美股估值水平 - 标普500指数当前市盈率为未来12个月预期利润的22倍 比长期平均水平高出35% [1] - 美国银行追踪的20种估值指标均显示标普500指数处于历史高位 [1] - 彭博模型测算标普500合理市盈率应为17.7倍 当前23.7倍需盈利增长30%才能回归合理水平 [3] 市场驱动因素 - 美股持续上涨依赖企业盈利超预期或美联储降息 但当前盈利超预期门槛极高 [1][3] - 美联储主席鲍威尔表示政策调整不急于进行 但低通胀和疲软就业数据可能促使提前降息 [4] - 嘉信理财指出下半年盈利预期过于乐观 高市盈率环境对盈利增长施加更大压力 [3] 宏观环境挑战 - 2025年美国新政府推行全球秩序调整和大规模关税政策 叠加中东冲突加剧不确定性 [1] - 特朗普设定的7月9日关税协议最后期限临近 与财报季形成双重风险窗口 [3] - 彭博策略师认为美联储大幅降息是缩小基本面与市场价格差距的另一途径 [3] 投资策略建议 - 华尔街策略师建议将市场回调视为买入机会 特别推荐科技股和成长型股票 [5] - 嘉信理财强调当前市场水平可持续 但对下半年信心不足 因周期性市盈率接近高点 [3]

智通财经APP获悉，投研机构Northcoast Research发布报告，将喷气发动机制造商GE航空航天(GE.US)的 股票评级从"买入"调整为"中性"。该机构分析师克里斯·奥林指出，尽管该公司股价在过去数周内累计 上涨36%并涨超235美元关键价位，但当前估值水平已引发谨慎态度。奥林在研报中坦言，此次股价飙 升"似乎与全球贸易战担忧缓和、航空产业链进口关税影响可控、商用飞机生产透明度提升，以及行业 层面接连释放的积极信号密切相关"，但快速上涨后，风险与收益的天平正在发生倾斜。 奥林建议投资者采取观望策略，待贸易局势进一步明朗及航空业盈利下行风险充分释放后再作决策。他 直言："在诸多悬而未决的问题面前，我们难以继续维持买入评级。" 具体而言，GE航空航天股价已突破Northcoast此前设定的目标价，且涨幅集中体现在短期交易情绪中。 奥林以半开玩笑的语气形容："我们反复检查交易'高度计'，确认其未出现故障。"尽管承认上涨动能强 劲，但他强调，估值快速扩张已削弱长期配置价值，尤其在航空航天供应商与资本市场对行业前景存在 显著认知分歧的背景下。 此次评级调整的核心矛盾集中于三点：首先，股价涨幅已充分消化贸易摩 ...