公司治理变动 - 公司控股股东、实际控制人之一暨董事、总经理岳亚梅被阿拉山口市监察委员会立案调查并采取留置措施 [1] - 公司董事长何岳代行总经理全部职责 公司控制权未发生变化且组织架构及内部控制机制完善 [1] - 公司实际控制人为何开文与岳亚梅（夫妻关系） 何岳为实际控制人直系亲属 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入4347.91万元 同比增长50.99% [2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东净利润-1501.83万元 较上年同期-1494.72万元亏损略扩大 [2] - 2025年第一季度扣非净利润-1573.35万元 较上年同期-1764.38万元收窄10.8% [2] - 2019至2024年营业收入从2.81亿元降至1.63亿元 六年累计下降42% [2] - 2019至2024年累计归属于上市公司股东净利润亏损3.38亿元 其中2020年单年亏损达1.36亿元 [2] 资本运作 - 2021年向特定对象发行股票3030.3万股 发行价9.90元/股 募集资金总额3.00亿元 [3] - 扣除发行费用后实际募集资金净额2.88亿元 于2021年11月30日到账 [3]

财务表现 - 2024年公司营业收入5.96亿元，同比增长9.12%，其中精密线缆连接组件业务占比100% [2] - 安防类产品收入4.16亿元（占比69.71%），同比下降0.37%；通讯类产品收入1.38亿元（占比23.15%），同比大幅增长24.57% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损9345万元，同比降幅达64.47%；扣非净利润亏损1.09亿元，同比降幅71.17% [2] - 营业成本5.89亿元，同比增长16.57%，增速高于营收增长；资产减值损失3952万元，包含存货跌价、固定资产及商誉减值 [2] - 基本每股收益-0.98元/股，同比下降66.10%；扣非每股收益-1.14元/股 [2] 业务结构 - 核心业务为精密线缆连接组件，细分领域安防类占比近70%，但收入微降；通讯类收入增速超24%，成为增长主力 [2] - 消费类及其他产品收入2010万元（占比3.37%），同比增长9.41% [2] 费用与研发 - 销售费用1398万元，同比下降5.35%；管理费用4477万元，同比增长3.43%；财务费用643万元，同比激增1080.27% [3] - 研发投入3654万元，同比下降4.74%，占营收比例6.13%（上年7.02%）；研发人员267人，新增3人 [3] - 新增研发专利29项（含1项发明专利），推进航空连接器、网口电源线自动化等研发项目 [3] 现金流 - 经营活动现金流净流出6509万元，同比扩大，主因采购支付增加及存货上升 [4] - 投资活动现金流净流出1.11亿元，同比扩大，涉及固定资产等长期资产投入 [4] - 筹资活动现金流净流入1.10亿元，实现由负转正，主要来自借款增加 [4] 管理层与客户 - 前五大客户销售额占比75.77%，显示高度集中 [5] - 董事长年薪43.52万元，高管薪酬与业绩亏损的匹配度存疑 [10] 行业挑战 - 连接器行业技术迭代快，需持续创新以应对定制化需求 [8] - 原材料铜材、胶料价格波动可能影响成本 [7]

核心财务表现 - 2024年营业收入46.12亿元 同比增长10.91% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8.01亿元 同比增长6.44% [3] - 扣非净利润7.13亿元 同比增长12.94% [3] - 经营活动现金流量净额4.46亿元 同比大幅增长176.29% [4] 产品收入结构 - 高端钛合金收入同比增长9.87% [2] - 超导产品收入同比增长32.41% [2] - 高性能高温合金收入同比下降31.02% [2] 费用控制与研发投入 - 销售费用2790万元 同比下降8.51% [3] - 财务费用3664万元 同比下降21.30% [3] - 研发费用3.51亿元 研发投入总额3.42亿元 同比增长6.70% [3] - 研发费用占营业收入比例7.42% 较上年下降0.3个百分点 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流大幅改善 主要因客户销售回款及政府补助增加 [4] - 投资活动现金流净额-2040万元 [4] - 筹资活动现金流净额-4.37亿元 主要因子公司增资及融资净额减少 [4] 资产质量风险 - 应收账款及应收票据合计41.97亿元 占总资产30.84% 占销售收入91% [6] - 存货账面价值38.60亿元 占总资产28.36% [6] - 经营性现金流波动较大 受下游军工客户付款结算周期影响 [7] 行业与经营风险 - 客户集中度较高 前五大客户销售收入占比重大 [5] - 航空领域需求存在周期性波动风险 [8] - 原材料价格波动及供应商集中风险 [5] - 产业政策调整可能影响经营业绩 [9] 管理层薪酬 - 董事长税前报酬125.79万元 总经理131.56万元 [10] - 副总经理薪酬区间105.35-120.01万元 [10] - 财务总监薪酬112.14万元 [10]

营收与利润 - 2024年营业收入26亿元，同比下降2.71%，其中纸行业增长8.04%，浆行业增长6.86%，纸制品加工行业增长12.90%，但商贸业下滑81.21% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8475万元，同比下降30.48%，主要因包装纸及浆板类产品价格下滑、水仙药业主产品销量下降 [3] - 扣非净利润4575万元，同比下滑37.69%，反映核心业务盈利能力减弱 [4] - 基本每股收益0.0381元/股（降30.85%），扣非每股收益0.0205元/股（降38.25%） [5] 费用结构 - 总费用2.55亿元，同比下降4.88%，其中销售费用6196万元（降12.67%），管理费用1.92亿元（降6.65%） [6][7][8] - 财务费用1146万元，同比激增146.31%，主因利息费用增加及利息收入减少 [9] - 研发费用5035万元，同比减少10.44%，研发项目投入收缩 [11] 现金流动态 - 经营活动现金流净额4.17亿元，同比下降36.43%，因原料采购款支付增加 [12] - 投资活动现金流净额-6.19亿元，同比改善42.80%，购建固定资产及理财支出减少 [13] - 筹资活动现金流净额-4578万元，同比转负（上年为2.2亿元），银行借款减少 [14] 业务结构 - 溶解浆产品量价齐升，但制浆规模有限无法弥补整体利润缺口 [3] - 商贸业务收入骤降81.21%，显示业务结构需优化 [2] 管理层薪酬 - 董事长林小河税前报酬64.46万元，获84.6万股限制性股票 [19] - 总经理余宗远税前报酬60.23万元，同样获84.6万股限制性股票 [21]