报告行业投资评级 - 建议观望，关注中东局势进展 [1] 报告的核心观点 - 供应端压力暂未有实质性缓解，美伊后续仍有可能谈判，沥青期价波动大，且高价抑制成交，南方降雨对刚需有阻碍，但沥青自身供需好转 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平 [1][5] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3% [1] - 春节假期结束后下游逐步复工，道路沥青开工环比上涨2个百分点至18%，恢复至1月上旬水平 [1][5] - 上周全国出货量环比回落31.35%至9万吨，降至近年最低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比小幅回升，但仍处于近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格下跌，基差处于偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗使中东原料供给受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量一半，占中国沥青产量6%左右 [1] - 本周东明石化、江苏新海复产沥青，预计沥青开工率小幅增加，终端需求陆续缓慢恢复 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌1.99%至4043元/吨，在5日均线下方，最低价3989元/吨，最高价4108元/吨，持仓量减少1381至217860手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4160元/吨，沥青06合约基差上涨至117元/吨，处于中性偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 齐鲁石化、山东胜星转产渣油，沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平 [5] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 0.6%，较2025年1 - 12月的 - 6.0%有所回升，但仍为同比负增长 [5] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 - 2.2%大幅回升 [5] - 截至4月10日当周，沥青炼厂库存率较4月3日当周环比回升1.1个百分点至17.8%，仍处于近年来同期最低位 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场担忧国内炼厂原料短缺 沥青自身供需好转但高价抑制成交 美伊停火原油价格大幅下跌 供应端压力暂未实质性缓解 后续谈判有不确定性 沥青期价波动大 建议观望 关注中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比持平于19.3% 较去年同期低7.9个百分点 处于近年最低水平 [1][4] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨 环比减少44万吨 降幅22.4% 同比减少76.4万吨 降幅33.3% [1] - 春节后下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨2个百分点至16% 恢复至1月上旬水平 [1][4] - 山东及河北炼厂出货量增加 全国出货量环比回升4.05%至13.11万吨 仍处偏低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比继续小幅下降 处于近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格跌幅小 基差升至偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油下降 美以袭击伊朗影响中东原料供给 市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口中东沥青占比进口量一半 但仅占产量6%左右 [1] - 齐鲁石化、山东胜星转产渣油 预计沥青开工率小幅减少 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌8.95%至4038元/吨 5日均线下方 最低价3950元/吨 最高价4436元/吨 持仓量减少26185至224628手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4280元/吨 沥青06合约基差上涨至242元/吨 处于偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 部分炼厂复产和停产 日产有降 沥青开工率环比持平于19.3% 较去年同期低7.9个百分点 处于近年最低水平 [4] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 0.6% 较2025年1 - 12月的 - 6.0%有所回升 但仍同比负增长 [4] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4% 较2025年1 - 12月的 - 2.2%大幅回升 [4] - 截至4月3日当周 下游逐步复工 道路沥青开工环比上涨2个百分点至16% 恢复至1月上旬水平 [4] - 截至4月3日当周 沥青炼厂库存率较3月27日当周环比下跌0.4个百分点至16.7% 处于近年来同期最低位 [4]

报告行业投资评级 - 建议观望，关注中东局势进展 [1] 报告的核心观点 - 本周沥青开工率环比持平，4月计划排产环比和同比均大幅下降，下游开工率多数上涨，全国出货量环比回升但仍处偏低水平，厂库库存率环比下降且处近年同期最低位，山东地区沥青价格下跌，基差恢复至中性水平，受中东局势影响，原油价格大幅反弹，沥青供应端压力未实质缓解，期价波动大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端，本周沥青开工率环比持平于19.3%，较去年同期低7.9个百分点，4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比降22.4%，同比降33.3% [1] - 下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨2个百分点至16%，恢复至1月上旬水平 [1] - 山东及河北炼厂出货量增加，全国出货量环比回升4.05%至13.11万吨，仍处偏低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比继续小幅下降，处近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格下跌，基差恢复至中性水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油下降，美以袭击伊朗影响中东原料供给，市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 下周齐鲁石化、山东胜星转产渣油，预计沥青开工率小幅减少，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加 [1] - 元宵节后终端需求陆续缓慢恢复，沥青自身供需好转，但高价抑制成交，清明假期前成交偏淡 [1] - 中东局势未缓和，原油价格大幅反弹，沥青供应端压力未实质缓解，期价波动大 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约上涨0.62%至4403元/吨，5日均线下方，最低价4224元/吨，最高价4534元/吨，持仓量减少9997至245635手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4380元/吨，沥青06合约基差下跌至 -23元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端，虽部分炼厂复产，但部分炼厂日产下降，沥青开工率环比持平于19.3%，较去年同期低7.9个百分点 [5] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -0.6%，较2025年1 - 12月有所回升但仍为负增长 [5] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月大幅回升 [5] - 截至4月3日当周，下游逐步复工，道路沥青开工环比涨2个百分点至16%，恢复至1月上旬水平 [5] - 截至4月3日当周，沥青炼厂库存率较3月27日当周环比下跌0.4个百分点至16.7%，仍处近年来同期最低位 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节假期结束后下游逐步复工，沥青自身供需好转，但供应端压力未实质性缓解，预计沥青偏强震荡为主，盘面波动大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 本周沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8%，较去年同期低8.9个百分点，处于近年最低水平 [1][4] - 4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3% [1] - 春节后下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨4个百分点至14%，恢复至1月底水平 [1][4] - 本周全国出货量环比回升14.66%至12.6万吨，仍处于偏低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比小幅下降，仍处于近年来同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格稳定，基差仍处于偏低水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油预计大幅下降，美以袭击伊朗影响中东原料供给，市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占比进口量一半，占中国沥青产量6%左右 [1] - 下周齐鲁石化转产渣油，预计沥青开工率小幅减少，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约上涨1.05%至4532元/吨，5日均线上方，最低价4433元/吨，最高价4647元/吨，持仓量增加4443至280023手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持在4330元/吨，沥青06合约基差上涨至 -202元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -0.6%，较2025年1 - 12月的 -6.0%有所回升，但仍同比负增长 [4] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 -2.2%大幅回升 [4] - 截至3月27日当周，沥青炼厂库存率较3月20日当周环比下跌0.6个百分点至17.1%，仍处于近年来同期最低位 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 元宵节后终端需求陆续恢复，沥青自身供需好转，成本支撑显著，市场聚焦中东局势紧张，炼厂减产预期增加，预计近期沥青价格将跟随原油价格表现强势，波动较大，需谨慎参与，关注中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至23.0%，较去年同期低5.5个百分点，处于近年同期偏低水平 [1][4] - 2026年3月国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比减少4.3万吨，减幅1.9% [1] - 春节假期结束下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨1个百分点至9%，仍低于1月底水平 [1][4] - 上周山东地区炼厂复产后稳定生产，出货量增加较多，全国出货量环比增加12.67%至17.61万吨，但仍处于偏低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比持平，炼厂库存率处于近年来同期最低位 [1][4] - 山东地区沥青价格稳定，基差处于偏低水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油预计大幅下降，美以袭击伊朗使中东原料供给受影响，市场担忧3月国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占比进口量一半，占中国沥青产量6%左右 [1] - 本周东明石化复产，沥青开工率小幅增加 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约上涨0.11%至4400元/吨，5日均线上方，最低价4337元/吨，最高价4509元/吨，持仓量增加8479至261472手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持在4090元/吨，沥青06合约基差上涨至 -310元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 宁波科元、新疆法康尼停产沥青，沥青开工率环比回落0.3个百分点至23.0%，较去年同期低5.5个百分点，处于近年同期偏低水平 [4] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -0.6%，较2025年1 - 12月的 -6.0%有所回升，但仍为同比负增长 [4] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 -2.2%大幅回升 [4] - 截至3月13日当周，沥青炼厂库存率较3月6日当周环比持平于17.7%，处于近年来同期最低位 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产增产提升供应压力但下周或减少压力，需求端受淡季影响整体需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期内走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606在3489 - 3569区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行及欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应端压力高位、需求端复苏乏力 [12][13][14] 各目录总结 每日观点 - 供给端2026年3月国内沥青总排产量218.7万吨，环比增25.1万吨、增幅13.0%，同比降4.3万吨、降幅1.9%；本周样本产能利用率23.0705%，环比增0.599个百分点，样本企业出货13.04万吨，环比减0.98%，样本企业产量38.5万吨，环比增2.67%，样本企业装置检修量预估118.9万吨，环比减10.80%，炼厂增产提升供应压力，下周或减少 [8] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率均低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平；成本端日度加工沥青利润 -182.83元/吨，环比增30.20%，周度山东地炼延迟焦化利润64.8129元/吨，环比减10.97%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少，原油走强预计短期内支撑走强 [9] - 基本面偏空，基差方面3月2日山东现货价3450元/吨，06合约基差 -105元/吨，现货贴水期货，偏空；库存方面社会库存109.6万吨，环比增10.93%，厂内库存72.9万吨，环比增18.34%，港口稀释沥青库存77万吨，环比减3.75%，社会和厂内库存累库，港口库存去库，偏多；盘面MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [9][10] 沥青行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、涨跌幅、基差、月间价差等数据，如01合约收盘价3395，较前值涨127、涨幅3.89%等 [16] - 周度库存方面社会库存109.6万吨，环比增10.93%，厂内库存72.9万吨，环比增18.34%，港口稀释沥青库存77万吨，环比减3.75%；周度开工率方面山东地炼16.3%，环比增14.79%，全国重交23.0705%，环比增2.67%；周度产量及减损量方面样本企业产量38.5万吨，环比增2.67%，周度检修量118.9万吨，环比减10.80%；周度出货量全国13.04万吨，环比减0.99%；沥青焦化利润方面日度沥青 -182.83元/吨，环比增130.21%，周度延迟焦化沥青价差64.8129元/吨，环比减10.97%；下游需求开工率方面重交沥青21.4%，环比增2.88%，建筑沥青3.3%，环比持平，改性沥青0%，环比减100.00%，道路改性4%，环比增4.00%，防水卷材3%，环比增3.00% [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2026年山东基差和华东基差走势 [20][22] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2026年1 - 6、6 - 12合约价差走势 [25] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [28] - 原油裂解价差展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势 [31] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2026年沥青SC比价和沥青燃料油比价走势 [35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [38] 沥青基本面分析 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2026年沥青利润走势 [41] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [44] 供给端 - 出货量展示了2020 - 2026年沥青小样本企业出货量走势 [47] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [50] - 产量展示了2019 - 2026年周度产量和月度产量走势 [53] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [57] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2026年地炼沥青产量走势 [60] - 开工率展示了2023 - 2026年沥青产能利用率走势 [63] - 检修损失量预估展示了2018 - 2026年检修损失量预估走势 [66] 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2026年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [69] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2026年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [73] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [76] 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口走势和进口走势 [79] - 展示了2020 - 2026年韩国沥青进口价差走势 [82] 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2026年石油焦产量走势 [85] - 表观消费量展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [87] - 下游需求展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比走势 [90] - 下游机械需求展示了2019 - 2026年沥青混凝土摊铺机销量走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势、挖掘机月开工小时数走势 [94] - 沥青开工率展示了2019 - 2026年重交沥青开工率走势和按用途分沥青开工率（建筑、改性）走势 [99][102] - 下游开工情况展示了2021 - 2026年鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率走势 [103] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年沥青月度供需平衡表，包含月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等数据 [107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青自身供需两弱，美伊谈判结果存不确定性对油价影响大，预计沥青价格将跟随波动，建议反套为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端沥青开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，较去年同期低4.5个百分点，处于近年同期偏低水平 [1][4] - 2026年2月国内沥青预计排产193.6万吨，环比减少6.4万吨，减幅3.2%，同比减少13.5万吨，减幅6.5% [1] - 春节假期结束下游缓慢复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨4个百分点至4% [1][4] - 春节期间山东地区供应低位、物流停滞，全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，处于偏低水平 [1] - 春节假期沥青厂库增加较多，但炼厂库存率仍处于近年来同期最低位 [1][4] - 委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，虽大型贸易商报价贴水缩小，但中国进口仍较美国介入前大幅下降，关注国内炼厂原料短缺情况 [1] - 春节假期沥青成交清淡，山东地区沥青价格今日小幅下跌，基差处于中性偏低水平，预计3月前国内炼厂仍有原料库存可用 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2604合约下跌0.03%至3346元/吨，5日均线上方，最低价3303元/吨，最高价3354元/吨，持仓量减少12386至103840手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至3290元/吨，沥青04合约基差上涨至 -56元/吨，处于中性偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 1至11月全国公路建设完成投资同比增长 -5.9%，累计同比增速较2025年1 - 10月环比上涨0.1个百分点，但仍是负值 [4] - 2025年1 - 12月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -6.0%，较2025年1 - 11月的 -4.7%继续回落，陷入累计同比负增长 [4] - 2025年1 - 12月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -2.2%，较2025年1 - 11月的 -1.1%继续回落 [4] - 截至2月27日当周，沥青炼厂库存率较2月13日当周环比上升2.4个百分点至16.4% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2026年2月国内地炼沥青排产量环比降3.30% ，本周产能利用率等多项数据显示炼厂减产 ，下周或继续减少供给压力 [8] - 需求端各类沥青及相关开工率显示当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端沥青加工亏损增加 ，原油走强预计短期内支撑走强 [9] - 基差方面2月4日山东现货升水期货 ，呈中性 [9] - 库存方面社会和港口库存累库 ，厂内库存去库 ，偏多 [9] - 盘面MA20向上 ，01合约期价收于MA20上方 ，偏多 [9] - 主力持仓净空且空减 ，偏空 [9] - 预计沥青2701短期内窄幅震荡 ，在3327 - 3395区间波动 [9] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑 ，利空因素为高价货源需求不足和整体需求下行及欧美经济衰退预期加强 [11][12] - 主要逻辑是供应端压力高位 ，需求端复苏乏力 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2月国内地炼沥青排产量102.3万吨 ，环比降3.30% ，本周产能利用率27.325%环比降1.20个百分点 ，样本企业产量等数据均下降 ，装置检修量预估增加 ，下周或减少供给压力 [8] - 需求端重交、建筑等多种沥青开工率多数环比下降 ，总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 128.13元/吨 ，环比增85.30% ，周度山东地炼延迟焦化利润16.1943元/吨 ，环比减81.75% ，原油走强预计短期内支撑走强 [9] - 基差2月4日山东现货价3250元/吨 ，01合约基差9元/吨 ，现货升水期货 ，中性 [9] - 库存社会库存89.2万吨 ，环比增3.48% ，厂内库存60.2万吨 ，环比减1.14% ，港口稀释沥青库存84万吨 ，环比增90.91% ，社会和港口累库 ，厂内去库 ，偏多 [9] - 盘面MA20向上 ，01合约期价收于MA20上方 ，偏多 [9] - 主力持仓主力持仓净空 ，空减 ，偏空 [9] - 预期炼厂近期排产减产 ，需求受淡季影响不及预期且低迷 ，库存持续去库 ，原油走强成本支撑短期走强 ，预计盘面短期内窄幅震荡 ，沥青2701在3327 - 3395区间波动 [9] - 利多原油成本相对高位 ，略有支撑 [11] - 利空高价货源需求不足 ，整体需求下行 ，欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑供应端压力仍处高位 ，需求端复苏乏力 [13] 沥青行情概览 - 展示昨日行情概览 ，涵盖01 - 12合约的期货收盘价、周度库存、周度产量、周度开工率等多项指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [15][16] 沥青期货行情-基差走势 - 展示2020 - 2026年山东基差和华东基差走势 [19][20][21] 沥青期货行情-价差分析 - 主力合约价差展示2020 - 2026年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23][24] - 沥青原油价格走势展示2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [26][27] - 原油裂解价差展示2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [29][30][31] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [33][34] 沥青现货行情-各地区市场价走势 - 展示2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [36][37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示2019 - 2026年沥青利润走势 [39][40] - 焦化沥青利润价差走势展示2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [42][43][44] - 供给端 - 出货量展示2020 - 2026年周度出货量走势 [45][46] - 稀释沥青港口库存展示2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [48][49] - 产量展示2019 - 2026年周度和月度产量走势 [51][52] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [54][56] - 地炼沥青产量展示2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [57][59] - 开工率展示2023 - 2026年周度开工率走势 [60][61] - 检修损失量预估展示2018 - 2026年检修损失量预估走势 [63][64] - 库存 - 交易所仓单展示2019 - 2026年交易所仓单（合计 ，社库 ，厂库）走势 [66][67][69] - 社会库存和厂内库存展示2022 - 2026年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [70][71] - 厂内库存存货比展示2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [74][75] - 进出口情况 - 展示2019 - 2025年沥青出口和进口走势 [77][78] - 展示2020 - 2026年韩国沥青进口价差走势 [80][81][82] - 需求端 - 石油焦产量展示2019 - 2025年石油焦产量走势 [83][84] - 表观消费量展示2019 - 2025年表观消费量走势 [86][87] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势展示2019 - 2025年相关数据走势 [89][90][91] - 下游机械需求展示2020 - 2025年沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [93][94][96] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率展示2019 - 2026年重交沥青开工率走势 [98][99] - 按用途分沥青开工率展示2019 - 2026年建筑沥青、改性沥青开工率走势 [101][102] - 下游开工情况展示2021 - 2026年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [104][105][106] - 供需平衡表展示2024 - 2026年沥青月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等月度供需平衡数据 [108]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为★☆★，燃料油、低硫燃料油、沥青操作评级为★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 全球原油供需宽松，美国主导和谈进展使市场担忧俄油供应释放增大供应压力，油价承压降至年内低点 [1] - 高硫燃料油短期供需节奏错配或支撑裂解价差，中期高库存压制上方空间；低硫燃料油中期在供应充裕格局下仍将偏弱运行 [2] - 沥青受油价走弱与基本面疲软双重影响，市场延续承压下行格局 [3] 根据相关目录分别总结 原油 - 欧盟对俄罗斯采取新一轮制裁措施，美国扣押油轮并制裁与委内瑞拉有业务往来的航运公司和船只，致委内瑞拉石油出口量急剧下降 [1] 燃料油&低硫燃料油 - 高硫燃料油原料端美国计划扣押涉及委内瑞拉油轮或影响出货，但新加坡及中东库存上升、浮舱累积，市场供应仍充裕；需求侧裂解价差低位、焦化利润改善提振炼厂进料需求，春节前航运旺季或支撑船燃消费 [2] - 低硫燃料油国内12月低硫配额所剩有限产量预计收缩，或推升进口需求，年末船燃旺季有季节性消费支撑，海外关键炼厂运行不稳定或阶段性支撑裂解走势 [2] 沥青 - 昨夜沥青现货价格大幅下调，期货盘面跟随走低但跌幅较现货有限；需求端南北分化，北方以冬储需求为主，南方刚需支撑下炼厂降产、船发顺畅带动库存去化，目前去库速度放缓 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油价暂无支撑，沥青供需两弱，现货价格再度回调，短期市场偏谨慎，观望为主[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - BU2601开盘价3027元/吨，收盘价3007元/吨，最高价3040元/吨，最低价3003元/吨，涨跌幅-1.41%，成交量22.29万手；BU2602开盘价3020元/吨，收盘价3012元/吨，最高价3033元/吨，最低价3004元/吨，涨跌幅-1.08%，成交量8.05万手[6] - 今日华北、山东、华东、华南以及川渝地区沥青现货价格均下跌，其余地区大体企稳[6] - 扬子石化暂未有继续生产沥青的计划，镇海炼化、东明石化和胜星石化均有计划复产，预计沥青装置开工率将小幅反弹[6] - 冷空气影响大部分地区，东北西北道路需求停滞，但山东等地区仍有赶工需求，预计需求稳定[6] 行业要闻 - 华东市场70A级沥青主流成交价格为3100 - 3300元/吨，较前一工作日下跌50元/吨；沥青期货跌破3000元/吨后继续下降，山东沥青市场低价跌至2900元/吨以下，与华东价差再度拉大，部分代理商金陵厂提价格下调至3300元/吨，带动市场价格走低[7] - 山东市场70A级沥青主流成交价格为2880 - 3470元/吨，较前一工作日下跌15元/吨；国际油价反弹，但沥青期货走势偏弱，加之今日山东部分地区雨雪天气限制需求释放，地方炼厂及贸易商报价继续下调，带动市场价格走低[7] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部[10][12][14][22]