在大盘成功站上3800点、挑战3900点的关键时刻，以社保、保险资金为代表的"聪明长钱"持续入市，成为推动A股市场高 质量发展的核心力量，其"股债双轮"的长线投资策略亦成为市场关注的焦点。正当此时，获得天相投顾双"5A"评级的华宝 基金今日（9月12日）上线首发"股债双擎"长投新品——华宝安睿债券基金，为"长钱"投资配置再添专业基金工具。 华宝基金作为投研专业能力突出的公募基金大厂，目前管理资产规模已超3000亿元。截至2025年6月末，华宝基金已累计服 务客户6412万户，公司旗下公募基金产品累计为基金持有人盈利达832亿元、累计分红达594亿元（含红利再投资）。凭借 为基金持有人创造的长期丰厚回报，华宝基金在"第二十届中国基金业金牛基金奖"评选中荣获"金牛卓越回报奖"这一公司 大奖。2025年7月，华宝基金获评天相投顾"基金管理人综合评级"5A最高评级（3年期）和"基金管理人主动债券评级"5A最 高评级（3年期）（截至2025年6月30日），其权益和固收投资专业能力广受业界认可。 股债双擎：精准匹配"长钱长投"需求 华宝安睿债券基金定位为主动管理的"二级债基"，兼顾股票与债券市场投资机遇。该基金采用股债搭 ...

日前召开的中央政治 局会议重磅定调，为下半年经济工作明晰方向和重点，诸多新提法也传递出积极 信号。其中提出要"增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头"，而关于"增强 吸引力"的说法是首次在政治 局会议提及，将资本市场的重要性上升到新的高度。 风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。 目前发行进入冲刺阶段的汇安质选增利债券型基金(A类024222，C类024223)就备受关注。相较于传统 二级债基投资股票仓位为0～20%的设置，汇安质选增利债券基金股票仓位最低为5%，股票仓位在5%～ 20%，稳中求进有望更添一筹。 同时新基金没有历史包袱，有长达6个月的建仓期。面对行情波动，相对更加从容，也能充分利用建仓 期根据市场情况灵活调整建仓节奏和投资组合，把握机会逢低买入，积攒优质的筹码。 为了进一步帮助投资者提升持基体验，汇安质选增利债券型基金以"中证智选央企质量信用债指数收益 率*85%+中证红利质量指数收益率*10% +银行活期存款利率(税后)*5%"为业绩比较基准，固收基准为中 证智选央企质量信用债指数是首支以高质量发展为主题的债券型指数，聚焦央企高质量信用债，汇安质 选增利债券 ...

产品特点 - 汇安质选增利债券型基金属于二级债基PLUS版 股票仓位下限设定为5% 上限为20% 区别于传统二级债基0-20%的股票仓位范围[1] - 基金资产配置要求债券资产比例不低于80% 股票及相关权益类资产比例占5%-20% 其中境内股票资产占比不低于5%[1] - 产品通过最低5%股票仓位设计实现稳中求进目标 满足投资者在震荡市中对收益增强和风险控制的双重需求[1] 历史表现与市场背景 - 万得混合债券型二级指数近十年涨幅达35.98% 年化波动率4.19% 同期沪深300指数涨幅为-0.65% 年化波动率达20.36%[2] - 在沪深300指数负收益年份 二级债基指数表现相对坚挺 体现攻守兼备特性[2] - 债券收益中枢下降与权益市场收益中枢抬升背景下 股债大类资产配置的"固收+"产品吸引力显著提升[2] 投资策略与基准设计 - 业绩基准采用中证智选央企质量信用债指数收益率*85% + 中证红利质量指数收益率*10% + 银行活期存款利率(税后)*5%[3] - 中证智选央企质量信用债指数为首只高质量发展主题债券指数 基于"一利五率"指标体系筛选央企信用债[3] - 中证红利质量指数选取50只连续现金分红且盈利能力强的上市公司证券 重点关注成长性和质量因子[3] 管理团队与产品定位 - 基金由汇安基金绝对收益组基金经理王作舟管理 擅长灵活久期交易策略、远期对冲策略及跨市场套利策略[4] - 产品聚焦央企信用债与红利质量股票 以高质量为核心构建稳健收益组合 平衡风险与回报[4] - 定位为满足低利率和高波动环境下投资者对稳中求进型二级债基的投资需求[2][4]

市场背景与投资策略 - 2025年以来银行利率延续下行趋势、权益市场持续波动，"固收+"策略凭借风险收益平衡特性吸引投资者目光 [1] - "固收+"策略以债券、存单等固定利息资产打底，加入股票或其他资产增厚收益，实现资金避险增值目标 [2] - 中加基金推出中加聚享昭利120天持有期债券型证券投资基金，采用"固收筑底+权益增强"双引擎驱动策略 [2][4] 二级债基历史表现 - 近15年数据显示，相比沪深300指数，二级债基在上涨行情中有效捕捉机会，市场震荡时较好控制回撤 [3] - 在沪深300指数区间最大回撤超40%的极端行情中，混合型二级债基指数区间最大回撤仅-12.02% [3] - 牛市中混合型二级债基指数区间收益率104.25%，远超沪深300指数区间收益率53.57% [3] - 近15年二级债基指数波动率仅4.93%，显著低于沪深300指数20.65%的区间波动率 [4] 产品具体配置策略 - 债券端主投中高等级信用债，严格把控信用风险，贡献基础收益 [4] - 灵活运用国债、政策性金融债等利率品种，根据市场环境进行久期调整和波段交易 [4] - 权益资产采用多策略投资，稳健仓位占比高，博弈仓位占比低 [5] - 底仓布局高股息、现金流充沛的红利类股票，兼顾中证500风格的中大盘价值成长股 [5] - 灵活运用可转债、可交换债等兼具债性与股性的工具增强组合收益弹性 [5] 基金经理与团队实力 - 基金经理邹天培拥有13年证券从业经验，现任中加基金绝对收益部负责人 [6] - 邹天培管理的代表产品中加聚盈定开债A自成立以来累计收益率达32.42%，显著超越同期业绩比较基准10.17% [7] - 该基金近6个月、近1年及近3年的最大回撤分别为-0.94%、-1.31%、-1.31%，均低于同类平均 [7] - 中加基金投研团队超过60人（其中基金经理19人），核心投研人员证券从业年限在7年以上 [8] - 公司主动股票投资管理能力近三年及近四年排名分别为14/122、9/109，主动债券投资管理能力市场排名第9名 [8]

市场环境分析 - 我国进入"低利率"时代，票息利率下行、信用利差收窄，纯债收益空间逐渐压缩 [1] - 一揽子金融政策支持稳市场稳预期，降息降准释放长期流动性，中美谈判阶段性结果超预期，多重利好共振为权益市场注入动力 [1] - 二级债基凭借纯债打底、权益增强的稳中求进优势重新博得投资者青睐 [1] 泓德裕惠债券产品特点 - 定位低波稳健，通过"纯债+权益"策略并严格控制组合风险，力争为投资者实现长期稳健增值 [3] - 投资于债券资产的比例不低于80%，投资权益类资产（含股票、可转债、可交换债券等）的比例不超过20%，港股通标的股票占比不超过股票资产的50% [3] - 运用多重资产工具构建组合结构，根据宏观变化进行适度仓位调节，紧密跟踪估值变化并动态优化结构 [3] - 固收投资端以高等级信用债、利率债为主，主要持有高资质信用品种，着眼于流动性和收益性的平衡 [3] - 转债配置以平衡性和债性为主，利用不同类别资产之间的负相关性来平滑组合波动 [4] - 股票选择以基本面分析为主、因子量化模型为辅，配置风格均衡，初期策略主要为大盘红利策略 [4] 基金经理及业绩表现 - 拟任基金经理姚学康拥有14年资管从业经验，3年公募基金管理经验，擅长宏观经济研判且极为重视回撤控制 [5] - 姚学康管理的泓德睿享一年持有期混合A任职以来取得16.49%的收益率，超越同期业绩比较基准9.66% [5] - 该产品近一年、两年、三年收益率均排名同类前10%，分别为前7%、前2%和前3% [5] - 产品近一年、两年、三年、成立以来夏普比率均优于同类平均 [5] - 泓德基金旗下固收类资产超额收益排名过去一年为9/177，过去七年为8/101，短期及长期表现均较优 [6] 投资策略展望 - 在适度宽松的货币政策基调下，债券市场可能暂时没有收益率显著上行的风险，中短债可能偏强运行 [4] - 长债博弈中或呈现折返跑特点 [4] - 国内股票特别是大盘类股票的估值水平有吸引力，当前具备配置价值 [4]