2025.07. 17 本文字数：2020，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的持续施压再次引发市场动荡，并引发人们对未来会发生什么的 各种猜测。 可以肯定的是，若成真，此举在美国历史上尚属首次，可能会引发具有里程碑意义的诉讼，该诉讼将 牵动白宫和华尔街。 当地时间16日，有报道称特朗普预计将很快对鲍威尔采取行动，后者因未听从其降低利率的呼吁而 成为特朗普的攻击目标。 不过，特朗普对这些报道予以反驳，称鲍威尔的解职"极不可能，除非他因'欺诈'而不得不离开"。 此言暗指美联储总部翻新工程的成本超支问题。特朗普及其盟友一直将此作为解雇鲍威尔的依据之 一。 根据《联邦储备法》第10条，美联储理事会成员可以"因故"被解职。 而成本超支是否构成此类不当行为，将是法院需要裁决的新问题。 英国杜伦大学法学院副院长、跨国法教授兼全球政策研究所联合主任杜明教授对第一财经记者表示， 所谓"因故"这类条款的设立，主要目的是保护美联储职位的独立性，不能行政部门看美联储官员不 满意就能任意解雇，而"因故"可以届时由法院再从严解释，例如滥用职权或贪赃枉法等。 届时，本着"谁主张，谁举证原则" ...

美股市场表现 - 标普500指数上涨0.45%，道琼斯工业平均指数上涨近200点（涨幅0.4%），纳斯达克综合指数上涨约0.7% [2] - 约50家标普500指数成份公司公布财报，其中88%的业绩超过分析师预期 [2] - 美国6月零售销售环比增长0.6%，远高于预期的0.2% [2] - 截至7月12日当周的首次申领失业救济人数为22.1万人，较前一周减少7000人 [2] 科技股表现 - 百事可乐因财报优于预期，股价暴涨近7% [3] - 台积电股价大涨3.66%，创新高，增强市场对全球AI支出热潮的信心 [4][6] - 甲骨文股价涨超3%，市值升至7000亿美元，今年累计上涨50% [5][6] - 英伟达和微软股价均涨约1%，总市值分别达4.22万亿美元和3.8万亿美元 [5][6] - 安谋股价上涨2.77%，博通上涨2.21% [6] 美联储政策与市场影响 - 前美联储理事凯文·沃什认为下一任美联储主席将保持政策独立性，不受政治压力影响 [8][12] - 沃什建议美联储配合缩减6.7万亿美元资产负债表，以考虑降息 [9] - 沃什呼吁美联储与财政部制定新协议，赋予利率政策更大自主权 [10][11] - 沃什指出美联储近年未能控制通胀，导致面对关税推动的物价上涨时不愿降息 [12] 其他个股表现 - 英特尔股价上涨0.84%，奈飞上涨0.71%，赛富时上涨0.51% [6] - 亚马逊上涨0.16%，特斯拉上涨0.12%，苹果微涨0.02% [6]

"历史告诉我们，货币政策执行的独立运作是必要的，"沃什周四接受CNBC采访时强调，"但这并不意味着美联储在所有事务上都应保持独立。" 特朗普正在考虑明年5月鲍威尔任期结束后提名新主席人选，而沃什的立场转变恰逢特朗普施压美联储降息的声浪达到顶峰。 SHMET 网讯： 美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）近日公开表示，美联储的独立性对货币政策实施"至关重要"，但他同时指出，在鲍威尔领导下，美联储已越权涉足 其缺乏权威的政策领域。 实战考验 2006年，35岁的沃什被小布什任命为美联储史上最年轻理事。金融危机期间，他协助促成富国银行收购美联银行，并主导了2008年秋季向九大银行注资数千 亿美元的计划。 芝加哥大学教授兰德尔·克罗兹纳（Randall Kroszner）评价："那是动荡时期，沃什经历了实战考验。" 如今，沃什主张对美联储进行彻底改革。他在福克斯新闻上呼吁："我们需要的是美联储的政权更迭，这不只关乎主席人选，而是需要更换一批人。必须打 破固有思维，因为现行模式已经失效。" 他批评美联储的经济预测模型过时、忽视货币供应量作用，且政策沟通过于频繁且短视。 美国银行指出，26%的人认为美国财长贝森 ...

智通财经APP获悉，下任美联储主席的热门人选凯文·沃什(Kevin Warsh)再度发表重磅言论，他在最新采 访中表示央行的独立性"至关重要"，不过，他补充表示这种独立性的范围非常有限，并强调在现任美联 储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的领导下，美联储已涉足其并无职权的政策领域。沃什还表示坚持 独立性和立马降息并不冲突，美联储不应过度担忧关税导致通胀持续上升。 沃什曾在2006至2011年担任美联储理事，其间一直奉行以遏制通胀风险为目标的鹰派利率政策。然而在 今年，他转而主张大幅降息，与美国总统唐纳德·特朗普的立场完全保持一致。特朗普则正在考虑在鲍 威尔任期明年5月届满后提名谁来接任美联储主席。 沃什重申了他对鲍威尔领导下美联储的批评，指责其过于担忧特朗普关税可能推高通胀，并强调关税带 来的通胀冲击是一次性而非持续性。 "如果他们是一家非常有公信力的央行，就可以说：'我们忽略这一次性的价格变动。'然而他们迟迟不 肯降息，我认为正是他们的污点。" 沃什还表示，特朗普公开施压美联储货币政策是正确的，并表示现在的美联储政策制定者们对降息犹豫 不决使得美联储信誉逐渐丧失。 贝森特在当时主张提前很长时 ...

摩根大通的Ilan Benhamou表示，认为美联储不受政治压力影响而独立运作的看法是一个"伪命题"，随 着市场押注降息临近，美国股市可能会继续飙升。Benhamou表示，随着美联储主席鲍威尔的任期即将 结束，投资者将开始关注下一任美联储主席的政策。他建议客户继续做多标普500指数和VIX指数，押 注投资者将增加对加密货币和人工智能等高风险资产的配置，同时由于关税、通胀和美联储相关不确定 性，市场波动性将加剧。 ...

美联储独立运作的理念正面临空前挑战，而特朗普对鲍威尔的持续施压正引发市场对央行政策前景的重 新评估。然而，摩根大通认为，市场无需过度担心。 摩根大通股票衍生品销售团队的Ilan Benhamou在给客户的最新报告中表示，过去几十年来，美联储一 直在政治压力下运作，并非特朗普时期的特例。该行认为，鲍威尔是否被解雇并不重要，重要的是鲍威 尔任期即将到期，无论下一任主席是谁，鸽派的势力会越来越大，美股或在降息预期下继续上涨。市场 已开始为下任主席的政策定价。 特朗普对美联储主席鲍威尔的施压引发市场关注。华尔街见闻稍早前提到，周三，特朗普已起草信函解 雇鲍威尔。消息传出后，美股、美元应声跳水。但不到一小时后，特朗普否认了这一可能性，称还不打 算将美联储主席鲍威尔免职，但仍暗示"正当理由"可行。市场随即扭转此前趋势。 这一事件再次将美联储独立性问题推向聚光灯下。分析师警告，如果特朗普真的解雇鲍威尔，这将引发 金融市场动荡并导致严重的法律较量。这一史无前例的举动最终可能需要美国最高法院裁决。 摩根大通认为，应该继续做多标普500指数和VIX指数，预计投资者将向加密货币和人工智能等风险资 产投入更多资金，同时关税、通胀和美 ...

法国兴业银行全球经济与跨资产研究主管表示，"央行的最大资产是公信力，若因撤换掌门人而受损，市场反应将极其负面，""这将引发显著波动"，并称继 任者猜测会进一步加剧美债和美元震荡。 周三美债剧烈震荡，因有报道称特朗普拟解雇鲍威尔，短债一度因降息预期升温而上涨，随后特朗普表态暂无撤换计划。尽管特朗普今年多次批评鲍威尔， 但此次事态升级令投资者担忧央行可能面临政治干预。 智通财经APP注意到，美国国债价格下跌，因市场正消化总统特朗普最新抨击美联储主席鲍威尔引发的冲击波。周四美债收益率曲线全线上扬，10年期国债 收益率微升1个基点至4.47%，30年期国债收益率仍维持在5%上方。 特朗普虽称"极不可能"解雇鲍威尔，但仍持续施压，重申美联储维持利率过高，并拒绝"排除任何可能性"。 华尔街三大行高管均强调美联储自主权至关重要。但利率决策需联邦公开市场委员会多数支持，新任主席需说服同僚支持降息。最新点阵图显示官员对年内 降息路径仍存分歧，主因对特朗普关税影响通胀的看法不一。 本哈穆表示，"我不认为鲍威尔真的会被解雇，但这在目前来说真的无关紧要，因为市场很快就会意识到他被人为地排除在外，并开始预测下一任主席会怎 么做，""无 ...

美联储主席候选人沃什：美联储独立性"至关重要" 金十数据7月17日讯，下一届美联储主席候选人之一Kevin Warsh表示，美联储的独立性 "至关重要"。 Warsh在接受CNBC采访时表示：" 历史告诉我们，货币政策执行中的独立操作至关重要，但这并不意味 着美联储在其他所有事务上都拥有独立性。"Warsh在2006年至2011年担任美联储理事期间，始终奉行旨 在应对通胀风险的鹰派利率政策；而今年他却主张降息，这一立场与美国总统特朗普一致。特朗普正考 虑在鲍威尔主席任期于（明年）5月结束后，提名谁来接替他的职位。 ...

前美联储理事、主席杰罗姆.鲍威尔的热门继任人选之一凯文.沃什表示，央行不愿降息正导致其公信力 受损，而总统唐纳德.特朗普公开推动政策放松是正确之举。沃什还表示，他坚信美联储的独立性，但 连续性是美国央行最不需要的。沃什表示，美联储面临"公信力危机"，举例称DEI和"完全包容性就 业"是关键错误。 ...

"影子联储主席"沃什：我们处在经济史上的一个"转型时刻"。 "坚信"美联储的独立性。 我们最不需要的就是美联储一切照旧。 美联储面临"信誉危机"。 ...