文章核心观点 - 2026年马年临近 品牌围绕“马”元素展开多元化营销 通过谐音梗、联名、场景化叙事等方式 将文化符号转化为消费行为 形成强劲消费势能[1] 谐音梗营销 - 电商平台“马年”相关搜索热度呈爆发式增长 马年新品上架数量逼近5万款 多款衍生产品销量突破万件大关[1] - 乳制品品牌伊利官宣演员马伊琍为马年代言人 并推出系列短片《寻找马伊琍》 将网友创意发展为连续剧式营销活动[2] - 美妆品牌韩束邀请马思纯代言 广告片运用“马黏”“含情马马”“树马宝贝”等谐音梗 以“马年送韩束 马上走红运”收尾 凭借魔性内容出圈[2] - 电商平台天猫邀请马丽代言年货节 以“马丽马丽哄”咒语及“补贴马力全开”等谐音广告语对应消费者诉求[3] - 京东超市推出“马年找马超”活动 伊利舒化奶邀请马龙代言 品牌普遍通过绑定明星姓名与趣味场景进行谐音梗营销[3] 联名式营销 - 茶饮品牌蜜雪冰城携手国家级非遗唐三彩技艺传承人高水旺 推出“马上雪王”系列 消费者购饮品加2元可得限定周边[4] - 珠宝品牌曼卡龙与徐悲鸿美术馆联名 在博物馆举办新品发布会并展出真迹《奔马（得势）》 上线徐悲鸿IP系列新品[4] - 品牌通过链接传统文化与艺术资源 契合春节文化属性 为营销注入奋进向上的美好寓意[4] 叙事感营销 - 香薰品牌观夏在北京、上海、广州文化地标推出“竹马少年游”线下游园市集 设置提灯夜游等互动项目 让消费者体验东方年味[5] - 观夏从李白诗词汲取灵感 推出“竹马行新岁”新年限定系列 以竹编元素与清新香调呼应主题 强化品牌文化调性[5] - 鞋履品牌百丽携手艺术家席敏在深圳打造“马踏庭院”快闪店 门口骏马造型由皮革等鞋履辅料拼贴而成 融合品牌核心元素与马意象[5] - 叙事感营销立足线下场景 通过沉浸式体验在情感共鸣中传递品牌故事[6]

融资动态 - OpenAI正与微软、英伟达、亚马逊、软银及中东主权财富基金等潜在投资方商谈新一轮融资，计划筹集最高约1000亿美元资金，若谈判顺利，公司整体估值可能达到7500亿美元或更高 [3] - 智能运动硬件品牌英汉思动力连续完成A轮、A1轮、A2轮融资，累计金额过亿元人民币，领投方包括红杉中国、襄禾资本、赛纳资本和达晨财智，资金将主要用于次世代AI网球及体育训练机器人产品研发与全球市场拓展 [5] - 英汉思动力成立于2018年，核心技术为自研的“AI视觉学习模型+扭矩自适应算法+QDD（半直驱驱动）动力单元”技术方案，具备高扭矩密度、低成本、快响应和长续航等综合优势 [5] 品牌动态 - 营养健康公司仙乐健康已正式向香港联交所递交主板上市申请，旨在深化全球化战略布局并打造多元化资本运作平台 [7] - 仙乐健康具备软胶囊、软糖、饮品、片剂、粉剂及硬胶囊等多种剂型的研发及规模化生产能力，其中公司软胶囊、软糖在2022年至2024年间的收入年复合增长率分别达到41%和30% [7] - 鞋履品牌Allbirds宣布将于今年2月底前关闭其在美国的所有全价门店，将业务重心重新转向电商渠道，以打造更简单且更具盈利能力的业务结构，关闭后仍将保留两家美国奥特莱斯门店及两家伦敦全价门店 [10] - 达能计划投资220万欧元（约合人民币1833.92万元）改造其位于法国La Salvetat的天然矿泉水灌装厂，以优化生产性能并加强节能节水措施，并计划在2026年追加130万欧元（约合人民币1083.59万元）投资，用于工厂隔热覆盖及更换绝热冷却塔，预计将减少20%的水耗和5%的电耗 [13] - 埃隆·马斯克旗下的SpaceX、特斯拉和xAI正在就潜在合并事宜进行初步讨论，讨论中的方案包括SpaceX与特斯拉合并，或SpaceX与xAI合并，SpaceX与xAI的合并有可能在SpaceX计划于今年进行的首次公开募股（IPO）之前完成 [16] 人事动态 - 法国奢侈品集团LVMH将在4月23日的年度股东大会上提议任命Ariane Gorin为集团董事，接替即将卸任的Marie-Laure Sauty de Chalon，Ariane Gorin目前担任美国旅游科技企业Expedia Group的首席执行官 [19] - Alaïa宣布设计师Pieter Mulier将在3月巴黎时装周期间呈现品牌2026秋冬系列后，正式卸任创意总监一职，外界传言其或将加入Versace [22] - 奇华顿宣布执行委员会人事调整，Christina Yeo将于2026年5月1日起出任商业解决方案与IT主管并加入执行委员会，接替即将退休的Anne Tayac，Fanny Iglesias将于2026年4月1日起出任首席法律与合规官并加入执行委员会，接替即将退休的Roberto Garavagno [25] - 麦德龙中国任命沃尔玛前中国副首席执行官兼山姆会员商店总裁文安德（Andrew Miles）自2026年2月起担任公司顾问，文安德在沃尔玛中国任职期间被视为山姆会员店在华扩张的关键推动者 [28]

奢侈品行业战略调整 - 全球奢侈品行业转向高质量增长，LVMH、历峰、开云等巨头调整策略，聚焦产业链控制、核心业务及体验经济[2] - LVMH剥离非核心品牌，加强供应链和体验布局[2] - 历峰集团强化珠宝业务，剥离亏损电商业务[2] - 开云集团出售美妆业务，专注眼镜和珠宝制造[2] 高端商场与奢侈品关系重塑 - 2025年一线城市高端商场面临奢侈品撤店潮，上海One ITC、芮欧百货及北京金融街购物中心等接连失去LV、Gucci等品牌[5] - 撤店潮主因是疫情后客流低迷、品牌重合度高及线上渠道崛起[5] - 恒隆、太古等地产商营收下滑，奢侈品销售连续负增长，品牌转向线上及核心商圈收缩[5] - 商场转型寻求新出路，如引入潮玩、黄金品牌，打造“首店经济”和体验式消费[5] - 华润万象等通过IP联名、宠物友好空间等策略吸引客流，推动商场从“卖场”转向“景区”模式[5] 羽绒服单品趋势 - 今冬“排骨羽绒服”成为时尚顶流，从“土味单品”逆袭为爆款[8] - 其细条绗缝设计显瘦轻便，契合户外潮流和偏暖天气，明星带货和品牌背书助推热度[8] - 社交媒体话题超1.3亿浏览，淘宝销售额同比增6倍[8] - 供应链因原料涨价更倾向工艺简单的款式，商家提前布局实现千万级成交[8] 鞋履消费趋势演变 - 2025年鞋履趋势呈现多元化与个性化，消费者不再盲目追逐联名限量款，更注重舒适与自我表达[4] - 拖鞋类单品因慵懒风格流行[4] - 3D打印技术成为行业焦点，Nike、adidas等品牌通过创新技术焕新产品线[4] - 竞速美学回归跑步本质，专业跑鞋设计兼顾性能与时尚[4] - 国产鞋履在设计、质量和风格适配度上显著提升，逐渐打破偏见[4] - 足球鞋因世界杯热度成为收藏新宠[4] 泡泡玛特业绩与跨界合作 - 2025年上半年，泡泡玛特营收138.76亿元，同比涨204.4%，净利润46.82亿元，增385.6%，创最佳中期业绩[7] - 通过跨界联名提升IP价值，联名占比约10%，合作品牌包括杜卡迪、萧邦等10余个[7] 户外品牌中国市场布局 - 瑞典户外品牌Haglöfs在上海开设首家VASA概念店，面积698平方米，由李宁系控股的非凡领越与莱恩资本合资运营[9] - 计划2025年底扩至25家店，2026年达50家[9] - 品牌定位中高端，定价2000-6000元，坚持全球一致策略[9] - 中国户外市场2025年规模预计5989亿元，参与人数超4亿[9] - 狼爪在安踏集团收购后正经历战略调整，在合肥万象城开设高端新店，同时关闭小红书官方旗舰店，定位向中高端市场转变[10][11] 零售业态转型 - 零售超市业态面临转型困境，部分企业效仿胖东来进行“胖改”，但效果有限甚至亏损[3] - 零售业发展经历四个阶段：早期追求大卖场、2008年后标准化扩张、2018年细分市场崛起、2023年后进入“时尚”阶段[3] - 打造时尚卖场需注重装修风格、生鲜占比、商品精选、主题陈列、轻餐饮搭配、背景音乐及服务体验[3] - 核心是通过差异化调改，延长顾客停留时间，提升客单价[3] 品牌动态与市场策略 - 爱马仕在12月底完成年度涨价，最高涨幅10%，热门包款如铂金包和Kelly涨幅约9%[14][15] - 中国市场复苏带动珠宝、手表等高单价产品销量增长，但整体奢侈品消费环境趋冷[14][15] - 为刺激消费，爱马仕、梵克雅宝等顶奢品牌通过寄送产品手册和CEO署名信维系客户[14][15] - 中国奢侈品市场预计收缩3%-5%，消费转向本土品牌和体验型品类[15] - 天创时尚控股股东变更，实际控制人变更为慈兴集团胡先根，公司2024年营收仅10.99亿元，已连亏5年[16] - 安踏儿童聚焦“足弓健康”细分领域，推出“灵龙之眼”测评系统和动态足桥科技跑鞋，借鉴专业功能童鞋品牌Dr.Kong的模式[17] - 李宁旗下“宁咖啡”升级独立运营，北京首店日营业额近2万元，计划2026年扩至100家店[18][19] - 李宁同时收购瑞典火柴棍品牌，目标2026年开50家高端店，东南亚产能占比提至35%，电商目标收入超30%[19] 新兴品牌与产品 - SUBU是一个近两年迅速流行的鞋履品牌，凭借独特的户外风格和实用性成为秋冬搭配的热门选择[12] - 其设计灵感源于日本的生活习惯和气候需求，结合户外元素，采用绗缝填充和舒适中底设计[12] - 品牌通过密集的联名合作和多样化的材质、样式选择，满足不同风格需求[12]

公司整体业绩表现 - 2026财年第三季度（截至去年12月）营收微增2%至28.76亿美元，剔除出售Dickies业务影响后，营收由前一年同期的1.68亿美元增至3.01亿美元 [1] - 第三季度营业利润为2.89054亿美元，高于去年同期的2.25777亿美元，九个月累计营业利润为5.15065亿美元，高于去年同期的3.7666亿美元 [2] - 第三季度持续经营业务净利润为3.00845亿美元，摊薄后每股收益为0.76美元，高于去年同期的1.69109亿美元和0.43美元 [2] - 旗下品牌The North Face在假日季以8%的固定汇率增长领跑，Timberland连续第五个季度实现5%的固定汇率增长 [2] Vans品牌核心困境 - Vans所在的Active部门在第三季度收入为6.718亿美元，同比下降6.2%，部门利润首次出现亏损，为-460万美元，去年同期为盈利670万美元 [3][4] - 第三季度Vans全球收入同比下降8%，美洲市场降7%，亚太市场降20%，欧洲市场降6%，过去九个月全球收入同比下降10% [5] - Vans曾是集团最重要品牌，年销售额从2004年被收购时的3.45亿美元增长至2018财年超过30亿美元，但现已成为品牌矩阵中唯一持续负增长的核心资产 [5][6][8] 市场与消费者变化 - Vans的问题不能简单归因于消费降级或市场不景气，同期专业运动鞋与潮流鞋市场仍有赢家，消费者仍在为新鲜感和价值感买单 [8] - 消费者对Vans以经典款为核心的产品逻辑失去耐心，其代表的潮流文化吸引力减弱，而The North Face和Altra代表的户外和跑步生活方式更具可持续性 [9][11] - 滑板文化不再具有排他性吸引力，城市户外、跑步文化、健身生活方式正在分流年轻消费者的注意力 [11] 公司转型举措与挑战 - Vans被明确纳入集团"Reinvent"计划核心模块，管理层认为其问题是结构性的，修复周期注定是中长期 [11] - Vans线上流量已完全转为正增长，但实体店流量尚未看到这一趋势，实体零售网络成为沉重负担 [11] - 过去两年Vans已关闭140家全球门店，约占其零售网络的20%，并对现存门店进行改造，引入新布局和更清晰的产品分区 [12] - 产品层面试图降低对单一经典款的依赖，提升非核心款式、女性产品线和联名系列的重要性 [14] 行业背景与潜在动向 - 威富集团历史上操盘过30多个品牌，近年来频繁出售资产，包括2024年甩卖Supreme和2025年卖掉Dickies [14] - 与Vans经历类似的Converse，也因业绩持续低迷被传出可能被Nike出售 [14] - 有行业观点认为，威富集团早已经到了出售Vans的时候，因为它已经不是一笔好生意 [14]

核心观点 - 公司将于2026年1月29日发布季度财报 市场普遍预期每股收益为2.72美元 营收约为18.7亿美元 但存在不同预测 且每股收益面临同比下降压力 [1][2] - 公司营收预计同比增长2.6% 但每股收益预期在过去30天内被小幅下调0.2% 这种调整可能影响短期股价表现 [3] - 公司财务结构稳健 负债水平低 流动性强 即将发布的业绩能否超预期是市场关注焦点 [5] 财务业绩预期 - 华尔街分析师普遍预期公司每股收益为2.72美元 营收约为18.7亿美元 [2] - Zacks投资研究预期每股收益略高 为2.77美元 但较去年同期下降7.7% [2] - 公司营收预计达到18.7亿美元 较去年同期增长2.6% [3] 估值与财务指标 - 公司市盈率为14.25倍 市销率为2.76倍 [4] - 企业价值与销售额比率为2.56 企业价值与营运现金流比率为12.57 [4] - 公司收益率为7.02% [4] - 公司负债权益比率仅为0.14 表明债务水平很低 [5] - 流动比率为3.07 显示出很强的短期偿债能力 [5] 公司概况与市场环境 - 公司在纽约证券交易所上市 股票代码为DECK 是零售和批发行业的重要参与者 以其UGG鞋类产品闻名 [1] - 公司面临行业其他主要品牌的竞争 但凭借其独特的产品系列开辟了利基市场 [1]

鞋履品牌Allbirds于周三成为最新一家将重心从实体店转向线上零售以提升盈利能力的零售商。 该公司宣布将于2月底前关闭其在美国剩余的直营门店，将资源转向电子商务及合作渠道。 责任编辑：张俊 SF065 鞋履品牌Allbirds于周三成为最新一家将重心从实体店转向线上零售以提升盈利能力的零售商。 该公司宣布将于2月底前关闭其在美国剩余的直营门店，将资源转向电子商务及合作渠道。 Allbirds首席执行官乔·维纳基奥（Joe Vernachio）在声明中表示："这是Allbirds转型战略中实现盈利增长 的重要一步。过去两年我们已择机缩减实体门店规模。通过关闭这些剩余亏损门店，我们正采取措施降 低成本，保障业务的长期健康发展。" Allbirds表示将继续在美国运营两家奥特莱斯店，并在伦敦保留两家直营门店。 这家可持续鞋履公司起源于硅谷，在直接面向消费者的热潮中迅速发展，于2021年完成首次公开募股。 当时它与许多DTC公司一样，试图通过实体零售建立客户群，并寄望于开设门店改善资产负债表。 如今，随着租金上涨、实体零售失去吸引力以及数字化原生模式愈发重要，Allbirds与其他DTC公司已 开始调整战略重心。该 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月28日，天创时尚发布公告称，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为 1，200万元到1，600万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。 ...

公司2025年度业绩预告 - 预计全年实现营业收入19.23亿元，较上年同期下降约24.55% [1] - 预计归属于母公司所有者的净利润亏损2.37亿元 [1] - 业绩变动主要受行业环境与市场需求变化影响，营收规模下滑导致利润端持续承压 [1] 行业环境与市场挑战 - 2025年中国鞋履行业呈现结构性调整，运动鞋品类增速扩张，对传统皮鞋品类形成替代性冲击 [1] - 消费分级趋势下，消费者需求转向“舒适性+科技感+时尚度”的综合体验，传统商务皮鞋的刚需场景收缩 [1] - 传统皮鞋企业普遍面临转型阵痛，运动品牌构建的潮流文化壁垒构成企业转型的软性壁垒 [1] 公司转型战略与业务突破 - 公司坚定推进转型战略，坚持以消费者为中心，优化资源配置，推进品牌焕新策略 [1] - 在品牌与产品创新方面，推出运动皮鞋等创新产品，融合休闲与正式风格 [1] - 尝试将轻量化、环保与科技元素融入产品设计，探索舒适与时尚的结合点 [1] - 2025年打造的“QQ弹”潮流鞋履系列市场反馈度较好 [1] 渠道优化与数字化营销 - 通过深度优化低效门店，系统性梳理与优化门店网络，提升渠道运营效率 [2] - 积极探索电商领域差异化竞争，与外部专业机构合作，运用AI技术制作创意短视频并精准投放 [2] - 旨在吸引年轻消费群体关注，拓宽市场边界 [2] 智能制造与生产升级 - 深度整合人工智能、3D视觉及自动化技术，建成覆盖全生产链条的智能制造体系 [2] - 智能制造体系大幅提高研发创新能力、产品生产效率与精益生产管理能力 [2] 机构观点与公司未来展望 - 短期来看，由于传统“正装”“商务”标签难以快速剥离，公司业绩压力仍将持续 [2] - 长期而言，品牌年轻化、渠道数字化与制造智能化的“三驾马车”有望成为其穿越周期、重获增长的关键 [2] - 公司未来将致力于提质增效，提升盈利能力，夯实主营业务核心竞争力 [2] - 公司将结合战略规划与行业趋势，拓宽发展边界，关注新赛道机会，在聚焦主业的同时寻求外延发展路径 [2]

核心观点 - 李宁公司旗下高端时尚运动线“中国李宁”于米兰时装周首次发布2026秋冬系列，以“THE ATHLETE IN ALL OF US”为主题，旨在通过融合专业运动、品牌历史、中国体育荣耀与时尚潮流，深化品牌的高端化与国际化叙事，并致敬体育精神 [1][3][19] 产品与设计 - 2026秋冬系列包含“中国李宁”与“李宁荣耀金标”两个独立又关联的系列，均围绕同一主题展开 [3] - “中国李宁”系列设计灵感源自三条故事线：李宁品牌DNA、全球体育盛会文化和冰雪运动，呈现青春活力与先锋表达 [4] - 系列从专业单板滑雪和冰球运动中汲取灵感，融合复古运动美学的现代演绎，重塑怀旧运动廓形 [3] - 产品设计将运动功能与科技语言转化为时尚设计表达，并推出了单板滑雪专业装备 [4] - 系列复刻了品牌历史中具有胜利意义的标志性色调，包括多重中国红，并从2004年雅典奥运会中国体育代表团领奖服提取配色灵感 [7] - “李宁荣耀金标”系列强调简约质感与功能美学，注重服装的多场景穿着和多元适配性，让体育精神融入都市生活 [12] - 该系列首次将中国奥委会商用徽记与李宁品牌标志联合使用，并首度亮相了与成龙联名的系列 [12] 鞋履产品 - 鞋履产品是表达冬季时尚运动风格叙事的重要载体，打造了多元矩阵 [7] - 全新“游侠2.0”以潮流户外为基调，结合传统文化底蕴与现代功能 [7] - “烈骏ACE 3.0”作为标志性IP鞋款，升级了复古时尚张力并推出新配色 [7] - 推出以李宁先生2008年北京奥运会点燃主火炬台时所穿鞋款为蓝本的“弓ACE”鞋款 [7] - “悟道”家族推出多款新鞋型，包括以雪地靴为灵感的“悟道BOOT”、采用袜靴设计的“悟道3.0 MID”以及首次采用超䨻3D打印技术的“悟道FUTURE” [7] - “悟道ACE 3.0”和“悟道3.0”以曾亮相纽约时装周的魔方配色全新亮相 [8] - 女子鞋履方面，全新“玲珑RACER”融合赛车运动灵感与复古优雅，“贴地飞行ACE”以经典羽毛球鞋为灵感打造复古未来风格 [10] - 品牌还推出了以啄木鸟头部生物缓冲系统为灵感的多级缓震结构概念鞋款，极具未来感 [10] - “李宁荣耀金标”系列下的通勤鞋履代表“超燃”，灵感源于李宁先生飞天点火穿着的“祥云”跑鞋，结合了“李宁弧”与“超䨻”科技，并配备快速穿脱系统 [12] 大秀体验与叙事 - 大秀以沉浸式场景开启，从复古高山火车站氛围过渡到受雪原和滑雪跳台启发的纯白景观主秀场，空间设计灵感取自专业滑雪赛道与运动员姿态 [15] - 大秀共呈现六十八套造型，“李宁荣耀金标”系列先行亮相，“中国李宁”系列接续登场 [17] - 闭幕环节，李宁品牌创始人李宁先生、演员成龙与品牌代言人马龙一同亮相，将氛围推向高潮 [17] - 大秀叙事旨在构建一个属于所有人的“领奖台”，礼赞体育文化背后的人文精神与“前进不息”的本能 [19] 品牌战略与意义 - 此次米兰首秀展现了公司对专业运动的极致追求，并深化了对冬季运动的持续探索 [1][3] - 通过大秀，公司希望点燃每个人心中的运动员精神，激励大众突破自我，追寻荣耀时刻 [19] - 在米兰举办大秀，体现了公司以坚定行动支持运动员突破、传承中国体育精神、向世界推广运动文化并助力全球体育发展的决心 [19] - 系列设计将李宁先生的冠军记忆与全球体育盛会文化深度融合，重新书写品牌的运动文化符号 [4] - 在米兰冬奥会即将到来的背景下，系列也致力于展现当代中国体育实力 [4]

投资动态 - 瑞芬生物完成亿元级C轮融资 由兴湘资本领投 瑞鹏象屿基金跟投 融资将用于商业化开拓、产能建设及人类与动物健康双平台的研发创新与市场拓展[1][3] - 瑞芬生物以植物提取与合成生物技术双轮驱动 构建天然甜味剂、天然功能性及药用辅料三大产品平台[3] - 柠檬茶品牌「林里LINLEE」完成数千万A轮融资 前海方舟基金独家投资 资金将用于品牌建设、供应链及组织升级[6] - 「林里LINLEE」门店数已达1900余家 覆盖31个省及200多个城市 2025年GMV总额达27亿元[6] - 联合利华旗下风投公司Unilever Ventures入股两家印度美妆品牌Secret Alchemist和SkinInspired 以加大对印度市场的投入[8] 上市动态 - 东鹏饮料已通过港交所主板上市聆讯 联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利及瑞银集团[9] - 东鹏饮料最快将于本周开展上市前推介 目标交易规模约10亿美元 计划于1月26日当周建簿[10] - 东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业 其收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一[10] 品牌动态 - 西贝餐饮将一次性关闭全国102家门店 占门店总数的30%[12] - 西贝于2025年9月陷入预制菜风波 随后在去年第四季度发放超3亿元消费券以挽回客流[12] - 2026年1月 西贝门店营业额同比下滑50%[12] - 康泰纳仕旗下时尚男刊《GQ》注册全新账号GQStudio并官宣一月有新动作 注册实体为北京风华创想网络[13][14] - 此举意味着康泰纳仕将重新发布GQ男刊品牌 但尚未公布中文刊号[14] 人事动态 - Camper及CamperLab创意总监Achilles Ion Gabriel即将卸任 其内部创意团队将接管创意指导工作[16] - 2027春夏系列将是Ion Gabriel担任创意总监的最后一个系列 其于2019年加入公司[16] - 费列罗集团任命Massimo Micieli为新任董事长 接替因达退休年龄卸任的Bartolomeo Salomone[17][19] - 亿滋任命Claudio Parrotta为执行副总裁兼全球首席供应链官 其将全面负责端到端全球供应链管理[20][22] - Claudio Parrotta管理的业务覆盖130多家制造工厂、300多座仓库及全球超过6万名员工 其于1991年加入亿滋[22] - 喜力首席执行官Dolf van den Brink将于2026年5月31日卸任 其在公司任职超过28年 执掌帅印近六年[23][25] - 公司监事会已启动新任CEO遴选程序 Dolf van den Brink卸任后将以顾问身份继续支持公司八个月[25]