行业投资评级 - **强于大市（维持评级）**：报告对煤炭行业维持“强于大市”的投资评级 [6] 核心观点 - **全球地缘政治强化资源管控与补库意愿**：地缘政治事件频发强化了各国对本国资源的管控意愿，同时也增强了补库以应对不确定的意愿，包括煤在内的资源涨价或已是趋势 [5] - **国内政策以反内卷和扭转PPI为目的**：反内卷是手段，扭转 PPI 才是根本目的，2025 年煤价低点或为政策底，随着综合整治内卷式竞争写进“十五五”，后续仍可期待更多供给端政策出台 [5] - **煤炭供给弹性有限，支撑煤价底部**：煤炭供给弹性有限：一是双碳背景下产能控制严格，而安监与环保政策的趋严挤出超产部分；二是供给呈现区域分化，随着东部地区资源减少以及山西进入“稳产”时代，开采难度或逐步加大，国内产能进一步向西部集中，加大供应成本；三是开采深入及安全标准提高后，焦煤开采难度加大，欠产或将成为新常态，资源稀缺性将体现更为明显 [5] - **煤价预计在波折中震荡上涨**：考虑需求端变化尚不明朗，煤价预计在波折中震荡上涨，配置层面仍以优质核心标的作为首要目标 [5] - **煤炭股具备比较优势**：煤炭作为主要能源的地位短期难以改变，宏观经济偏弱虽阶段性影响了煤炭需求，但供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部，煤价仍有望维持震荡格局，煤企资产报表普遍较为健康，叠加分红比例整体改善，煤炭股仍有比较优势 [5] - **能源大变革时代煤炭或仍处黄金时代**：在先立后破的政策导向和能源安全诉求下，煤炭或仍处于黄金时代 [5] 根据相关目录分别进行总结 1 本周行情回顾 - **煤炭指数大幅跑赢大盘**：本周煤炭指数大涨 5.92%，沪深 300 指数小涨 1.08%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 4.84 个百分点，年初至今煤炭指数大涨 15.55%，跑赢沪深 300 指数 13.8 个百分点 [12] - **板块估值处于较低水平**：本周煤炭板块市盈率 PE 为 20.6 倍，位列 A 股全行业倒数第六位；市净率 PB 为 1.49 倍，位于 A 股中下游水平 [15] - **个股表现活跃**：本周涨幅前五名公司为：江钨装备（+39%）、云煤能源（+14.5%）、永泰能源（+12.3%）、郑州煤电（+11.9%）、山西焦化（+11.6%） [21] 2 动力煤 - **现货价格上涨**：截至 2 月 27 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 745 元/吨，周环比上涨 18 元/吨（2.48%），年同比上涨 53 元/吨（7.7%），内蒙古、山西、陕西产地价周环比持平 [3][26][31] - **供给端产量大幅回升**：截至 2 月 27 日，动力煤 462 家样本矿山日均产量 491.4 万吨，周环比上涨 51.5 万吨（11.71%），年同比下跌 11.7% [3][26][40] - **电厂日耗大涨，库存微跌**：截至 2 月 26 日，六大电厂日耗 64.1 万吨，周环比上涨 7.4 万吨（13%），六大电厂库存 1375.1 万吨，周环比下跌 9.2 万吨（0.7%） [26][42] - **非电需求保持高位**：截至 2 月 26 日，甲醇开工率为 92.8%（持平），尿素开工率 93.2%（持平），仍处于历史同期偏高水平 [3][26][45] - **港口库存与海运指标显示活跃**：截至 2 月 27 日，秦港煤炭库存 508 万吨，周环比上涨 9 万吨（1.8%），秦港调入量 62.4 万吨，周环比上涨 23.7 万吨（61.24%），秦皇岛-广州海运费 39.6 元/吨，周环比上涨 6.8 元/吨（20.73%） [26][60][64] - **长协价格环比微降**：2026 年 2 月秦港动力煤（Q5500）长协价为 680 元/吨，月环比下跌 4 元/吨（-0.6%），年同比下跌 11.0 元/吨（-1.6%） [27] 3 炼焦煤 - **港口价格持平，山西产地价大跌**：截至 2 月 27 日，京唐港主焦煤库提价 1660 元/吨，周环比持平，山西吕梁焦煤出矿价 1310 元/吨，周环比下跌 90 元/吨（-6.43%） [4][78][79] - **供给端产量大幅反弹**：截至 2 月 27 日，523 家样本矿山精煤日均产量 64.9 万吨，周环比上涨 19 万吨（41.46%），年同比下跌 11.4% [4][78][91] - **蒙煤进口通关量激增**：2 月 23 日，蒙煤甘其毛都口岸通关量 18 万吨，周环比上涨 16.7 万吨（1318.09%），年同比上涨 30.2% [4][78][93] - **下游需求平稳**：截至 2 月 27 日，中国日均铁水产量 233.3 万吨，周环比持平，年同比上涨 2.3%，焦化厂（产能＞200 万吨）开工率 79.2%，周环比上涨 1 个百分点 [4][78][100] - **产业链库存分化**：截至 2 月 27 日，523 家样本矿山精煤库存 257.7 万吨，周环比上涨 6 万吨（2.4%），国内独立焦化厂炼焦煤库存 829.5 万吨，周环比下跌 63.9 万吨（-7.15%） [78][103][105] 4 进口 - **全球发运量上涨，到港量下跌**：2 月 27 日，全球—>中国煤炭发运量 436.4 万吨，周环比上涨 55.6 万吨（14.6%），全球—>中国煤炭到港量 465 万吨，周环比下跌 58.8 万吨（-11.2%） [112][116] - **印尼发运量大涨，澳洲发运量大跌**：2 月 27 日，印尼—>中国煤炭发运量 291.9 万吨，周环比上涨 100.6 万吨（52.6%），澳大利亚—>中国煤炭发运量 34.3 万吨，周环比下跌 46.3 万吨（-57.5%） [112][114] - **澳洲到港量大涨，印尼到港量大跌**：2 月 27 日，澳大利亚—>中国煤炭到港量 131.4 万吨，周环比上涨 48.2 万吨（57.9%），印尼—>中国煤炭到港量 223.1 万吨，周环比下跌 119 万吨（-34.8%） [116] 5 重要新闻公告 - **美国政策强化煤炭市场预期**：美国总统特朗普签署行政命令推动“煤炭复兴”，要求采购煤电并提供资金升级燃煤电厂，以强化电网稳定性并支撑 AI 数据中心带来的电力需求增长，强化了煤炭的战略定位 [120] - **国内政策推动煤炭高质量发展**：国家能源局表示将以党的二十届四中全会精神为引领，推动煤炭行业高质量发展，强化煤炭在新型能源体系中的基础保障和系统调节作用 [121] - **进口煤价倒挂利好内贸市场**：受多重因素影响，国际动力煤价格上涨，印尼低卡煤和澳洲高卡煤进口价格均已倒挂于国内煤价之上，削弱终端采购意愿，内贸市场迎来窗口期 [124][125] - **2025年第三季度煤企业绩普遍承压**：已披露2025Q3业绩的重点公司营收和归母净利润同比大多出现下滑，例如中国神华营收同比-13%，归母净利润同比-13%；陕西煤业营收同比-1%，归母净利润同比-6% [127][128][129] - **主要煤企2026年1月运营数据稳健**：中国神华2026年1月商品煤产量2740万吨，同比+10.0%；中煤能源商品煤产量1029万吨，同比+10.4%；潞安环能原煤产量500万吨，同比+17.1% [130][133]

大会概况与核心目标 - 2025年贵州省煤炭工业协会、贵州省煤炭学会年度大会暨贵州省煤炭行业高质量发展大会在贵阳举行，超过200位行业领导、专家、企业家及一线同仁参会 [1][2] - 大会核心是贯彻落实国家能源安全战略，推动“人工智能 + 煤炭”深度融合，并围绕“贯彻党的二十届四中全会及省委十三届八次全会精神、践行‘富矿精开’战略”主线展开 [1] - 大会旨在总结年度成就、表彰先进、共商智能转型、谋划发展蓝图，为贵州煤炭行业高质量发展注入动能 [1] 行业现状与年度总结 - 2025年贵州煤炭行业在承压奋进中实现蓄势突破，在产量效益提升、产业结构优化、技术创新推进等方面取得积极进展 [3][4] - 行业同时面临安全生产、环保约束、人才短缺等挑战 [4] - 贵州省煤炭工业协会与学会在推动“富矿精开”战略实施、煤矿智能化升级、政产学研用融合等方面成效显著 [3] 未来发展方向与战略重点 - 坚持“智能化”引领，加快新一代信息技术规模化应用，构建智慧矿山体系，实现开采少人化、无人化、透明化 [3] - 恪守“绿色化”底线，推进煤炭清洁高效利用，推广绿色开采工艺，推动矿地生态和谐 [3] - 拓展“融合化”路径，延伸产业链条，探索煤炭与新能源耦合发展模式，培育产业新动能 [3] - 2026年协会与学会将重点推进省级煤炭交易平台研究、安全高效煤矿标准与人才评选、智能化洗煤厂建设标准制定、科技成果转化等工作 [5] 人工智能与技术创新应用 - “人工智能+”被视为激活煤炭行业新质生产力的核心引擎，是突破贵州复杂地质条件限制、实现转型升级的关键抓手 [6] - 学术报告聚焦复杂地质条件下的技术难题，包括煤层瓦斯渗流多场耦合理论模型与工程应用、复杂地质条件无煤柱开采及工程示范 [6] - 展示了人工智能在煤炭开采、安全管控、高效利用等方面的应用潜力与实践成果 [6] 组织机构成立与合作签约 - 贵州省煤炭学会人工智能专业委员会正式成立，旨在聚焦“人工智能+煤炭”前沿领域，整合资源推动技术攻关、交流合作、人才培育和成果转化 [7] - 云煤时代人工智能科技（贵州）有限公司与杭州海康威视数字技术股份有限公司贵阳分公司等5家单位签订战略框架协议，在智能装备研发、人才培养、科技成果转化等方面达成合作 [7] 行业表彰与活动 - 大会对贵州省最美煤炭科技工作者、贵州省煤炭青年科技奖、贵州省煤矿优秀矿长等获奖代表进行表彰，李青松、李波波等12名“最美煤炭科技工作者”获奖 [8] - 组织参会代表前往贵州科学城·智谷，现场观摩“人工智能+煤炭”创新成果，近距离感受智能化技术的应用成效 [8]

煤炭生产与智能化建设 - 山西省在“十四五”期间累计生产原煤约65亿吨，占全国总产量的近三成 [1] - 累计建成智能化煤矿369座，占全国三分之一以上，构建了覆盖建设、生产、洗选、管理全流程的标准体系 [1] - 危险岗位逐步推进机器人替代，工人劳动强度显著降低，井下作业更安全 [1] 清洁能源与电力系统发展 - 晋北采煤沉陷区新能源基地项目是国家布局的12个大型风电光伏基地之一，建成后预计每年可向京津冀输送清洁电力270亿千瓦时 [2] - 抽水蓄能累计布局项目16个，总装机2020万千瓦，可满足山西省2030年前可再生能源消纳需求 [2] - 已投运新型储能项目70个，规模达294万千瓦 [2] 能源结构转型与规划完成情况 - 能源系统推进煤炭更绿色、电力更清洁、新能源更给力、天然气更实惠 [1] - “十四五”能源规划各项目标任务已全面完成，为全省经济高质量发展和全方位转型提供坚实支撑 [1]

行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 核心观点 - 中美两国博弈背景下，煤炭板块韧性强 [1] - 动力煤方面，双节期间及节后雨天不断影响供给，叠加大秦铁路检修、终端开启冬储和非电煤旺季推进，预计共同支撑煤价走强 [3][7][8] - 炼焦煤方面，下游铁水产量维持高位，10月仍是需求旺季，煤焦钢总库存位于较低位置，对煤价仍有支撑，预计焦煤将延续震荡走势 [3][20][21] - 二级市场方面，受中美博弈冲击，全球市场巨震，前期涨幅较高的科技股下跌，煤炭等涨幅较低的板块跑赢大盘指数 [3][4][37] - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [3][37] 市场表现 - 报告期内权益市场涨跌互现，煤炭板块大幅跑赢指数，周涨幅达4.41%，收报2793.56点，而上证指数周涨0.37%，沪深300收跌0.51% [4] - 市场平均成交2.6万亿元，单日融资买入额2880亿上下震荡 [3][4] - 煤炭板块30家上市公司全线上涨，涨幅最大的三家公司分别为新大洲A (10.24%)、晋控煤业 (8.36%)、开滦股份(6.22%) [4] 动力煤分析 - 价格方面，动力煤价偏强运行，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）平仓价为709元/吨，周度环比上涨10元/吨 [12] - 供应方面，受连续降雨影响，部分露天煤矿无法正常产销，当前100家动力煤矿产能利用率达90.4%，环比下降0.2% [7] - 进口煤方面，Q5500进口煤到岸价环比上涨12元/吨，Q4700进口煤广州港到岸价环比上涨7元/吨，新一轮关税开启后进口煤价优势不明显 [7] - 库存方面，北港日均动力煤库存量2464.44万吨，周环比增加179.61万吨，调入量下降幅度高于调出量 [15] - 需求方面，电煤处于需求淡季但部分终端已开启冬储，非电煤随"金九银十"旺季推进，化工行业煤炭周耗731万吨，环比上升4.5% [7] 炼焦煤分析 - 价格方面，炼焦煤价涨跌互现，安徽淮北1/3焦精煤车板含税价报收1580元/吨，环比上涨70元/吨，河北唐山焦精煤车板价报收1495元/吨，环比上涨50元/吨 [22] - 供应方面，国庆假期期间523家样本矿山开工率为81.89%，较节前回落4.61%，日均产量75.23万吨，减少2.16万吨 [20] - 进口方面，澳洲峰景矿硬焦煤到岸价报207.0美元/吨，周环比上涨0.98%，国庆期间甘其毛都等三大蒙煤口岸闭关7天，预计影响进口约187万吨 [20] - 需求方面，247家高炉开工率84.25%，日均铁水产量241.48万吨，仍处相对高位，钢厂盈利率56.30%，周度环比下降0.40% [20] - 库存方面，上游六大港口日均炼焦煤库存量292.95万吨，周环比下降0.08万吨，下游230家独立焦企炼焦煤库存819.13万吨，周环比下降69.29万吨 [25] 海运情况 - 环渤海9港锚地船舶数量上涨，日均87艘，周环比增加10艘 [29] - 海运价格全线上涨，秦皇岛-广州(5万-6万 DWT)日均运价38.60元/吨，周环比上涨5.00元/吨，秦皇岛-上海(4万-5万 DWT)日均运价27.70元/吨，周环比上涨7.60元/吨 [29] 行业资讯与公司动态 - 政策方面，国务院常务会议要求改革完善煤电价格市场化形成机制，将市场交易电价上下浮动范围调整为原则上均不超过20%，高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制 [8] - 五部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提到要加大炼焦煤等原燃料保供稳价力度 [21] - 公司动态方面，苏能股份乌拉盖2×1000MW高效超超临界燃煤发电机组的1机组完成168小时试运行并正式投入商业运营 [35] - 平煤股份和大有能源的控股股东实施战略重组 [35] - 甘肃能化拟收购关联方所持甘肃能化煤炭储运有限公司100%股权，交易价格为10,150.17万元 [35]

政策方向与行业契机 - 国家发展改革委、国家能源局印发《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》，为煤炭行业智能化转型锚定方向，煤炭企业迎来全新发展契机 [1] - 政策聚焦地质勘探、煤矿采掘(剥)、煤炭洗选、生产调度、安全管控、设备管理等典型场景，融合应用智能模型，实现生产过程智能控制与自主决策 [1] - 政策目标是助力少人无人化作业常态化运行，稳步推进减人、增安、提效，进一步夯实煤炭在能源安全中的兜底保障作用 [1] 人工智能赋能的应用场景与效益 - 在地质勘探环节，人工智能可对海量地质数据进行深度分析，快速精准识别潜在煤炭储量区域，降低勘探成本，提高资源发现效率 [1] - 在煤矿采掘(剥)过程中，智能设备与人工智能算法协同作业，能够根据实时地质条件自动调整开采参数，实现更高效、更安全开采，减少资源浪费 [1] - 通过人工智能构建的安全管控体系，能实现24小时实时监测，借助图像识别和数据分析技术，可及时发现瓦斯泄漏、顶板坍塌等安全隐患并迅速预警 [2] - 智能机器人的应用，能让危险区域巡检和作业更加安全，降低人员伤亡风险 [2] - 在设备管理方面，人工智能可以实时采集设备运行数据，提前预测设备故障，变被动维修为主动维护，大大减少设备停机时间，降低维修成本，保障生产连续性 [2] - 在生产调度方面，人工智能通过对生产流程各环节的实时监控和数据分析，优化资源配置，实现生产效率最大化 [2] 行业面临的挑战 - 煤炭生产涉及大量敏感数据，煤炭企业面临在数据收集、存储、传输和使用过程中确保数据安全的挑战 [2] - 煤炭企业需要既懂煤炭业务又掌握人工智能技术的复合型人才，而这类人才目前供不应求 [2] - 人工智能技术前期投入较大，对于一些资金相对紧张的煤炭企业来说，可能会面临资金压力 [2] 应对挑战的建议与行业前景 - 煤炭企业需要加强与科研机构、高校合作，共同开展技术研发和人才培养，借助外部力量提升人工智能应用水平 [3] - 煤炭企业应加大数据安全投入，建立完善的数据安全防护体系，确保数据安全使用 [3] - 政府应出台相关政策，鼓励金融机构为煤炭企业智能化转型提供资金支持，降低企业融资成本 [3] - "人工智能+煤炭"融合发展，是煤炭行业实现高质量发展的必由之路 [3] - 随着相关政策逐步落实，煤炭企业应抓住机遇，积极探索人工智能在各生产环节的应用，不断提升生产效率、保障安全生产、降低运营成本，在智能化浪潮中实现转型升级 [3]

文章核心观点 - 国家发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，为煤炭行业向高端化、智能化、绿色化转型提供了方向指引，旨在推动煤炭行业把握战略窗口期，实现产业模式跃迁，从而更好地保障国家能源安全并为新型能源体系建设注入动能 [2][17] 把握机遇，推动煤炭行业智能化绿色化转型 - 煤炭在我国能源供应体系中仍发挥基础保障作用，2021-2024年全国煤炭总产量占一次能源生产、消费总量的66.6%和55% [3] - 煤矿智能化建设是人工智能大规模赋能实体经济的“超级试验场”，其转型范式可成为传统产业升级的示范样本 [3] - 煤炭行业应抢抓2025-2035年关键窗口期，打造以数智技术驱动的“资源-能源-生态”智慧综合体新业态 [4] - 我国65%以上煤炭产能来自深部、高瓦斯等灾害隐患严重区域，人工智能技术可实现从被动应对转向主动防控，提升安全水平 [5] - 行业发展逻辑正从依赖“资源储量—资本投入—规模扩张”的线性路径，转向“数据生成—知识沉淀—算法迭代—价值倍增”的指数模式 [6] 立足现实，剖析“人工智能+”煤炭发展态势 - 煤矿智能化建设正从培育阶段向全面技术升级阶段过渡，需从单一环节算法辅助升级为“专业大模型+多技术协同”模式 [7] - 需深化人工智能在全链条场景的渗透，包括井工开采的少人化无人化作业、露天开采的工艺优化、智能洗选的煤质检测提升以及设备运维的故障预警 [8] - 煤炭行业需培育跨界融合生态，探索煤电联营、能源和化工结合的产业一体化发展格局，推动煤炭从燃料向燃料、原料及材料并重转变 [9] 聚焦落地，破解“人工智能+”煤炭建设难题 - 需构建一体化多模态感知网络和统一数据标准，以破解“数据难共用”顽疾，将原始数据转化为对生产规律和风险趋势的深度认知 [10] - 需针对井下防爆、低功耗等特殊要求，研发“硬件载体+算法内核”的一体化智能装备，赋予装备边缘计算与自主决策能力 [11] - 需依托工业互联网打通全流程数据链路与控制权限，让设备形成集群化协同，实现柔性化生产与系统自恢复，提升系统效率与韧性 [12] 统筹全局，健全保障与长效发展机制 - 需培育协同创新生态，通过平台将需求牵引、技术供给与应用落地高效结合，推动行业从“单点突破”走向“系统跃迁” [13] - 需强化复合人才培养，培养大批“矿业工程+人工智能”的复合型技术人才，并推动产教融合和跨学科交叉 [13][14] - 需健全安全伦理规范，强化人工智能系统的风险评估与测试，并建立分级分类的安全评估机制和伦理规范 [15] - 需建立长效发展机制，确保数据权益、知识产权和创新成果的合理归属，推动煤矿企业从“应用方”转向“共创方”，并构建行业自我迭代的反馈机制 [16]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周煤价小幅回落，产地煤矿开工率处于近年来同期低位，进口煤价格优势减弱，两协会提出控制煤炭产量和进口量，下游需求有支撑，短期煤价磨底，后续政策和基本面变化有望支撑煤价企稳反弹 [3] - 煤炭股有稳健红利和周期弹性投资逻辑，煤炭板块有望迎来重新布局起点，可从四主线精选受益个股 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 投资观点 - 煤炭股稳健红利投资逻辑为国内经济偏弱、海外有关税打压、利率下行，煤炭稳健红利可配置，保险资金或布局煤炭等红利板块 [4][11] - 煤炭股周期弹性投资逻辑为两会后动力煤和炼焦煤价格有望企稳反弹，政策落实和开春施工季将使煤炭需求和价格向上 [4][11] - 煤炭板块重新布局起点因素包括宏观政策利多、高分红多分红成趋势、产业资本入局预示底部、四主线精选个股受益 [4][11] 煤市关键指标速览 - 动力煤产业链指标：港口价格小跌、产地价格上涨，年度长协价格微跌，国际价格小跌，进口煤无价格优势，海外油气价格布油微跌、天然气大涨，煤矿开工率持平，沿海八省电厂日耗微涨、库存小涨、可用天数微涨，水库水位微涨、出库流量大跌，非电行业开工率甲醇微跌、尿素小跌、水泥大涨，港口库存环渤海小跌、长江口小跌、广州港大涨 [17] - 炼焦煤产业链指标：港口价格微跌、产地价格有跌有平、期货价格小涨，国际价格海外大跌、中国港口到岸价小涨，焦钢价格焦炭小跌、螺纹钢微跌，焦钢厂需求焦化厂开工率下跌、日均铁水产量微涨、钢厂盈利率持平，炼焦煤库存独立焦化厂总量微跌、样本钢厂微涨，焦炭库存样本钢厂总量微跌，钢铁库存总量小跌 [18][19][20] - 无烟煤价格指标：产地价格晋城和阳泉均持平 [21] 煤炭板块回顾 - 本周大涨4.84%，跑赢沪深300指数3.26个百分点，主要煤炭上市公司普涨，大有能源、新集能源、郑州煤电涨幅前三 [21] - 估值表现：截至3月14日，煤炭板块平均市盈率PE为10.6倍，位列A股全行业倒数第三位；市净率PB为1.23倍，位列A股全行业倒数第六位 [26] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格：港口价格小跌，秦港Q5500平仓价681元/吨，跌幅1.02%；产地价格上涨，鄂尔多斯Q6000坑口报价575元/吨，涨幅2.68% [30] - 年度长协价格：2025年3月动力煤长协价格微跌，CCTD秦港Q5500年度长协价格686元/吨，跌幅0.72% [36] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格小跌，报价98.5美元/吨，跌幅3.34%；纽卡斯尔FOB（Q5500）小跌，报价73美元/吨，跌幅2.67%；进口动力煤无价格优势 [42] - 海外油气价格：布油现货价微跌，为71.67美元/桶，跌幅0.72%；天然气收盘价大涨，为103.76便士/色姆，涨幅9.39% [46] - 煤矿生产：晋陕蒙442家煤矿开工率82%，持平；山西微跌、内蒙古微涨、陕西微跌 [50] - 沿海八省电厂日耗：日耗合计193.7万吨，涨幅0.89%；库存合计3261万吨，涨幅1.41%；可用天数16.8天，涨幅0.6% [55] - 水库变化：三峡水库水位164.1米，涨幅0.69%；出库流量7250立方米/秒，跌幅7.64% [59] - 非电煤下游开工率：甲醇开工率75.7%，下跌0.8pct；尿素开工率87.78%，下跌1.25pct；水泥开工率37.12%，上涨7.16pct [65] - 动力煤库存：环渤海港库存3114.8万吨，跌幅1.38%；长江口库存594万吨，跌幅3.1%；广州港库存254万吨，涨幅10.2% [67] - 港口调入调出量：环渤海港煤炭净调出，调入量1270.6万吨，涨幅0.13%；调出量1321.8万吨，涨幅31.56%；净调入量 -51.2万吨；锚地船舶量和预到船舶量增加；秦港铁路调入量41万吨，跌幅3.07% [73] - 国内海运费价格变动：秦皇岛 - 广州运费44.2元/吨，涨幅7.8%；秦皇岛 - 上海运费29.6元/吨，持平 [76] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格：港口价格微跌，京唐港主焦煤报价1380元/吨，跌幅0.72%；山西古交产地价格小跌，古交肥煤报价1100元/吨，跌幅2.65%；期货价格小涨，主力合约报价1088元/吨，涨幅1.68% [78] - 国内喷吹煤价格：长治和阳泉喷吹煤车板价均持平 [83] - 国际炼焦煤价格：海外煤价大跌，峰景矿硬焦煤报价187美元/吨，跌幅4.28%；中国港口到岸价小涨，京唐港主焦煤（澳洲含税）报价1684元/吨，涨幅3.47% [91] - 焦钢价格：焦炭现货价小跌，报价1250元/吨，跌幅3.85%；螺纹钢现货价微跌，报价3300元/吨，跌幅0.6% [92] - 焦钢厂需求：焦化厂开工率下跌，按产能划分有不同降幅；日均铁水产量微涨，为230.7万吨，涨幅0.03%；钢厂盈利率持平，为53.27% [97] - 炼焦煤库存：独立焦化厂总量微跌，为660万吨，跌幅0.84%；样本钢厂微涨，为763万吨，涨幅0.74%；独立焦化厂库存可用天数持平，为10.1天；样本钢厂可用天数微涨，为12.12天，涨幅0.41% [98] - 焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微跌，为678万吨，跌幅0.12% [103] - 钢铁库存：库存总量小跌，为304万吨，跌幅1.73% [106] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格：晋城和阳泉无烟煤价格均持平 [110] 公司公告回顾 - 中国神华2月商品煤产量、销售量等运营数据公布 [113] - 潞安环能2月原煤产量、商品煤销量等运营数据公布 [113] - 中煤能源2月煤炭业务、煤化工业务、煤矿装备业务运营数据公布 [113] - 陕西煤业2024年度业绩快报及2月运营数据公布 [113] 行业动态 - 2月下旬重点钢企粗钢、生铁、钢材日产环比增长 [112][114] - 人工智能与煤炭行业融合成共识 [115] - 1 - 2月中国钢材进口量同比下降、出口量同比增长，铁矿石进口量同比下降 [115] - 中钢协支持商务部对加拿大反歧视调查裁决 [115] - 三月底炼焦煤价格有望止跌企稳 [115][116] - 两会代表委员热议煤炭绿色发展 [117] - 动力煤实现二连涨 [117] - 2025年全国发电总装机及能源发展目标提出 [117] - 商务部上周全国煤炭和钢材价格有变动 [117][121] - 我国煤炭稳产稳供形势良好，淡季压力仍在，需关注进口煤情况 [117][119]