【导读】投资中国！德国养老金巨头出手了！ 日前，富国基金香港子公司富国资产管理（香港）拿下了一家德国养老金的投资委托，成为该机构投资 中国的"操盘手"。彭博社报道称，二季度，管理资产规模达341亿欧元的德国养老基金KZVK向富国资 产管理（香港）委托了5000万美元。富国资产管理（香港）将替KZVK对中国股票进行投资，投资范围 涵盖中国香港、中国内地以及在美国上市的中概股。 官网信息显示，富国资产管理（香港）成立于2012年，为头部基金公司富国基金的全资子公司，持有香 港证监会颁发的第1号、第4号、第9号牌照。KZVK总部位于科隆，全称为德国教区协会教会附加养老 基金（Kirchliche Zusatzversorgungskasse des Verbandes der Dizesen Deutschlands），为超过24万名养老金 领取者管理资金。 大型机构投资者首单委托投资的金额常常以5000万美元（或者5000万欧元）起步。视投资表现，机构可 决定是否追加投资。 部分欧洲机构投资者准备招标 一家香港投资机构CEO 对本报记者表示，据其了解，本次KZVK只找了一家中国管理人。该CEO去年 曾经研究过KZ ...

中美经贸会谈进展 - 中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方同意大幅降低双边关税水平，美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改34%的对等关税（其中24%暂停加征90天），中方相应取消对美国商品加征的共计91%的反制关税，暂停24%的关税90天 [1][4] - 野村将中国股票评级上调至"战术性超配"，成为首家在中美经贸会谈后上调评级的主要华尔街大行，称谈判进展对中国股市是重大利好 [1][4][5] - 花旗集团认为关税降幅超预期，将给中国股市注入积极情绪，重申恒指年末25000点和2026年上半年26000点的目标点位 [1][5] 市场反应与资金流向 - 港股恒生指数盘中飙升，科技股、消费股领涨，离岸中国资产午后大涨 [1] - 摩根士丹利指出对冲基金（尤其是美国对冲基金）上周增加对中国股票的看涨押注，MSCI中国指数和沪深300指数分别上涨2.4%和1.9% [1][7] - 高盛上调2025年每股收益预测，将MSCI中国指数和沪深300指数12个月目标点位分别上调至78点和4400点，潜在回报率分别为7%和15% [10] 机构观点与行业影响 - 花旗认为通信基础设施、科技硬件和光伏设备三大板块将受益最大 [5] - 富达国际称中国通过减少对美出口依赖和扩大国内刺激措施，加上贸易壁垒降低，或能支持股票和信贷市场 [7] - 晨光投资增加对中国敞口，提到中国股市估值低且全球投资者头寸偏低 [11] 经济基本面与政策支持 - 公募机构认为关税回到可接受水平后，中国经济和企业盈利复苏有望回归正常轨道，基本面预期改善 [2] - 中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，央行与证监会联合支持发行科技创新债券，推进金融政策落地 [10] - 外资通过QFII、沪深股通等形式持有A股流通市值稳定在3万亿元左右 [10]