外卖大战初期，订单量有所提升，但两周过后，十几个餐饮经 营者都跟谢昆说，餐厅的盈利不升反降，扣除各项成本后，经 营状况甚至比上个月更加惨淡。 作者： 郑淯心 封图：图虫创意 "在平台说出百亿补贴的时候，我发视频想告诉大家，商户也出了很多补贴，甚至出的比平台多， 这些补贴给餐饮企业带来很大的运营压力。"嘉和一品创始人刘京京对经济观察报说。嘉和一品在 全国拥有120多家门店，主营粥品、包子等快餐。 7月13日，刘京京在自己的微信视频号，发视频讲述外卖的疯狂补贴，不是平台的让利，而是与餐 厅堂食的不公平竞争，是对商家的裹挟掠夺。她呼吁，市场不要"昙花一现的表面繁荣"，而要"细 水长流的生态共生"。目前，该视频播放量达十万。 在发声之前，刘京京做了一项调研，统计了十多家餐饮企业在外卖订单中需要付出的费用。 调研显示，以一份30元的外卖订单为例，商家需要支付的项目包括：技术服务费、配送服务费、 配送费、推广费（按30%的下单转化率计算，相当于每单5元推广费）。综合计算下来，有的订单 商家需要支付订单金额约40%的费用。 做餐饮二手设备回收的谢昆，最近10天回收了42家餐饮门店的设备，相当于去年同期半个月的回 收量。 对 ...

南都讯记者李玲连续两个周末的外卖"补贴大战"，引爆消费者下单热潮，也将外卖平台日订单量推向新 高。不过在这场外卖狂欢中，有商家招架不住了。 7月15日，中国连锁经营协会向全体会员及相关企业发出倡议，呼吁联合抵制价格补贴"内卷式"竞争， 推动行业回归价值竞争本源。 中国连锁经营协会官网发文。 倡议书提及，近期，部分平台发起的即时零售价格"补贴大战"愈演愈烈，依赖资本力量的低价竞争不仅 扰乱市场公平竞争秩序，更导致实体商家正常经营受挑战、商品品质缩水、服务标准下降、商家利润承 压等连锁反应，严重威胁行业可持续发展根基。 为此，中国连锁经营协会喊话各平台企业，立即停止利用市场优势地位实施的强制行为，严禁以"流量 倾斜""搜索降权"等手段变相强制商家参与价格补贴活动；严禁通过格式条款、算法规则强制商家承担 超过合理比例的补贴份额；严禁实施"二选一""独家合作"等排除、限制竞争的垄断行为。 同时，该协会希望平台企业在APP主要页面显著位置持续公示算法规则与补贴机制，明确订单分配、流 量加权、补贴分摊的具体计算逻辑，与入网实体商家进行补贴协商，为商家配置接单控制权限，保障实 体商家自主经营决策权和自主定价权。 面向会员单 ...

全国棉花实播面积调查结果 - 2025年全国棉花实播面积4580.3万亩，同比增加270.7万亩，增幅6.3% [1] - 西北内陆棉花实播面积4122.5万亩，同比增加309.3万亩，增幅8.1% [1] - 新疆棉花实播面积4102.0万亩，同比增加310.3万亩，增幅8.2% [1] - 甘肃棉花实播面积20.5万亩，同比减少1.0万亩，减幅4.7% [1] 内地棉花实播面积变化 - 内地棉花实播面积445.3万亩，同比减少36.8万亩，减幅7.6% [2] - 黄河流域实播面积269.1万亩，同比减少21.5万亩，减幅7.4% [2] - 长江中下游实播面积176.2万亩，同比减少15.3万亩，减幅8.0% [2] - 山东省实播面积137.9万亩，同比增加1.8%，是内地唯一增长省份 [2] 各省份棉花实播面积变化 - 河南省实播面积16.5万亩，减幅34.0% [2] - 天津市实播面积14.2万亩，减幅13.4% [2] - 陕西省实播面积10.9万亩，减幅12.3% [2] - 山西省实播面积9.4万亩，减幅12.3% [2] - 河北省实播面积80.2万亩，减幅11.6% [2] - 湖北省实播面积71.6万亩，减幅6.6% [2] - 安徽省实播面积32.3万亩，减幅9.8% [2] - 江苏省实播面积9.4万亩，减幅18.3% [2] - 湖南省实播面积35.4万亩，减幅9.2% [2] - 江西省实播面积27.5万亩，减幅3.5% [2] 棉花产量预测 - 全国棉花总产量预计686.4万吨，同比增长2.8% [4] - 黄河流域总产量21.6万吨，同比下降7.3% [4] - 长江流域总产量11.6万吨，同比下降8.7% [4] - 西北内陆总产量652.5万吨，同比增长3.4% [4] - 新疆总产量650.2万吨，同比增长3.5% [4] 棉花单产变化 - 全国棉花单产预计149.9公斤/亩，同比下降3.3% [4] - 黄河流域单产80.3公斤/亩，同比上升0.1% [4] - 长江流域单产65.8公斤/亩，同比下降0.5% [4] - 西北内陆单产158.3公斤/亩，同比下降4.3% [4] - 新疆单产158.5公斤/亩，同比下降4.3% [4] 面积变化原因分析 - 新疆棉花种植收益稳定且高于其他大田作物，棉农种植积极性高 [3] - 2025年是新疆棉花目标价格补贴政策实施周期的最后一年 [3] - 内地棉花面积缩减主要受经济作物替代和天气影响 [3] - 山东地区棉花面积增加主要因套种作物匹配和大蒜等经济作物种植增加 [3] - 长江流域部分棉区连续降雨影响机械化播种 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：OTA（在线旅游）行业 - **公司**：京东、美团、字节跳动、携程、同程旅行、飞猪、去哪儿网、顺丰同城 纪要提到的核心观点和论据 1. **京东入局 OTA 行业** - **目的**：扩充业务边界，与美团竞争，利用酒旅业务提升利润空间，非对抗携程[1][3][20] - **优势**：用户属性相对高端，资源整合能力有一定优势，处于初步投入阶段，未来有望规模增长[1][4][5] - **开展方式**：自有 BD 团队、与携程合作、通过代理商合作[19] - **影响**：初期或通过价格补贴切入市场，无捆绑消费体验未必能形成显著差异化[1][21] 2. **字节跳动旅游业务** - **受限原因**：内容电商模式难满足大交通业务需求量级，住宿预订在价格和房态上缺乏优势，度假产品线上化率低[1][4] 3. **美团** - **市场地位**：中低端酒店市场主导，与万豪合作吸引年轻化流量，但高端市场突破难，用户消费能力有限[1][8] - **竞争力**：佣金率稳定，流量优势提升竞争力，地推强劲，中低端供给有竞争力[1][9][17] 4. **携程** - **核心竞争力**：品牌心智成熟，用户粘性强，客单价高，产品和服务质量高，供应链管理能力强，自营业务效率高[1] - **独占性**：对核心酒店有一定独占性，中高端酒店供给覆盖多[23] 5. **同程旅行** - **竞争态势**：与美团在用户群体和中低星酒店市场竞争激烈，依赖携程供应，通过价格补贴和会员权益维稳[1][13] - **成长性**：商务场景表现强，旅游场景近年优于商务场景，本地中短途市场市占率大，度假和出境业务预计高增长[16] 6. **飞猪** - **竞争力**：表现较弱，供给缺失，价格缺乏竞争力，市场份额下降，依赖高德流量支持[2][33] 7. **OTA 行业竞争格局** - **现状**：市场份额稳定，供给水平相对稳定，价格敏感用户多平台比价[9] - **补贴情况**：短期补贴可能引发跟进，长期补贴力度趋于稳定，单纯补贴对产业链不具持续性[1][9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - **政府暑期消费政策**：预计与 2024 年持平，可能通过消费券促进景区或民宿酒店消费，各城市政策不同[11] - **入境旅游**：游客主要通过国外主流平台自由行预定，未来竞争情况待观察[12] - **疫情影响**：疫情后中长距离旅行需求增长，美团市占率略有降低[22] - **平台定位及场景**：美团为本地生活服务平台，旅游属性不强；携程专注商旅和旅游，服务质量高；飞猪旅游属性强，偏向年轻群体；同程在旅游长假补贴住宿产品，但难改用户预定习惯，品牌心智需长期建设[22] - **供应链独占性**：携程对核心酒店有一定独占性，不同平台存在供应链独占安排[23] - **顺丰同城**：收购酒店，通过参与旅行社及酒店领域增强竞争力[29] - **同程相关举措**：收购旅行社业务提升业绩和竞争力，投资收购中高端酒店完善体系、降低成本，流量分配相对公平[30][31][32]

棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高， 种植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因 素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的气候条件良好， 预计单产为每公顷 2172 公斤（每亩 144.8 公斤），与去年持平。棉花总产 量预计为 625 万吨，比去年增加 1.4%。受美国过度征收关税的影响，棉花 消费预期偏弱，但未来仍存在一定的不确定性。预计新年度的棉花消费量为 740 万吨，较去年小幅减少 20 万吨，进口量也下调至 140 万吨，减少 10 万吨。短期观望。 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 请务必阅读正文之后的免责条款 1 商品研究 | 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 美农数据压制预期，棉价短线承压 ...