报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 长盈精密2025年一季报业绩符合市场预期，营收同比增长得益于消费电子和新能源下游需求复苏，归母净利润同比下滑系去年同期有处置子公司部分股权产生的投资收益，扣非归母净利润同比增长 [1][2] - 25Q1公司毛利率小幅提升，费用管控能力持续优化 [3] - 公司打造“双支柱 + 人工智能”战略，完善全球化布局，巩固消费电子业务优势、扩大新能源业务规模、培育人工智能创新业务，推进海内外生产基地建设 [4] 相关目录总结 事件概述 - 长盈精密2025年一季报显示，25Q1公司实现营业收入43.95亿元，同比+11.55%；归母净利润1.75亿元，同比 - 43.44%；扣非归母净利润1.68亿元，同比+32.85% [1] 业绩情况 - 收入端营收同比增长，得益于消费电子和新能源下游需求复苏；利润端归母净利润同比下滑，因去年同期有处置子公司部分股权产生的投资收益，扣非归母净利润同比增长 [2] 财务指标 - 25Q1公司毛利率为18.96%，同比+1.26pct；期间费用率为12.58%，同比 - 0.69pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.64%、4.66%、6.97%、0.31%，同比 - 0.18、 - 0.16、 - 0.12、 - 0.23pct [3] 战略布局 - 打造传统业务与新兴科技协同发展新格局，巩固消费电子业务优势、扩大新能源业务规模、培育人工智能创新业务，对接国内外优质客户资源获取订单 [4] - 稳步推进海内外生产基地建设，加速海外基地建设，优化越南基地产能布局，统筹国内基地资源配置，建立标准化管理体系 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025 - 27年盈利预测，预计营业收入分别为188.77、218.38、243.83亿元，同比+11.5%、+15.7%、+11.7%；归母净利润分别为8.65、10.07、11.68亿元，同比+12.1%、+16.3%、+16.0%；EPS分别为0.64、0.74、0.86元；2025年4月28日股价为21.08元，对应PE分别为33.04x、28.40x、24.48x [8] 财务报表和主要财务比率 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表等多方面财务数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等主要财务指标 [12]

2024 年 11 月 26-29 日， 菲亚特动力科技携其最新适用于非道路应用的产品，包括传统内燃机和电驱动力总成产品盛装亮相 bauma CHINA 2024 。 展会现场，菲亚特动力科技的F28、F36、NEF 67和Cursor 9四款发动机产品与eAX 375-R电驱桥交相辉映，恰似一份亮眼"成绩单"，力证了其多元战略方针硕果累 累。 满足工程机械所有 动力 需求的全系列解决方案 菲亚特动力科技采取"双支柱"战略方针，一方面持续投资内燃机研发，另一方面定义其自身为零排放解决方案供应商，这使其提供的产品可以满足工程机械行业 的所有需求，并完全满足欧盟Stage V和国四的排放法规要求。 内燃机研究方面，菲亚特动力科技持续加大对内燃机的投入，并认为内燃机在该品牌的脱碳计划中处于核心地位。 宽泛的功率范围可满足大量的应用需求，适用 于包括挖掘机、轮式装载机、滑移装载机、平地机、推土机、叉车、扫雪机和起重机等移动设备，也作为辅助动力源使用。从无排放法规到欧盟Stage V，所有产 品均可满足各种排放法规要求，并具有极大灵活性的设计，并可根据要求进行定制。 细看展出的各型号发动机，更是亮点纷呈：F28是一款单 ...