趋势 [2] 公司动态 - 公司主营业务为生猪养殖和猪肉制品加工，主要产品包括商品猪、猪肉生鲜产品及猪肉加工产品 [1] - 2025年7月16日，公司与财务投资人签署重整投资协议，已完成重整投资人招募和协议签署 [4] - 预重整相关工作正在有序推进，公司尚未收到法院受理重整申请的文书 [4] - 如法院裁定受理公司重整申请，公司股票将被实施退市风险警示 [4] 市场表现 - 截至10月30日收盘，公司股价下跌0.70%报2.85元/股，总市值约63.33亿元 [5] - 今年以来公司股价几乎停滞不前 [5] 行业状况 - 生猪市场价格变动是生猪生产行业的系统风险，对任何生产者都是客观存在且不可控制的外部风险 [2]

重整计划及引入投资人概况 - 公司拟使用重整计划预留的7亿股股份引入9名投资人，所得资金将用于支持主营业务发展 [2] - 本次引入投资人构成关联交易，但不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [2] - 9名投资人均承诺自取得股票之日起锁定24个月，该事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议 [2] 投资人工商登记进展 - 截至公告日，此前未完成工商登记的3名投资人均已完成注册，分别为天津允新永赢新能源股权投资合伙企业、天津物诚赢茂企业管理咨询合伙企业、天津尚越新能企业管理合伙企业 [3][7][10] - 天津允新永赢出资额为5,010万元，其执行事务合伙人为允能新开投资管理（天津）有限公司，成立于2025年10月24日 [3] - 天津物诚赢茂出资额为30,002万元，其执行事务合伙人为宁波物诚企业咨询管理有限公司及北京长茂管理咨询有限公司，成立于2025年10月28日 [7] - 天津尚越新能出资额为8,460万元，其执行事务合伙人为北京尚融投资控股有限公司及北京微睿通略智能科技有限公司，成立于2025年10月16日 [10] 投资人股权结构与关联关系 - 天津允新永赢的股权结构中，中国长城资产管理股份有限公司认缴出资5,000万元，占比99.8004%，允能新开认缴出资10万元，占比0.1996%，该企业无实际控制人 [3] - 天津允新永赢与公司董事、总经理刘拂洋先生存在关联关系，且与允新安赢等企业存在一致行动关系 [4][5] - 天津物诚赢茂的股权结构中，物产中大资产管理（浙江）有限公司认缴出资19,999万元，占比66.6589%，该企业无实际控制人，且与公司不存在关联关系或一致行动关系 [7][8] - 天津尚越新能的股权结构中，东吴创新资本管理有限责任公司认缴出资8,260万元，占比97.6359%，该企业无实际控制人，且与公司不存在关联关系或一致行动关系 [11] 投资人履约能力评估 - 本次引入的9名投资人基本为中央或地方国有企业背景，在资本实力、风险管控体系和市场信誉方面具有显著优势 [12] - 各投资人已确认具备合法主体资格，投资行为符合法规要求，并保证认购资金来源合法合规，具备能力按时足额履行支付义务 [12] - 各投资人本次拟投资规模相较于其总体资产规模较为有限，整体风险可控 [12] 交易付款安排 - 公司将在协议签署后十个工作日内通过电子邮件向投资人发送缴款通知函 [13] - 投资人需按照缴款通知函载明的日期，将全部认购款一次性支付至公司指定的银行账户 [13]

公司历史违规与风险警示 - 2019至2025年期间，公司股票多次被实行或叠加实施其他风险警示 [1] - 风险警示原因包括违规担保、资金占用、主要银行账号被冻结、重要子公司失控及年报财务指标虚假记载等事项 [1] 关联方违规事项详情 - 2017至2019年，在冯全宏授意下，公司为关联方提供担保13.54亿元 [1] - 同期，公司为关联方提供资金3.46亿元 [1] - 截至2021年11月30日，关联方占用资金余额为8.51亿元 [1] 风险化解与近期进展 - 公司已收到重整投资人支付的违规资金收益权收购款8.56亿元及利息0.93亿元 [1] - 公司主要银行账户已解冻 [1] - 2024年度内控审计报告获得标准无保留意见 [1]