公司核心人事变动 - 宗馥莉于11月27日正式卸任娃哈哈集团法定代表人、董事长及总经理职务，距离其接棒父亲宗庆后仅一年多时间，标志着宗氏家族直接执掌公司的时代暂时告一段落 [1] - 此次卸任是宗馥莉深思熟虑的结果，她曾因部分股东质疑其经营管理合理性两度辞职，今年9月再次递交辞职申请，且未出席娃哈哈2025年度销售会议 [1] - 宗馥莉目前仍是娃哈哈集团的实控人、收益所有人，并以29.4%的股份位居第二大股东 [1] 新任管理层构成 - 新任董事长兼总经理许思敏出生于1994年，年仅31岁，毕业于浙江大学法学系，是宗馥莉旗下“宏胜系”的核心骨干 [3] - 许思敏于2015年入职宏胜集团法务部，曾牵头处理娃哈哈与达能的商标权纠纷等重大案件，2024年下半年开始进入娃哈哈权力核心层 [3] - 原娃哈哈董事、副总经理王国祥（跟随宗庆后的“老臣”）于11月26日退出管理层，同时包民霞出任董事和财务负责人，寇静出任监事，两人均为“宏胜系”核心人员 [4] 公司控制权与治理结构变化 - 尽管宗馥莉个人退出日常管理，但其执掌的“宏胜系”对娃哈哈的掌控力在进一步加强 [1] - 宏胜集团及旗下公司是宗馥莉自己的公司，无论股权结构还是经营管理她都拥有绝对控制权 [1] - 娃哈哈8位核心管理人员中至少有5位是“宏胜系”出身，2位代表杭州上城区国资（公司第一大股东）利益，“宗庆后时代”的老臣们已彻底离场 [4] - 上述新任高管目前均未持有娃哈哈集团股份 [4]

文章核心观点 - 新东方创始人俞敏洪在培养和交接管理权方面面临持续挑战，其核心管理层多次发生变动，最新动态为孙东旭于2025年11月正式离开东方甄选[4][6] - 公司管理层变动与核心人物离职对业务和资本市场产生显著影响，东方甄选在孙东旭离职传闻期间市值已跌超200亿港元，董宇辉此前离职更导致公司股价单日暴跌25%[19] - 俞敏洪的管理风格被描述为“比较软弱，不愿意跟别人硬碰硬”，并容易过分宽容，这被认为是其难以留住核心高管的原因之一[23] 孙东旭离职事件 - 孙东旭离职消息于2025年8月首次在市场流传，当时东方甄选官方声明予以否认，称其正在休假[8][9] - 2025年11月6日，俞敏洪通过个人社交账号发布声明，确认孙东旭因个人原因主动离开公司[4][9] - 孙东旭于2007年加入新东方，曾担任西安新东方学校校长，任职期间该校业绩增长60%，位列全国第三，后于2019年被任命为新东方在线CEO[9] - 2023年12月“小作文风波”后，孙东旭被免去东方甄选CEO职务，但以“高级顾问”身份留任，其去留一直是市场关注焦点[8][10] 新东方管理层历史变动 - 新东方早期核心团队“三驾马车”俞敏洪、徐小平、王强早已散伙，电影《中国合伙人》原型故事结局实为“中国散伙人”[13] - 2014年，执行总裁陈向东离职，其曾被俞敏洪称为“新东方变革最合适的人选”，离职后创办跟谁学（高途集团），直接与新东方竞争并于2019年上市[15][16] - 除核心高管外，新东方还走出了罗永浩、李笑来等多位知名人物，罗永浩在董宇辉离职后曾公开调侃俞敏洪[19] 管理层变动对公司的影响 - 董宇辉于2024年7月以7659万元作价带走“与辉同行”独立运营，其离职次日东方甄选股价暴跌25%，市值一夜蒸发近百亿[18][19] - 独立后的“与辉同行”直播间在2024年10月9日至11日首播中累计吸引超7000万人次观看，销售额突破3亿元，董宇辉参与的7场直播销售额均破亿元[19] - 孙东旭离职传闻期间（2025年8月起），东方甄选市值已经跌超200亿港元[19] 俞敏洪的管理模式与挑战 - 俞敏洪的管理模式呈现循环特征：努力培养接班人，送走接班人，然后自己接管业务，此模式在陈向东、孙东旭身上重复上演[21][22] - 在关键管理层离职后，俞敏洪多次亲自接管业务，包括2014年陈向东离职后以及2023年孙东旭被免职后兼任东方甄选CEO，孙东旭离开后再次全面接管日常运营[22] - 俞敏洪自我评价管理风格存在弱点，包括不愿意硬碰硬、不能坚持原则以及容易过分宽容[23]

公司治理结构变动 - 宗馥莉从娃哈哈集团辞职，集团二股东的代表性减弱 [2] - 娃哈哈集团任命许思敏为总经理，许思敏为宗馥莉心腹，拥有法学背景并长期从事法务工作 [2][4] - 许思敏于2024年8月29日进入娃哈哈集团高管团队担任监事，在宗庆后去世、宗馥莉接任后，其被视为宗馥莉的“子弟兵” [6] - 截至2025年10月，许思敏共计关联6家娃哈哈相关公司，并在其中4家公司的任期均于2025年起 [7] 核心管理层动态 - 与宗馥莉共进退的三位宏胜集团关键人物为祝丽丹、丁秀娟和严学峰 [12] - 宏胜集团两位核心高管严学峰、祝丽丹的岗位状态变为“待定” [2][14] - 2025年10月14日（工作日），严学峰未上班且电话未接通，但祝丽丹在岗，官方未对此回应 [14] - 2025年10月11日，有传闻称宏胜集团法定代表人祝丽丹被带走调查，但本人回应称“不要轻信谣言” [10] 关键业务调整 - 浙江娃哈哈饮用水有限公司重获桶装水销售权，此项业务此前被转移 [2][16] - 2024年底，宗馥莉要求将浙江娃哈哈的桶装水销售业务转移至杭州迅尔城通商贸有限公司，该方案于2025年3月25日落地 [17] - 杭州迅尔城通商贸有限公司由杭州宏宸营销有限公司100%持股，后者法人为严学峰，宗馥莉任董事 [17] - 业务转移后，浙江娃哈哈成为代工厂，结算价格被压低至2.75元/桶，导致其利润大幅下滑 [17] 股东权力格局演变 - 国资大股东将桶装水销售权归还给浙江娃哈哈，被视为国资正在拿回更多话事权并纠偏的明确信号 [2][17][23] - 此次业务归还表明国资大股东在行动，且其意志在绝大多数场景下预计将得到贯彻 [2][23] - 公司未来的博弈将继续，但最大的风波已过，局面由真正的实力拥有者主导 [23]

公司管理层变动 - 首席执行官颜涛先生将于2025年10月13日离任，之后将继续担任执行董事兼董事会副主席，并负责湘窖酒业的业务运营及发展 [1] - 颜涛已在公司担任高级管理岗位近20年，其担任首席执行官期间带领公司实现了巨大发展和里程碑式突破 [1] - 董事会宣布任命汤向阳先生为新任首席执行官，自2025年10月13日起生效，将负责公司整体管理及珍酒、李渡子公司的业务运营及发展 [1] 新任首席执行官背景 - 汤向阳先生57岁，于1989年加入集团，自2014年起担任江西李渡酒业有限公司总经理，并自2023年4月起出任集团副总裁 [1] - 汤向阳拥有多项酒业权威专业资格，包括被认证为中国酒业大国工匠、中国白酒特邀国家评委及高级酿酒师 [2] - 其职业经历横跨技术生产至高级管理职位，涵盖市场开发、区域管理及企业领导，对李渡酒业的跨越式发展有重要贡献 [2] - 汤向阳已与集团订立任期三年的聘用函，有权收取年薪及酌情花红合共每年人民币500万元 [2] - 汤向阳目前实益拥有公司833,000股普通股，并根据股权激励计划获授予3,333,333股尚未归属的股份奖励 [2] 公司近期财务表现 - 今年上半年公司实现收入为24.97亿元，较2024年同期减少39.6% [2] - 上半年公司权益股东应占利润为5.75亿元，同比减少23.5% [2] - 上半年经调整净利润为6.13亿元，同比减少39.8% [2] 业绩变动原因 - 业绩主要受上半年宏观经济不确定性持续导致的商务、宴请和送礼场景减少影响 [3] - 公司主动调整发展节奏，放缓增长速度，积极为市场纾困，以确保长期稳定发展 [3]

人事变动 - 越秀服务和越秀房产基金同时更换总裁，由越秀地产联席总经理江国雄兼任两家公司董事会主席 [1] - 江国雄接替朱辉松担任越秀服务非执行董事及董事会主席，并兼任提名委员会、投资委员会等职务 [1] - 林德良辞任越秀房产基金董事会主席兼行政总裁，江国雄接任董事会主席及多个委员会成员职务 [1] 新任高管背景 - 江国雄现年53岁，毕业于暨南大学会计专业，长期在越秀地产体系内任职，是资深"老越秀人" [2] - 2020-2023年担任越秀地产中西部区域负责人期间，该区域合约销售额从76.64亿元增长至170.4亿元，增速达122% [2] - 2023年底升任越秀地产联席总经理，成为集团内部第三号人物 [2] - 2024年4月起兼任越秀地产商业板块董事长，与越秀房产基金业务存在协同性 [3] 公司业绩表现 - 越秀服务2024年总收入38.68亿元（同比+20%），但净利润3.53亿元（同比-27.5%），毛利率下跌3.3个百分点至23.3% [4] - 净利润下滑主因计提2.37亿元商誉减值，剔除后核心净利润5.12亿元（同比+5.1%） [4] - 越秀房产基金2024年总收入20.32亿元（同比-2.7%），除税后亏损扩大至3.4亿元（2023年亏损395.5万元） [5] 管理挑战 - 越秀服务两年内经历三次高管变动，林峰、朱辉松先后离任董事会主席 [4] - 越秀房产基金亏损扩大主要受投资物业公平值亏损影响 [5] - 江国雄需同时解决越秀服务净利润下滑和越秀房产基金扭亏两大难题 [5]

管理层变动 - 越秀服务和越秀房托同时更换总裁，江国雄获委任为两家公司的董事会主席及多个委员会成员 [2] - 江国雄自2020年11月起先后担任越秀地产华中区域和西南区域公司董事长、总经理，2024年12月晋升为越秀地产执行董事及联席总经理 [2][3] - 林德良辞任越秀房托董事会主席兼行政总裁，将专注于业务策略方面 [3] - 越秀房托执行董事区海晶晋升为行政总裁，并担任多个委员会成员 [4] 业绩表现 - 2024年越秀房托总收入20.32亿元，同比下降2.7%，主要因写字楼收入下降4.5%至11.50亿元 [5] - 越秀房托物业收入净额14.4亿元，同比减少2.1%，除税后亏损3.4亿元，较2023年亏损395.5万元大幅扩大 [5] - 2024年越秀服务总收入38.68亿元，同比增长20%，但净利润下降27.5%至3.53亿元，毛利率下跌3.3个百分点至23.3% [5] - 越秀服务净利润下降主要因计提2.37亿元商誉减值，剔除后核心净利润5.12亿元，同比增长5.1% [5] 业务挑战与目标 - 江国雄曾提出越秀华中区域公司"十四五"末销售额目标350亿元，其中武汉贡献超一半，但2024年中西区域销售额仅195.97亿元，武汉贡献24.08亿元 [3] - 江国雄2024年4月起担任越秀地产商业板块董事长，越秀房托和越秀服务均涉及商业管理业务 [3] - 房地产市场基本面承压，商业和物业板块行业情况未扭转，带领商业板块走出低谷是新管理层主要挑战 [1][6]