财务业绩表现 - 营业总收入19.74亿元同比下降6.73% 归母净利润2.22亿元同比下降41.68% [1] - 第二季度营业总收入9.93亿元同比下降13.1% 归母净利润7212.11万元同比下降65.9% [1] - 毛利率31.59%同比减少15.2个百分点 净利率11.24%同比下降37.47% [1] - 每股收益0.53元同比下降47.51% 每股经营性现金流0.13元同比下降89.88% [1] 现金流与资产变动 - 经营活动现金流量净额同比下降88.75% 因销售回款增加额小于采购支出及税费增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比下降783.18% 因购买短期理财及长期资产支出增加 [2] - 筹资活动现金流量净额同比上升8528.02% 因首次公开发行股票收到募集资金 [2] - 交易性金融资产同比上升9413.46% 因短期理财增加 其他非流动资产同比上升106.86% 因定期存款余额增加 [2] 应收账款与资本结构 - 应收账款同比增幅达62.14% 应收账款与利润比率达174.16% [1][3] - 每股净资产9.24元同比上升47.26% 财务费用同比下降2002.18% 因欧元汇率上升产生汇兑收益 [1][2] - 三费总额1.26亿元占营收6.41% 同比下降43.5% [1] 历史业绩与回报水平 - 2024年ROIC为28.31% 净利率15.83% 显示资本回报率极强且产品附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数19.13% 2021年最低为-1.12% [3] - 上市以来亏损年份1次 需关注特殊原因 [3] 机构持仓与市场预期 - 创金合信科技成长股票A新进持仓15.76万股 为最大持仓基金规模1.59亿元 [4] - 该基金近一年上涨56.24% 最新净值1.9858元 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩7.78亿元 每股收益均值1.84元 [3] 业绩下滑原因说明 - 美国关税政策导致客户需求节奏放缓 影响主要增长市场 [5] - 部分大客户订单未在上半年释放 预计后续季度分阶段体现 [5] - 新增客户市场竞争加剧 导致电子价签终端毛利率同比下降5.66个百分点 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入30.8亿元，同比增长3.34%，归母净利润5.13亿元，同比增长0.88% [1] - 第二季度营业总收入5.35亿元，同比下降24.23%，归母净利润1.41亿元，同比下降43.79% [1] - 扣非净利润3.15亿元，同比增长19.99%，显著高于归母净利润增速 [1] - 毛利率21.81%，同比下降0.84个百分点，净利率16.81%，同比下降0.77个百分点 [1] - 三费占营收比8.46%，同比下降21.34%，费用控制效果显著 [1] - 每股收益0.24元，同比增长4.35%，每股净资产2.08元，同比增长10.26% [1] 资产负债结构 - 货币资金23.12亿元，同比下降9.36%，主要因销售回款增加 [1][3] - 应收账款5.39亿元，同比下降22.79%，但占最新年报归母净利润比例达116.62% [1][8] - 有息负债3.42亿元，同比下降41.58%，偿债压力减轻 [1] - 在建工程大幅增长333.15%，主要因永强高端家居产业园项目投入增加 [3] - 交易性金融资产增长20.13%，因股票投资增加及公允价值变动浮盈 [4] - 应付账款下降63.77%，因货款支付完成且采购需求减少 [5] 现金流与特殊项目 - 每股经营性现金流0.94元，同比增长13.97%，现金流状况改善 [1] - 投资活动现金流量净额下降51.69%，因政府征收补偿款减少 [5] - 财务费用大幅下降429.87%，主要受人民币汇率波动产生汇兑收益影响 [5] - 合同负债增长295.9%，因预收货款增加 [4] - 递延所得税负债增长148.14%，因股票公允价值变动收益确认 [5] 历史业绩与商业模式 - 公司2024年ROIC为8.67%，净利率8.32%，附加值和资本回报率一般 [5] - 近10年中位数ROIC为2.71%，2018年最低为-1.31%，历史投资回报较弱 [5] - 上市14年来亏损1次，需关注特殊原因 [5] - 商业模式主要依靠营销驱动，需研究驱动力实际情况 [7] - 现金资产非常健康，偿债能力良好 [6]

核心财务表现 - 营业总收入66.93亿元，同比增长39.05% [1] - 归母净利润5.06亿元，同比增长79.37% [1] - 第二季度营业总收入34.5亿元，同比增长39.0% [1] - 第二季度归母净利润2.79亿元，同比增长72.74% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.18%，同比下降1.16% [1] - 净利率7.68%，同比增长21.86% [1] - 扣非净利润4.88亿元，同比增长81.96% [1] - 三费占营收比4.21%，同比下降12.36% [1] 资产与负债变动 - 应收账款28.18亿元，同比增长35.7% [1] - 货币资金16.78亿元，同比增长8.38% [1] - 有息负债31.93亿元，同比下降1.53% [1] - 其他应收款大幅增长72.35%，因子公司应收未收赔偿款 [3] - 在建工程增长58.69%，因新工厂项目投入增加 [5] - 长期应付款下降30.51%，因回购航发公司战略投资者股份 [10] 现金流与每股指标 - 每股收益0.44元，同比增长79.37% [1] - 每股净资产4.58元，同比增长8.87% [1] - 每股经营性现金流0.49元，同比增长250.7% [1] - 经营活动现金流净额大幅增长250.7%，因销售商品收款增加 [17] - 筹资活动现金流净额下降120.87%，因银行融资减少 [18] 业务驱动因素 - 营业收入增长40.29%，因通机及摩托车发动机业务扩张 [12] - 财务费用增长65.91%，因美元汇率波动导致汇兑收益减少 [12] - 投资收益增长95.49%，因联营单位收益增加 [13] - 其他收益增长54.44%，因政府补助增加 [14] - 营业外收入增长682.42%，因赔偿利得增加 [14] 基金持仓动态 - 永赢低碳环保基金持有791.62万股，进行增仓操作 [23] - 中航军民融合等6只基金新进十大持仓 [23] - 光大新增长等2只基金进行减仓操作 [23] 历史业绩参考 - 近10年ROIC中位数8.11%，投资回报表现一般 [21] - 2023年ROIC为6.72%，为历史最低水平 [21] - 上市以来35份年报中出现2次亏损 [21]

核心财务表现 - 营业总收入7.75亿元 同比下降24.89% 第二季度营收4.76亿元 同比下降23.71% [1] - 归母净利润293.57万元 同比下降81.13% 第二季度净利润87.38万元 同比下降87.14% [1] - 扣非净利润200.86万元 同比下降81.16% [1] - 毛利率5.76% 同比提升2.94个百分点 净利率0.38% 同比下降74.7% [1] 资产负债结构 - 货币资金2.67亿元 同比下降4.53% 应收账款4.41亿元 同比下降17.2% [1] - 有息负债6.08亿元 同比下降21.25% 有息资产负债率达26.14% [1][6] - 每股净资产1.63元 同比增长0.44% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达2123.08% [1][6] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.08元 同比改善18.77% [1] - 投资活动现金流净额变动幅度85.09% 因减少银行理财产品本金投入 [3] - 筹资活动现金流净额变动幅度265.96% 因偿还到期应付票据减少且无股利分配 [3] - 货币资金/流动负债比例为97.64% 近三年经营性现金流均值/流动负债为-0.87% [6] 费用与收益指标 - 三费总额3044.72万元 占营收比例3.93% 同比上升17.31% [1] - 财务费用变动幅度113.27% 主要因汇兑净损益与利息收入同比减少 [1] - 每股收益0.0元 同比下降81.33% [1] - 所得税费用变动幅度-63.28% 因利润总额下降 [2] 历史业绩表现 - 去年ROIC为1% 净利率0.93% 显示产品附加值不高 [4] - 近10年中位数ROIC为2.02% 投资回报持续偏弱 [4] - 2024年为历史最差年份 ROIC仅1% [4] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.63亿元，同比增长1.41% [1] - 归母净利润-9168.07万元，同比大幅改善52.18% [1] - 第二季度营收4.58亿元（同比+9.17%），净利润-4328.84万元（同比+56.24%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.22%，同比大幅提升182.76个百分点 [1] - 净利率-11.53%，较去年同期-22.90%改善49.64个百分点 [1] - 三费占营收比16.14%，同比下降47.48% [1] 资产负债结构 - 货币资金4040.88万元，同比锐减56.43% [1][3] - 应收账款12.27亿元，同比微增1.21% [1] - 有息负债28.44亿元，同比下降32.03% [1][4] - 流动比率0.94，显示短期偿债压力 [1][10] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.02元，同比下降43.91% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售商品收到现金减少 [6] - 投资活动现金流净额下降55.85%因投资收回现金减少 [7] - 筹资活动现金减少导致现金净增加额大幅下降2088% [3][8] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.92%，2023年最低达-20.5% [9] - 上市13年来出现4次亏损年份 [9] - 净利率历史表现不佳，去年为-33.15% [9] 财务风险指标 - 货币资金/总资产仅0.82%，货币资金/流动负债仅1.65% [10] - 有息资产负债率达52.07% [10] - 财务费用/近3年经营现金流均值高达50789.4% [10] - 有息负债总额/近3年经营现金流均值达4662.36% [10]

财务表现 - 营业总收入1.01亿元，同比上升2.82% [1] - 归母净利润3297.67万元，同比上升2.07% [1] - 扣非净利润2852.71万元，同比大幅上升25.08% [1] - 第二季度营业总收入7519.81万元，同比上升4.8%，但归母净利润2921.94万元，同比下降5.23% [1] - 毛利率77.34%，同比增1.02%，净利率32.71%，同比减0.73% [1] - 三费占营收比31.76%，同比减2.24% [1] - 每股收益0.3元，与去年同期持平 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.2元，同比大幅下降597.33% [1][4] - 货币资金1.33亿元，同比下降22.63% [1] - 应收账款9858.28万元，同比大幅上升65.74%，应收账款/利润达222.58% [1][6] - 有息负债30.92万元，同比下降60.15% [1] - 每股净资产10.23元，同比增0.94% [1] 运营变动原因 - 应收账款大幅上升因产品销售季节性及部分客户回款放缓，但期末回款已过半 [1] - 营业收入微增因抗蛇毒血清系列产品销量增长 [4] - 研发费用下降31.63%因上年同期临床研究投入较大，本期委外技术服务费减少 [4] - 经营活动现金流净额下降因应收账款回款放缓 [4] - 投资活动现金流净额下降113.05%因理财产品赎回金额净额减少 [4] 其他财务项目变动 - 预付款项下降73.67%因日常经营所需预付供应商款项减少 [2] - 其他流动资产上升74.39%因定期存款余额增加 [2] - 在建工程上升52.13%因募投项目厂房扩建持续推进 [2] - 其他非流动资产上升43.87%因预付厂房扩建设备款 [2] - 应付账款上升43.98%因尚未支付的采购款增加 [2] - 合同负债上升69.15%因计提销售折让增加 [2] - 应付职工薪酬下降40.12%因上年期末计提年终奖金已于本期支付 [2] - 应交税费上升610.07%因企业所得税、增值税、个人所得税尚未缴纳 [2] - 其他流动负债上升135.46%因合同负债对应的待转销项税增加 [3] 业务评价 - 去年ROIC为3.87%，资本回报率不强，但净利率22.72%显示产品或服务附加值高 [4] - 上市以来中位数ROIC为17.83%，投资回报良好，但2023年ROIC为3.27%表现一般 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究驱动力背后实际情况 [5] - 公司现金资产非常健康 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.77亿元，同比下降37.37% [1] - 归母净利润591.72万元，同比下降50.32% [1] - 第二季度营业总收入1.55亿元，同比下降72.22%，归母净利润-966.38万元，同比下降126.74% [1] 盈利能力指标 - 毛利率43.15%，同比减少16.8个百分点 [1] - 净利率-0.48%，同比改善58.27% [1] - 扣非净利润653.87万元，同比下降56.20% [1] 成本费用结构 - 三费总额9644.19万元，占营收比重25.6%，同比下降17.41% [1] - 销售费用大幅下降75.57%，主要因项目交房结转销售代理费减少 [3] - 所得税费用下降47.15%，因计提所得税费用减少 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金2.16亿元，同比下降33.98% [1] - 应收账款6821.88万元，同比下降14.13% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比改善12.02% [1] - 投资活动现金流入减少23.49%，因联营企业分红减少 [3] 负债与融资状况 - 有息负债2666万元，同比下降20.08% [1] - 短期借款大幅增加299.84%，因金融机构短期借款增加 [3] - 一年内到期非流动负债增长60.31%，因期末长期借款到期增加 [3] - 筹资活动现金流入减少57.28%，因新增金融机构借款减少 [3] 特殊项目影响 - 资产处置收益变动幅度2170.87%，因固定资产处置损益 [3] - 信用减值损失变动279.3%，因转回应收账款坏账准备 [3] - 投资收益增长73.97%，因联营企业投资损失减少 [3] - 营业外收入增长68.51%，因收到前期代偿款项 [3] 历史业绩对比 - 近10年中位数ROIC为2.32%，2018年最低为-2.84% [4] - 公司上市以来27份年报中出现4次亏损 [4] - 净利率历史表现不佳，去年全年为-3.24% [4] 运营风险指标 - 货币资金/流动负债仅为18.8% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为5.83% [4] - 应收账款/利润达353.87% [4] - 存货/营收达333.9% [4]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.53亿元，同比增长23.45%，归母净利润1.22亿元，同比增长1.03% [1] - 第二季度营业总收入5.55亿元，同比增长23.93%，但归母净利润6970.6万元，同比下降1.03% [1] - 毛利率40.42%，同比下降4.77个百分点，净利率17.68%，同比下降14.94% [1] 资产负债结构变动 - 应收账款同比大幅增长54.94%至10.03亿元，货币资金微增0.97%至8.44亿元 [1] - 有息负债同比增长46.54%至28.3亿元，有息资产负债率达36.99% [1][7] - 货币资金/流动负债比例为48.83%，应收账款/利润比例高达373.79% [7] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元，同比下降3.8% [1] - 筹资活动现金流量净额同比大幅增长80.66%，现金及现金等价物净增加额增长157.82% [4] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增长73.69%，投资支付现金因权益性股权投资增加而上升 [5] 特殊项目变动原因 - 营业外收入增长336.88%源于管道迁改补偿增加，营业外支出激增2925.95%因对外捐赠及固定资产报废损失 [4] - 信用减值损失下降96.98%因应收账款账期延长导致坏账损失增加，资产减值损失暴跌1817.05%因合同资产信用风险损失增加 [4] - 应付票据增长290.08%因银行承兑汇票增加，一年内到期非流动负债增长177.7%因长期借款到期额增加 [3] 业务运营与投资活动 - 研发投入同比增长66.65%，源于研发主体及投入增加 [4] - 长期股权投资增长90.16%因对外股权投资增加，取得子公司支付现金净额下降97.17%因去年同期支付股权转让款 [3][5] - 新增包装印刷、垃圾收运业务导致购买商品支付现金增长33.38%，支付职工现金增长35.63% [4][5] 资本运作与融资活动 - 发行中期票据用于补充流动资金及分配红利，导致货币资金变动37.15% [3] - 偿还债务支付现金增长104.49%因提前偿还流动贷款1.5亿元及按期偿还借款 [6] - 分配股利支付现金下降35.5%因去年同期支付收购标的原股东分红款 [6]

核心财务表现 - 营业总收入1.97亿元，同比大幅增长66.77%，主要受订单量增加驱动[1][3] - 归母净利润亏损收窄至-2580.96万元，同比改善11.2%，但单季度第二季度净利润-1645.68万元同比恶化11.4%[1] - 毛利率提升至21.52%，同比增加4.96个百分点，净利率-14.3%同比大幅改善49.69%[1] 成本费用结构 - 三费总额3948.61万元，占营收比例20.01%，同比下降21.07%，显示费用控制有效[1] - 销售费用同比增长25.78%因本期费用增加，管理费用增长37.44%源于子公司费用增加及在建工程转固折旧[3] - 所得税费用变动因子公司计提所得税[3] 资产负债状况 - 货币资金4585.71万元同比锐减43.5%，应收账款2.01亿元同比增长10.85%[1][3] - 存货同比大幅增长58.68%，主因新产品开发备货及在手订单备货[1][3] - 有息负债1.4亿元同比增长35.81%，应付账款增长47.13%与存货增加相关[1][3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.08元，同比恶化259.53%，因支付职工现金增加[1][3] - 投资活动现金流改善43.48%，因购建长期资产现金支出减少[3] - 筹资活动现金流净额恶化81.95%，因银行借款较上期减少[3] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC仅1.48%，2024年ROIC低至-13.36%[4] - 上市7份年报中亏损年份达4次，净利率历史中位数为负值[4][5] - 货币资金/流动负债仅28.4%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.75%[5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8511.91万元 同比下降69.27%[1] - 归母净利润109.76万元 同比扭亏为盈增长102.16%[1] - 第二季度单季度归母净利润2609.16万元 同比大幅上升174.15%[1] 盈利能力指标 - 毛利率由16.72%转为-4.16% 同比下降124.87%[1] - 净利率从-27.88%改善至30.93% 同比增长210.93%[1] - 扣非净利润亏损扩大至6421.84万元 同比下降7.36%[1] 成本费用结构 - 三费总额7202.79万元 占营收比例达84.62%[1] - 三费占营收比同比增幅243.79%[1] - 财务费用同比增长14.32% 主要因借款增加导致利息费用上升[2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.08元 同比改善82.48%[1] - 经营活动现金流改善因购销现流增加[2] - 投资活动现金流净额变动-371.24% 因取得子公司支付现流增加[2] 资产负债结构 - 货币资金9877.5万元 同比下降29.83%[1] - 有息负债7.25亿元 同比大幅增长64.74%[1] - 应收账款4760.41万元 同比下降60.03%[1] - 每股净资产1.51元 同比下降41.34%[1] 业务运营情况 - 营业收入下降主要因重型机械和有色金属自产收入减少[2] - 营业成本同比下降61.57% 与收入减少联动[2] - 研发投入下降67.65% 因材料及折旧减少[2] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC仅0.19% 投资回报较弱[4] - 2024年ROIC为-27.98% 投资回报极差[4] - 上市以来12份年报中出现4次亏损[4]