[Table_Author] 丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 社融增速在 7%以上，预计都难以因此降息 ——2026 年 6 月金融数据点评 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 6 月末，存量社融同比+7.4%，增速环比下降 0.3 个百分点；M1、M2 同比增速为 4.0%、 8.0%，增速环比下降 1.5 个百分点、下降 0.6 个百分点。展望后续货币政策，一方面，从金融 数据来看，信贷从重量到重质的过程中，结构性工具预计仍是主要发力点，降准降息是否落地 可能仍然要关注宏观经济、外部环境等信号。另一方面，适度宽松仍然是货币政策的整体导向， 接下来预计央行会在政府债发行提速、税期走款、跨月等情况下对资金面呈现一定的呵护态度， 但"呵护"不等于"宽松"，更可能体现为资金面在面临扰动时波幅可控，而非趋势性宽松。 分析师及联系人 赵增辉 马月 SAC：S0490524080003 SAC：S0490525080001 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title ...