金十数据5月8日讯，5月8日，金融监管总局副局长丛林在国新办新闻发布会上表示，金融服务重点领域 和关键环节的民营企业，发力点放在"一业一策"上，立足行业产业特点，提供有针对性的金融服务。丛 林提到，在近年来民营企业表现亮眼的高新技术和新兴产业领域，金融监管总局着力完善科技金融服务 模式，首先就是促进投融资结合，开展金融资产投资公司股权投资试点，支持投资科技创新企业。目前 已经设立74只私募股权投资基金，另外在18个试点城市落地了科技企业并购贷款，支持科技企业畅通资 本循环。 （证券时报） 金融监管总局副局长丛林：已设立74只私募股权投资基金，支持投资科技创新企业 ...

贝恩公司最新发布的《2025年中国私募股权市场报告》显示，历经两年连续下滑后，2024年中国私募股权市场初现小幅回升。在超大 额投资交易（单笔超10亿美元）数量增长的推动下，2024年投资交易总额较上年小幅回升7%，达到470亿美元。 文｜钱丽娜 ID | BMR2004 封面 | 视觉中国 01 2024年中国私募股权市场回顾 贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权业务主席周浩回顾2024年中国私募股权市场时指出，投资市场交易呈现出以下几个特点： 1. 经过两年的持续下跌，私募股权市场的投资金额出现小幅上涨，主要得益于过去一年中出现的大规模并购交易，但是交易量还是维持过去两年 的跌势，因此，市场还处于调整过程中。 2. 控股型交易持续保持坚挺。10年前，中国私募股权市场投资处于投早、投小的阶段，但现在已经进入控股型交易，做投后价值管理，从而带来 投资增值的市场形态。从赛道看，美元基金更多地做了控股型交易，更关注企业基本面好，同时契合中国宏观环境需求的企业。美元基金投资的 主要赛道更加关注医疗和零售等传统行业的投资。人民币基金因为承担产业引导的作用，所以投资标的主要在半导体、新能源汽车产业等技术领 先和早期投资 ...

公司业绩概览 - 2024年营业总收入3.38亿元，同比增长20.34% [1] - 归属净利润亏损2.68亿元，同比下降1848.42% [1] - 扣非净利润亏损22.83亿元，同比下降2371.93% [1] 私募股权投资业务 - 无新增实缴及投资，完全退出项目本金2.75亿元，收回金额9.87亿元 [4] - 在管基金收到项目回款14.75亿元，管理费收入仅0.02亿元 [4] - 管理报酬收入1.40亿元，较往年大幅下降 [4] - 历史管理基金累计实缴规模382.28亿元，在管基金剩余实缴规模75.74亿元 [4] - 累计投资项目367家，尚未完全退出项目95家 [4] 房地产业务 - 销售总回款11,279.25万元，确认收入16,624.34万元 [4] - 住宅项目一至四期已售罄并交付，推进五期开发 [5] - 净利润亏损扩大，运营成本高，利润空间有限 [6] 建筑施工业务 - 2024年第四季度签署首批2,000万项目合同 [7] - 归母净利润亏损266万元，业务处于初期阶段 [7] 内部管理 - 推进人才工程、管理工程、行业研究等多方面优化 [8] - 建立完善合规与内控体系，防范利益输送 [8] - 业务运营和成本控制仍存在较大问题 [8] 总结 - 整体业绩表现不佳，净利润巨亏 [9] - 需提升业务盈利能力、优化成本控制和加强内部管理 [9]

文章核心观点 董袭莹家族私募股权投资案例可作为教科书案例 其家族资本操盘能力强 该案例涉及复杂利益关系和时间线 同时反映出监管漏洞需重塑监管逻辑 [2][4][23] 基金设立与人员变动 - 2015年1月北京君晓股权投资中心（普通合伙）成立 股东为董晓辉和王*君 “君晓” 大概率取自两人名字 董晓辉高度疑似董小姐父亲 [6] - 2016年1月董晓辉退出 董袭莹成为股东 [6] - 2018年11月21日董袭莹卸任君晓投资法定代表人并退出股东序列 [9] 马甲公司股权变动 - 君晓投资对外投资的朝阳君晓新能源（凌源）有限公司 2018年8月13日君晓投资退出股东序列 2021年4月27日又成为股东 2022年5月18日再次退出 退出时持有股权40% [7][22] 投资项目情况 - 凌源公司2016年在凌源市建造20MW光伏项目 总投资2.7亿元 2015年8月19日获审批同意 2015年12月7日开工建设 2016年6月并网发电 2017年12月28日完成验收鉴定书 [10][11][12] - 2015年11月13日董晓辉认缴出资 “君晓投资” 开工前注资 [10] 神秘巧合 - 被投资的凌源公司位于凌源 网传董小姐的姑姑班某某出生在凌源 [14] - 与董晓辉同为股东的王彦君旗下公司北京科大朗涤环保工程技术有限公司含 “北京科大” 字样 网传董小姐的妈妈、姑姑在该校任职 有叫董袭莹的姑娘曾就读于科大附小 [15] 监管建议 - 国资体系应建立高管亲属资本变动申报机制 穿透审查股权代持 私募领域须强化实控人背景与国资关联的交叉验证 [23]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 表 明 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 依 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 Tian Tu Capital Co., Ltd. 深圳市天圖投資管理股份有限公司 （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1973） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條由深圳市天 圖投資管理股份有限公司（「本公司」）作 出。 茲載列本公司於全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司網站刊登公告如下， 僅 供 參 閱。 承董事會命 深圳市天圖投資管理股份有限公司 董事長兼執行董事 王永華先生 中國深圳 2025年4月30日 截 至 本 公 告 日 期，本 公 司 董 事 會 成 員 包 括 執 行 董 事 王 永 華 先 生、馮 衛 東 先 生、 鄒 雲 麗 女 士 及 李 小 毅 先 生；非 執 行 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 科技赛道投资能力卓越且政策支持创投，项目退出有望加速，业绩高弹性修复可期；私募股权业务修复源于跟投收益，参投已上市标的Q1股价上涨，Carry获取预计最快下半年及明年实现；投资的群核科技等公司有望上市；预计2025 - 2027年归母净利润为6.5/9.9/13.8亿元，同比+111%/+52%/+39%，给予2025年28倍PE [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年营业收入10.75亿元，同比-11.87%；归母净利润3.09亿元，同比-68.61%；Q4单季营业总收入/归母净利润分别为3.30/0.65亿元，同比分别-20.16%/-79.56%，环比分别+26.23%/-50.59%，原因是资本市场波动致参投基金项目公允价值下跌，建材业务量价下滑 [2] - 25Q1营业收入3.25亿元，yoy+52.53%，qoq-1.63%，因深圳健元并表及水泥销售恢复，环比降因项目退出管理费收入降；归母净利润1.17亿元，yoy+1236.09%，qoq+79.81%，因基金项目收益好及去年低基数效应 [2] 分业务情况 - 私募股权业务：2024年收入4.52亿元，yoy-2.93%，预计项目退出加快，管理费收入降、超额业绩报酬加速确认，按2024年末公允价值退出预计获10.23亿元超额业绩报酬；2024年投资收益+公允价值变动损益为-0.55亿元，25Q1为0.59亿元，同比+160% [3] - 生物医药业务：2024年实现收入0.29亿元，2024/11/6将深圳健元纳入合并报表范围 [3] - 建材业务：2024年市场需求增长乏力，收入5.94亿元，yoy-21.19%；25Q1量价恢复预计板块收入同比提升 [3] 公司基本情况 |项目|12/23|12/24|12/25E|12/26E|12/27E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,219|1,075|918|1,467|1,740| |营业收入增长率|0.0|-11.9|-14.6|59.8|18.6| |归母净利润(百万元)|985|309|654|992|1,376| |归母净利润增长率|19.4|-68.6|111.3|51.8|38.7| |摊薄每股收益(元)|1.29|0.01|0.86|1.30|1.80| |ROE(归属母公司)(摊薄)|13.2|4.1|8.3|11.5|14.2| |P/E|18.8|2430.0|28.4|18.7|13.5| [9] 三张报表预测摘要 - 损益表：涵盖2022A - 2027E主营业务收入、成本、毛利等多项指标及增长率 [11] - 资产负债表：包含2022A - 2027E货币资金、应收款项等资产负债项目及占比 [11] - 现金流量表：展示2022A - 2027E净利润、经营活动现金净流等现金流量情况 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|1|4| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|1.00|1.00| [13]

文章核心观点 投中信息揭晓“投中2024年度榜”，其中《投中2024年度中国最佳企业直投TOP50》榜单公布了50家投资机构，并对各机构进行了简介 [1][3] 榜单相关 - 投中信息连续19年发布“投中榜”，该榜单依托CVSource投中数据和对超千家私募股权领域活跃投资机构调研，经投中研究院复核数据、甄选优秀机构，在业内以专业、权威和严谨著称，是国内股权投资行业风向标和诸多大型机构LP重要出资依据 [1] - 4月18日投中信息揭晓“投中2024年度榜”，《投中2024年度中国最佳企业直投TOP50》榜单包含阿里巴巴、BAI资本等50家投资机构 [3] 部分机构简介 综合类 - 阿里巴巴是涵盖多业务的生态体系企业，2014年在纽约证券交易所上市，2019年在港交所上市，1999年由马云为首的18人在杭州创立，现任董事局主席是蔡崇信 [9] - 小米是从事智能手机等业务及投资业务的中国投资控股公司，2010年3月3日成立，总部位于北京，创始人雷军 [43] 科技投资类 - BAI资本2008年成立，累计投资超200家互联网企业，实现18个IPO和40余家独角兽成绩，投资领域广泛，利用贝塔斯曼集团资源助力企业发展 [10] - 晨道资本2017年5月成立，管理基金专注战略性新兴产业投资，有多个主要投资方向 [16] - 冯源资本是中基协备案私募股权基金管理人，聚焦泛半导体及延伸领域，2020年11月备案运作以来在管资产近40亿元，投出项目近50个 [18] - 联想创投是联想集团旗下全球科技产业基金，已投资超280家企业，包括20家IPO企业，孵化10余家子公司和创新业务 [33] - 腾讯投资2008年成立，是腾讯集团核心战略部门，专注全球消费互联网和产业互联网相关领域投资及并购 [41] - 讯飞创投专注人工智能领域，基于科大讯飞资源围绕人工智能核心技术及应用展开产业生态投资 [46] - 英特尔资本围绕英特尔战略方向用自有资金对多领域创新科技公司股权投资，全球投资超1500余家企业，投资总额超124亿美元，中国大陆和香港地区累计投资超180家公司，金额超25亿美金 [47] - 远翼投资由远东宏信发起，专业团队管理，践行“金融助力+产业赋能”理念，布局中国成长期优质企业，深耕多核心产业 [48] 产业投资类 - 保利资本2015年成立，是保利集团产业基金投资核心平台，累计管理基金规模超300亿元，项目超170个，业务覆盖多领域 [12] - 北汽产投是国内最早成立的汽车产业资本之一，以“产业+资本”双轮驱动，构建赋能式投资模式，已投资超200家企业，推动超半数被投企业与北汽集团合作 [13] - 比亚迪投资主导集团对外股权投资，聚焦国家双碳战略和集团产业优势，布局优质赛道，构建生态共赢系统 [14] - 博原资本是博世集团专注中国深度科技领域的市场化投资平台，投资方向包括多个领域，重点关注成长期企业 [15] - 广汽资本是广汽集团资本运营和投融资平台，围绕汽车新四化，以硬科技为抓手投资布局，近年来汽车“新四化”领域投资金额占整体超90% [22] - 国家电投创新投资是国家电投集团全资子公司，2018年9月成立，经营范围包括受托管理股权投资基金等，发起设立多支私募基金，累计实缴规模超300亿元 [23] - 海尔资本2010年成立，为海尔金盈旗下投资平台，秉持相关理念，聚焦智能科技、医疗健康领域投资，管理规模超300亿 [24] - 华润资本2006年成立，是华润集团战新产业直投平台及华润产业基金运营管理平台 [25] - 汇川产投是汇川技术100%控股的产业投资平台，2016年开始业务布局，围绕工控产业中枢投资，致力于成为中国最懂工业的CVC [26] - 建发新兴投资是建发集团旗下权益类资产管理机构，2014年成立，聚焦医疗健康等新领域 [28] - 蔚来资本专注大出行、能源、科技等领域投资，拥有优秀团队和生态圈资源，为企业提供全生命周期支持 [42] - 招商局创投2015年成立，是招商局集团的CVC，投资领域涵盖多行业创新方向，专注战略性新兴产业，与多方合作培育项目 [49] - 中兵顺景是中国兵器工业集团旗下私募股权投资管理平台，依托集团优势，由专业团队运作，打造有影响力的股权投资管理机构 [50] - 中车资本以中国中车资本和金融服务平台为定位，聚焦核心主业和战略新兴产业链，促进产业发展，打造知名股权投资机构和央企头部产业金融平台 [51] - 中航融富是中国航空工业集团产业基金管理平台，在管基金规模超100亿元，投资项目涉及航空产业链上下游 [54] - 中兴众投是中兴通讯一级全资子公司和唯一展业的私募基金管理公司，依托中兴通讯积累围绕多产业链投资布局 [56] - 中移资本是中国移动体系内股权投资和资本运作集中管理平台，统筹管理系统内股权投资需求 [57] 医疗健康投资类 - 百洋众信基金是中国生命健康领域早期价值投资者，坚持“投早、投新、投长期”理念，布局三大赛道，多个投资项目取得进展 [11] - 复健资本是复星医药控股子公司和基金管理公司，管理规模近120亿，坚持价值投资，探寻大健康投资机会 [19] - 礼来亚洲基金是全球生物医药风险投资公司，在中国上海、美国硅谷和中国香港设办事处，愿景是帮助科学家建立伟大公司 [32] - 泰珑投资2021年成立，专注生物医药等领域，基金管理规模200亿元，有专业团队，有重点投资方向 [39] 消费投资类 - 美团龙珠专注消费和科技领域财务投资，支持优秀创业者 [34] - LCatterton路威凯腾是全球最大专注消费行业的私募股权投资机构，在全球有9个投资平台，在管资产规模360亿美元，关注八大细分领域 [31] 其他类 - 嘉远资本2015年成立，是专注科技创新与生物医药方向投资的家族办公室，累计投资超10亿元，投资超50家企业，7家上市/并购，7家拟申报IPO [27] - 健瓴资本是伊利集团旗下子公司，2019年成立并备案，资产管理规模超40亿元，聚焦生命科学和食品科学 [29][30] - 康君资本2019年成立，依托康龙化成产业背景，专注生物医药领域投资 [31] - Prosperity7 Ventures是阿美风险投资旗下多元化增长基金，隶属于沙特阿美，专注投资中美市场初创企业，基金规模30亿美元 [35] - 平安资本是中国平安集团核心私募股权投资平台，累计投资超100家企业，投资额超1000亿元，聚焦多个核心赛道 [36] - 尚颀资本专注汽车产业生态链投资，布局多领域，投资200余家公司，30家上市，资产管理规模430亿元 [37] - 神骐资本2018年成立于北京，是专注中早期创业公司投资的人民币基金，投资众多优秀创业企业 [38] - 芯动能投资专注硬科技投资，管理基金规模超120亿元，累计投资70余个项目 [44] - 芯联资本是芯联集成的CVC平台，专注半导体产业生态链投资，布局多领域 [45] - 中电基金由中国电科集团发起，是专业化、市场化私募基金管理公司，专注电子信息等科技领域产业投资 [52] - 中电智慧基金是中国电子金融板块股权投资机构，围绕服务中国电子产业目标，发挥多种功能，推动企业与产业协同 [53] - 中国石油昆仑资本致力于成为能源创新领域世界一流产业投资者，助力中国石油发展 [53] - 中芯聚源专注集成电路产业股权投资，由中芯国际和资深投资团队发起，管理资产规模超300亿元，投资企业超300家 [55] - 追创创投2023年成立，专注A1+机器人赛道，旗下有多支基金，围绕泛机器人产业链布局四大领域 [58] - 紫光基金由新紫光集团100%持股，经营私募股权投资基金管理等业务，依托集团背景投资核心产业相关公司 [59]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 曾经的小甜甜成了牛夫人。 作者丨杨博宇 来源丨 投中网 美股上蹿下跳，"浓眉大眼"的主权基金也栽了跟头。 最近，挪威全球政府养老基金（Government Pension Fund Global）发布了第一季度投资数据：投资回报率为-0.6%，大亏4150亿挪威克朗，约合人民币 2853亿元。亏损的主要原因是美国科技股暴跌：在其投资组合中，股票投资的回报率为-1.6%，大大拖累了基金整体表现。 而在去年，美国科技股为其贡献了最大收益：2024年基金整体回报率为18.2%，其中科技股回报率高达35.1%。只是短短三个月时间，就风水轮流转了， 曾经的小甜甜成了牛夫人。 这次股票市场的失利，会不会推动其进军私募股权市场呢？毕竟这家全球最大的主权基金没有在VC/PE身上投过一分钱，首席执行官尼古拉·坦根在今年 一月的采访中，为这一问题留下了悬念。 投美股，亏了近3000亿 根据全球政府养老基金（以下简称"GPFG"）发布的投资数据，GPFG第一季度的回报率为 -0.6%，大亏-4150亿挪威克朗。按照3月31日人民币与挪威克 朗1：1.4548的汇率计算，GPFG大概亏了 ...

私募股权基金管理人动态 - 2025年Q1新登记私募股权类基金管理人21家，存续总数达12,229家，其中私募股权、创业投资基金管理人1,894家，其他私募投资基金管理人191家 [3][4] - 新增管理人中国资机构占比38.10%（8家），市场化机构13家，主要分布在浙江、北京、上海等地 [5][7][8] - 2025年Q1管理人登记数量同比呈现波动，近一年新增走势显示季度性特征 [6] 私募股权基金备案情况 - 2025年Q1备案基金1,023只，延续下跌趋势，但认缴总规模因个别超大额基金成立大幅提升至7,780.31亿元 [3][9] - 政府引导基金认缴规模达3,740.57亿元占比最高，小于1亿元的小规模基金数量占比48.81% [3] - 基金数量环比下降16.01%，同比降25.19%，但认缴规模同比增50.09% [10][11] 区域分布特征 - 浙江（192只）、江苏（144只）、广东（126只）新备案基金数量破百，合计占披露地区总数的45.92%，北京跌出前十仅21只 [13][14] - 嘉兴（73只）、青岛（50只）、深圳（42只）备案数量居城市前三；北京（2,736.58亿元）、上海（920.90亿元）、苏州（186.75亿元）认缴规模领先 [15][16][17] - 北京凭借5只超大额基金规模突破2700亿元，上海2只超大额基金规模超900亿元 [16] 机构参与格局 - 774家机构参与备案，数量环比增12.5%但同比降18.53%，其中79.97%机构仅备案1只基金 [19][20] - 国资机构LP占据主导地位，902家国资机构认缴总额占比高达90.57%，48家活跃机构LP出资超3只基金 [3][21] - 企业投资者参与度最高（504家），政府机构/政府出资平台认缴规模达1,628.12亿元居首 [21] 上市公司参与情况 - 78只新备案基金穿透涉及86家上市公司LP，出资规模144.05亿元 [3] - 中金公司、润达医疗、顾控发展等上市公司活跃参与，单笔出资规模从0.2亿至1.8亿元不等 [25]

湖北省高速公路发展基金概况 - 基金总规模为300亿元人民币，由湖北交投集团作为有限合伙人，中金资本担任管理人及普通合伙人 [4] - 基金定位为创新投融资工具，旨在发挥财政资金杠杆作用，推动湖北省高速公路项目建设持续健康发展 [4] - 基金重点支持现代交通体系构建与战略新兴产业发展，全面赋能湖北省加快建成中部地区崛起重要战略支点 [4] 子基金投资范围 - 基金将全部投资于子基金，包括新设子基金份额或存量基金份额（S份额） [4] - 项目子基金投资金额不低于基金总规模的80%，底层资产须为湖北省重点高速公路建设项目 [5] - 产业子基金投资范围包括交通科技研发、绿色低碳交通、现代智慧物流、智能建造、氢能、低空经济、人工智能等关联产业 [6] - 产业子基金需深度契合湖北省"51020"现代产业体系发展战略和"61020"科技创新成果体系的重点产业领域 [6] 子基金管理机构要求 - 申请机构须在中国境内依法设立，近三年无重大违法违规记录 [7] - 管理机构需完成私募基金管理人登记备案，具备完善的投资决策程序和风险控制机制 [8] - 管理团队需配备三名及以上具备三年以上投资管理经验的专职高级管理人员 [8] - 项目子基金管理机构需具备高速公路基金运营专业能力及对湖北省高速公路建设的深刻理解 [9] - 产业子基金管理机构需为头部投资机构或CVC，具备优秀历史业绩和生态运营能力 [10][11] 子基金架构设置 - 子基金原则上采用有限合伙形式，并依法完成备案 [12] - 子基金应具备明确出资结构，其他出资人须为合格投资者 [13] - 子基金存续期限应与基金期限相匹配，鼓励设立长期存续 [14] - 基金对单一子基金出资金额不超过其认缴规模的25% [15] 子基金管理机构遴选流程 - 申请机构需通过"中金资本荟"小程序进行注册和信息填报 [16] - 中金资本将根据报名信息进行初审，通过者以邮件形式通知 [17] - 通过预审的机构需配合完成尽职调查问卷、现场尽调及条款谈判 [18] - 最终通过基金投资决策委员会审议的子基金将完成协议签署及交割 [19]