白银市场行情与价格波动 - 12月29日伦敦银现价格剧烈震荡，开盘后快速拉升近6%，最高触及83.971美元/盎司的历史新高，随后直线跳水，最低下探74.215美元/盎司，日内振幅达12.3%，收盘报75.177美元/盎司，当日下跌约5.23% [1] - 尽管当日大跌，伦敦银现2025年全年累计涨幅仍超过160%，远超伦敦金现约70%的年度涨幅 [1] - COMEX白银期货同日也大幅震荡，最高触及82.67美元/盎司的历史新高，最低至73.71美元/盎司；沪银期货主力合约盘中一度大涨10%后回落，收盘仅微涨0.51%，日内较高位回落超2498元/千克 [3] 交易所风控措施与市场反应 - 芝加哥商品交易所在12月29日收盘后，宣布全面上调包括黄金、白银在内的多类金属期货的履约保证金，此前已于12月12日将白银保证金上调10% [3] - 上海期货交易所宣布自2025年12月30日收盘结算时起上调保证金标准和涨跌停板幅度 [3] - 分析指出，保证金大幅上调将显著推高投机交易成本，部分投资者选择在调整前锁定收益，这一集中交易行为直接引发了贵金属价格波动 [3] - 交易所频繁推出的风控措施，叠加元旦节假日前获利盘了结，是导致贵金属价格明显下探的原因之一 [3] 白银价格剧烈上涨的驱动因素 - 市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘，为贵金属价格上涨提供了基础 [4] - 近期最主要的驱动因素是白银供需严重失衡，引发了对实物白银的抢购，买家甚至愿意为立即交货支付7%的溢价 [4] - 白银市场规模更小、波动性更高，成为黄金的便宜替代品；同时，白银不仅是金融对冲工具，还是重要的工业原料 [4] - 科技行业对白银的需求激增，其作为最佳导体的属性在许多应用场景下几乎没有替代品；电动车普及和可再生能源投资增长使白银需求从周期性转向结构性 [4] 白银市场的结构性供需矛盾 - 供应问题突出：白银产量多年来难以跟上需求，大部分白银作为铜、铅和金的副产品被开采，即使价格上涨产量也难以迅速提升，全球白银需求已连续五年超过矿产供应 [5] - 库存紧张：市场担心美国可能对白银征收关税，大量白银流入纽约与Comex挂钩的金库，导致伦敦库存枯竭；同时，白银ETF吸纳了超过1亿盎司的白银，进一步减少了市场可流通供应 [5] - 市场流动性问题：白银借贷成本飙升至历史高位，流动性蒸发，买家争相抢购实物白银，推动价格暴涨 [5] - 基本面长期支撑因素包括美元信用弱化、现货供需格局变化、地缘政治风险等，但短期快速上涨存在过度交易长期利多因素的风险 [5] 短期市场风险与分析师观点 - 白银市场波动率放大，SHFE白银主力平值期权隐含波动率已超过80%，处于历史高位，预示价格风险大幅上升 [7] - 短期调整压力来自多方面：美国对白银的232矿产调查结果有望在1月17日前公布；部分指数与产品可能在2026年1月中旬因重新调节成分权重而阶段性抛售白银；交易所节前风控措施加强可能自发缓解挤兑压力 [7] - 分析师警告，高价正在削弱许多行业的白银需求，至少在2026年上半年，白银和其他贵金属价格可能会下跌 [7] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧，称其在许多工业生产过程中必不可少 [7] - 展望2026年，宏观背景变得更加微妙，大部分降息预期已被市场消化，债券收益率仍处高位，地缘政治风险初现缓和迹象；白银可能维持高位，但延续大幅上涨可能需要新一轮供应压力或央行明确的鸽派转向 [7] - 即将到来的1月风险事件云集，但即便出现负面影响，对贵金属而言可能依然是逢低入场的良机，因为白银现货紧张格局难以彻底平息，全球显性库存再度进入去库周期，且需求依然旺盛 [7]

贵金属市场行情 - 12月29日周一开盘，现货白银高开后大幅跳水，盘中一度跌近5%，此前一度涨近6% [1] - 现货黄金失守4500美元关口，盘中跌超1%，截至发稿跌幅有所收窄 [1] - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）报4488.730美元，较昨结4532.410美元下跌43.680美元，跌幅0.96% [2] - 伦敦银现（SPTAGUSDOZ.IDC）报75.647美元，较昨结79.329美元下跌3.682美元，跌幅4.64% [3] 国内金饰价格 - 国内品牌金饰价格同步走低，周生生足金饰品报价1406元/克，较27日1412元/克下跌6元/克 [5] 市场分析与观点 - 有分析人士警告称，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积 [10] - IG市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫” [10] - 贵金属价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘 [10] - 凯投宏观分析师预计，随着对黄金的狂热情绪消退，白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [10]

市场行情动态 - COMEX白银期货盘中剧烈波动，一度上涨超过7%，随后跳水转跌，截至发稿时微幅上涨 [2] - 现货铂金盘中一度下跌超过7%，随后跌幅收窄至3.6% [3] - NYMEX铂金期货一度下跌超过9%，随后跌幅收窄至5%以内 [4] - NYMEX钯金期货盘初一度上涨约5%，随后直线跳水，最高下跌超过6% [6] - 黄金期货和现货价格均由上涨转为下跌 [7] 前期价格表现 - 上周五（报道前一周）贵金属市场全线暴涨 [9] - COMEX黄金期货上周五上涨1.31%至4562美元/盎司，全周累计上涨3.98% [9] - 现货黄金上周五上涨1.12%至4531.1美元/盎司，全周累计上涨4.44% [9] - COMEX白银期货上周五暴涨11.15%至79.68美元/盎司，全周累计上涨18.06% [9] - 现货白银上周五暴涨10.24%至79.196美元/盎司，全周累计上涨17.87%，年内累计涨幅高达175% [9] - 现货钯金上周五暴涨14.24%至1923.4美元/盎司，全周累计上涨12.63% [9] - 现货铂金上周五暴涨10.31%至2450.91美元/盎司，全周累计上涨24.31% [9] 市场分析与观点 - 有分析人士警告，贵金属价格已站在"悬崖边缘"，回调风险正在累积 [9] - 凯投宏观分析师认为，贵金属价格已上涨到难以用基本面解释的水平，预计白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [9] - 中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，短期贵金属与有色金属的影响因素无显著变化，市场短期且快速的上涨过分交易了长期的利多因素，投机情绪高涨 [9] - IG市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场"世代泡沫"，因资本大量涌入 [10] - 贵金属价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘 [10] - 近期最主要的驱动因素是白银供需严重失衡，引发了对实物白银的抢购 [10] 监管动态 - 为防范市场风险，上海期货交易所于12月26日连发两条通知，提示市场做好风险控制，并对元旦期间相关品种的交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排 [10] - 业内人士认为，此举有助于维护市场稳健运行，引导投资者理性参与 [10]

现货白银价格剧烈波动 - 12月29日现货白银开盘快速拉升，盘中突破83美元/盎司关口，随后直线跳水，截至发稿报76.137美元/盎司，日内跌超4%，此前一度涨近6% [2][3] - 近期国际金银价格快速攀升屡创新高，截至上周五收盘，COMEX白银期货和现货白银周内累涨约18%，现货铂金周内累涨超24% [3] - 一盎司白银价格已超过一桶美国原油，此情形上次出现于2020年4月，再早纪录则要追溯到1980年 [3] - 市场分析师认为白银市场正在上演一场“世代泡沫”，因资本大量涌入贵金属市场 [3] - 白银价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘，近期最主要驱动因素是白银供需严重失衡，引发实物抢购 [3][4] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧，称白银在许多工业生产过程中必不可少，此番言论是对描述白银因“全球供应严重短缺而暴涨”帖子的回应 [3] 美联储人事与政策动向 - 美国总统特朗普或将在1月第一周指定美联储新主席人选，市场对此保持关注 [2][5][6] - 现任美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束，三位主要候选人分别是白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什以及美联储理事克里斯托弗·沃勒 [2][6] - 特朗普在接受采访时称沃什位列其心目中名单前列，并表示希望联邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低”，以帮助降低美国国债融资成本 [6] - 美联储将于本周公布12月货币政策会议纪要，市场预计该纪要将继续揭示联储官员在短期政策路径上的“强烈分歧” [2][6] - 在12月会议上，美联储连续第三次降息25个基点至3.50%-3.75%区间，但利率决议出现三票反对，其中一位理事主张降息50个基点，两位地区联储主席则反对降息 [6] 伯克希尔·哈撒韦领导层变更 - 现年95岁的巴菲特将于2025年底正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，副董事长格雷格·阿贝尔将从2026年1月1日起接任 [2][7] - 巴菲特将继续担任董事会主席并暂时保留“相当数量”的股份 [7] - 在过去的六十年间，巴菲特将伯克希尔·哈撒韦从濒临破产的纺织企业打造成为市值超万亿美元的巨型综合企业集团 [2][7] - 据统计，伯克希尔·哈撒韦公司自1965年至2024年累计收益达55022倍，年化收益率19.9%，显著跑赢同期标普500指数累计收益390倍，年化收益率10.4%的表现 [2][7]

贵金属市场近期价格剧烈波动 - 12月29日早间，贵金属市场在短线冲高后出现直线跳水行情 [1] - 白银现货价格一度涨超5%，随后直线跳水，一度跌约5% [1] - COMEX白银期货一度涨超7%，盘中跳水转跌，截至发稿时微涨 [3] - NYMEX铂金期货一度跌超9%，随后跌幅收窄至5%以内 [5] - 现货铂金盘中一度跌超7%，目前跌幅收窄至3.6% [6] - NYMEX钯金期货盘初一度涨约5%，随后直线跳水，最高跌超6% [8] - 黄金期货和现货价格也均由涨转跌 [9] 贵金属市场前期经历全线暴涨 - 上周五（12月27日），贵金属市场全线暴涨 [11] - COMEX黄金期货涨1.31%，报4562美元/盎司，上周累计上涨3.98% [11] - 现货黄金涨1.12%，报4531.1美元/盎司，上周累计上涨4.44% [11] - COMEX白银期货暴涨11.15%，报79.68美元/盎司，上周累计上涨18.06% [11] - 现货白银暴涨10.24%，报79.196美元/盎司，上周累计上涨17.87%，年内累计涨幅达175% [11] - 现货钯金暴涨14.24%，报1923.4美元/盎司，上周累计上涨12.63% [11] - 现货铂金暴涨10.31%，报2450.91美元/盎司，上周累计上涨24.31% [11] 市场分析观点与风险警示 - 有分析人士警告，贵金属价格已站在“悬崖边缘”，回调风险正在累积 [11] - 凯投宏观分析师认为，贵金属价格已上涨到难以用基本面解释的水平，预计白银价格到明年年底可能回落至约42美元/盎司 [11] - 中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，短期快速的上涨过分交易了长期的利多因素，市场投机情绪高涨，给市场平稳运行带来潜在风险 [11] - IG的市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫”，因资本大量涌入 [12] - 价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘 [12] - 近期最主要的驱动因素是白银供需严重失衡，引发了对实物白银的抢购 [12] 交易所采取的风险管理措施 - 为防范市场风险，上海期货交易所于12月26日连发两条通知 [12] - 一方面提示市场做好风险控制，另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排 [12] - 业内人士认为，此举有助于维护市场稳健运行，引导投资者理性参与 [12]

白银市场动态 - 12月29日，现货白银价格剧烈波动，开盘快速拉升，盘中突破83美元/盎司关口，刷新历史新高，随后直线跳水，截至发稿报76.137美元/盎司，日内跌幅超4%，此前一度上涨近6% [1][3] - 近期国际金银价格快速攀升，截至上周五收盘，COMEX白银期货和现货白银当周累计上涨约18%，现货钯金周内累涨超12%，现货铂金周内累涨超24% [4] - 白银价格近期暴涨，导致一盎司白银价格已超过一桶美国原油，这一情形上一次出现是在2020年4月，再早的纪录则要追溯到1980年 [5] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧，认为白银在许多工业生产过程中必不可少，此番言论是对描述白银因“全球供应严重短缺而暴涨”帖子的回应 [5] - IG市场分析师Tony Sycamore表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫”，因资本大量涌入贵金属市场，价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息，以及央行和私人投资者的强劲买盘，但近期最主要的驱动因素是白银供需严重失衡引发的实物抢购 [6][7] 伯克希尔·哈撒韦公司领导层变动 - 现年95岁的沃伦·巴菲特将于2025年底正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，副董事长格雷格·阿贝尔将从2026年1月1日起接任，巴菲特将继续担任董事会主席并暂时保留相当数量的股份 [1][8][9] - 在过去的六十年间，巴菲特将伯克希尔·哈撒韦从濒临破产的纺织企业打造成为市值超万亿美元的巨型综合企业集团，公司自1965年至2024年累计收益达55022倍，年化收益率19.9%，显著跑赢同期标普500指数累计收益390倍和年化收益率10.4%的表现 [1][9]