临沂商城价格指数总体表现 - 本周临沂商城周价格总指数为102.82点 环比下跌0.07点 跌幅0.07% [1] - 14类商品价格指数中 上涨的1类 持平的3类 下跌的10类 [1] - 下跌前5位的类别为板材类 家用电器和音像器材类 钢材类 家具类 服装服饰类 [1] 粮油和食品类 - 周价格指数收于95.11点 环比上涨0.04点 二级分类中粮油类领涨 调味品 茶叶类微涨 副食类下跌 [1] - 部分豆类 香辛料及绿茶产品因产量和需求因素成交价格环比上涨 其他品类供需平衡价格稳定 [1] 板材类 - 周价格指数收于97.20点 环比下跌0.27点 周转板材 材料板材价格小幅下跌 [2] - 原木价格回落导致铝塑板 模板 多层板等生产成本降低 销售价格随市下调 [2] 家用电器和音像器材类 - 周价格指数收于103.11点 环比下跌0.15点 制冷电器 厨房电器 净化电器 音像器材价格下跌 [3] - 空调 展示柜 电风扇等应季热销 家电补贴券刺激大型家电销售 配套销售策略导致部分电器价格下调 [3] 钢材类 - 周价格指数收于98.35点 环比下跌0.11点 建筑钢材类 板材类 型材类 管材类均下跌 [4] - 高温雨水天气影响施工进度 需求缩减导致市场车流量和成交量减少 [4] 服装服饰类 - 周价格指数收于104.83点 环比下跌0.07点 服饰类下跌 服装类指数持平 [5] - 夏季销售尾声以降价促销为主 鞋类价格下调 下游消费需求疲软 [5] 家具类 - 周价格指数收于89.03点 环比下跌0.06点 床及用品类 桌类 坐具类价格下跌 柜类 架类平稳 [6] - 房地产行业不景气导致市场需求减弱 婚房和家庭置换等刚需采购为主 [6]

乡村振兴与黄河流域高质量发展支持 - 乐陵农商银行围绕乡村振兴和黄河流域高质量发展两条主线，通过创新业务产品支持调味品、食品加工等行业，目前共投放普惠型小微企业贷款17.97亿元，较年初增长4.21亿元 [1] 小微企业信用贷案例 - 山东中谷淀粉糖有限公司是一家玉米深加工企业，产品供应蒙牛、伊利等大型集团，2021年末获得乐陵农商银行"小微企业信用贷"1000万元解决原材料收购资金困难 [2] - 该企业可消化周边100公里半径区域内的玉米原材料，支持其发展对周边区域乡村振兴和黄河流域高质量发展战略实施有推动作用 [2] - 自2021年来该行加大"小微企业信用贷"营销力度，解决企业担保难问题，为地方经济发展提供更有力支持 [2] 知识产权质押贷案例 - 乐陵市腾达辣椒制品有限公司利用两项专利办理"知识产权质押贷"341万元，用于购进辣椒等调味品原材料 [3] - "知识产权质押贷"可享受利率优惠政策和财政补贴，为企业融资节约大量生产成本 [3] 纳税信用贷案例 - 乐陵市昌盛食品有限公司根据纳税额度获得300万元优惠贷款，用于收购调料 [4] - 该公司年销售收入3300余万元，主要生产供应知名方便面企业的香辛料 [4] - 乐陵农商银行将支持调味品行业作为保障"菜篮子工程"重要举措，通过信贷资金支持为企业发展注入动力 [4]

展会概况 - 活动采用"展中展"模式，汇聚80余家山东优质外贸企业，展示休闲食品、调味酿造、生鲜农产品、酒水、服装玩具五大领域产品 [1] - 3天活动吸引近8万人次观众，现场销售额104万元，采购合作意向突破730万元 [1] 展区布局 - 规划2000平方米展区，分设五大专区精准覆盖消费热点 [3] - 休闲食品展区包含上好佳膨化薯片、道地参业西洋参健康食品等 [3] - 酒水展区展示德州燕陵蜜酒、爱丁堡出口级精酿啤酒等特色产品 [3] - 生鲜农产品展区精选三利莫丽斯酱菜等代表产品 [3] - 服装玩具展区重点呈现金猴集团鞋业、烟台哈福玩具等 [3] - 调味酿造展区包含金胜花生油、潍坊匠造食品香辛料、曲阜孔府食品等地道风味 [3] 商务对接 - 打造"产品展销+场景体验+商务洽谈"三位一体平台，联动零售企业、商超、电商平台及供应链企业 [5] - 上好佳达成50万元意向订单，独山寨50万元，菌鲜道20万元，海石花30万元，威欧逊20万元等 [5] 品牌传播 - 整合央媒及省市级媒体资源，报道浏览量超4000万人次 [7] - 通过抖音、快手、小红书等平台策划话题，利用直播手段提升品牌声量 [7] 产业协同 - 首次实现"老字号"与"外贸优品"同台展示，促进品牌文化与国际市场洞察的融合 [9] - 老字号提供本土渠道资源，外贸企业注入产品创新理念，探索品牌共享、渠道互通等合作模式 [9] 活动意义 - 展示山东外贸企业实力与创新活力，深化内外贸融合，服务"双循环"发展格局 [10]

财务表现 - 25Q1公司实现营业收入17.16亿元，同比-0.92% [1] - 25Q1归母净利润1.09亿元，同比+183.69%，扣非归母净利润0.96亿元，同比+97.83% [1] - 25Q1毛利率14.16%，同比+5.95pct，归母净利率6.38%，同比+4.15pct [3] 业务分项表现 植提类业务 - 25Q1收入8.67亿元，同比+13.78%，毛利率提升2.15pct，毛利润1.75亿元，同比+27.31% [1] - 辣椒红色素收入同比+7%，辣椒精销量同比+100%带动收入+24%，叶黄素食品级销量+50% [2] - 花椒提取物销量+15%，甜菊糖苷销量+40%且收入突破8000万元（同比+55%） [2] - 番茄红素、水飞蓟素、姜黄素等营养药用提取物销量大幅增长 [2] 棉籽类业务 - 25Q1收入7.60亿元，同比-9.49%，毛利润0.46亿元，实现扭亏为盈 [1] - 通过严格执行对锁经营模式规避价格波动风险 [2] 费用与盈利展望 - 25Q1销售/管理/财务/研发费用率分别为0.72%/2.54%/1.58%/2.43%，研发费用率同比+1.10pct [3] - 预计2025-27年归母净利润3.65/4.57/5.64亿元，同比增速288.51%/25.18%/23.21% [3] - 当前PE对应14X/12X/9X（2025-27年） [3]

业绩数据 - 2025年一季度主营业务收入4578.94万元，同比降15.30%[2] - 复合调味粉2025年一季度收入3550.79万元，同比降14.24%[2] 销售渠道 - 国内线下销售2025年一季度3299.55万元，同比降24.57%[4] - 国内线上销售2025年一季度724.07万元，同比增32.86%[4] 地区收入 - 华东地区2025年一季度收入2034.57万元，同比降18.31%[5] - 中南地区2025年一季度收入1788.20万元，同比降19.73%[5] - 华北地区2025年一季度收入74.47万元，同比增32.53%[5] - 西北2025年一季度收入36.07万元，同比增303.92%[5] 经销商情况 - 报告期末国内经销商792个，期内增10个减8个[8] - 报告期末国外经销商4个，期内无增减[8]

财务表现 - 公司2025年一季度营业收入2.77亿元，同比微增1.06%，但归母净利润同比减少4.81%，呈现"增收不增利"特征 [1] - 营业成本同比下降1.50%至1.50亿元，毛利率同比提升1.41个百分点至45.91%，主要得益于原材料采购策略调整及生产效率提升 [2] - 销售费用同比增长11.96%至0.51亿元，费用率攀升至18.59%，主要用于线下渠道拓展与品牌推广 [2] - 研发费用同比大幅增长27.64%至0.10亿元，财务费用因利息收入减少同比降幅达53.29% [2] 成本与费用结构 - 公司通过建立战略采购联盟、优化库存管理，有效对冲部分农产品价格波动风险，使得营业成本增速低于收入增速 [2] - 销售费用增长主要用于加大商超终端陈列投入、启动区域性促销活动，以及在餐饮渠道深化与连锁品牌的定制化合作 [2] - 成本端优化带来的利好被费用增长部分抵消，导致净利率承压 [2] 战略转型与业务布局 - 公司推出首款即食滋补产品"仲景元气参"，标志着"风味+健康"战略落地，但大健康食品领域竞争激烈且消费者认知建立需要时间 [3] - 南阳仲景食品产业园一期项目调味酱车间进入试生产，依托区域原料优势降低成本，但大规模产能投放可能导致短期折旧摊销增加 [3] - 公司面临传统业务与新兴领域的平衡挑战，需关注核心品类市场份额变化、新业务落地进度及费用投放效率 [4] 经营挑战与机遇 - 公司反映出传统食品企业在消费升级周期中的典型挑战，既要应对成本波动与费用投入的短期压力，又需推进战略转型以打开长期增长空间 [4] - 毛利率提升与现金流改善显示内部管理效能尚可，但净利润下滑暴露了费用管控与收入增长的不匹配 [4] - 大健康领域的尝试与产业园建设体现战略前瞻性，但新业务培育周期长、产能消化压力大的问题客观存在 [4]

业绩总结 - 2024年度复合调味粉营收17950.87万元，同比降9.59%[1] - 2024年度香辛料营收2021.10万元，同比降11.57%[1] - 2024年度国内线下销售营收18132.46万元，同比降10.81%[2] - 2024年度国内线上销售营收2853.03万元，同比降7.01%[2] - 2024年度国外渠道营收1805.23万元，同比降10.83%[2] - 2024年度华东地区营收10678.45万元，同比降4.03%[3] - 2024年度中南地区营收9597.07万元，同比降12.72%[3] - 2024年度华北地区营收207.95万元，同比降37.07%[3] 用户数据 - 报告期末国内经销商790个，期内增64个减59个[4] - 报告期末国外经销商4个[4]

**公司及行业概述** - 公司名称：重景食品 - 行业：调味品行业（聚焦香菇酱、上海葱油、香辛料等细分领域） - 核心战略：大单品+全渠道+品牌化发展[2] --- **财务表现** 1. **收入与利润** - 2024年营收10.98亿（同比+10.4%），净利润1.75亿（同比+1.81%）[2] - 三大核心单品（香菇酱、上海葱油、花椒系列）占比66%： - 香菇酱收入3.3亿（不含税，占比超30%，同比个位数增长）[4] - 上海葱油收入2亿（含税，同比+35%）[4] - 花椒系列收入超2亿（不含税，同比个位数增长）[4] 2. **渠道拆分** - 调味食品（C端）收入6.25亿（同比+12%），调味配料（B端）收入4.62亿（同比+6.6%）[5] - 电商渠道收入2.4亿（同比+30%），占比提升；线下渠道通过终端陈列、试吃等提升质量[5][6] 3. **分红与股息率** - 2024年分红预案：每股累计派发10元（全年），上市以来累计分红4.46亿，股息率约3.3%（股价30元）[9] --- **产品与创新** 1. **核心单品升级** - 香菇酱：推出第二代产品（减油20%、无防腐剂），强化西夏香菇资源[3] - 上海葱油：新增藤椒麻酱等口味，设计“七元素”符号（7种配料）[3] 2. **新品布局** - 研发储备：蒜蓉辣酱、灵芝辣酱、香菇贡菜等[4] - 药食同源新品：重景元气参（西洋参萃取，主打健康）[10][29] - 酱汁类产品：白酌汁、蒸鱼鲜、红烧汁（300ml/500ml规格）[18] 3. **产能规划** - 南洋工厂试产中（年产6000万瓶，分阶段爬坡），重点匹配市场需求[8] --- **渠道策略** 1. **线下渠道** - 网点数超8.8万家（重点门店近3万家），通过数据化赋能终端管理[13] - 策略：聚焦现有64个销售区域（不做新区域扩张），深化终端体验（如葱油拌面试吃）[24][30] 2. **线上渠道** - 全平台覆盖，抖音增长超10%，货架电商（天猫、京东等）增速更快[20][21] - 到店到家渠道（美团优选等）同比+40%，行业领先[20] - 费用原则：“当省不花，当花不省”，优化投入产出比[21] --- **成本与毛利率** 1. **原材料压力** - 2024年香葱采购价翻倍（Q3）、香菇均价+9%，影响调味食品毛利率[15] - 2025年展望：香菇微增、花椒降价，香葱价格波动大[23] 2. **价格策略** - 部分产品提价5%（如香菇酱、上海葱油），新品定价较低以扩销量[34] - 毛利率目标：整体保持平稳（与2024年相近）[34] --- **行业趋势与竞争** 1. **行业挑战** - 内卷加剧，零添加、配料表透明化成为消费者关注重点[26][27] - B端业务（餐饮渠道）竞争激烈，重景目前以食品生产企业客户为主[27] 2. **公司应对** - 坚持“风味+健康”导向，避免“科技与狠活”，强化产品差异化[35][36] - 组织优化：B端引入合伙创业团队，C端加强消费者需求洞察[31][32] --- **风险提示** - 原材料价格波动（香葱、香菇）[15][23] - 南洋工厂折旧压力（总投资6亿，影响利润表现）[36] - 电商投入产出比需持续优化[21] --- **其他重点** - **品牌维权**：打击上海葱油仿品，线上侵权链接下架，3家实体厂败诉[7] - **长期主义**：注重品质与品牌沉淀，避开低端价格战[36] （注：未提及部分如具体问答细节已按规则省略）