更好发挥政府投资基金积极作用！ 1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基 金布局规划和投向指导的工作办法》（下称《工作办法》）。《工作办法》围绕政府投资基 金"投向哪、怎么投、谁来管"三方面提出多项政策举措。国家发展改革委相关负责人表示，这是 首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。 同一时间，《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（下称《管理办法》）出台。中国宏观 经济研究院经济所研究员刘国艳表示，这两份文件有机衔接，标志着我国政府投资基金从粗放式 管理向精细化管理转变，对于提升财政资金使用效益、引导社会资本、服务国家战略具有深远意 义。 绘制布局投向"路线图" 近年来，政府投资基金作为财政支出方式的重要创新，在撬动社会资本、支持创新创业、培育新 兴产业、推动产业升级等方面发挥了积极作用。 然而，随着基金数量和规模的快速增长，一些深层次问题也逐渐显现。海南君顾数科研究院院长 单福分析表示，部分基金定位模糊，偏离了服务国家战略的政策性初衷，存在"泛化"和"异化"风 险，同时一些地方基金投资领域交叉重叠，导致同质化竞争和资源内耗。这些问题不仅影响了政 ...

政府投资基金迎来重磅新规。1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作 办法（试行）》（以下简称《工作办法》）。同日，国家发展改革委也出台了关于《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》） 的通知。两份文件均自发布之日起实施，有效期5年。有业内人士指出，尽管政府投资基金规模快速增长，但实践中也暴露出结构性问题，例如投向同质 化、定位模糊等。新规通过顶层设计优化、激励机制重构与操作规范升级，推动政府投资基金从"规模扩张"有效转向"质量优先"。 所谓政府投资基金，是指各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领 域发展及创新创业的投资基金。 据悉，四部门联合出台的《工作办法》共十四条，从政府投资基金的设立方案、投资方向、负面清单、国家基金与地方基金的战略定位、政府部门对政府投 资基金投资方向的指导方式、投向评价工作的具体实施等方面提出了规范性要求与指导。 例如，《工作办法》提到，政府投资基金投向领域应当符合国家生产力布局宏观调控要求，符合《产业结构调整指导目 ...

文章核心观点 - 国家四部委联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，旨在通过14项具体政策举措，解决政府投资基金在“投向哪、怎么投、谁来管”三大核心问题上的模糊性，引导其回归服务国家战略的初心，纠正部分行业投资过热与关键核心技术领域投入不足的结构性问题 [1] 国家级与地方基金的差异化布局 - 明确划分国家级基金与地方基金的功能定位：国家级基金立足全局，重点支持国家现代化产业体系建设和关键核心技术攻关，着力补齐产业短板、突破发展瓶颈 [1] - 地方基金需结合本地产业基础和发展实际，重点支持产业升级、创新能力提升，以及小微民营企业和科技型企业孵化，带动社会资本有效参与 [2] - 由省级发展改革部门牵头制定本地区重点投资领域清单，据此优化基金布局，防止各地一哄而上和同质化竞争 [2] - 鼓励国家级基金与地方基金联动协作，通过联合设立子基金或出资等方式形成合力，国家级基金攻坚“卡脖子”技术，地方基金承接成果转化，形成“研发-产业化”完整链条 [2] - 隐含建立跨层级信息共享平台与项目库的必要性，以促进国家级成果与地方产业需求的精准对接，提高资金使用效率 [2] “四投”导向与支持机制 - 政府投资基金应坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的导向，以弥补市场在基础研究等早期阶段的投入不足 [3] - 通过长期支持，推动技术成果转化为产业竞争力，为构建新质生产力提供持续动力 [3] - 为平衡风险与回报，提出创新性解决方案，包括弱化短期收益要求、强化战略价值评估、建立差异化考核体系 [3] - 建议建立容错机制与考核优化体系，并完善份额转让、并购等市场化退出方式，以提升资金循环效率 [3] 对地方政府与市场机构的影响 - 对地方政府而言，产业招商逻辑将发生根本转变，需从“补贴竞争”转向“生态竞争”，聚焦本地产业链与基金投向的协同性 [4] - 政策将推动地方政府注重挖掘和培育本地特色产业优势，形成差异化竞争力，同时限制低端重复建设的规定将倒逼其进行资源集约化配置 [4] - 对市场化投资机构带来新的合作机遇，可通过“跟投机制”进入政府支持的硬科技领域，降低前瞻性投资风险 [4] - 专业投资机构还可承接政府基金的投后管理、技术评估等外包业务，发挥市场化效率优势 [4]

新华社北京1月12日电（记者魏玉坤）国家发展改革委等部门印发的《关于加强政府投资基金布局 规划和投向指导的工作办法（试行）》12日对外发布，明确更好发挥政府投资基金引导作用，着力投 早、投小、投长期、投硬科技，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应，促进形成规模适度、布局 合理、运作规范、科学高效、风险可控的政府投资基金高质量发展格局。 办法明确，政府投资基金投向领域应当符合国家生产力布局宏观调控要求，符合《产业结构调整指 导目录》等国家级产业目录中的鼓励类产业，符合国有经济布局优化和结构调整指引的具体要求，符合 国家级发展规划及国家级专项规划、区域规划要求，支持省级重点产业和特色产业发展，鼓励有关行业 企业加快技术更新换代，推动产业提质升级。 办法指出，政府投资基金不得有以下投资行为：通过名股实债等方式变相增加地方政府隐性债务； 除设立方案明确可参与的并购重组、定向增发、战略配售外，从事其他公开交易类股票投资；直接或间 接从事期货等衍生品类交易；为企业或项目提供担保；开展承担无限责任的投资。财政部门、基金监管 部门另有规定的从其规定。 办法要求，本办法印发前已设立的政府投资基金投向领域不符合本办法要求的，以 ...

政策发布 - 国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部于1月12日联合制定并发布了《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》[1] - 国家发展改革委同步制定了《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》[1] 政策核心目标 - 加强对政府投资基金的布局规划和投向指导 突出其政府引导和政策性定位[1] - 引导政府投资基金落实国家产业调控要求 支持现代化产业体系建设[1] - 引导金融资源更精准地流向实体经济急需的领域 尤其是周期长、风险高、社会资本初期投入不足的环节[1] - 有效发挥政府投资基金“引导、补缺、撬动”的功能[1] 具体管理要求与导向 - 投资鼓励类产业要防止盲目跟风[1] - 政府投资基金不得变相增加地方政府隐性债务[1] - 鼓励国家级基金加强与地方基金联动[1] 评价与激励机制 - 将开展政府投资基金投向评价工作[1] - 对评价结果排名靠前的基金采取激励举措[1]

事关政府投资基金，四部门重磅发文。 1月12日，国家发展改革委等四部门联合印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》（以下简称《工作办法》）。同时，国家 发展改革委也同步出台了《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》）的通知。 其中提到，主要考察基金投向是否符合支持新质生产力发展，支持的投向领域包括：培育新兴产业、未来产业。新兴产业主要包括新一代信息技术、新能 源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等领域；未来产业主要包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器 人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等领域。 四部门重磅发布 1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》（以下简称《工作办 法》）。国家发展改革委相关负责人表示，这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。 据央视新闻，《工作办法》围绕政府投资基金"投向哪、怎么投、谁来管"三方面，提出14项政策举措。 在优化基金布局方面，要求基金支持重大战略、重点领域和市场 ...

政策文件发布 - 国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部四部门于2026年1月12日联合印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》和《政府投资基金管理投向评价管理办法（试行）》[1] - 这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范[1] 政策核心目标与方向 - 明确政府投资基金运作方向，强调优化基金布局，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”[1] - 重点支持新质生产力发展[1] - 解决此前部分基金存在的与地方资源禀赋不匹配、定位不清、投向同质化等问题[1] - 推动科技创新和产业创新深度融合[1] 基金分级定位与投资重点 - 国家级基金立足全局，重点支持国家现代化产业体系建设和关键核心技术攻关，着力补齐产业短板[1] - 地方基金需结合本地实际，重点支持产业升级、创新能力提升及科技型企业孵化[1] - 基金需支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节[1] 投向评价管理体系 - 建立了覆盖基金运营管理全过程、定量与定性相结合的投向评价体系[2] - 评价体系设置3个一级指标和13个二级指标[2] - “政策符合性”指标权重高达60%，凸显政策导向重要性[2] - 基金在支持新质生产力发展方面的表现将作为重点考察内容[2] 具体投资领域 - 新兴产业领域涵盖新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等[2] - 未来产业领域包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等[2] - 推动传统产业改造提升和支持数字经济发展也是重点，特别是“人工智能+”行动、大模型广泛应用、智能机器人及新一代智能终端等领域[2] 区域发展战略考量 - 优化生产力布局在评价体系中设置30%的权重[3] - 主要考察基金对国家重大区域战略的实施情况[3] - 基金投向需支持西部大开发、东北全面振兴、中部加快崛起、东部率先发展等区域协调发展战略[3] - 基金投向需支持京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设等重大区域战略[3] 政策影响与市场展望 - 文件的出台标志着政府投资基金的管理进入了更加规范化、精细化的新阶段[3] - 明确将“新质生产力”作为核心考核指标且权重占据主导地位，传递出国家层面对科技创新和产业升级的坚定支持态度[3] - 对于资本市场而言，人工智能、人形机器人、量子信息等被“点名”的未来产业赛道，有望迎来更多的长期资金注入[3] - 这将为“耐心资本”提供更广阔的投资空间，从而推动实体经济高质量发展[3]

新华社音视频部制作 【纠错】 【责任编辑:施歌】 记者：魏玉坤 编导：徐宁 ...

政策发布与核心目标 - 国家发改委、财政部、科技部、工信部四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [2][4] - 政策核心围绕解决政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三大问题，提出了14项政策举措 [7] - 政策旨在解决部分政府投资基金存在的与地方资源禀赋不匹配、定位不清、投向同质化等问题 [7] 基金布局与投资原则 - 要求基金支持重大战略、重点领域和市场难以有效配置资源的薄弱环节，推动科技创新和产业创新深度融合 [7] - 坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的投资原则 [7] - 基金投向须符合国家重大规划和国家级产业目录中的鼓励类产业，不得投向限制类、淘汰类及政策明令禁止的产业领域 [7] - 明确由省级发展改革部门牵头制定本地区重点投资领域清单，并据此优化基金布局和投向 [7] 国家级与地方基金的功能定位 - 国家级基金需立足全局，重点支持国家现代化产业体系建设和关键核心技术攻关，着力补齐产业短板、突破发展瓶颈 [7] - 地方基金需结合本地产业基础和发展实际选择投资方向，重点支持产业升级、创新能力提升，以及小微民营企业和科技型企业孵化，引导社会资本有效参与 [8] - 地方基金在项目投资中需落实全国统一大市场要求 [8] 投向评价管理体系 - 国家发改委同步出台《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，建立覆盖基金运营管理全过程、定量与定性相结合的投向评价体系 [8] - 评价体系按照“正面引导与负面约束相结合”的思路，强化政策导向和规范管理 [8] - 评价指标共设置3个一级、13个二级指标 [10] 评价指标权重与核心考察方向 - 政策符合性指标权重为60%，主要评价基金在支持新质生产力发展、支持科技创新和促进成果转化、推进全国统一大市场建设、支持绿色发展、支持民营经济发展和促进民间投资、壮大耐心资本、带动社会资本、服务社会民生等方面的作用 [10] - 优化生产力布局指标权重为30%，主要评价基金落实国家区域战略、重点投向领域契合度及产能有效利用情况等 [10] - 政策执行能力指标权重为10%，主要评价资金效能情况及基金管理人专业水平等 [10] 支持新质生产力的具体产业领域 - 支持新质生产力发展的投向领域包括培育新兴产业和未来产业 [2][10] - 新兴产业主要包括：新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空和船舶与海洋工程装备等领域 [2][10] - 未来产业主要包括：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、生物育种、未来显示、未来网络、新型储能等领域 [2][10] - 推动传统产业改造提升，主要包括：制造业重点产业链高质量发展，产业基础再造和重大技术装备攻关，制造业重大技术改造升级，支持企业“走出去”等 [11] - 支持数字经济发展，主要包括：“人工智能+”行动，大模型广泛应用，人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，5G规模化应用，发展新型文化业态，发展数据产业等 [11] 评价计分方式与区域战略要求 - 按照基金投向支持领域的资金与基金实缴规模的比例计算得分，满分为10分 [12] - 优化生产力布局指标下，落实国家区域战略情况、重点投向领域契合度、产能有效利用情况的分值均为10分 [12] - 基金投向需支持和促进国家重大区域战略实施，包括支持西部大开发、东北全面振兴、中部加快崛起、东部加快推进现代化等区域协调发展战略，以及京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设、长江经济带发展、黄河流域生态保护和高质量发展、海南全面深化改革开放等重大区域战略 [12]

文章核心观点 - 昌发展集团旗下的昌平科技产业母基金获评2024-2025年度政府投资基金竞争力评价优胜机构，该荣誉在北京地区仅授予了三家机构 [1] - 政府投资基金的发展正步入“提质增效”的深水区，管理模式加速向市场化、专业化演进 [4] - 昌发展集团作为区域产业生态运营者，其核心目标是“引导放大、补链强链、激活生态”，通过市场化运作将财政资金与市场资本深度融合，形成了一套独具特色且成效显著的发展路径 [4] - 公司通过“母基金+直投”的多层次投资体系，精准支持产业链关键环节和创新链条薄弱之处，形成了“以投资引项目、以项目带产业、以产业促生态”的良性循环 [6] - 未来，公司将继续深化政府引导基金的综合运营优势，优化基金布局，提升赋能能级，强化生态粘性，扮演好区域产业发展的“助推器”和“稳定器” [7] 行业动态与评价 - 21世纪经济报道发布了2024-2025年度政府投资基金竞争力评价研究报告，旨在客观展现各地方政府投资基金在培育新质生产力、服务区域经济发展等方面的价值与贡献 [1] - 昌平科技产业母基金与北京首钢基金、顺禧基金一同获评2024-2025年度政府投资基金竞争力评价优胜机构，是北京地区仅有的三家获奖机构之一 [1] - 报告列出了全国范围内多家获评优胜机构的名单，包括北京、常州、成都、广东、广州、合肥、湖北、江苏、苏州等地的政府投资基金及其管理机构 [2] 公司业务模式与策略 - 公司以市场化手段运营昌平区科技产业基金，引导金融资源集聚，重点围绕医药健康、能源科技、智能制造、新一代信息技术等领域发力 [4] - 公司以母基金作为“抓手”和“平台”，通过发起设立、投资合作等方式，引导和聚集专注细分领域的优秀子基金管理人，目前已合作市场化投资基金50余支，构建了覆盖企业全生命周期的基金矩阵 [4] - 在直投业务方面，公司于2020年设立知衡直投基金，重点关注医药健康产业以及信息技术、先进制造和能源科技领域的中早期项目，目前已布局炎明生物、华辉安健、图湃医疗等19个医药健康项目 [5] - 2024-2025年，公司先后设立北京未来科学城先进能源和智能制造产业股权投资基金、昌科知衡数智（北京）创业投资基金，针对先进能源、智能制造等领域展开布局 [5] - 直投基金已投资帕西尼、易加三维、宿迁时代、东微电子、赛美特、昂坤视觉等创新企业 [5] - 公司坚持“守正出奇”的投资策略：“守正”寻求行业向好、技术领先、商业模式清晰、估值有安全边际的项目；“出奇”则兼顾前沿及高风险项目，尤其关注其里程碑事件的达成 [6] - 公司坚持市场化、专业化的运作机制，建立了科学的投资决策流程、投后管理制度及风险预警体系，团队具备深厚的产业背景和金融专业知识 [6] - 在基金运作中，公司严格遵循政府引导基金的合规要求，确保资金使用的安全、规范和高效，并通过建立有效的退出渠道和收益循环机制，实现财政资金的保值增值和可持续运作 [6]