倪睿安透露中国业务出售最新进展当日，星巴克发布了2025财年第四季度及全财年业绩报告。第四财季其总净收入为 95.69亿美元，同比增长5.5%，高于市场预期；实现营业利润2.78亿美元，同比下滑78.7%；实现归母净利润为1.33亿美 元，同比下滑85.4%。 10月30日，星巴克董事长兼CEO倪睿安（Brian Niccol）在业绩交流会上，就外界关注的星巴克出售中国业务股权进展 作出回应。 他表示："我们收到了来自多个高质量合作伙伴的浓厚兴趣，他们都看到了星巴克品牌和团队的巨大价值。我们预计将 保留星巴克中国的重要股权，并对该地区的长期增长潜力保持信心。" 星巴克执行副总裁兼首席财务官凯茜·史密斯（Cathy Smith）补充道，星巴克仍然专注于寻找合适的合作伙伴，以帮助 释放其在中国的未来增长潜力。"星巴克在潜在交易中的价值包括三个方面：我们未来合作伙伴的前期投资、星巴克保 留中国业务的重要股权以及未来的特许权使用费支付。" 市场传出星巴克考虑出售其中国业务股权的消息始于去年下半年。对此，星巴克发言人在11月份回应称，公司致力于中 国区业务的发展和合作伙伴关系的维护。他们正在努力寻找最佳的发展道路，包括 ...

CHEVALIER INT'L(00025)发布公告，根据资产购买协议的条款和条件，资产购买协议下的所有先决条 件均已达成，结算已于2025年9月26日作实。 根据该公告所披露，加拿大汽车行业近年来面临重大挑战，以及集团的本田汽车代理业务毛利率不断萎 缩。看到加拿大汽车零售市场整合的势头日益强劲，董事会因此决定退出本田汽车代理市场，并为该业 务寻找潜在买家。 在实现该业务与该等物业的协同关系时，在双方进行的公平交易谈判过程中，买方(一个已从事一系列 汽车代理业务的集团)对继续在该等物业上经营本田汽车代理业务表达了强烈兴趣。因此，董事会认为 出售事项是一个好时机及策略性的机会，将该业务与该等物业捆绑出售予独立第三方买家，从而变现集 团投资的价值。考虑到由于毛利率相对较小且不断萎缩，该业务的价值(于该公告中亦定义为商誉)相对 较低，因此代价主要基于该等物业的价值确定，同时考虑到过往市场价值评估以及安大略省及加拿大宏 观经济环境下的市场趋势而厘定。 出售事项完成后，集团已结束在加拿大营运该业务。 ...

交易核心信息 - 公司于2025年9月29日与买方Glens Hill Limited订立买卖协议，同意出售目标公司Toy Kingdom Hong Kong Limited的全部股本权益 [1] - 目标公司持有集团于玩具零售业务的全部权益，交易完成后公司将不再拥有该业务的任何权益 [1] 出售业务背景与原因 - 玩具零售业务对集团收入的重要性有限，自2020年至2024年期间每年占集团收入均不足6% [2] - 该业务于2021年及2022年处于亏损状态，2023年及2024年的盈利在盈亏平衡点上下波动，对集团利润贡献有限 [2] - 鉴于目前的宏观经济环境，玩具零售业务的发展前景并不乐观 [2] - 集团计划出售或终止该业务，以专注于其核心鞋履零售及批发业务，特别是线上销售渠道 [2] 交易对公司的财务与战略影响 - 出售事项将减轻集团与目标集团的净负债状况相关的财务负担约人民币650万元，并提升集团的整体财务状况 [2] - 董事相信出售事项将使公司专注于其核心鞋履业务，从而优化营运效率及支持集团的长远策略目标 [2]

交易核心信息 - 公司于2025年9月29日与买方Glens Hill Limited订立买卖协议，同意出售目标公司Toy Kingdom Hong Kong Limited的全部股本权益 [1] - 目标公司持有集团于玩具零售业务的全部权益，交易完成后公司将不再拥有该业务的任何权益 [1] 出售业务背景与原因 - 玩具零售业务对集团收入的重要性有限，自2020年至2024年期间每年占集团收入均不足6% [2] - 该业务于2021年及2022年处于亏损状态，2023年及2024年的盈利在盈亏平衡点上下波动，对集团利润贡献有限 [2] - 鉴于目前的宏观经济环境，玩具零售业务的发展前景并不乐观 [2] - 集团计划出售或终止该业务以专注于其核心鞋履零售及批发业务，特别是线上销售渠道 [2] 交易对公司的财务与战略影响 - 出售事项将减轻集团与目标集团的净负债状况相关的财务负担约人民币650万元 [2] - 交易将提升集团的整体财务状况，并使公司能专注于其核心鞋履业务 [2] - 此举旨在优化营运效率及支持集团的长远策略目标 [2]

交易概述 - 公司于2025年9月29日与买方Glens Hill Limited订立协议，出售目标公司Toy Kingdom Hong Kong Limited的全部股本权益 [1] - 目标公司持有集团于玩具零售业务的全部权益，交易完成后公司将不再拥有该业务任何权益 [1] 出售原因 - 玩具零售业务于2021年及2022年处于亏损状态，2023年及2024年的盈利在盈亏平衡点上下波动，对集团利润贡献有限 [1] - 鉴于目前宏观经济环境，玩具零售业务的发展前景并不乐观 [1] - 集团计划专注于其鞋履零售及批发业务，特别是线上销售渠道 [1] 交易影响 - 出售事项将减轻集团与目标集团的净负债状况相关的财务负担约人民币650万元 [1] - 出售将提升集团的整体财务状况，并使公司能专注于核心鞋履业务 [1] - 此举旨在优化营运效率及支持集团的长远策略目标 [1]

交易概述 - 基石金融全资子公司Focus Media Network Limited以300万港元现金代价出售Focus Media Singapore Pte Limited全部股权给Excellent Investment Services Limited [1] - 交易于2025年9月17日交易时段后通过买卖协议完成 [1] - 目标公司为新加坡注册企业 主要从事户外广告服务 [1] 交易战略意义 - 出售使集团实现高于目标公司账面值的溢价收益 [2] - 交易帮助集团精简运营 将资源集中到具有更强本地专业优势的市场 [2] - 产生即时现金流入以增强营运资金 满足日后业务发展需求 [2] - 符合业务策略 使集团保持韧性并为增长潜力机遇保留财务资源 [2] 行业背景 - 广告行业正经历结构性变革 营销格局从传统媒体向线上及社交媒体平台重大转变 [2]

交易概述 - 公司间接全资附属公司作为卖方于2025年9月16日与买方订立资产购买协议 有条件同意以代价出售物业及业务资产 [1] - 收购资产包括非物业资产：未售新车、二手车、展示服务代用车、零件轮胎汽油配件、半成品、预付费用、商业应收款、未交付已售车辆、家具设备机械及商誉 [1] - 物业资产为协议日前业务经营所用的该等物业 [1] 交易动因 - 出售事项是集团变现业务投资价值的绝佳时机 [1] - 加拿大汽车产业面临利率上升和新车成本上涨的重大挑战 抑制消费者购买新车意欲 [1] - 通过撤出业务可精简营运 降低市场波动风险 重新分配资源至核心业务以实现更高增长潜力 与战略重点产生协同效应 [1] 交易评估 - 资产购买协议及出售事项按一般商业条款进行 不会对集团营运及财务状况造成重大不利影响 [2] - 出售条款包括代价属公平合理 符合公司及股东整体利益 [2]

交易概述 - 公司间接全资附属公司作为卖方于2025年9月16日与买方订立资产购买协议 有条件同意以代价出售物业及业务资产[1] - 收购资产包括非物业资产：未售新车、二手车、展示服务代用车、零件轮胎汽油配件、半成品、预付费用、商业应收款、未交付已售车辆、家具设备机械及商誉[1] - 物业资产为协议日前业务经营所涉物业[1] 交易动因 - 董事会认为出售是变现业务投资价值的绝佳时机[1] - 加拿大汽车产业面临利率上升和新车成本上涨等重大挑战 抑制消费者购车意欲[1] - 通过撤出业务可精简营运 降低市场波动风险 重新分配资源至核心业务以实现更高增长潜力[1] 交易评估 - 资产购买协议按一般商业条款进行 不会对集团营运及财务状况造成重大不利影响[2] - 出售条款包括代价被认定为公平合理 符合公司及股东整体利益[2]

股价表现 - 东吴水泥股价上涨3.11%至6.3港元 成交额达1145.35万港元 [1] 资产出售交易 - 公司以1000万港元代价出售目标公司东方诚正稀土全部已发行股本予嘉逸控股 [1] - 交易完成后公司将不再持有目标公司任何股份 目标公司不再为附属公司 [1] - 目标公司财务业绩将不再并入集团综合财务报表 [1] 业务战略调整 - 集团于2023年通过收购稀土永磁材料公司多数股权进军稀土业务领域 [1] - 出售集团过去两年财务表现欠佳 2023年度除税后亏损约915万港元 2024年度亏损扩大至2777万港元 [1] - 亏损主要由于磁性材料价格下行趋势及生产规模不足 [1] - 出售事项可使集团将财务资源集中投入水泥业务 改善现金流流动性及财务灵活性 [1]

竞购交易概况 - 星巴克中国业务吸引多家主体竞购 科技巨头腾讯位列潜在买家之列[1] - 多数竞标者提交高达50亿美元报价 该交易可能成为全球消费品领域最具价值的业务剥离之一[2] - 竞购方包括私募股权公司凯雷、EQT、高瓴投资、春华资本以及贝恩资本、KKR&Co等约10家机构[3] 估值分析 - 多数报价基于2025年预期EBITDA 4-5亿美元的10倍估值 对应估值40-50亿美元[5] - 至少一位竞标者提供15倍EBITDA倍数 对应估值达75亿美元[5] - 星巴克全球企业价值为过去12个月EBITDA的20.6倍 预计未来12个月EBITDA的19.3倍[6] 战略背景与市场表现 - 星巴克面临经济增长放缓及本土品牌激烈竞争 持续推进中国业务出售计划[3] - 2023年星巴克中国市场份额为14% 较2019年的34%大幅下降[6] - 公司采取降价策略并加快产品创新 最近季度中国同店销售额增长2%[6] 腾讯的投资布局 - 腾讯2020年5月首次投资Tim Hortons中国公司 2021年2月进行超亿元人民币战略投资[3] - 2021年7月腾讯投资代数学家咖啡与Seesaw咖啡两个精品咖啡品牌[5] 交易进展与公司立场 - 星巴克已邀请潜在买家在9月初提交非约束性投标[3] - 公司明确表示不考虑全面出售中国业务 将保留相当一部分股份[5] - 具体出售股份规模尚未确定 交易流程下一步安排尚不明确[6]