报告核心观点 - 关注7月政治局会议对下半年经济增长前景的展望和稳增长工作的部署，暂维持对风险资产的乐观观点，大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币 [1][6][76] - 一个月内关注国内稳增长政策的落地情况，三个月内关注中美经贸磋商进展及其释放的重要信息，一年内地缘关系仍有较大不确定性 [4] - 股票关注“增量”政策落实情况，超配；债券受“股债跷跷板”短期影响，低配；货币收益率在2%上下波动，低配；大宗商品关注财政增量政策落实进度，标配；外汇中国经济基本面优势支撑汇率宽幅波动，标配 [4] 一周概览 - 人民币风险资产价格表现偏强，A股上涨，债券调整，沪深300指数上涨0.82%，沪深300股指期货上涨1.75%，焦煤期货上涨7.00%，铁矿石主力合约上涨3.87%，十年国债收益率上行2BP至1.67%，活跃十年国债期货下跌0.27% [2][12] 要闻回顾和数据解读 - 6月CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨，核心CPI同比上涨0.7%，创14个月新高；6月PPI环比下降0.4%，同比下降3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点 [19][74] - “十四五”中国经济增量预计超35万亿元，今年经济总量预计达140万亿元左右，过去4年内需对经济增长平均贡献率为86.4%，最终消费平均贡献率达56.2% [19] - 国家发改委城市和小城镇改革发展中心表示要以“两重”“两新”资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入 [19][6][76] - 我国退休人员基本养老金实现“21连涨”，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2% [20] - 国务院办公厅发文推出新一批稳就业支持政策，包括扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围等 [20][6][76] - 国家发展改革委新增下达100亿元中央预算内投资，开展以工代赈行动，助力31万名重点人群稳就业促增收 [20][6][76] - 七部门联合发布意见，明确发展“1+N”的托育服务体系 [20][6][76] - 财政部发布通知，对部分自欧盟进口医疗器械采取相关措施 [21] - 财政部印发通知，推动保险资金建立三年以上长周期考核机制 [22] - 中证协下发意见，引导督促证券公司将功能性放在首位 [22] - 上半年300城住宅用地出让金同比增长27.5%，成交面积下降5.5%，预计下半年土地市场延续“缩量提质”模式 [22] - 沪深北交易所《程序化交易管理实施细则》7月7日起实施 [23] 宏观上下游高频数据跟踪 - 7月11日当周钢材开工率略有分化，螺纹钢开工率环比上升1.02个百分点，线材开工率持平；建材社会库存下降4.08万吨，下降趋势收敛 [24] - 7月10日当周石油沥青装置开工率有所分化，华南和西北地区上升，华北地区持平，华东和东北地区下降 [24] - 本周SPDR黄金ETF持仓总价值变动0.62%，7月4日当周美国API原油库存上升，本周环比上升712.80万桶 [25] - 7月初商品房成交环比周期性回落，7月6日当周30大中城市商品房成交面积环比下降105.22万平方米 [32] - 7月6日当周国内乘用车批发、零售销量单周同比增速分别为39.00%和1.00% [32] 大类资产表现 A股 - 市场指数普涨，中小创领涨，中证1000、创业板指涨幅2.36%，上证红利涨幅0.23% [36] - 行业涨多跌少，房地产、非银行金融、钢铁领涨，汽车、家电、银行领跌 [36] 债券 - 短端利率债收益率上行，十年国债收益率收于1.67%，较上周五上行2BP，十年国开债收益率上行3BP至1.72% [42] - 半年末时点过后货币拆借利率回落，本周央行公开市场净回笼2265亿元，周五R007和GC007均收于1.51% [44] 大宗商品 - 价格分化，商品期货指数下跌0.33%，上涨的有非金属建材、煤焦钢矿等，下跌的有贵金属、谷物等 [47] - 涨幅较大的有焦煤、焦炭、玻璃，跌幅靠前的有鸡蛋、玉米淀粉、菜油 [47] 货币类 - 货币基金收益率波动中枢在1.5%下方，余额宝7天年化收益率下行7BP至1.07%，人民币6个月理财产品预期年化收益率下行3BP收于1.90% [53] 外汇 - 美元汇率短期反弹，人民币兑美元中间价本周下行60BP至7.1475，人民币对多数货币升值，对澳元、卢布贬值 [55] 港股 - 美国8月1日起征关税，预计是下半年影响国际贸易和经济增长前景的最大不确定性因素 [59] - 行业方面工业、金融业、能源业领涨，原材料业、公用事业、必需性消费领跌 [59] - 本周南下资金总量241.19亿元 [59] 下周大类资产配置建议 - 6月CPI同比增速回正，通胀整体仍偏弱，关注美国关税政策对我国出口占比较高行业产品价格的影响 [74] - 本周特朗普公布对多国关税信函，全球多国作出回应，欧盟准备反制措施 [75] - 建议关注7月政治局会议对下半年经济的部署，暂维持对风险资产的乐观观点，大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币 [76]

市场动态 - 美股三大指数收盘涨跌互现，道指跌0.37%至44240.76点，纳指涨0.03%至20418.46点，标普500跌0.07%至6225.52点 [3] - 大型科技股分化，英伟达、特斯拉涨超1%，奈飞、谷歌、亚马逊跌超1% [3] - 石油股集体走高，斯伦贝谢涨超4%，英国石油、雪佛龙涨超3% [3] - 铜概念股普涨，麦克莫兰铜金涨逾2%，Taseko Mines涨逾4%，纽约期铜一度飙升16% [3] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.71%，爱奇艺涨超3%，京东、新东方涨超2%，阿里巴巴涨1.6% [3] 政策与行业 - 国务院办公厅印发《关于健全"高效办成一件事"重点事项常态化推进机制的意见》，提出加强重点事项清单管理、优化业务流程、推进"一类事"服务集成化等4方面任务 [5] - 国家发改委等三部门发布零碳园区建设通知，要求加快园区用能结构转型，发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等模式，探索氢电耦合开发利用 [6] - 国家卫健委等七部门推进普惠托育服务体系建设，加大托育综合服务中心建设力度，优先实现地市级全覆盖 [7] 公司公告 - 广汽菲克因资不抵债宣告破产 [8] - 云内动力因年报财务指标虚假记载被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST云动"，涨跌幅限制5% [9] - 恒宝股份董事高强减持19.75万股，占总股本0.03%，减持后持股0.08% [10] - 金时科技澄清未开展任何与稳定币概念相关的业务 [11] - 甬金股份实际控制人曹佩凤因涉嫌内幕交易被取保候审，公司称此事不影响日常经营 [12] 经济数据 - 6月全国乘用车零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%，今年累计零售1090.1万辆，同比增长10.8% [7] 机构观点 - 中泰证券指出指数上攻乏力，建议围绕中报预告挖掘周期性较长且预告较多的行业 [12] - 中金公司认为港股"资产+资金"结构变革有望从资产体量、估值、换手率三个维度提升成交活跃度 [13]

核心观点 - 国务院办公厅印发《关于健全"高效办成一件事"重点事项常态化推进机制的意见》，旨在通过清单管理和常态化实施提升政府治理能力，优化营商环境，增强企业和群众获得感 [1][2] - 提出经营主体和个人全生命周期重点事项总体清单，覆盖从出生到身后、从企业开办到注销的全流程，并动态更新 [3][7] - 计划2027年底前实现总体清单内重点事项全面落地，推动政务服务从"能办"向"好办、易办"转变 [3][8] - 探索"人工智能+政务服务"应用，提供智能问答、智能引导等服务，同时确保安全可靠 [4][11] - 推进"一类事"服务集成化和综合监管质效提升，优化惠企政策全流程服务 [13] 重点事项清单管理 - 明确经营主体和个人全生命周期重点事项总体清单，覆盖准入准营、招聘用工、纳税缴费等企业经营全流程，以及个人出生、教育、就业等生活全流程 [3][7] - 按照"成熟一批、发布一批"原则分批发布年度重点事项清单，明确牵头和配合部门 [8] - 鼓励各地区建立特色事项清单，纳入银行、医院、电信等企事业单位公共服务事项 [8] - 2027年底前实现总体清单内重点事项全面落地实施 [3][8] 重点事项常态化实施 - 优化业务流程，推进跨部门关联事项集成办理，实现"一次告知、一表申请、一套材料、一窗受理、一网办理" [9] - 统筹线上办事系统建设，完善全国一体化在线政务服务平台，强化业务系统整合和互联互通 [9] - 提升线下办事服务能力，因地制宜保留线下渠道，动态调配服务资源 [10] - 加大政务数据共享力度，依托全国一体化政务大数据体系，加快公安、海关等领域数据回流地方 [10] 人工智能+政务服务 - 稳妥推进人工智能大模型在政务服务领域应用，提供智能问答、智能引导、智能预填等服务 [4][11] - 完善政策法规、办事指南等信息库并动态更新，提升服务权威性和精准性 [4][11] - 加强保密管理和系统防护，强化算法合规监管和人工审核把关 [4][11] 应用领域拓展 - 推进"一类事"服务集成化，开展特定人群、产业链发展等集成服务 [13] - 优化惠企政策全流程服务，推进资金扶持、税费减免等政策主动精准推送 [13] - 提升综合监管质效，探索智慧监管、无感监管等新型监管方式 [13] - 提高政务运行效能，推动基层报表数据"只报一次"，减轻基层负担 [14] 组织实施 - 加强行业指导和跨部门协同，实现"一件事"标准统一、业务协同 [15] - 注重省级统筹和基层创新，政务服务管理部门、数据管理部门按职责推进工作 [15] - 完善制度和标准体系，制定"高效办成一件事"办理模式等国家标准 [16] - 加强业务培训和宣传引导，提升工作人员服务意识和水平 [16]

人工智能+政务服务改革 - 推进关联事项集成办 以新增和优化为牵引抓手 做好重点事项改革工作 [1] - 高标准落实市规定动作 重点开展开店一件事专项改革 [1] - 深入推进劳动维权一件事 实施劳动解纷加就业帮扶集成服务 [1] 一业一证改革 - 积极探索融合业态准入新模式 加快探索融合业态行业综合许可证 [1] - 深入推进人工智能在一业一证改革中的应用 [1] 本区特色服务 - 积极探索本区特色一件事 切实加强运营管理 抓好优化改进 提升服务能级 [1]