文章核心观点 - 在美股估值泡沫担忧加剧的背景下，韩国散户投资者正大举转向复杂的杠杆VIX产品，以对冲风险或进行投机 [1] 韩国散户投资行为 - 今年以来，2倍做多VIX期货ETF已吸引约1.3亿美元的韩国资金流入，约占该ETF全球流入资金的五分之一 [1] - 该ETF是韩国投资者最青睐的美国上市ETF之一，7月份购买量排名第七 [1] - 韩国散户交易者被称为"蚂蚁"，以拥抱风险著称 [3] - 海外杠杆或反向证券对韩国投资者具有吸引力，因其没有交易限制，而交易本土衍生品需完成长达17小时的教育和模拟交易 [3] 投资动机分析 - 部分投资者买入VIX相关产品以对冲其庞大的美股多头寸的风险 [1] - 另一部分投资者纯粹是投机，赌市场将出现回调 [1] - 韩国投资者可能认为自己在购买被低估的资产，同时在市场大幅崩盘时提供保护 [2] 产品特性与风险 - 杠杆VIX产品专为短期交易设计，长期持有几乎亏损 [1] - 波动率相关产品通过期货头寸构建，需要持续再平衡，这一过程在正常市场条件下通常涉及低卖高买 [2] - 即使短期上涨，长期持有通常也会导致亏损，专业交易员因快速进出仓位而较少受到展期成本影响 [2] 市场影响与专业观点 - 不应孤立看待韩国资金流入VIX证券的现象，这些流入伴随着"大量多头"，显示投资者对美国市场的热情 [2] - 有分析师认为，鉴于激烈的人工智能竞赛和美联储宽松政策，美国市场短期内不会崩盘，UVIX投资者注定亏损 [3] - 在韩国聊天应用Kakao Talk上，有十几个公开群组专门讨论VIX或杠杆产品，每个群组有数百名用户 [3]

AMD will have to hit ambitious targets to capture the deal's full potential. ...

合作概述 - 英伟达与OpenAI宣布一项重磅合作，包括提供先进芯片和分阶段注入1000亿美元股权投资[1] - 合作金额1000亿美元已远超OpenAI过去十年融资总额72亿美元[1] - 交易通过股权投资规避英伟达财务风险，对OpenAI而言支持其通用人工智能叙事[1] 交易结构分析 - 英伟达以股权投资方式参与，OpenAI无需像借贷那样还款[2] - 与2000年代初电信热潮供应商融资模式不同，英伟达投资风险相对可控[2] - 英伟达每年有约1000亿美元自由现金流，市值高达4.5万亿美元，有能力承担此类投资[2] 战略动机分析 - 英伟达几乎是先进AI芯片大规模供应的唯一选择，通过投资锁定客户必要性存疑[3] - OpenAI今年营收有望达120亿美元，但不足以支撑数百亿美元资本支出计划[3] - 作为AI领域领导者，OpenAI通过市场进行百亿美元级别融资理应不成问题[3] 市场影响 - 交易营造"AI竞赛进入更高层级"印象，使双方受益[4] - OpenAI获得千亿资金承诺，有力支撑其超越人类智慧的通用人工智能叙事[4] - 英伟达促使谷歌、Meta、Anthropic等竞争者寻求类似巨额交易，巩固市场主导地位[4]

政府能源政策倾向 - 特朗普政府更倾向于支持核电而非风能和太阳能的贷款担保和税收减免 因其认为核电比这些形式的能源"更美国" [1] - 核电更有可能使用美国制造的部件 因此政府更愿意从美国贷款项目办公室向其提供财政援助并支持税收激励措施 [1] - 核能被描述为"新事物" 需要投资才能取得进展 是总统希望实施的长期计划 且未得到适当投资 未像其他间歇性能源那样受到关注 [1] 能源战略定位 - 建设核电是特朗普政府在延长即将退役的老旧燃煤电厂寿命和提高现有电网效率之后 赢得人工智能竞赛的第三个手段 [1] - 政府部署策略阻止海上风电扩张 内政部对已完成80%的罗德岛海岸附近"革命之风"项目发布停工令 [1] 政策立场辩护 - 政府驳斥撤销对即将完工的可再生能源项目许可会造成不稳定和不确定性的批评 称正在传递成功项目不依赖税收抵免或补贴的信号 [2] - 强调投资经济上可行且不依赖于税收补贴的项目是政府想要传达的信息 并声称在化石燃料方面已看到成功 [2]

人工智能人才流动 - 人工智能初创公司Safe Superintelligence前CEO兼联合创始人丹尼尔·格罗斯加入Meta新成立的超级智能实验室 将负责开发人工智能产品 [1] - Meta近期重组人工智能部门并展开大规模招聘 致力于开发达到或超越人类水平的超级智能技术 [1] - 格罗斯的离职由SSI联合创始人伊利亚·苏茨克沃宣布 后者将接任SSI首席执行官 [1] Meta人工智能战略布局 - Meta CEO马克·扎克伯格亲自参与顶级人才招募 作为与OpenAI和谷歌竞争的重要布局 [1] - 扎克伯格在加州帕洛阿尔托和太浩湖私人住所接待潜在候选人 [1] - 前GitHub CEO纳特·弗里德曼和前Scale AI首席执行官亚历山德·王共同领导Meta超级智能实验室 [2] 格罗斯的职业背景 - 格罗斯曾与前GitHub CEO纳特·弗里德曼共同从事科技投资 两人联合创立风投机构NFDG基金 [2][3] - 格罗斯联合创立搜索引擎初创公司Cue 该公司2013年被苹果收购 [2] - 2013至2017年间在苹果领导人工智能和搜索项目 曾任Y Combinator合伙人 [2] 行业动态 - Meta提议收购NFDG基金部分股权 该基金由弗里德曼与格罗斯联合创立 [3] - 格罗斯在X平台发文表示SSI公司前景光明 但未提及Meta [2]

AI与能源竞赛 - 美国在AI竞赛中处于领先地位，但中国正通过大规模投资缩小差距 [1] - AI竞赛背后是能源竞争，美国AI模型复杂化和云计算发展导致电力需求增速超过公共设施建设能力 [1] - 美国部分数据中心耗电量与中等城市相当，弗吉尼亚州数据中心2023年耗电量占该州电力负荷的25% [1] 中国能源与AI战略 - 中国将长期产业战略与AI基础设施及能源大规模投资结合，2025-2029年数据中心市场预计增长2750亿美元 [1] - 2024年中国可再生能源投资超过美国、欧盟和英国总和 [1] - 中国风电光伏发电2025年一季度新增装机7433万千瓦，累计装机达14.82亿千瓦，首次超过火电装机 [1] 美国能源挑战 - 美国因涡轮发电机短缺，天然气无法短期或中期填补能源缺口 [2] - 煤炭因发电设备更新慢和空气污染问题无法满足需求 [2] - 美国核电发展落后多年，中国在尖端核电领域遥遥领先 [2]