今日早盘，"红利+"指数窄幅震荡。截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨0.4%，国证价值100指数上涨0.3%，中证红利指数下跌0.03%，相关产品获资金 加仓，价值ETF（159263）半日净申购近1000万份。 国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低市盈率"三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健。价值ETF（159263）跟踪该指数，可助力投资者把 握价值风格投资机遇。 自由现金流ETF易方达 低费率 跟踪国证自由现金流指数 该指数由A股自由现金流水平较高 的100只股票组成,工业、原材料、 可选消费的占比合计超70%,兼具 高股息与成长性 指数历史表现 | 指数名称 | | | | 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证红利指数 | -7% | 58% | 30% | -4% | 21% | -16% | 21 | | 国证价值100指数 | 2% | 64% | 16% | 6% | 46% | -16% | 30 | | 国证自由现金流指 ...

市场表现 - 国证成长100指数早盘上涨1.1% [1] - 国证价值100指数早盘上涨0.4% [1] - 国证自由现金流指数早盘上涨0.3% [1] 指数构成与行业聚焦 - 国证成长100指数聚焦A股成长风格突出的股票 [1] - 指数前三大行业为电子、通信、计算机，合计权重约60% [1] - 指数重点覆盖半导体设备、国产算力芯片、高速光互联等国家战略科技领域 [1]

指数表现与资金流向 - 国证自由现金流指数11月24日午后触底回升并翻红，成分股东方铁塔、南京新百领涨，中国海油、联发股份领跌 [1] - 自由现金流ETF（159201）近11天获连续资金净流入，合计吸金16.46亿元 [1] - 自由现金流ETF近1周日均成交额达5.36亿元（截至11月21日） [1] 市场观点与策略分析 - 市场短期继续大幅下探空间有限，维稳资金有望形成托底，短期调整或带来中期布局机会 [1] - 自由现金流策略弥补传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦内生增长能力，强调财务健康与可持续性 [1] - 该策略更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求 [1] 产品信息与费用结构 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场指数表现 - 截至午间收盘国证价值100指数下跌1.4% [1] - 国证自由现金流指数下跌1.9% [1] - 国证成长100指数下跌4.2%表现显著弱于价值及自由现金流指数 [1] 成长ETF资金流动 - 成长ETF（159259）半日净申购近4000万份 [1] 国证成长100指数特征 - 指数聚焦A股成长风格突出的股票 [1] - 指数紧扣经济转型脉搏 [1] - 指数中电子通信计算机等高景气赛道占比高 [1] - 成长ETF（159259）被描述为把握成长风格布局机遇的投资工具 [1]

指数表现 - 国证价值100指数午间收盘上涨0.9% [1] - 国证成长100指数和国证自由现金流指数午间收盘均上涨0.1% [1] 市场风格分析 - 科技成长板块经历前期上涨后，面临资金兑现压力，市场风险偏好难以有效提振 [1] - 价值类资产前期滞涨，被认为向上空间更大 [1] - 从日历效应看，年末市场风格通常偏向价值占优 [1]

市场指数表现 - 截至午间收盘，国证成长100指数上涨0.1% [1] - 国证价值100指数下跌0.4% [1] - 国证自由现金流指数下跌0.7% [1] 相关ETF资金流向 - 价值ETF（159263）早盘获资金加仓1100万份 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）早盘获资金加仓400万份 [1] 指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低市盈率"三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] - 价值ETF（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪以上指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇 [1]

自由现金流的定义与重要性 - 自由现金流是企业经营活动现金流减去资本支出后剩余的真金白银，代表企业的真实“造血能力” [1] - 相较于利润表可能存在的会计粉饰，自由现金流被视为更真实可靠的财务指标，如同X光片能穿透会计手段 [1] - 自由现金流可用于股东分红或新项目投资，是衡量企业财务健康状况的关键指标 [1] 自由现金流的应用与局限性 - 自由现金流策略在应用时通常需剔除银行、地产等重资产行业，因其天生需要大量资本支出，自由现金流较弱 [1] - 不同行业或不同体量公司的自由现金流无法直接比较，需通过自由现金流率（自由现金流/企业价值）进行公平比较 [1] 相关指数表现 - 国证自由现金流指数近2年涨跌幅为61.58% [3] - 该指数近3年涨跌幅为99.78% [3] 指数产品信息 - 存在跟踪自由现金流的ETF产品，其联接基金代码为023918 [4] - 该ETF跟踪的指数连续6年实现正涨幅 [5] - 该产品在同指数ETF中规模最大 [5]

市场表现 - 三大指数开盘涨跌不一 国证自由现金流指数高开后震荡下行 成分股涨跌互现 南京新百涨停 潍柴重机 苏美达 兔宝宝等跟涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数小幅震荡 成交额突破1.7亿元 领跑同类产品 [1] - 昨日资金净流入6131万元 资金布局特征显著 [1] 行业展望 - 2025年中国经济转型 无风险收益系统性下沉 资本市场改革共同发力 上证指数突破3700点是水到渠成的事情 [1] - 长期资金入市比例提升 国际化水平深化 A股市场有望走出更具可持续性的"慢牛"格局 [1] 产品特性 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 经流动性 行业 ROE稳定性筛选 选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 指数质地高 抗风险能力强 适合底仓配置 满足长线投资配置需求 [1] - 基金管理费年费率0.15% 托管费年费率0.05% 均为市场最低费率水平 [1]

指数表现及成分股涨跌 - 国证自由现金流指数下跌0.43% [1] - 成分股天润工业、南京新百10cm涨停，凌云股份上涨5.65% [1] - 新朋股份领跌，上海钢联、大洋电机跟跌 [1] 现金流ETF嘉实交易及规模 - 现金流ETF嘉实盘中换手3.75%，成交4560.19万元 [3] - 近1月日均成交5623.60万元 [3] - 近2周规模增长3.81亿元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近2周份额增长3.21亿份 [3] - 近5个交易日合计资金流入7897.96万元 [3] 指数权重结构 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比57.66% [3] - 前三大权重股分别为上汽集团(10.10%)、中国海油(9.73%)、美的集团(9.20%) [3][5] - 权重股中美的集团上涨0.79%，洛阳钼业上涨0.28% [5] - 上汽集团下跌1.32%，格力电器下跌1.47%，中国铝业下跌1.17% [5] 市场流动性及资金动向 - 股票成交量显著放大，两融余额重返2万亿元大关 [6] - 新开户数大幅增长，居民财富加速向金融资产再配置 [6] - 赚钱效应持续积累，场外资金积极入场 [6] - 市场情绪显著回暖，增量资金持续入市 [6]