双11大促进程过半，李佳琦直播间在时尚服装品类实现稳健增长。截至第一波尾款结束，该板块整体增幅超两位数，细分品类中，内衣增长接近30%，羽绒 服等冬季应季服饰占据女装销售半壁江山。 今年双11，李佳琦直播间持续发挥着"一站式购齐"冬季衣橱的作用，同时清晰映射出当下服饰消费的几大关键动向。 极目新闻通讯员 叶子 据美腕时尚货品规划负责人透露，今年直播间大促货盘在延续运动标品与经典国货的基础上，进一步强化了风格化女装与功能单品的布局，推动用户穿搭理 念从"基础实用"向"场景化、风格化"升级。 消费趋势一：内衣家居服成增长黑马，创新排品策略覆盖消费需求 内衣与家居服成为今年大促李佳琦直播间增长最快的细分服饰品类，以维秘为例，首轮上架的6款单品中有3款迅速售罄，品牌整体销售增长超过200%，其 中天丝棉柔睡衣与轻舒绒睡衣成为大促"现象级爆款"。 值得关注的是，直播间在今年双11首日引入薄款睡衣，兼顾北方家庭供暖后的室内穿着需求与偏南方地区的温度特点，突破往年仅聚焦秋冬厚款的局限，为 更多地区消费者提供了多样选择。 此外，ubras、内外等国货品牌在预热阶段便斩获超高加购数据，有棵树男女内裤、绵竹屋袜子、Chikoku ...

公司业绩表现 - Deckers公司2026财年第二季度营收增长9.1%，达到14.31亿美元 [5] - HOKA品牌营收增长11.1%，达到6.3亿美元 [5] - UGG品牌营收增长10.1%，达到7.6亿美元，但其直营业务销售大跌10% [2][5] - Crocs集团第三季度营收同比下降6.2%至9.963亿美元，净利润同比下降27%至1.458亿美元 [9] - Crocs核心品牌营收下降2.5%至8.362亿美元，HEYDUDE品牌收入下降21.6%至1.601亿美元 [11] 品牌战略与市场动态 - UGG品牌营收增长几乎完全来自批发业务，其批发业务增长17% [5] - HOKA品牌预计较去年增长百分之十几，UGG品牌预计较去年增长百分之几至个位数中段 [7] - Crocs公司通过放缓增长来维护品牌长期健康，包括缩减北美市场数字促销活动、减少批发渠道库存 [11] - 未来五年全球鞋履市场年复合增长率约为3%至4%，其中运动鞋类约为8% [9] - HOKA的直营销售预计将在2027财年恢复至低双位数增长，受益于生活方式系列延伸及亚太市场快速增长 [9] 公司财务与运营 - Deckers公司美国国内营收下跌1.7%至8.4亿美元，国际营收增长29.3%至5.9亿美元 [5] - Deckers公司公布2026全财年财务展望，预计营收约为53.5亿美元，低于分析师预期的53.9亿-55.6亿美元 [7] - Crocs公司宣布成本节约措施，除今年实现的5000万美元节约外，还确定了另外1亿美元的节约潜力 [11] - Crocs管理层预计下滑趋势将持续到第四季度，预测营收将下降约8%，核心品牌预计下降约3% [11] 行业趋势与挑战 - 丑鞋的市场热度逐渐被勃肯鞋、溯溪鞋等新兴品类稀释 [12] - 2026年足球世界杯、2028年洛杉矶奥运会等大型体育赛事将更利好传统运动品牌 [12] - 电商平台上更具性价比的平替款大量出现，对UGG、Crocs等品牌定位构成挑战 [12] - HOKA的“从跑道到办公室”全场景通吃策略被视作更具生命持久力 [12] - Crocs公司因产品质量问题面临联邦集体诉讼，案件已被当地法院部分受理 [11]

公司战略与活动 - 公司宣布携冬季新品及三大联名合作系列参展第八届中国国际进口博览会 [1] - 三大联名合作方包括潮玩先驱泡泡玛特、生活方式领袖野兽派及时尚先锋SMFK [1] - 公司将首发专为中国消费者打造的丝绒小鲸鱼系列产品 [1] - 公司将特别呈现专为2025进博会限量定制设计的潮酷"洞仔"搭配进博会限量版Jibbitz智必星 [1] - 展区将打造Jibbitz智必星DIY工坊 [1] 市场与品牌策略 - 公司全球品牌总裁表示以真实的方式触达中国消费者至关重要 [1] - 公司在中国市场不断加大在深化品牌策略和数字营销方面的投入 [1] - 公司深化持续壮大的"洞门"粉丝社群运营 [1]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为2.17亿元，同比增长0.06% [1] - 第三季度净利润亏损1194.74万元 [1] 公司前三季度业绩 - 前三季度营收为7.44亿元，同比下降7.12% [1] - 前三季度净利润亏损522.57万元 [1]

公司业绩表现 - 截至2025年8月31日止6个月收益为9580万元人民币，同比减少36% [1] - 公司权益持有人应占亏损为3140万元，同比收窄17.37% [1] - 每股基本亏损为4.44分 [1]

业绩概览 - 报告期内公司收益为9580万元人民币，同比大幅减少36% [1] - 公司权益持有人应占亏损为3140万元，同比收窄17.37% [1] - 每股基本亏损为4.44分 [1] 财务期间 - 业绩报告涵盖期间为截至2025年8月31日止的6个月 [1]

融资动态 - 片仔癀全资子公司拟以自有或自筹资金认缴出资人民币20亿元，占中金医疗基金目标募集规模的比例为20% [3] - 该基金主要投资于医疗大健康方向，包括中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆和康养大健康等相关产业 [3] - 美国酸奶品牌Chobani在最新一轮融资中筹集了6.5亿美元（折合人民币约46亿元），旨在支持其在美国各地的扩张计划 [5] - 此次股权融资后，Chobani的估值已飙升至200亿美元 [5] 上市动态 - 八马茶业拟全球发售900万股股份，预计募资总额为4.28亿港元（折合人民币约3.9亿元），募资净额3.68亿港元（折合人民币约3.4亿元） [7] - 八马茶业预计于2025年10月28日在主板上市，募资资金将用于扩建生产基地，提振产能 [7] 收购动态 - 欧莱雅集团收购开云集团旗下高端香水品牌Creed，并获得Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga三大品牌未来50年独家香水与美妆产品开发与分销权，总交易金额为40亿欧元 [9] - 美丽田园医疗健康产业有限公司宣布收购上海思妍丽实业100%已发行股份，对价为人民币12.5亿元，收购完成后美丽田园将持股33.1%，其子公司持股66.9% [11] - 德国鞋履品牌Birkenstock宣布收购其在澳大利亚的长期经销商Birkenstock Australia，收购完成后集团将直接获得约5,500万欧元年销售额 [15] 战略布局与扩张 - 国际时尚奢侈品集团OTB位于上海的全新亚太区总部正式揭幕，办公面积为原址两倍，彰显其长期深耕中国市场的承诺 [17] - Chobani正积极拓展其核心酸奶系列以外的产品线，并于2023年以9亿美元收购咖啡品牌La Colombe，今年早些时候收购植物性食品制造商Daily Harvest [5] - 片仔癀投资中金医疗基金凸显其“以投促产、以投育新”战略升级目标，旨在推动大健康业务协同 [3] - Birkenstock收购澳大利亚经销商后，可将分销环节约35-40%的毛利率转为集团利润，业绩将大幅提升 [15] 人事任命 - 知名时尚设计师Kim Jones出任波司登全新Areal高级都市线的创意总监 [22] - 欧洲电商平台Zalando任命Thomas Schwulera为美妆品类副总裁，其此前自2007年起就职于欧莱雅集团，拥有丰富经验 [25] - Paul Smith基金会和美国时装设计师协会选定男装设计师Taylor Thompson为驻场设计师，其为2024年CFDA/Vogue时尚基金决赛入围者 [19]

文章核心观点 - 高跟鞋正从职业和时尚领域加速衰退，其负面价值已远超正面价值，成为一种“不良资产”[4][11][20] - 消费者偏好转向强调舒适、实用和多场景功能的鞋履，运动休闲风潮在全球范围内取代了以高跟鞋为代表的正式着装规范[9][12][14][15] - 高跟鞋行业面临结构性下滑，全球销售额持续萎缩，品牌纷纷通过业务多元化以求生存，行业呈现向头部品牌集中的趋势[23][24][25][26] 告别"美丽刑具" - 多家航空公司如春秋航空、山东航空、吉祥航空已调整着装规定，允许空乘人员穿着平底鞋，因其职业安全风险已超过其象征的“职业庄重”价值[4][10] - 长期穿着高跟鞋会加剧膝关节和踝关节磨损，引发拇趾外翻、槌头趾等骨骼形变，并增加静脉曲张发生率，被消费者视为损害健康的“美丽刑具”[11] - 疫情后职场着装规范普遍松弛，华尔街等传统严谨环境也接受运动休闲风，高跟鞋所代表的“严肃”形象被消解[9] 时尚价值也在下行 - 当前主流时尚风格如静奢风、老钱风、Clean fit等均强调实用性、功能性和多场景适用性，与高跟鞋受限的穿着场景不匹配[14][15][16] - 影视文化作品反映了审美变迁，《穿普拉达的女王》续集被指“审美降级”，从华丽礼服高跟鞋转向实用工装连体衣和凉拖鞋[11] - 象征高跟鞋文化顶峰的案例出现转折，如《欲望都市》主演Sarah Jessica Parker因其同名鞋履品牌经营不善而在去年关闭运营了10年的品牌[18] 高跟鞋，已经是不良资产 - 全球高跟鞋销售额在2019年至2023年间年均下降1.5%～2%，显示行业处于结构性下滑通道[23] - 头部品牌Christian Louboutin通过拓展男鞋、美妆和眼镜业务来稀释对高跟鞋产品线的依赖，并正向年营收10亿欧元的目标迈进[22][23] - 中国皮鞋总产量从2015年的45.6亿双持续下滑至2020年的35.4亿双，预计未来将进一步缩减至17亿双，表明皮鞋品类整体萎缩[24] - 资本层面已将其视为不良资产，高瓴资本2017年收购百丽国际时判断其运动鞋业务为优良资产而被女鞋业务拖累，李宁收购Clarks后其运营公司非凡中国业绩承压亦证明此点[26][27]

融资动态 - 具身智能企业镜识科技完成数千万元A轮融资 由常春藤资本独家投资 资金将重点投向技术研发与迭代升级 并加快消费级、行业级机器人产品的量产落地与市场交付[1][3] - 镜识科技成立于2024年5月 公司聚焦具身智能技术的研发突破与场景化应用 专注通用机器人的制造与性能优化[3] - AI硬件公司未来智能完成亿元级A轮融资 由蚂蚁集团领投 启明创投超额跟投 这是公司年内第三次获得市场投资 累计融资规模进一步扩大[5] - 未来智能本轮融资将用于持续丰富AI办公硬件产品矩阵 加速海外自主品牌viaim的建设和市场推广 加大对AI Agent等前沿技术的探索与投入[5] - 保乐力加对其加拿大Hiram Walker酿酒厂投资约1亿加元（人民币约5.1亿元） 预计今年将再注入1500万加元 该厂是北美最大酿酒厂 自2005年起归保乐力加所有 每年生产约5000万瓶高浓度烈酒 销往27个国家[8] - 三得利控股完成对初创公司Mokaburu的战略投资 该公司创新研发咖啡豆巧克力产品"Mocaburu" 三得利未来事业开发部作为企业风险投资职能部门 旨在加速现有业务创新并开拓新增长领域[10] 品牌与产品动态 - BIRKENSTOCK推出CARE ESSENTIALS全新护理系列 产品遵循德国高质量标准和工艺 配方采用天然材料 包装设计遵循极简、可持续且高度实用的原则[13] - 瑞幸咖啡联名王者荣耀推出「痛苦面具·酸角美式」新品 新品搭配云南真实酸角汁和100%阿拉比卡咖啡豆 售价为32元/杯[16] - 薯片品牌乐事推出近100年来最大规模的品牌重塑 新包装袋上有新的太阳标识和突出显示的配料视觉效果 旨在突出土豆从农场到包装袋的旅程 新设计包括不同配色方案和配料图片 并将去除美国市场上的人工香料和人工色素[22][23] 平台与运营动态 - 美团外卖在福建晋江、浙江绍兴等7个城市试点上线骑手评价用户和骑手屏蔽用户功能 此举是外卖行业首次赋予运力方"拒绝权"的尝试[19] 人事变动 - 娃哈哈集团任命许思敏为总经理 董事长职务空缺 许思敏为原宏胜集团法务部部长[23][25] - 万科企业董事长辛杰因个人原因辞职 辞职后将不再担任公司任何职务 董事会选举黄力平为公司第二十届董事会董事长和法定代表人[28]

交易核心信息 - 公司于2025年9月29日与买方Glens Hill Limited订立买卖协议，同意出售目标公司Toy Kingdom Hong Kong Limited的全部股本权益 [1] - 目标公司持有集团于玩具零售业务的全部权益，交易完成后公司将不再拥有该业务的任何权益 [1] 出售业务背景与原因 - 玩具零售业务对集团收入的重要性有限，自2020年至2024年期间每年占集团收入均不足6% [2] - 该业务于2021年及2022年处于亏损状态，2023年及2024年的盈利在盈亏平衡点上下波动，对集团利润贡献有限 [2] - 鉴于目前的宏观经济环境，玩具零售业务的发展前景并不乐观 [2] - 集团计划出售或终止该业务，以专注于其核心鞋履零售及批发业务，特别是线上销售渠道 [2] 交易对公司的财务与战略影响 - 出售事项将减轻集团与目标集团的净负债状况相关的财务负担约人民币650万元，并提升集团的整体财务状况 [2] - 董事相信出售事项将使公司专注于其核心鞋履业务，从而优化营运效率及支持集团的长远策略目标 [2]