基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润560.9万元，加权平均基金份额本期利润0.0586元 [3] - 二季度基金净值增长率为5.2%，截至二季度末基金规模为1.05亿元 [3] - 截至7月21日，单位净值为1.102元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为9.43%，同类排名344/607 [4] - 近半年复权单位净值增长率为13.83%，同类排名181/607 [4] - 近一年复权单位净值增长率为16.58%，同类排名381/602 [4] - 兴全中证800六个月持有指数增强A近一年复权单位净值增长率达29.78% [3] 基金风险指标 - 截至6月27日，基金成立以来夏普比率为1.4025 [8] - 截至7月21日，基金成立以来最大回撤为6.82%，单季度最大回撤出现在2025年二季度 [11] 投资策略与持仓 - 投资策略坚持行业均衡与价值选股，关注估值合理、基本面稳健的标的 [3] - 灵活运用可转换债券等工具进行套利交易，优化组合收益 [3] - 成立以来平均股票仓位为71.31%，同类平均为85.36% [14] - 2025年一季度末基金股票仓位达到86.62%的最高水平 [14] - 截至2025年二季度末，基金十大重仓股包括招商公路、江苏银行、汇丰控股等 [19] 市场环境分析 - AH溢价率逐步压缩至对等关税前水平，H股相对价值因市场波动而提升 [3] - 当前阶段维持制造业合理利润已成为共识，无风险收益率处于历史低位 [3] - 权益资产长期配置价值显著，机会成本较低 [3]

市场观点 - 关税事件冲击高峰已过 A股重回震荡盘升轨道 低利率和风险偏好回升是主要推动力 [2] - 当前市场处于存量资金博弈格局 需把握风格轮动和买卖时点节奏 [2] 投资理念 - 采用"价值选股 技术择时 本金安全第一"的稳健投资框架 注重捕捉"龙回头"机会并在回调中买入优质股 [5] - 强调控制回撤 所有决策需在风险可控范围内执行 避免被市场情绪左右 [5] - 主张右侧交易模式 在标的盘整放量突破回调时买入 相比左侧交易能提升投资者体验 [6] 估值方法论 - 估值判断需结合历史估值位置(公司自身及行业对比)和动态PE/TTM指标 [8] - 一般要求公司估值低于20倍 热门行业可适当放宽但需保持合理范围 [8] - 安全边际是艺术与科学的结合 科学面依赖财务数据 艺术面需考虑市场环境因素 [7][8] 选股逻辑 - 采用自下而上选股策略 重点分析公司基本面(财务/管理层/行业地位)而非短期涨跌 [9] - 好公司标准包括：1)估值合理安全边际高 2)连续多季度净利润增速超20% 3)具备技术壁垒 4)现金流充沛 [10] 财务分析 - 财务报表是评估公司质量和排雷的核心工具 需重点关注营收/毛利率/净利润等关键指标 [11] - 需对比公司至少3年财务数据变动 识别经营恶化或竞争力下降隐患 [12] - 财报分析能力是稳健投资的必备技能 能提升价值判断和决策精准度 [12]