固态电池行业热度 - 固态电池指数6月9日大涨2.16%，自6月3日以来累计涨幅超5% [3] - 信宇人、金龙羽、先导智能等5只成份股单日涨幅超5% [3] - 赣锋锂业、德赛电池等数十家A股公司被投资者密集询问固态电池业务进展 [3] 产业链公司布局 - 赣锋锂业已形成固态电池全链路布局，覆盖硫化物电解质、金属锂负极等关键环节 [3] - 德尔股份计划2025年底前完成1GWh量产线建设 [3] - 圣阳股份开展固态电池材料及技术研发，冰轮环境推进固体氧化物电池研发项目 [3] - 赢合科技展示的固态电池装备方案可降低20%-30%运营成本、节约70%流程 [4] - 星源材质推出聚合物电解质隔膜产品，支持半固态/全固态电池产业化 [4] 车企与技术进展 - 上汽集团宣布全固态电池将于2026年量产 [4] - 长安汽车计划2026年实现固态电池装车验证，2027年量产能量密度400Wh/kg产品 [4] - 国轩高科发布"金石"全固态电池，能量密度达350Wh/kg，循环次数超3000次 [6] 市场前景与投资标的 - 中信证券预计2030年全球固态电池出货量达642.6GWh，2024-2030年CAGR为133% [4][5] - 国轩高科获机构净买入金额居首，年内股价累计涨幅达21.82% [6][8] - 10只固态电池概念股获5家以上机构"买入/增持"评级，其中国轩高科、厦钨新能获净买入超3000万元 [6]

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 文章来源： 财联社 、 网络公开信息整理等 近日，小米旗下创投公司瀚星创投在固态电池领域再下一城。合肥因势新材料科技有限公司（简称"因势 新材料"）发生工商变更，新增瀚星创业投资有限公司、强邦新材以及合肥市包河区科创种子基金合伙企 业（有限合伙）为股东。此次变更后，因势新材料的注册资本由100万人民币增至约111.67万人民币。 据介绍，因势新材料成立于2024年12月，于近日完成天使轮融资。从时间上看，这笔融资距离公司成立 还不到半年，显示出其在新材料领域的强劲发展势头。 公司创始人王晓龙是一位新材料领域的资深专家，一直在该领域进行深入研究。目前，因势新材料已有一 项技术专利在手。5月9日，因势新材料与燕山大学完成一项技术成果转化，从发明人张隆、张志霞手中受 让了一项发明专利。 该专利涉及一种基于氧掺杂的硫化物固体电解质及其制备方法，为固态电池的发展提 供了重要的技术支持。 小米在固态电池领域的布局 近年来，固态电池成为市场焦点，但目前实现小批量量产的仍以半固态电池为主。全固态锂离子电池作为 技术路线之一，是未来的发 ...

报告核心观点 - 国轩高科产品迭代升级、海外布局初显成效、固态电池技术产业化稳步推进，长期成长性佳，维持“强烈推荐”评级 [2][5] - 伊利股份原奶价格企稳、行业竞争趋缓、费用投放压力降低利于利润率改善，维持“推荐”评级 [7][10] - 保利发展聚焦核心城市、土储质量改善、销售规模领先、融资优势明显，但存量土储有去化和减值压力，维持“推荐”评级 [14][16] - 捷捷微电产销两旺、6 寸线产能爬坡、高端隔离器芯片开拓新增长点，维持“推荐”评级 [19][22] 国轩高科相关要点 业绩情况 - 2024 年营收 353.92 亿元，同比+12.0%；归母净利 12.07 亿元，同比+28.6%；2025Q1 营收 90.55 亿元，同比+20.6%；归母净利 1.01 亿元，同比+45.6% [2] 业务表现 - 2024 年动储合计出货约 63GWh，同比+40%；动力电池营收 256.48 亿元，同比+11.3%，毛利率 15.1%，同比+1.3pct；储能电池营收 78.32 亿元，同比+13.0%，毛利率 21.8%，同比+4.6pct [3] 费用与利润 - 2024 全年/2025Q1 期间费用率 14.8%/15.0%，同比-1.1pct/-0.3pct；2024 全年/2025Q1 归母净利率 3.4%/1.1%，同比+0.4pct/+0.2pct，ROE 实现 4.1%/4.4% [4] 海外业务 - 2024 年越南电芯+PACK 生产基地一期 5GWh 建成投产，二期在建；欧洲斯洛伐克与北非摩洛哥合计 40GWh 电芯+PACK 加速投建，预计 2026 - 2027 年落地 [5] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年营收 446.62/551.65/671.99 亿元，同比+26.2%/+23.5%/+21.8%；归母净利 16.21/22.18/29.59 亿元，同比+34.3%/+36.9%/+33.4%，对应 EPS0.90/1.23/1.64 元 [7] 伊利股份相关要点 业绩情况 - 2024 年营业总收入 1157.80 亿元，同比-8.24%；归母净利润 84.53 亿元，同比-18.94%；扣非归母净利润 60.11 亿元，同比-40.04%；2025Q1 营业总收入 330.18 亿元，同比+1.35%；归母净利润 48.74 亿元，同比-17.71%；扣非归母净利润 46.29 亿元，同比+24.19% [7] 业务表现 - 2024/2025Q1 液体乳收入 750.03/196.40 亿元，分别同比-12.32%/-3.06%；奶粉及奶制品收入 296.75/88.13 亿元，分别同比+7.53%/18.65%；冷饮收入 87.21/41.05 亿元，分别同比-18.41%/-5.25% [8] 盈利指标 - 2024/2025Q1 毛利率为 33.88%/37.67%，分别同比+1.30/1.88pct；2024/2025Q1 销售费用率为 18.99%/16.92%，分别同比+1.1/-1.53pct；2024/2025Q1 管理费用率为 3.86%/3.77%，分别-0.22/-0.70pct [9] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 113.39/122.99/130.52 亿元，对应 EPS 分别为 1.78/1.93/2.05 [10] 保利发展相关要点 业绩情况 - 2024 年营业总收入 3116.7 亿元，同比下滑 10.2%，归母净利润 50.0 亿元，同比下降 58.6%；2025Q1 营业总收入 542.7 亿元，同比增长 9.1%，归母净利润 19.5 亿元，同比下滑 12.3% [14] 业务表现 - 2024 年销售金额 3230 亿元，同比下滑 23.5%；28 个核心城市 2024 年销售占比达 90%，同比提升 2 个百分点；2024 年增量项目销售金额贡献近 2000 亿元，占全年六成；2025Q1 销售金额 630 亿元，同比增长 0.07%，销售均价 2.05 万/平 [14][15] 融资情况 - 2024 年新增有息负债综合成本同比下降 22BP 至 2.92%，有息负债综合融资成本同比下降 46BP 至 3.1%；85 亿可转债获批 [16] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年每股收益分别为 0.39/0.38/0.51 元；2025 年目标价 9.75 - 11.92 元 [16] 捷捷微电相关要点 业绩情况 - 2024 年营业收入 28.45 亿元，较上年同期增加 35.05%，归母净利润为 4.73 亿元，比上年同期增加 115.87% [19] 业务表现 - 功率半导体芯片生产量和销售量分别同比增长 43.93%和 63.10%，营业收入同比增长 44.59%，毛利率为 23.47%，同比增长 2.86pct；功率半导体器件生产量和销售量分别同比增加 31.52%和 32.25%，毛利率达 41.46%，同比增长 2.53pct [20] 项目进展 - “功率半导体 6 英寸晶圆及器件封测生产线”项目已实现 50000 片/月产出 [21] 新增长点 - 控股子公司捷捷微电（成都）科技有限公司经营高端隔离器芯片，2025 年预计可形成 500 万左右销售 [22] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司 EPS 分别为 0.78 元，1.02 元和 1.35 元 [22] 行业相关要点 - 2024 年全球前十大封测厂合计营收 415.6 亿美元，年增 3%；日月光控股、Amkor 领先，长电科技和天水华天营收双位数成长 [11] - 截至 5 月 12 日，百亿级私募数量达 87 家，较 3 月底增加 3 家；主观百亿级私募 41 家，占比 47.13%；百亿级量化私募 38 家，占比 43.68% [12]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司产品端持续迭代升级带来利润增量，海外布局初具成效，全球竞争优势未来有望持续显现，结合公司在固态电池技术产业化进程中的稳步推进，看好公司长期成长性 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 全年公司实现营收 353.92 亿元，同比+12.0%；归母净利 12.07 亿元，同比+28.6%；2025Q1 公司实现营收 90.55 亿元，同比+20.6%；归母净利 1.01 亿元，同比+45.6% [1] 动储出货量与市场份额 - 2024 全年动力与储能电池出货量延续高增态势，全年动储合计出货约 63GWh，同比+40% [2] - 2024 年动力电池营收 256.48 亿元，同比+11.3%，毛利率 15.1%，同比+1.3pct；国内市场装机份额 4.6%，同比+0.5pct，排名第四；全球市场装机份额 3.2%，同比+0.9pct，铁锂电池装机规模全球排名第三 [2] - 2024 年储能电池营收 78.32 亿元，同比+13.0%，毛利率 21.8%，同比+4.6pct，推出 5MWh 储能液冷集装箱产品，产品矩阵进一步丰富 [2] 费用与利润情况 - 2024 全年/2025Q1 期间费用率 14.8%/15.0%，同比-1.1pct/-0.3pct，连续 5 年稳定下降 [3] - 2024 全年/2025Q1 实现归母净利率 3.4%/1.1%，同比+0.4pct/+0.2pct，ROE 实现 4.1%/4.4%，盈利能力自 2021 年来维持上扬趋势 [3] 海外业务拓展 - 2024 年内越南电芯+PACK 生产基地一期 5GWh 已建成投产，二期项目规划在建，欧洲斯洛伐克与北非摩洛哥合计 40GWh 电芯+PACK 正加速投建，预计 2026 - 2027 年逐步落地 [4] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年有望实现营收 446.62/551.65/671.99 亿元，同比+26.2%/+23.5%/+21.8%，实现归母净利 16.21/22.18/29.59 亿元，同比+34.3%/+36.9%/+33.4%，对应 EPS 0.90/1.23/1.64 元，当前股价对应 PE 26x/19x/14x [5] 公司基本信息 - 主营业务为动力锂电池和输配电设备两大业务板块，主要产品为动力锂电池产品、输配电产品等 [7] 交易数据 - 52 周股价区间 25.41 - 17.87 元，总市值 372.5 亿元，流通市值 356.41 亿元，总股本/流通 A 股 180,301/180,301 万股，52 周日均换手率 2.14 [7] 财务指标预测 - 涵盖 2023A - 2027E 营业收入、归母净利润、净资产收益率、每股收益、PE、PB 等指标及增长率 [10] 相关报告汇总 - 包含行业普通报告、行业深度报告、公司普通报告等不同类型报告的标题与日期 [12]