行业规模与增长 - 截至10月末券商私募资管产品存量规模为5.79万亿元，较年初增加3252.84亿元，增幅为5.95% [1][2] - 主动管理转型成效显著，集合资管计划规模攀升至32661.58亿元，较年初增加3708.66亿元，增幅达12.81% [2] - 前10个月券商私募资管产品累计备案规模达3835.98亿元，其中集合资管计划备案规模2362.64亿元，占比61.59% [3] 业务结构优化 - 集合资管计划规模在总规模中占比提升至56.4%，单一资管计划规模占比收缩至43.6%，较年初减少455.82亿元 [1][2] - 固收类产品规模达47225.7亿元，在总规模中占比高达81.55%，较年初新增1988.32亿元，增幅为4.42% [3] - 混合类、权益类、期货及衍生品类产品规模占比分别为11.58%、6.27%、0.6% [3] 未来发展方向 - 行业将聚焦丰富多元化产品品类，包括ABS、REITs、被动产品等，并持续推动向主动管理转型 [5] - 扩大权益产品规模为发力重点，方向包括指数型、指数增强型产品、量化策略产品、战略配售类产品及FOF类产品 [5] - 固收类产品由纯债向"固收+"及混合类产品转型是大势所趋 [5] - 中长期资金入市渠道畅通将带动券商机构经纪、资管业务扩容，推动行业向"配置驱动"转型 [4]

行业整体规模与格局 - 截至2025年9月末，证券期货经营机构私募资管产品总规模为12.46万亿元，较上月底增加1210.08亿元，环比减少0.96% [2] - 证券公司及资管子公司私募资管产品存量规模达5.73万亿元，占全市场规模的46.02%，保持领先地位 [1][2] - 行业格局稳定，7家券商及资管子公司的存续私募资管规模在2000亿元以上，26家在500亿元至2000亿元之间 [3] 产品备案与新增情况 - 2025年9月，证券公司及其资管子公司共备案1537只私募资管产品，设立规模为476.75亿元，占当月总备案规模的57.34% [2] - 自2025年2月以来，证券公司及其子公司备案的私募资管产品规模持续增长，尤其6、7、8、9四个月表现突出 [5] 产品类型结构 - 固收类产品是绝对主力，截至9月末券商固收类资管产品存续规模为4.68万亿元，占券商资管产品总规模的82% [4] - 权益类和混合类产品规模呈现环比增长，9月新增产品中权益类占比4.4%（8月为3.1%），混合类占比34.86%（8月为30.82%） [4] - 全行业范围内，固定收益类产品规模占比超七成，9月新备案产品中其设立规模也最大 [4] 业务转型与主动管理 - 行业持续向主动管理转型，集合资管计划规模波动式上升，截至9月末其规模占比达55.73% [5] - 单一资产管理计划规模持续压降 [5] - 相比2025年初的5.47万亿元，截至9月末证券公司及资管子公司私募资管存续规模增加了2687.33亿元，企稳回升势头明确 [5] 行业挑战与未来方向 - 券商资管业务营收分化明显，在42家有可比数据的上市券商中，仅三成实现正增长 [6] - 公募基金业务牌照发放进展缓慢，公募化转型及专项资产管理等新业务方向进展较慢 [6] - 未来行业将积极争取公募基金业务牌照，已获资质的机构将拓展差异化产品布局，增强投研能力和科技赋能 [6]

行业整体规模与格局 - 截至2025年9月末，证券期货经营机构私募资管产品总规模为12.46万亿元，较上月底增加1210.08亿元，环比减少0.96% [3] - 证券公司及资管子公司私募资管产品存量规模达5.73万亿元，占全市场规模近半壁江山，占比为46.02% [1][4] - 行业格局稳定，7家券商及资管子公司的存续规模在2000亿元以上，26家在500亿元至2000亿元之间 [4] 产品备案与新增情况 - 2025年9月，证券公司及其资管子公司共备案1537只私募资管产品，设立规模为476.75亿元，占当月总备案规模的57.34% [2] - 产品备案自2月以来持续增长，尤其6、7、8、9四个月势头明显 [7] - 相比2025年年初的5.47万亿元，截至9月末规模增加了2687.33亿元，企稳回升势头明确 [6] 产品类型结构 - 固收类产品是绝对主力，截至9月末券商固收类资管产品存续规模为4.68万亿元，占券商资管产品总规模的82% [5] - 权益类和混合类产品规模呈现环比增长，9月新增产品中权益类占比4.4%（8月为3.1%），混合类占比34.86%（8月为30.82%） [5] - 全行业范围内，固定收益类产品规模占比也超过七成 [5] 业务转型与主动管理 - 行业持续向主动管理转型，集合资管计划规模波动式上升，截至9月末占比达55.73% [7] - 单一资产管理计划规模持续压降 [7] - 券商资管业务营收分化明显，42家上市券商中仅三成实现正增长 [7] 行业挑战与未来方向 - 行业公募牌照发放进展缓慢，公募化转型任重道远 [7] - 寻找规模扩张及业务转型的突破口是行业面临的难题，转型进入攻坚期 [7] - 未来方向包括积极争取公募基金业务牌照，以及已获资质机构拓展差异化产品布局和增强投研能力与科技赋能 [7]

行业总体规模与增长 - 截至9月末券商私募资管产品存量规模达5.73万亿元 较年初增加2687.33亿元 增幅为4.92% [1][2] - 规模增长主要源于结构优化 主动管理转型成效显著 [2] 业务结构变化 - 以主动管理为核心的集合资管计划规模增至31957.89亿元 较年初增加3004.97亿元 增幅为10.38% [2] - 集合资管计划占券商私募资管总规模比重达55.73% 成为规模增长核心力量 [1][2] - 以通道业务为主的单一资管计划规模为25386.32亿元 较年初减少317.63亿元 占比降至44.27% [2] - 前三季度新备案产品中 集合资管计划备案规模为2189.76亿元 占比61.93% 在新发产品中占主导 [2] 未来发展趋势 - 券商分析师普遍预计2026年券商资管业务规模和收入均有望保持持续增长态势 [3] - 预计2026年券商资管规模有望企稳 业务结构将持续优化 [3] - 叠加权益市场景气度提升 2026年资管业务收入有望实现同比增长 [3] - 政策支持为业务发展提供助力 分类评价规定扩大资管业务收入加分范围并增设专项指标 鼓励中小券商差异化发展 [3]

财通证券人事变动 - 财通证券聘任应朝晖为公司总经理，其拥有丰富的金融领域从业经历，曾任浙江省农信联社及浙江农商联合银行等多个重要职务 [1] - 此次管理层调整标志着公司治理结构完善，新任总经理的金融监管与地方金融机构管理经验有望推动公司在区域金融市场的战略布局 [1] 公募权益类基金发展 - 公募基金三季报显示权益类基金（含QDII基金）规模增长最迅速，当季末突破10万亿元大关，环比增长2万亿元 [2] - 从重仓股来看，公募基金对宁德时代持仓市值稳居榜首，反映机构对新能源赛道长期价值的认可 [2] - 权益类基金扩张彰显市场信心回暖，增量资金有望为A股注入活力，并利好科技、消费等成长板块 [2] 券商资管公募规模 - 截至2025年9月底，共有4家券商资管的公募基金管理规模超千亿元，东方红资产管理以2039.15亿元居首，华泰证券资管、中银国际证券、财通资管紧随其后 [2] - 东方红资产管理的公募管理规模相比今年6月底增长超240亿元，规模重回2000亿元以上 [2] - 券商资管权益产品规模普遍回升，行业头部效应显现，以主动管理见长的机构规模增长显著 [2][3] 债券基金市场动态 - 债券基金三季度录得逾5000亿份净赎回，成为净赎回数量最多的基金品种，录得净赎回的债券基金数量超过2100只，占比接近55% [4] - 可转债基金等品种在三季度权益资产走高情况下实现了不俗收益，最高收益率超过20% [4] - 基金经理分析认为长端利率适度上行是正常反应，但不具备持续大幅上行基础，债市不会持续走熊 [4]