市场行情动态 - COMEX白银期货盘中剧烈波动，一度上涨超过7%，随后跳水转跌，截至发稿时微幅上涨 [2] - 现货铂金盘中一度下跌超过7%，随后跌幅收窄至3.6% [3] - NYMEX铂金期货一度下跌超过9%，随后跌幅收窄至5%以内 [4] - NYMEX钯金期货盘初一度上涨约5%，随后直线跳水，最高下跌超过6% [6] - 黄金期货和现货价格均由上涨转为下跌 [7] 前期价格表现 - 上周五（报道前一周）贵金属市场全线暴涨 [9] - COMEX黄金期货上周五上涨1.31%至4562美元/盎司，全周累计上涨3.98% [9] - 现货黄金上周五上涨1.12%至4531.1美元/盎司，全周累计上涨4.44% [9] - COMEX白银期货上周五暴涨11.15%至79.68美元/盎司，全周累计上涨18.06% [9] - 现货白银上周五暴涨10.24%至79.196美元/盎司，全周累计上涨17.87%，年内累计涨幅高达175% [9] - 现货钯金上周五暴涨14.24%至1923.4美元/盎司，全周累计上涨12.63% [9] - 现货铂金上周五暴涨10.31%至2450.91美元/盎司，全周累计上涨24.31% [9] 市场分析与观点 - 有分析人士警告，贵金属价格已站在"悬崖边缘"，回调风险正在累积 [9] - 凯投宏观分析师认为，贵金属价格已上涨到难以用基本面解释的水平，预计白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [9] - 中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，短期贵金属与有色金属的影响因素无显著变化，市场短期且快速的上涨过分交易了长期的利多因素，投机情绪高涨 [9] - IG市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场"世代泡沫"，因资本大量涌入 [10] - 贵金属价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘 [10] - 近期最主要的驱动因素是白银供需严重失衡，引发了对实物白银的抢购 [10] 监管动态 - 为防范市场风险，上海期货交易所于12月26日连发两条通知，提示市场做好风险控制，并对元旦期间相关品种的交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排 [10] - 业内人士认为，此举有助于维护市场稳健运行，引导投资者理性参与 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期需注意回调风险，中长期仍以逢低做多为主，当前尿素低估值是市场对供需过剩压力形成共识的结果，但价格在低位受支撑，底部或逐步明朗，策略上中长期关注逢低做多机会 [1] 各目录总结 期现价格 - 12月5日尿素期货价格UR01为1673元/吨，较昨日降15元/吨，降幅0.89%；UR05为1736元/吨，降9元/吨，降幅0.52%；UR09为1752元/吨，降11元/吨，降幅0.62% [1] - 国内现货价格（小颗粒）方面，山东1720元/吨，较昨日涨10元/吨，涨幅0.58%；山西1560元/吨，降10元/吨，降幅0.64%；河南、河北、东北价格与昨日持平；江苏1710元/吨，涨10元/吨，涨幅0.59% [1] 基差与价差 - 12月5日基差（山东现货 - UR）为 - 16元/吨，较昨日增加19元/吨 [1] - 价差（01 - 05）为 - 63元/吨，较昨日降6元/吨 [1] 上游成本 12月5日无烟煤价格河南、山西均为1030元/吨、930元/吨，与昨日持平 [1] 下游价格 - 12月5日复合肥（45%S）山东价格3130元/吨，较昨日涨30元/吨，涨幅0.97%；河南2650元/吨，涨10元/吨，涨幅0.38% [1] - 三聚氰胺价格山东、江苏均与昨日持平，分别为5217元/吨、5250元/吨 [1] 重要资讯 尿素期货主力合约2601开盘价1696元/吨，最高价1696元/吨，最低价1670元/吨，收盘1672元/吨，结算价1682元/吨；2601持仓量200353手 [1] 多空逻辑 - 短期需注意回调风险，近期煤炭价格回落给煤化工带来回调压力 [1] - 中长期仍以逢低做多为主，从估值看尿素从底部反弹幅度不大，估值处相对低位，反映当前尿素供强需弱格局；从驱动看出口配额缓解四季度供给压力，冬季储备需求对价格有托底，低价或刺激承储企业入场 [1]

黄金价格短期走势 - 国际金价因中东地缘冲突缓和及美元指数上涨而下跌，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3972.6美元，跌幅为2.41% [1] - 截至10月10日10时16分，现货黄金价格报3982.31美元/盎司 [1] - 黄金价格近期快速上涨受到大量投机头寸推动，积累回调风险，未来短期内若重要风险事件平息或美联储降息路径改变，金价可能进一步回调 [3] - 有观点认为随着加沙停火生效，投机者正在减少黄金头寸，因停火协议令中东局势降温，且金价在3850美元之前缺乏真正支撑 [3] 黄金长期趋势 - 全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成黄金上涨的核心长期支撑 [4] - 该支撑体系在未来2到3年内难以发生根本性改变，黄金的长期牛市趋势预计将延续 [4]

氧化铝期货市场动态 - 氧化铝期货价格持续下跌，行业面临产能过剩压力 [1] - 当前运行产能处于历史高位，供应呈现偏过剩状态 [1] - 前期政策预期推动价格大幅冲高后，市场需关注回调风险 [1]

现货黄金价格走势 - 现货黄金刷新日高 继续逼近3360美元 [1] - 当前最强阻力位为3361.63美元 由多个指标共振形成 [1] - 短线需留意回调风险 目标关注卖盘集中的3354.5美元 [1] - 下方3348-3344美元存在订单块堆积 构成回调支撑区域 [1] 技术分析工具 - 指标共振点汇总图（1小时周期）显示关键阻力位 [1] - 实盘订单流数据可追踪买卖盘分布情况 [1] - 详细分析需参考VIP专区盯盘神器工具 [1]

外汇市场动态 - 美元兑加元汇率升至接近1.3920水平，因加拿大失业率加速上升至6.9%，超出市场预期 [1] - 美元兑加元试图连续第四个交易日维持在1.3940附近，美元走强得到美中贸易谈判进展的支持 [1] - 布林带指标显示美元兑加元从1.4186回落，但仍处于中轨1.3909附近，表明上行趋势未完全结束 [1] 技术指标分析 - MACD指标显示DIFF线与DEA线交叉向上，MACD柱状图由负转正，短期动能积累有利于美元兑加元反弹 [2] - RSI指标处于48附近中性区域，未出现超买或超卖信号，汇价仍有上行空间 [2] - CCI指标从超卖区域(-130)反弹至190.8837，进入超买区域，预示短期回调风险 [2] 宏观经济与政策 - 美中贸易谈判在日内瓦取得进展，美国财政部长称会谈富有成效，预计公布更多细节 [1] - 当前中国面临美国145%关税，美国出口面临中国125%关税，商务部长称其他国家10%基准关税可能维持 [1] - 美国经济数据显示放缓而非收缩，3月CPI和核心PCE均下降，但美联储官员对滞胀风险表示担忧 [1]