2025.06.05 周四 文/南篱 各位好，我是南篱，一个财经人。 白银冲破了2012年3月的高位，黄金的五浪还在运行，天黑路滑，系好安全带。 隔夜小阳结尾，硬是在63—46徘徊了一整天，美盘上破触及84一带，日线粘缠。 黄金主力不能一心想非农再入场吧，那可就太可怕了点。六月的第一周，美盘期间公布的重要数据，不得不说，都是以"离谱"为形容词的，这次的非 农怕是也逃不过。 但是，似乎黄金铁了心的，要时间和情绪相结合，才肯走出空间。以昨晚的两个数据举例： ①5月ADP就业人数新增3.7万人，远低于预期的11万人。 ②美国5月ISM非制造业指数降低至49.9，将近一年来首次萎缩。 话说在前，数据怎么公布就怎么解析，它中间掺水多少，如何掺，是老美考虑的问题。无论如何，这个就业情况属实是不好看。公布之后，建国怒批 鲍威尔："太令人无语"，"太迟先生"必须降息！ 在凌晨的经济状况褐皮书中，美联储更提到，经济活动有所下降，关税税率的提高给成本和价格带来了上升压力。褐皮书报告称，总体而言，前景仍 然略显悲观和不确定，预计未来成本和物价将以更快的速度上涨。 大概能理解，他的想法是，由于利率太高，导致制造业回流受阻，未能提供更 ...

印度央行货币政策调整 - 印度央行行长强调在不确定环境中保持政策确定性的重要性 [1] - 央行决定提前实施降息措施以增强市场稳定性 [1] - 通过提前下调存款准备金率为银行体系提供流动性支持 [1]

智通财经6月6日电，欧洲央行管委卡扎克斯表示，预计通胀将在一段时间内低于2%，必须保持警惕。 除非偏离基准情景，否则进一步的降息将被视为微调。 ...

印度央行大幅降息 - 印度央行将基准利率下调50个基点至5.5%，降幅超市场预期的25个基点[1][3] - 存款准备金率下调100个基点至3%，大幅低于市场预期的4%[1][3] - 这是自2025年2月以来的第三次降息，利率降至2022年8月以来最低水平[3] 货币政策调整背景 - 通胀显著缓和，核心、食品通胀料将保持温和[2][7] - 2026财年CPI预期从4%下调至3.7%[7] - 货币政策立场从"宽松"调整为"中性"，暗示后续降息可能放缓[7] 市场反应 - SENSEX30指数上涨0.82%，逆转此前0.3%的跌幅[5] - Nifty银行指数创纪录新高，盘中上涨0.8%[7] - 10年期国债收益率下跌6个基点至6.19%，5年期下跌14个基点至5.68%[3] 行业影响 - 银行业流动性改善，信贷能力增强[3][7] - 房地产行业受益，住房贷款利率可能下调[3][7] - 耐用消费品、汽车、个人贷款和住房贷款需求预计增长[8] 经济数据 - 第四财季GDP同比增长7.4%，高于预期的6.7%[3] - 全年GDP增长预期维持在6.5%，低于上一财年的9.2%[3]

印度央行货币政策传导效果 - 印度央行行长表示当前降息政策尚未在信贷市场产生显著传导效应 [1]

印度央行行长：为支持经济增长，提前实施降息被认为是必要的措施。 ...

通胀前景 - 过去六个月通胀已显著缓和 [1] - 短期和中期前景增强了通胀持续性调整的信心 [1] - 核心和食品通胀料将保持温和 [1] - 2026财年消费者价格指数通胀预期为3 7% 低于之前预估的4% [1] 货币政策 - 为支持经济增长 提前实施降息被认为是必要的措施 [1]

从当前经济数据来看，通胀已稳定接近欧洲央行设定的 2% 目标水平，这为进一步降息提供了一定空间。加之多位政策制定者提前释放降息信号，使得周四 的降息决定几乎不存在悬念。不过，市场的目光早已聚焦于 20:45 欧洲央行行长加德召开的新闻发布会，投资者迫切希望从行长的发言中捕捉未来货币政策 走向的关键信号。这些信号不仅关系到欧元区未来的经济发展，还将对全球金融市场的资金流向、汇率波动产生连锁反应。 投资者群体中，多数人押注欧洲央行将在 7 月暂停降息步伐。部分保守派政策制定者也积极发声，主张暂缓降息行动。他们认为，欧洲央行需要时间重新审 视当前复杂的经济环境：一方面，全球经济增长的不确定性持续存在，贸易摩擦、地缘政治冲突等因素都可能对欧元区经济造成意外冲击;另一方面，频繁 降息后的政策效果究竟如何，也需要时间来验证。只有经过充分评估，才能更科学地制定后续政策。如果周四顺利降息，欧元区存款利率将降至 2.0%，而 这一水平被欧洲央行定义为 "中性利率"—— 意味着它既不会过度抑制经济活动，也尚未达到显著刺激经济增长的程度，处于一种微妙的平衡状态。 德意志银行分析师在专业报告中深入分析指出，若想争取鹰派成员支持 6 ...

贵金属市场行情 - 现货黄金周四呈现过山车行情 盘中触及3400美元/盎司后回落 最终收跌0.58%至3352.83美元/盎司 [1][2] - 现货白银表现强劲 自2012年2月以来首次突破36美元/盎司关口 收涨3.33%至35.65美元/盎司 [1][2] 美国经济数据 - 美联储褐皮书显示美国经济活动略有下降 企业和消费者面临政策不确定性与物价压力上升 经济前景悲观 [3] - 美国5月ADP就业人数增加3.7万人 显著低于预期的11万人 前值为6.2万人 [3] - 美国5月ISM服务业PMI报49.9 低于预期的52 为近一年来首次萎缩 新订单指标暴跌5.9点至46.4 [3] - 支付价格指数跃升至68.7 创2022年11月以来最高水平 [3] 贵金属交易策略 - 黄金支撑位关注3350美元或3333美元 阻力位关注3386美元或3415美元 [4] - 白银支撑位关注35.45美元或35.00美元 阻力位关注36.55美元或37.50美元 [4]

美股大型科技股涨跌不一，特斯拉一度大跌近6%，随后跌幅有所收窄，现跌3.8%。消息面上，特斯拉中国5月新能源乘用车 批发销量为61662辆，同比下降15%，这已经是特斯拉在中国连续 8 个月出现同比销量下滑。另外，特斯拉5月在欧洲多国的 销量全线暴跌。 中国资产突然爆发。 今晚，美股开盘后，中国资产集体走强，纳斯达克中国金龙指数直线拉升，截至发稿，涨超1.4%；三倍做多富时中国ETF、 两倍做多中国互联网股票ETF均大涨超3%，富时中国A50指数期货亦直线拉升。 当前，美国关税政策仍持续搅动贸易格局。据美国商务部最新公布的数据，4月份美国贸易逆差创下有记录以来最大降幅，原 因是进口额出现有史以来最大幅度的暴跌，环比大幅下降16.3%。有分析称，这表明部分美国企业"抢进口"已戛然而止。 与此同时，美国就业市场再度拉响警报。据美国劳工部最新披露的数据，美国上周首次申领失业救济人数为24.7万人，为去年 10月5日当周以来新高。有分析指出，最新的数据可能会加深美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的失望情绪。在昨日ADP就 业数据公布后，特朗普发帖敦促鲍威尔"现在必须降息"。目前交易员恢复预测美联储到9月100%会降息2 ...