公司业绩与预测 - 预计2025年归母净利润为31.63亿元，同比增长54% [1] - 预计2025年第四季度归母净利润为9.97亿元，同比增长79%，环比增长11% [1] - 上修2025至2027年归母净利润预测至31.63亿元、45.23亿元、60.59亿元，此前预测为30.17亿元、40.69亿元、52.82亿元 [1] - 预计2025至2027年归母净利润同比增速分别为54%、43%、34% [1] 业务发展与市场 - 海外新市场顺利突破，业绩大幅超出市场预期 [1] - 海外业务收入占比提升有望持续拉动公司盈利能力 [1] - 北美市场高压电力变压器和罐式断路器等订单交付，有望推动公司利润率水平超出市场预期 [1] - 国内与海外市场需求共振，超级周期与公司经营阿尔法共同驱动增长加速 [1] 投资观点与估值 - 给予公司2026年40倍市盈率估值，对应目标股价为231.6元/股 [1] - 维持对公司“买入”的评级 [1]

证券日报网讯 1月14日，鸿铭股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司近两年海外业务呈现良好的 增长态势，且盈利能力显著提升。公司与欧美及亚洲多个国家建立了合作关系，主要集中在越南、印 度、美国、印度尼西亚等国家。公司将持续努力，积极拓展相关市场。 （文章来源：证券日报） ...

交易概述 - 公司山西安装与山西建投香港及山西建投国际订立股权转让协议，以总对价人民币5855万元收购目标公司山西建投国际投资有限公司合共70%的股权 [1] - 交易前公司已持有目标公司30%股权，交易完成后目标公司将成为公司全资附属公司 [1] - 目标公司主要从事海外项目的投资业务 [1] 交易战略意义与协同效应 - 收购将显著增强公司在海外市场的综合竞争力和运营效能 [1] - 公司拥有全面成熟的工程服务能力及丰富海外经验的人才储备，而目标公司在海外项目投资、市场开发、风险防控、大客户对接方面管理成熟但缺乏施工资质和能力，双方整合可实现优势互补 [1] - 整合后旨在推动公司在海外新能源、化工、工矿业等领域快速形成覆盖全产业链的海外项目管理体系 [1] 预期效益 - 交易预期能提高盈利能力，在业务融合中推动管理升级，提高抗风险能力，降低管理成本 [1] - 交易前公司与目标公司均为山西建投二级公司，项目合作需履行各自决策程序，交易后能大幅减少重复流程，提升决策效率，更快把握海外市场机遇 [1] - 交易有助于公司塑造更加国际化、多元化、专业化的国际业务体系与国际品牌形象 [2] - 交易能进一步发挥公司作为上市公司的融资、资源优势，推动公司海外业务向好发展 [2]

交易概述 - 公司山西安装与山西建投香港及山西建投国际订立股权转让协议 收购目标公司山西建投国际投资有限公司合共70%的股权 总对价为人民币5855万元 [1] - 交易前 公司已持有目标公司30%的股权 交易完成后 目标公司将成为公司全资附属公司 [1] - 目标公司主要从事海外项目的投资业务 [1] 交易动因与战略协同 - 收购旨在显著增强公司在海外市场的综合竞争力和运营效能 [1] - 公司拥有全面成熟的工程服务能力及丰富海外经验的人才储备 而目标公司在海外项目投资 市场开发 风险防控 大客户对接方面管理成熟但缺乏施工资质和能力 双方整合可实现优势互补 [1] - 整合将推动公司在海外新能源 化工 工矿业等领域快速形成覆盖全产业链的海外项目管理体系 [1] 预期效益 - 交易预计能提高盈利能力 并在业务融合中有效推动管理升级 提高抗风险能力 降低管理成本 [1] - 交易前 公司与目标公司均为山西建投二级公司 项目合作需履行各自决策程序 交易后能大幅减少重复流程 提升决策效率 更快把握海外市场机遇 [1] - 交易有助于公司塑造更加国际化 多元化 专业化的国际业务体系与国际品牌形象 [2] - 交易能进一步发挥公司作为上市公司的融资 资源优势 推动公司海外业务向好发展 [2]

公司海外业务发展 - 公司高度重视海外业务发展 [1] - 近年海外业务在整体业务中占比不高，但有较好增长，占比不断提高 [1] - 近两年有出口欧盟国家的业务，但金额量不大 [1] - 公司希望继续通过努力来扩大海外业务的规模 [1]

公司海外业务发展情况 - 公司近两年海外业务呈现良好的增长态势[2] - 公司近两年海外业务盈利能力显著提升[2] - 公司与欧美及亚洲多个国家建立了合作关系[2] 公司海外业务合作区域 - 公司海外合作主要集中在越南、印度、美国、印度尼西亚等国家[2] - 公司将持续努力，积极拓展相关市场[2]

海外业务增长态势 - 公司近两年海外业务呈现良好的增长态势 [1] - 海外业务盈利能力显著提升 [1] 主要合作国家与地区 - 公司与欧美及亚洲多个国家建立了合作关系 [1] - 合作国家主要集中在越南、印度、美国、印度尼西亚等 [1] 未来市场拓展计划 - 公司将持续努力，积极拓展相关市场 [1]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损，亏损区间为58,000.00万元至70,000.00万元 [6][7] - 与上年同期亏损24,288.95万元相比，净利润预计同比减少139%至188% [7] - 业绩变动主因是为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入，相关业务尚处于投入期导致利润亏损 [8] 财务表现详情 - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损57,930.00万元至69,930.00万元，上年同期为亏损27,058.56万元 [8] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [5] 业务发展动态 - 公司正处于海外业务规模扩张的关键阶段，为保持竞争优势大幅增加了推广投入 [3] - 相关海外短剧业务在2025年度处于投入期，相关成本短期内无法被收入完全覆盖 [3][8]

公司业绩预告 - 中文在线预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损5.80亿元至7.00亿元 [1] - 公司上年同期（2024年度）净利润为亏损24,288.95万元 [1] - 2025年度预计亏损额较上年同期大幅增加 [1] 亏损原因分析 - 亏损主要原因为公司为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大了推广投入 [1] - 相关海外短剧业务在2025年度处于投入期，因此产生利润亏损 [1]

关于为联合体投标提供担保额度的进展 - 公司计划与印尼公司PT Astrindo Nusantara Infrastruktur Tbk (ANI)组成联合体PT QiaoYin Bersinar Consortium，参与印尼主权投资基金PT Danantara Investment Management发起的2个地区垃圾发电项目招标，联合体股权结构为公司持股90%，ANI持股10% [1] - 公司作为联合体牵头方，需以联合体名义开具总金额600.00亿印度尼西亚盾的投标保函，并为此提供连带责任担保，相关议案已于2025年12月18日和2026年1月5日分别经董事会和临时股东大会审议通过 [1] - 为满足印尼大茂物地区垃圾发电项目投标需求，公司已向中国工商银行广州五羊支行申请开立反担保保函，由中国工商银行印尼分行转开金额不超过300.00亿印度尼西亚盾（约合人民币1,242.97万元）的投标保证金保函，保函自2026年1月12日生效，2026年7月31日终止 [2] - 本次担保履行前，公司对联合体获批的担保额度为600.00亿印度尼西亚盾（约合人民币2,485.93万元），实际担保余额为0；本次担保后，实际担保余额为300.00亿印度尼西亚盾（约合人民币1,242.97万元），剩余担保额度为300.00亿印度尼西亚盾（约合人民币1,242.97万元） [2] - 被担保的联合体PT QiaoYin Bersinar Consortium目前尚未完成工商注册，故无财务数据；其少数股东ANI成立于2007年，2024年度营业收入为56,296.87万美元，总资产为169,020.24万美元 [4][5] - 本次担保的受益人为印尼主权投资基金PT Danantara Investment Management，担保方式为连带责任保证，担保范围覆盖联合体因未履行相关义务而导致的不超过300.00亿印度尼西亚盾的书面索赔 [6][7] - 公司认为本次担保系为满足海外投标业务需要，符合公司海外业务战略规划，公司对联合体具有控制权，担保风险可控，且因公司持股90%而少数股东ANI（持股10%）影响力较弱，故ANI未提供同比例担保或反担保 [8] 公司累计对外担保情况 - 截至本公告披露日，公司及控股子公司对外实际担保总余额为人民币197,011.31万元，占公司2024年度经审计净资产的80.89% [9] - 其中，对合并报表外主体提供的实际担保总余额为人民币4,937.00万元，占公司2024年度经审计净资产的2.03%，该部分担保系为项目公司提供；其余担保均为公司及子公司为合并报表范围内主体提供 [9] - 公司及控股子公司不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [9] 持股5%以上股东权益变动 - 公司控股股东、实际控制人之一郭倍华原持有公司股份123,496,474股，占公司总股本的30.22%，其于2025年10月10日预披露减持计划，拟在2025年11月3日至2026年2月2日期间，以大宗交易方式减持不超过公司总股本2%的股份，以集中竞价方式减持不超过公司总股本1%的股份 [13] - 2025年11月25日，公司披露郭倍华已减持公司股份2,041,500股，占公司总股本的0.50%，其持股比例由30.22%降至29.72% [14] - 2026年1月13日最新公告显示，郭倍华于2025年11月26日至2026年1月12日期间，通过集中竞价交易减持2,444,400股，通过大宗交易减持1,121,000股，合计减持3,565,400股，占公司总股本的0.87% [14] - 本次权益变动后，郭倍华持有公司股份数量由121,454,974股减少至117,889,574股，持股比例由29.72%进一步减少至28.85% [14] - 郭倍华与刘少云、韩丹、盐城珑欣企业管理合伙企业（有限合伙）为一致行动人，本次减持前一致行动人合计持有公司股份260,807,012股，占公司总股本的63.82%；本次减持后，一致行动人合计持有公司股份257,241,612股，合计持股比例从63.82%减少至62.95%，变动触及1%的整数倍 [15] - 本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，截至公告披露日，郭倍华的减持计划尚未实施完毕 [16]