美国上市｜中概股｜IPO｜赴美上市｜赴港上市｜专业赴美上市服务机构 近年来，中概股赴美、赴港上市持续呈现热潮，但审核结果呈现明显分化态势。随着各个证券监管部门对上市资质审查日趋严格，部分拟上市企业主动 暂缓或撤销上市计划。 中国证监会发行审核委员会做出的否决发行上市申请、取消已发行申请的审核、撤销已通过的核准这三项决策，对企业来说均属于"上市失败"，更有企 业多次"上市失败"。 华谊信资本根据以往的上市失败案例及相关资料，总结了企业IPO失败的几大缘由，希望可以给企业一些启发。 财务压力与债务危机 作为AI领域的高新技术企业，滴普科技在2025年4月递交港股IPO申请时，已连续三年累计亏损24亿元，资产负债率高达965.3%，现金储备仅能覆盖一年 运营成本。 其财务风险主要体现在：第一，产生流动性危机，短期偿债能力严重不足；第二，研发投入收缩，研发开支占营收比例骤降，研发人员流失率约40%； 第三，商业模式缺陷，营收增长近九成却亏损扩大，销售费用为研发投入两倍，暴露"重销售轻研发"的战略失衡。监管机构对其内部控制有效性提出质 疑，如劳务外包合规性问题，最终导致IPO进程受阻。 估值分歧与行业周期下行 2025 ...

跨境互联网券商违规发展内地客户争议 - 媒体报道老虎证券涉嫌通过伪造材料违规发展内地新客户 [1] - 老虎国际回应称报道不实，强调公司始终坚持合法合规经营，严格遵守各展业地区法律法规及监管要求 [2] - 公司表示已全面落实2022年中国证监会整改要求，停止在中国内地面向新用户提供开户服务，仅限为合规存量客户提供支持 [3] 存量证明造假问题 - 实际执行中存在客户伪造存量证明情况，甚至有第三方兜售虚假证明 [2] - 主流跨境券商对存量证明要求严格程度不一：富途和老虎要求2023年5月19日前证明，华盛和长桥分别要求2024年2月29日和6月1日前证明 [5] - 接受的存量证明类型包括开户证明、月结单、日结单等，需包含券商/银行名称、客户姓名、账户号码和具体日期 [6] 开户审核执行难点 - 存量证明多为截图，修改后难以人工识别 [5] - 各家券商信息不互通，难以互相求证 [2][5] - 有投资客通过提交伪造的美股券商账户证明材料成功开户的案例 [3] 存量证明造假产业链 - 存量证明已成为有利可图的生意，涉及拉新佣金、兜售伪造证明等 [7] - 社交平台存在手把手教钻空子开户的教程，包括先在外资券商开户获取结单，再去需要存量证明的券商开户 [7] - 修改结单时间试图蒙混过关的行为可能涉及使用虚假文书，最高可判处14年监禁 [7] 行业监管动态 - 2023年1月中国证监会发布《证券经纪业务管理办法》，加强对非法跨境经纪业务的日常监管 [3] - 相比2023年禁令初期，目前社交媒体上违规诱导言论已减少，开户审核发挥了一定作用 [7]