文章核心观点 - 投资中过度关注短期市场波动和频繁操作（“勤奋”）可能适得其反，而通过制度设计克服人性弱点（如惰性和情绪化），进行被动的、纪律性的长期投资，是实现财富稳健增长的有效途径 [1][2][32] 美国养老金体系演变 - 美国养老金体系由三大支柱构成：第一支柱为政府强制的公共养老金，第二支柱为企业与员工共同缴费的企业养老金计划，第三支柱为个人主导的储蓄与投资 [3][4][5] - 第二支柱（企业养老金计划）在美国规模占比最高，覆盖率超过50% [6] - 二战后，美国大型企业为吸引人才，流行由企业承担全部责任的传统养老金福利制度 [7][8] - 20世纪70年代美国经济滞胀，企业盈利下滑，难以承担传统养老金支出负担 [9] - 1981年推出401(k)计划，将养老责任从企业转移至个人，由员工自主决定投资并承担风险 [11][12][13] - 在401(k)计划初期，因人性懒惰和缺乏投资认知，许多员工未积极参与，导致一代人养老金积累不足 [14] 制度优化与“理性懒惰”投资 - 2006年美国国会通过法案，通过三项措施引导员工进行被动长期投资 [15] - **自动开户**：企业可默认为新员工登记加入401(k)计划，无需员工主动申请 [16] - **自动定投与提升缴存比例**：计划默认从工资中自动扣款定投，并可自动逐年提高缴存比例（例如从3%升至4%） [17][18] - 2008年美股熊市期间，由于定投无法轻易停止，帮助投资者在市场低位积累了筹码 [17] - **提供默认投资选项**：法案规定默认投资产品只能是目标日期基金或目标风险基金 [22] - 1998年末，有公司将默认选项从低收益货币基金改为目标日期基金，超过90%的员工因“懒惰”而选择该默认选项 [21] 目标日期基金的运作优势 - 目标日期基金进行分散化投资，涵盖股票、债券、商品等多类资产，股票部分包括美股、欧股、日股及新兴市场股市 [23] - 分散投资能在追求更高收益的同时，对冲单一高风险资产的波动 [24] - 基金会根据预设退休年份自动调整资产配置，越接近退休日期，投资风格越趋保守，股票等风险资产比例降低 [25][26] - 基金经理通过再平衡操作，卖出上涨资产、买入下跌资产，实现“高卖低买”，维持资产配置比例 [27] - 该设计让投资者无需主动决策即可享受不同资产的长期增长和复利效应，实现账户资金的指数级增长 [28] 对中国个人养老金的启示与操作建议 - 中国于2022年推出个人养老金政策，属于第三支柱，非强制性，个人每年最高缴存额度为12000元人民币 [29][30] - 与美国401(k)相似，中国个人养老金可享受税收递延优惠，存入时免税，取出时按最低税率缴税 [31] - 文章建议可借鉴目标日期基金思路，通过雪球平台“三分法”制定纪律性投资计划并长期执行 [32][33] - **资产比例**：根据个人投资风格测试进行个性化匹配 [33] - **基金选择**：可直接选择平台投研团队精选的默认基金 [33] - **设置定投计划**：可将工资到账日设为定投日 [34] - **再平衡**：平台会在持仓比例偏离时提醒用户进行调仓 [35]

活动概况 - 活动主题为“新时代、新基金、新价值——北京公募基金高质量发展在行动·走进社区系列” [1] - 活动在北京西城区月坛街道楼宇党群服务中心举办 [1] - 活动由北京证监局指导，北京证券业协会主办，鹏扬基金联合华夏基金等七家机构共同承办 [1] 活动目的与形式 - 活动旨在将专业公募基金知识带入社区，让金融服务更贴近居民日常生活 [3] - 通过搭建沟通桥梁提升居民金融素养，丰富社区文化生活 [3] - 为行业了解真实投资者需求、探索高质量发展路径提供重要视角 [3] - 京东肯特瑞基金相关负责人表示此类活动是金融机构履行社会责任、推动投资者教育的重要方式 [3] 主题分享内容 - 鹏扬基金高级策略分析师魏枫凌讲解“经济与金融的高质量发展如何影响投资” [3] - 阐述中国高质量发展成果与未来方向，介绍大类资产配置理念 [3] - 指出资产配置应紧密对接国家发展战略 [3] - 华夏基金投资研究中心陈彦冰分享“长钱长投未雨绸缪——个人养老金政策与投资思路” [5] - 针对不同年龄与风险偏好人群分析如何科学规划个人养老金 [5] 活动执行与反馈 - 公募基金讲师用通俗语言和生动案例解读经济形势、普及金融知识 [5] - 重点讲解个人养老金政策，将专业内容转化为居民可理解的实用信息 [5] - 互动环节居民围绕投资理财、养老储备、市场热点踊跃提问，讲师细致解答获得好评 [5] - 参与者反馈活动使金融更贴近生活，“上门服务”非常贴心，解决了实际困惑 [5][6]

西藏高层活动 - 总书记首次率中央代表团出席西藏自治区成立庆祝活动 规格罕见 随行包括两位政治局常委[2] - 强调治藏稳藏兴藏首要任务是保持政治安定 社会稳定 民族团结 宗教和顺 需推进雅下水电工程 川藏铁路等重大项目建设[2][8] - 要求因地制宜发展高原特色优势产业 包括特色农牧业 清洁能源产业 资源加工业和现代服务业 促进文旅产业融合[8] 外交与国防活动 - 总书记将出席2025年8月31日至9月1日在天津举行的上海合作组织峰会 应邀出席的外国领导人包括印度总理莫迪 俄罗斯总统普京等[3] - 阅兵准备工作进展中 编设45个方(梯)队 首次亮相的新型装备占比很大 涵盖现役主战机型 包括明星装备和战略重器[3][14] - 阅兵展示新型军兵种结构布局 包括军事航天部队 网络空间部队等 体现4支军种+4支兵种的新布局[14][15] 就业与消费政策 - 人社部新增三种个人养老金领取情形 包括医药费用负担超过上年度居民人均可支配收入 两年内领取失业保险金累计12个月 正在领取城乡最低生活保障金[3][12] - 国常会研究释放体育消费潜力 要求增加体育产品供给 丰富赛事活动 推动体育用品升级 拓展消费场景[3][9] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策在稳投资 扩消费等方面取得明显成效 将加强统筹协调和完善实施机制[9] 财政与金融政策 - 国办转发财政部指导意见 允许地方政府运用一般债券 专项债券等资金支持PPP存量项目建设成本中的政府支出[4][16] - 金融监管总局就商业银行并购贷款管理办法征求意见 拓宽适用范围至参股型并购交易 提高贷款比例上限 延长最长期限[11][13] - 央行新增支农支小再贷款额度1000亿元支持防汛救灾及灾后重建[11] 产业政策与监管 - 工信部等发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 实行总量控制 由工信部会同自然资源部确定生产企业[4][17] - 国家发改委就互联网平台价格行为规则征求意见 细化低价倾销 价格歧视等不正当价格行为的认定标准[4][20] - 财政部完善增值税留抵退税政策 制造业等4个行业可按月申请退税 其他行业设置退税条件和比例[4][17][18] 发展规划与行业会议 - 工信部部长李乐成强调十五五规划要聚焦保持制造业合理比重 加快未来产业培育 提升产业链供应链韧性和安全水平[19][20] - 工信部召开十五五规划部分省市座谈会 研究提出发展思路和目标任务 系统谋划重大工程和政策举措[11][19]

高层活动与政策动向 - 国家领导人首次率中央代表团出席西藏自治区成立庆祝活动，规格罕见，随行包括两位政治局常委[2] - 总书记强调推进雅下水电工程、川藏铁路等重大项目建设，并保持西藏政治安定与社会稳定[2][8] - 2025年上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行，多国领导人确认出席[3] 财政与金融政策 - 新增1000亿元支农支小再贷款额度支持防汛救灾及灾后重建[12] - 完善增值税留抵退税政策：制造业等4个行业可按月申请退税，房地产行业需满足连续6个月新增留抵税额超50万元可退60%，其他行业新增留抵税额超1亿元部分退税比例30%[19][20] - PPP存量项目可运用一般债券、专项债券等资金支持建设成本中的政府支出[17] 产业与市场规范 - 稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理，由工信部会同自然资源部确定生产企业[19] - 《互联网平台价格行为规则》征求意见，禁止低价倾销、价格歧视等不正当竞争行为[4][22] - 个人养老金领取新增3种情形：医疗负担超人均可支配收入、2年内领失业保险金累计12个月、正领取低保[11] 国防与就业消费 - 阅兵新型装备首次亮相占比很大，展示军事航天部队等新型军兵种结构布局[14] - 国常会研究释放体育消费潜力，要求增加体育产品供给和丰富赛事活动[9][10] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策在稳投资、扩消费等方面取得明显成效[9]

公开市场操作 - 央行7月22日开展2148亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量和中标量均为2148亿元 [1] - 当日有3425亿元逆回购和1200亿元国库现金定存到期 [1] 资金面 - 银行间市场资金面早盘改善明显，DR001下跌逾5bp至1.30%附近 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.3% [5] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率为1.63%，较上日持平 [7] 银行间利率债 - 主要利率债长端弱势明显，7年、10年及30年期国债活跃券收益率上行超1bp [9] - 国债期货全线下跌：30年期主力合约跌0.4%，10年期跌0.09%，5年期跌0.05%，2年期跌0.01% [12] 社保及养老金 - 全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.71亿人、2.45亿人、3亿人，同比稳中有增 [13] - 三项社会保险基金总收入4.53万亿元，总支出3.89万亿元，累计结余9.83万亿元 [13] - 全国社保卡持卡人数达13.9亿人，覆盖98.9%人口 [13] 贷款数据 - 二季度末金融机构人民币贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年新增12.92万亿元 [13] - 人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，上半年增加4166亿元 [13] 全球宏观 - 德国政府与商界承诺到2028年投资6310亿欧元，涉及宝马、奔驰、西门子等61家企业 [15] 债券动态 - 亚投行发行20亿元熊猫债，境外投资者持有占比近60% [17] - 龙湖集团拟提前兑付20亿元中票 [17] - 三友化工获批发行不超过9亿元科技创新公司债券 [17] - 越秀房产基金发行6亿元三年期中期票据，票面利率2.7% [18] 债券负面事件 - 常德农商行主体评级下调 [18] - 当代节能置业中债隐含评级下调 [18] - 重庆文资管理中债隐含评级下调 [18] - 国华人寿中债隐含评级下调 [18]

养老保险改革与投资 - 人社部将稳步推进养老保险全国统筹、延迟法定退休年龄等改革 [2] - 协同相关部门推进落实个人养老金政策措施 [2] - 持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模 [2] - 研究进一步规范基本养老保险基金投资运营信息报告和信息披露制度 [2] - 截至6月底养老保险基金投资运营规模达2.55万亿元 [3] 社会保险基金运行 - 上半年三项社会保险基金总收入4.53万亿元、总支出3.89万亿元 [3] - 6月底三项社会保险基金累计结余9.83万亿元 [3] - 失业保险降费率为企业减少用工成本超900亿元 [3] - 向81.5万户次企业发放稳岗资金62亿元 [3] - 支持培训等促就业支出113亿元 [3] 就业市场情况 - 上半年全国城镇新增就业695万人，完成全年目标任务的58% [3] - 6月份全国城镇调查失业率为5.0%，与去年同期持平 [3] - 2024年度企业从业人员工资价位信息已发布，新增12个数字职业工资价位 [4] - 截至6月底全国共有8个省份上调了最低工资标准 [4] 社会保障卡普及 - 全国持卡人数达13.9亿人，覆盖98.9%人口 [3] - 电子社保卡领用人数达10.97亿人，覆盖77.9%人口 [3]

养老保险全国统筹与改革 - 人社部将稳步推进养老保险全国统筹和延迟法定退休年龄等改革 [1] - 协同相关部门推进落实个人养老金政策措施 [1] 养老金调整与发放 - 做好养老金调整工作 确保及时足额发放社保待遇 [1] 基金监管与投资 - 持续加大基金监管力度 推进社会保险基金管理巩固提升行动 [1] - 优化完善社会保险基金监管系统 指导地方利用系统常态化开展数据筛查 [1] - 持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模 [1] - 研究进一步规范基本养老保险基金投资运营信息报告和信息披露制度 [1]