智通财经APP获悉，周五，网易(NTES.US)涨2%，报138.08美元。消息面上，日前，网易旗下武侠开放 世界游戏《燕云十六声》(英文名：Where Winds Meet)宣布海外版本发布首月玩家数量突破1500万。继 海外版PC端取得两周玩家超900万、Steam畅销榜TOP2佳绩后，近日移动端上线同样引发热烈反响，登 顶60个市场APP STORE免费游戏总榜，该作品已成为近年来中国文化"出海"的现象级作品之一。 ...

公司产品表现 - 网易旗下游戏《燕云十六声》海外版本发布首月玩家数量突破1500万 [1][2] - 该游戏海外PC端上线两周玩家数量超过900万 [1][2] - 该游戏在Steam畅销榜上位列TOP2 [1][2] - 该游戏移动端上线后登顶60个市场的APP STORE免费游戏总榜 [1][2] 行业与文化影响 - 《燕云十六声》被视为近年来中国文化“出海”的现象级作品之一 [1][2] - 该产品是首款由中国技术主导、讲述中国文化故事并风靡欧美市场的武侠开放世界游戏 [1][2] - 游戏行业从业者将“走出去”讲好中国文化故事视为机遇与使命 [1][2] 公司未来计划 - 公司将加快适配更多机型并实装更多本地化语言 [1][2] - 公司旨在让更多全球玩家沉浸式体验中国传统文化 [1][2] - 公司将继续发挥游戏作为“第九艺术”的优势 [1][2]

市场表现与用户数据 - 游戏于11月15日全球发行，登陆Steam、PlayStation、Epic平台，上线40分钟海外版本玩家突破50万，24小时海外版本玩家超200万 [2] - Steam全球同时在线人数超19万，登上Steam全球最畅销游戏榜Top7、Steam全球最热玩游戏榜Top5，PlayStation畅销榜7市场TOP3，Twitch游戏榜Top2 [2] - 预约阶段全球预约人数突破1000万，稳居Steam心愿单总榜TOP30、活跃榜TOP5，PS版在全球超20个地区和市场进入预售榜TOP5 [12] - 国内玩家数已突破4000万，位列中国2025年度网络流行文化十大IP [16] 产品与技术特点 - 采用国产自研引擎Messiah，实现高质量光影变化、水面反射等画面表现 [4][11] - 特邀电影金像奖“最佳动作设计”得主董玮担任武术指导，并运用电影级动作捕捉技术还原武侠招式 [11] - 游戏内容免费，海外玩家惊叹其高品质与免费模式并存 [12] - 荣获2025年度德国红点设计大奖 [7] 文化内涵与内容设计 - 以五代十国时期“燕云十六州”为背景，深度还原剑术、太极、五禽戏、皮影戏、蹴鞠、舞狮等上百种中华武学与非遗技艺 [5] - 研发团队对全国名胜古迹与文物进行全景数字化扫描，将16种类型的1200件文物真实复原于游戏场景中 [5] - 游戏内开封城虹桥、樊楼等建筑参考《清明上河图》等史料，高度还原历史风貌 [7] - 通过易懂的本地化翻译、形象化呈现“十二时辰”以及趣味玩法（如“太极炸鱼”）降低全球玩家的文化理解门槛 [7] 社会影响与文化交流 - 引发海外“学中文、游开封”的中国文化体验热潮，有美国玩家因游戏专程赴中国体验传统文化 [4][7] - 中国玩家主动担任“文化向导”，制作视频讲解历史典故，教授太极和剑法；海外玩家用中国传统乐器箫演奏游戏曲目以示欢迎 [13] - 玩家围绕武侠精神、历史考据与非遗内容形成文化传承生态，为游戏出海奠定基础 [16] - 英国《广播时代》、韩国《东亚日报》、日本Famitsu等海外媒体对游戏进行报道 [12] 行业环境与政策支持 - 浙江等多地出台游戏出海支持政策，国产游戏迎来新一轮出海黄金期 [4] - 公司以“文化为根、技术为骨、生态赋能”模式打造文化出海样本 [4]

发行表现与市场热度 - 游戏于11月15日全球发行，登陆Steam、PlayStation、Epic平台 [1] - 上线40分钟海外版本玩家突破50万，24小时海外版本玩家超200万 [1] - Steam全球同时在线人数超19万 [1] - 登上Steam全球最畅销游戏榜Top7、Steam全球最热玩游戏榜Top5，PlayStation畅销榜7市场TOP3，Twitch游戏榜Top2 [1] - 全球预约人数突破1000万，稳居Steam心愿单总榜TOP30、活跃榜TOP5，PS版在全球超20个地区和市场进入预售榜TOP5 [11] 文化内涵与内容特色 - 游戏以五代十国时期“燕云十六州”为背景，深度还原剑术、太极、五禽戏、皮影戏、蹴鞠、舞狮等上百种中华武学与非遗技艺 [4] - 提供10余个门派、7类兵器、20多种奇术的自由选择，构建沉浸式东方武侠体验 [4] - 研发团队对16种类型的1200件文物进行全景数字化扫描并复原于游戏场景，如《韩熙载夜宴图》《张议潮统军出行图》 [4] - 游戏内开封城的虹桥、樊楼等标志性建筑参考《清明上河图》等史料 [6] - 通过易懂的本地化翻译、形象化呈现“十二时辰”以及趣味玩法来承载文化符号，构建全球化叙事语言 [6] 技术实力与引擎应用 - 游戏采用国产自研引擎Messiah，实现随时间与天气流转的高品质光影变化、水面反射等画面表现 [10] - 特邀四次荣获电影金像奖“最佳动作设计”的董玮担任武术指导，并借助电影级动作捕捉技术重现武侠招式 [10] - 游戏体验设计荣获2025年度德国红点设计大奖 [6] 玩家社区与文化传播 - 国内玩家数已突破4000万，形成围绕武侠精神、历史考据与非遗内容深度交流的文化传承生态 [14] - 中国玩家主动承担“文化向导”角色，制作视频讲解历史典故，海外玩家则用中国传统乐器演奏游戏音乐进行致敬 [12] - 游戏位列《2025中华文化符号国际传播指数》中国2025年度网络流行文化十大IP [14]

文化出海新趋势与重点领域 - 以网文、网剧、网游为代表的“文化新三样”成为出海焦点，围绕内容创作、版权合作、跨境运营、本土化策略进行深入探讨 [2] - 中东市场被指出急缺游戏内容，是游戏爆款输出与新平台崛起的黄金窗口 [2] - 中国微短剧正从本土探索走向全球化布局 [3] - 未来3至10年被视为中国文化设计消费品品牌出海的“黄金期” [5] 国际化发展实践与策略 - 构建“中国IP内核+本地创作生态+全球分发+技术文化双驱动”生态体系是网文漫画出海韩、印尼、泰国的实战经验 [3] - 游戏企业以“文化为舵，科技为帆”的策略驶向全球化，例如《逆水寒》《燕云十六声》等国风游戏 [3] - 顶级文化IP的全球推广策略为中国IP的全球化运营与跨界合作提供借鉴 [2] - 日本代官山茑屋书店的“商业与文化共生”模式是中国古典文化在日本“出海”并“出彩”的例证 [4] 区域市场机遇与合作 - 泰国影视行业提供极具竞争力的现金激励，并组织参与国际电影节活动，欢迎中国影视公司前往合作 [2] - 杭州观盛文化、亚洲国际贸易投资商会、暹罗电影展览会组委会三方签约，旨在构建文化产业出海平台，让中国优质影视内容精准触达东南亚受众 [3] - 巴西市场希望与中国在传统工艺、创新设计、可持续发展等领域拓展合作 [4] - 中式糕点品牌通过携手海外公司（如金川株式会社）进军海外市场的实践经验 [5] 技术与产业基础优势 - 中国AI发展具备显著优势，包括AI基建高速发展、深厚的产业链优势、庞大工程师红利、全球市场拓展能力 [4] - 专业一站式出海服务新范式（如“新杭线”平台）被提出，以解决品牌出海面临的商业模式、品牌溢价等问题 [5]

文章核心观点 - 文化出海是连接经济强盛与文化自信的战略纽带，能将文化优势转化为产业竞争优势，服务于经济结构升级和高水平对外开放 [1] - 以网剧、网文、网游为代表的“新三样”是文化出海的典范，展现出文化自信、超大市场规模、增进了解认同和技术赋能四大时代特征 [1][2][3] - 文化出海正从单一元素输出迈向系统化、产业化出海，是实现从“中国制造”向“中国创造”转型的标志 [3] 文化出海的驱动因素 - 文化自信是文化出海的“根”与“魂”，赋予立足本土、面向世界的底气，通过“新三样”、中华美食、汉服等载体将抽象文化转化为具象产品 [1] - 中国14亿人口的超大市场规模是特有优势，庞大的内需市场摊薄创新成本并锤炼出能适应全球竞争的“硬核”产品 [2] - 文化出海是国内国际双循环相互促进，国内成功提供资金技术和信心，国际成功促进研发投入和品牌价值提升 [2] - 技术赋能是关键支撑，凭借TikTok、手游平台、网文APP等数字基建实现文化产品的“秒级全球化投送” [3] - 生成式人工智能技术大大提升中文作品的翻译速度和效率，数字技术赋能文化出海焕发新活力 [3] 文化出海的表现与影响 - 文化出海的核心目的是增进了解认同，展示一个更加现代、多元、富有创造力的中国形象 [2] - 《流浪地球》《三体》等科幻作品全球热播，TikTok上中国元素成为全球创作热门素材 [2] - 《原神》等游戏融合传统文化并登顶多国畅销榜，奶茶、火锅等餐饮品牌成为年轻人社交新宠 [2] - 全球社交媒体兴起汉服穿搭挑战，全球年轻群体对中国元素的独特性形成吸引力 [2] - 文化出海借助数字媒介和青年创造力，以现代叙事重构传统IP，将优势产能与文化内容转化为全球竞争力 [3]

文化传播趋势 - 世界对中国的了解越来越多，同时中国也已准备好被世界更好地了解 [1] - 中国传统文化中的美食、道教与儒家思想等元素能引起国际社会的共鸣 [1] - 电影《功夫熊猫》是国际社会对中国传统文化产生兴趣的典型案例，呈现了武术、冥想等东方特色元素和中国哲学 [1] 新兴媒介影响 - 以TikTok、抖音为代表的短视频平台以及中国短剧形式，能够以简短内容承载重要信息，传播效率高，并能传递中国文化精髓 [1] - 短视频可向全球观众直观展现中国当代城市生活面貌与真实状态，包括高科技的广泛应用和与西方不同的生活方式 [2] - 短视频等新型社交媒体是向世界展示中国文化的有效途径 [2] 科技与文化融合 - 技术能让文化表达更丰富，传播更有效 [2] - 借助沉浸式技术，人们可以360度全方位欣赏中国名画或经典建筑，帮助更深入地理解和欣赏彼此文化 [2] - 东西方交流需搭建双向"桥梁"，通过沉浸体验理解彼此文化，如今拥有更多"共鸣点"而非"碰撞点" [2] 文化传播精神 - 中国文化讲究内在平衡与和谐，这种智慧是当今世界所需的关键价值 [1] - 北京文化论坛呈现了中国在文化传播领域的共识、和谐与协作精神 [2]

公司表现 - 全平台总销量超过100万套 其中移动版自9月9日上线后连续多日稳定在苹果iOS娱乐付费榜第一 [1] - 按官方售价39元计算 全平台销售额突破3900万元 [1] - 游戏仅上线上篇《媚娘篇》 未来下篇《女帝篇》上线有望进一步推动销售额增长 [1] - 游戏宣传获得腾讯支持 相关宣传植入腾讯旗下热门游戏《王者荣耀》《元梦之星》 [1] 市场反响 - 海内外口碑持续提升 讨论热度居高不下 仅小红书话题浏览量就超过2.6亿次 [1] - 作品凸显中国文化"出海"优势 中国历史文化底蕴为游戏出海提供丰富素材 [2] - 唐朝服化道制作格外细致 证明中国游戏工业化制作能力成熟 [2] 行业影响 - 互动影视游戏打破传统游戏和影视收入边界 创造多元化盈利渠道 [2] - 除39元买断制发行价外 还设置角色打榜充值功能 未来在广告变现方面具潜力 [2] - 行业制作成本飙升至500万-1000万元水平 但成功率偏低 近两年出圈作品寥寥 [3] - 用户对优质内容需求远未被满足 部分用户群体具备较强付费意愿 [3] 核心竞争力 - 核心竞争力在于剧本内容剧情与游戏支线设计 [2] - 具备强叙事能力 成熟内容生产能力或优质IP储备的企业更易在竞争中胜出 [2] - 制作公司NewOneStudio曾于2019年制作业内首部出圈互动影视游戏《隐形守护者》 [1] - 《盛世天下》相比《隐形守护者》制作成本显著提高 [1]

公司表现 - 公司产品《黑神话：悟空》在罗马尼亚布加勒斯特东欧动漫展设置游戏体验区和动画展播区，成为活动热点[1][2] - 游戏对中国神话场景如花果山、雷音寺进行细腻描绘，使体验观众仿佛置身西游世界[2] - 游戏科学特别提供多个精彩动画进行展播，生动的画面、音乐和故事引得观众赞叹[2] - 罗马尼亚游戏爱好者罗伯特自游戏发布以来一直很喜欢，正在等待第二部分发布并向朋友推荐[6] - 爱好者安德烈在游戏去年发布后立即购买，花费四五天通关，称赞游戏具有很酷的画面和节奏[6] - 爱好者米哈伊认为该游戏值得成为本年度最佳游戏[6] 行业影响 - 产品亮相展现中国游戏产业实力，显示中国在游戏研发领域已达到世界一流水准，具备制作高品质3A游戏能力[2] - 通过游戏这一全球年轻人喜爱的文化载体，将中国传统文化中的神话故事、建筑风格、音乐艺术等元素传播到世界各地[2] - 许多外国玩家在接触产品后，开始主动了解《西游记》等中国经典名著，深入探索中国传统文化[2] - 此次活动为中国文化产业出海搭建桥梁，有力提升了中国文化的国际影响力[2] - 布加勒斯特东欧动漫展是东欧地区规模最大且最具影响力的动漫、游戏及流行文化盛会，本次展会展期为2025年9月12日至15日，参观人数预计7万人左右[6]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心财务表现 - 2025上半年实现收入123.5亿元 同比增长251% [2][4] - 归母净利润22.7亿元 同比增长286% [2][4] - 加回股权激励费用后归母净利润23.5亿元 同比增长291% [2][4] - 归母净利率提升1.0个百分点至18.4% [7] - 毛利率38.1% 同比回落3.1个百分点 [7] - 销售费用率减少3.3个百分点 管理费用率减少1.8个百分点 [7] - 存货周转天数从2024年195天下降至2025上半年150天 [7] - 应收账款周转天数从25天下降至12天 [7] 业务运营表现 - 2025上半年净增5家门店 总门店数达41家 [7] - 新开门店包括北京东方新天地禅房主题店、北京SKP-S店、上海港汇恒隆店、新加坡金沙购物中心店及上海IFC店 [7] - 扩大罗湖万象城店和厦门万象城店面积 [7] - 2025上半年同店增速达201% 2024H1和2024全年分别为104%和121% [7] - 港澳及海外收入同比大幅增长455% [7] - 线上渠道收入16.2亿元 同比增长313% [7] - 天猫618期间登顶黄金类目销售业绩榜首 [7] - 会员数同比增长75%至48万人 [7] - 与国际五大奢侈品牌消费者平均重合率高达77.3% [7] 公司发展举措 - 员工数量从2024年1303人增加至2025上半年1629人 [7] - 2025年2月10日发布新一轮股权激励计划 [7] - 2月授予27名员工59.7万股 4月授予21名员工12万股 [7] - 2025上半年股权激励费用增长494%至8330万元 [7] - 中期拟分红每股9.59元 分红率73% [7] 未来展望 - 预计2025-2027年EPS分别为27.7元、38.2元、47.9元 [7] - 预计2025-2027年总营收分别为248亿元、334亿元、403亿元 同比增长192%、34%、21% [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为47.9亿元、66.0亿元、82.8亿元 同比增长225%、38%、25% [11] - 预计2025-2027年毛利率保持在40%-41%水平 [9] - 海外首店于2025年6月落地新加坡 开启全球化布局 [7] - 聚焦古法黄金 恪守高端定位 向"世界黄金第一品牌"升阶迈进 [7]